2026年期货从业资格《期货投资分析》考前押题卷四
期货投资分析
考前点题
共 100 题
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更新于 2026-09-26
一、单项选择题
本题共30小题，每小题1分，共30分。
1
下列关于跨境资本流动，说法错误的是（ ）。
- A.跨境资本流动依据时间长短可以分为三类：长期资本流动、中期资本流动和短期资本流动
- B.长期跨境资本流动是指期限在一年之上的资本流动
- C.一国利率发生变化会影响该国跨境资本流动
- D.资本的逐利性会引发跨境资本流动
2
期货经营机构向保险公司卖出场外期权后，若场内市场中未上市所需的期权品种或者期权要素无法与场外期权要素匹配时，期货经营机构一般可通过期货合约复制期权的方法，采取（ ）对冲价格风险。
- A.套利策略
- B.Alpha策略
- C.股票中性策略
- D.Delta中性策略
3
假设美元兑英镑的外汇期货合约距到期日还有6个月，当前美元兑英镑即期汇率为1.5USD/GBP，而美国和英国的无风险利率分别是3%和5%，则该外汇期货合约的远期汇率是（ ）USD/GBP。
- A.1.475
- B.1.485
- C.1.495
- D.1.515
4
当金融市场的名义利率比较低，而且收益率曲线呈现较为陡峭的正向形态时，追求高投资收益的投资者通常会选择（ ）。
- A.区间浮动利率票据
- B.逆向浮动利率票据
- C.正向浮动利率票据
- D.货币互换结构票据
5
信用风险来源于衍生品业务的（ ）。
- A.运行风险
- B.资产组合的价值变化
- C.交易对手方的违约可能性
- D.估值偏差
6
在指数化投资中，关于合成增强型指数基金的典型的上佳策略是（ ）。
- A.卖出固定收益债券，所得资金买入股指期货合约
- B.买入股指期货合约，同时剩余资金买入固定收益债券
- C.卖出股指期货合约，所得资金买入固定收益债券
- D.买入固定收益债券，同时剩余资金买入股指期货合约
7
对于固定利率支付方来说，在利率互换合约签订时，互换合约价值（ ）。
- A.小于零
- B.不确定
- C.大于零
- D.等于零
8
近年来，我国国内生产总值的快速增长意味着（ ）。
- A.我国居民生产的最终产品和劳动总量的增加
- B.我国国有大中型企业的经济效益全面提高
- C.我国所有部门生产的最终产品和劳动总量增加
- D.用货币表现出来的我国境内的国内外居民生产的最终劳动产品和劳务总量的增加
9
某付息国债的净价为98.2136，应计利息1.0423，转换因子1.004，其对应的TF1609国债期货合约价格为96.336。则该国债的基差为（ ）。
- A.-1.4923
- B.1.4923
- C.0.9816
- D.-0.9816
10
6个月后到期的欧式看涨期权价格为5元，标的现货价格为50元，执行价格为50元，无风险利率为5%。根据期权平价公式，其对应的欧式看跌期权价格为（ ）元。（参考公式C＋Ke﹣r（T－t）＝P＋S；e≈2.72）
- A.3.77
- B.3.63
- C.2.99
- D.4.06
11
协整检验通常采用（ ）。
- A.DW检验
- B.E-G两步法
- C.LM检验
- D.格兰杰因果检验
12
从中长期来看，股票价格指数受宏观经济环境影响较大，与经济周期密切相关，它是典型的（ ）投资品种。
- A.顺周期
- B.逆周期
- C.无周期
- D.反周期
13
下列哪项是看跌-看涨期权平价公式？（ ）
- A.c-Ke-rT=p+S0
- B.c+Ke-rT=p-S0
- C.c-Ke-rT=p-S0
- D.c+Ke-rT=p+S0
14
下列关于模型风险的描述，不正确的是（ ）。
- A.模型风险主要体现在估值层面和风险对冲操作层面
- B.期权的风险指标计算存在一定的模型风险
- C.某金融衍生品没有二级市场，并且没有做市商，则该产品模型风险相对较高
- D.模型风险仅存在于建立金融衍生品的风险度量和对冲策略中
15
期货加现金增值策略中期货头寸和现金头寸的比例一般是（ ）。
- A.1：3
- B.1：5
- C.1：6
- D.1：9
16
根据购买力平价理论，（ ）是影响汇率变动的最重要的基本因素。
- A.利差
- B.通货膨胀
- C.国际收支
- D.财政政策
17
下列关于偏度的说法，错误的是（ ）
- A.偏度是度量数据分布形状的指标
- B.偏度的绝对值越大，数据分布的偏斜越明显
- C.当偏度小于零时，数据呈右偏分布
- D.偏度通常用来度量一组数据分布的偏斜方向和偏斜程度
18
决定国债期货与现券之间的套利机会的是（ ）的大小。
- A.基差
- B.转换因子
- C.可交割债券
- D.最便宜可交割
19
下列关于我国的国债，说法错误的是（ ）。
- A.储蓄国债包括凭证式和电子式
- B.记账式国债发行规模小且不可流通
- C.记账式国债有2年期的
- D.国债期货合约可交割国债为记账式国债
20
已知某产品产量与生产成本有直线关系。在这条直线上，当产量为1000件时，其生产成本为50000元，其中不随产量变化的成本为12000元，则成本总额对产量的回归方程是（ ）。
- A.y=12000+38x
- B.y=12000+50000x
- C.y=50000+12000x
- D.y=38000+12x
21
卖出基差交易与买入基差交易相比，卖出基差交易风险更（ ），获利更（ ）。（ ）
- A.小；困难
- B.大；容易
- C.小；容易
- D.大；困难
22
国债期货价格和国债市场利率的关系是（ ）。
- A.反向变动关系
- B.同向变动关系
- C.无相关关系
- D.线性关系
23
假设某螺纹钢期货还有90天到期，目前螺纹钢现货价格为每吨2400元，无风险连续利率为8%，储存成本为2%，便利收益率为3%，则该螺纹钢期货的理论价格是（ ）？[计算结果保留一位小数]
- A.2442.4
- B.2464.3
- C.2488.5
- D.2597.1
，将题目中的数据代入可得Ft=2400×e(8%+2%-3%)×3/12≈2442.4（元/吨）。
24
企业结清现有的互换合约头寸时，其实际操作和效果有差别的主要原因是利率互换中（ ）的存在。
- A.信用风险
- B.政策风险
- C.利率风险
- D.技术风险
25
假设黄金现货价格为500美元，借款利率为8%，贷款利率为6%，交易费率为5%，卖空黄金的保证金为12%。则1年后交割的黄金期货的价格区间为（ ）。
- A.[443.8，568.7]
- B.[444.8，568.7]
- C.[443.8，569.7]
- D.[443.8，569.7]
26
关于一元线性回归中被解释变量y的区间预测，以下说法错误的是（ ）。
- A.xf距离x的均值越近，预测精度越高
- B.样本容量n越大，预测精度越高，预测越准确
- C.
- D.对于相同的置信度下，y的个别值的预测区间宽一些，说明比y平均值区间预测的误差更大一些
27
9月10日美国一家公司1个月后有一笔100万EUR的应收款，6个月后有一笔100万欧元的应付款。若该公司想通过掉期交易来固定成本，假设当时的即期汇率为：EUR/USD=1.3325/400，1个月远期升水为30-40，6个月的远期升水为110-160。其掉期成本是（ ）万美元。
- A.2.05
- B.0
- C.3
- D.1.05
28
下列表述属于敏感性分析的是（ ）。
- A.股票组合经过股指期货对冲后，若大盘下跌40%，则组合净值仅下跌6%
- B.当前"15附息国债16"的久期和凸性分别是8.49和81.38
- C.在随机波动率模型下，"50ETF购9月3.10"明日的跌幅为95%的可能性不超过70%
- D.若利率下降500个基点，指数下降30%，则结构化产品的发行方将面临5000万元的亏损
29
购买一个利率双限期权意味着（ ）。
- A.在买进一个利率上限期权的同时，买进一个利率下限期权
- B.在卖出一个利率上限期权的同时，买入一个利率下限期权
- C.在买进一个利率上限期权的同时，卖出一个利率下限期权
- D.在卖出一个利率上限期权的同时，卖出一个利率下限期权
30
金融机构维护客户资源并提高自身经营收益的主要手段是（）。
- A.具有优秀的内部运营能力
- B.利用场内金融工具对冲风险
- C.设计比较复杂的产品
- D.直接接触客户并为客户提供合适的金融服务
二、多项选择题
本题共20小题，每小题1分，共20分。
31
下列哪些指标反映了金融市场资金流入？（ ）
- A.IPO
- B.企业盈利
- C.基金申购数据
- D.新增投资者数量
32
按照收入法，最终增加值由（ ）相加得出。
- A.劳动者报酬
- B.生产税净额
- C.固定资产折旧
- D.营业盈余
33
股权类结构化产品是（ ）的组合。
- A.固定收益证券
- B.普通股票
- C.股权类金融衍生工具
- D.投资基金
34
检验时间序列的平稳性的方法有（ ）。
- A.t检验
- B.DF检验
- C.F检验
- D.ADF检验
35
可以用来度量金融资产价值对风险因素的敏感性的指标有（ ）。
- A.久期
- B.凸性
- C.期权的Delta
- D.期权的Gamma
36
按照点价权利的归属划分，基差定价可分为（ ）。
- A.协商叫价交易
- B.公开叫价交易
- C.卖方叫价交易
- D.买方叫价交易
37
下图是上海期货交易所铜期货的前20名净多持仓（多头持仓-空头持仓）与上海期货交易所沪铜主力合约价格的走势图，图中，上面的线为沪铜活跃合约的结算价，下面的线为铜前20净多头持仓，则下列说法正确的是（ ）。
- A.净多持仓增加推升铜价，净多持仓减少铜价下降
- B.净多持仓增加铜价下降，净多持仓减少铜价上升
- C.持仓分析中跟踪一些具有典型代表的会员持仓变化是非常必要的
- D.日内成交量排名前20，持仓量不突出的，可以对价格趋势的分析指导
38
投资者通过股票收益互换，可以实现的目的包括（ ）。
- A.杠杆交易
- B.股票套期保值
- C.创建结构化产品
- D.降低交易成本
39
大宗商品在资产组合中的配置应用主要有（ ）。
- A.阿尔法策略
- B.商品的指数策略
- C.CTA策略
- D.避险策略
40
参数估计是推断统计的重要内容之一，常见的参数估计包括（ ）和（ ）。
- A.面估计
- B.点估计
- C.空间估计
- D.区间估计
41
能反映美国就业市场整体状况的指标是（ ）。
- A.ADP就业报告
- B.非农就业数据
- C.城镇登记失业率
- D.失业率数据
42
在基差交易中，点价的原则包括（ ）。
- A.所点价格具有垄断性
- B.市场的流动性要好
- C.所点价格不得具有操控性
- D.方便交易双方套期保值盘的平仓出场
43
A公司在某年1月1日向银行申请了一笔2000万美元的一年期贷款，并约定毎个季度偿还利息，且还款利率按照结算日的6M-LIBOR（伦敦银行间同业拆借利率）+15个基点(BP)计算得到。A公司必须在当年的4月1日、7月1日、10月1日及来年的1月1日支付利息，且于来年1月1日偿还本金。A公司担心利率上涨，希望将浮动利率转化为固定利率，因而与另一家美国B公司签订一份普通型利率互换。该合约规定，B公司在未来的—年里，每个季度都将向A公司支付LIBOR利率，从而换取5%的固定年利率。
在进行利率互换后，A公司（ ）。
在进行利率互换后，A公司（ ）。
- A.对其面临的利率风险进行了对冲
- B.仍面临利率风险
- C.失去了利率下跌的潜在收益
- D.仍然保留了利率下跌的潜在收益
44
外汇掉期的清算模式有（ ）。
- A.双边清算
- B.多边清算
- C.三级清算
- D.集中净额清算
45
汇率联动期权结构中的金融衍生品为双货币期权，其包括（ ）。
- A.数量调整期权
- B.复合期权
- C.奇异期权
- D.交换期权
46
平均数是反映一组数据平均水平的统计指标，下列哪些是常用的平均数？（ ）
- A.简单算术平均数
- B.加权算术平均数
- C.平方平均数
- D.几何平均数
47
因为所使用的模型存在不恰当之处，导致（ ）存在偏误，进而导致衍生品交易业务的开展面临风险，称为模型风险。
- A.定价
- B.风险度量
- C.对冲策略
- D.监管规定
48
下列关于大宗商品互换，说法正确的是（ ）。
- A.对投资者而言，与交易场内的大宗商品期货和期权相比，商品互换能给投资者带来更多的便利
- B.对互换交易商而言，商品互换是场外衍生品业务特别是大宗商品类业务的主要产品
- C.商品互换的标的资产只有大宗商品现货和大宗商品期货
- D.大宗商品互换也称为商品互换，是以大宗商品为标的资产的互换合约
49
中证500指数包含500只股票，其行业分布较为分散，主要集中的前五大行业包括（ ）。
- A.有色金属
- B.电子
- C.食品饮料
- D.医药生物
50
以下关于芝加哥商业交易所（CME）人民币期货套期保值的说法，不正确的是（ ）。
- A.拥有人民币负债的美国投资者适宜做多头套期保值
- B.拥有人民币资产的美国投资者适宜做空头套期保值
- C.拥有人民币负债的美国投资者适宜做空头套期保值
- D.拥有人民币资产的美国投资者适宜做多头套期保值
三、判断题
本题共20小题，每小题1分，共20分。
51
波动率增加将使行权价格附近的Gamma减小。（ ）
- A.正确
- B.错误
52
季节性分析法的优点是容易掌握、简单明了，但其缺点是只适用于特定品种的特定阶段，并常常需要结合其他阶段性因素做出客观评估。（ ）
- A.正确
- B.错误
53
无论财政政策还是货币政策，都是通过影响利率、消费、投资进而影响总需求，使就业和国民收入得以调节。（ ）
- A.正确
- B.错误
54
ARMA模型的诊断和检验主要包括检验模型参数的估计值是否具有统计显著性和残差序列的随机性。（ ）
- A.正确
- B.错误
55
一组数据的众数有且仅有一个。（ ）
- A.正确
- B.错误
56
生产者价格指数，反映一定时期内城乡居民所购买的生活消费品价格和服务项目价格变动趋势及程度的相对数。（ ）
- A.正确
- B.错误
57
核心CPI是美联储制定货币政策较为关注的指标，一般认为，核心CPI低于2％属于安全区域。（ ）
- A.正确
- B.错误
58
法定存款准备金比率由中央银行规定。（ ）
- A.正确
- B.错误
59
股指期货由于采用了现金交割的设计，临近到期必然会出现基差回归的情况。（ ）
- A.正确
- B.错误
60
由于影响商品的现货价格与期货价格的因素相同，使套期保值基差的波动幅度相对较小且稳定在某一固定的波动区间中，所以套期保值总是有效的。（ ）
- A.正确
- B.错误
61
箱线图是利用一组数据的上四分位数、中位数、下四分位数绘制而成的一种统计图。（ ）
- A.正确
- B.错误
62
核心CPI一般是指剔除了食品和居住价格影响的CPI指数。（ ）
- A.正确
- B.错误
63
现实中，完全市场的一些假设无法得到满足，持有成本模型将会从定价区间变为定价公式。（ ）
- A.正确
- B.错误
64
若国债期货市场价格低于其理论价格，不考虑交易成本，宜选择的套利策略是卖出国债现货，买入国债期货。（ ）
- A.正确
- B.错误
65
若一个随机过程的均值和方差不随时间改变，且在任何两期之间的协方差仅依赖于时间，则该随机过程称为平稳性随机过程。（ ）
- A.正确
- B.错误
66
GARCH模型能够有效拟合具有长期记忆性的波动率序列。（ ）
- A.正确
- B.错误
67
金融机构可以根据大宗商品期货市场及其他相关的可交易金融资产，设计出能够抵抗通货膨胀的财富管理产品，该产品设计的核心思想在于合理地构造可交易的金融资产组合，使其价值变化与通货膨胀率脱钩。（ ）
- A.正确
- B.错误
68
若非平稳序列{yt}，通过d次差分成为一个平稳序列，而这个序列的d－1次差分序列是不平稳的，则称该序列{yt}为d阶单整序列。（ ）
- A.正确
- B.错误
69
国际大宗商品定价的主流模式是采用“期货价格＋升贴水”的基差定价方式。（ ）
- A.正确
- B.错误
70
期货加现金增值策略中，期货头寸和现金头寸的比例要求为1:9。（ ）
- A.正确
- B.错误
四、综合题
本题共30小题，每小题1分，共30分。
某投资者考虑进行指数化投资以实现追踪指数的目的。据此回答以下三题。
71
该投资者可采用的指数化投资策略有（ ）。
- A.权益证券市场中立策略
- B.增强型阿尔法策略
- C.期货现货互转套利策略
- D.避险策略
72
该投资者最终选用股指期货进行指数化投资，其原因可能有（ ）。
- A.期货违约风险很低
- B.期货占用资金较少
- C.期货价格贴水
- D.期货价格升水
73
该投资者买入1手6个月到期的沪深股指期货合约，买入价3200.0点，同期沪深300指数点位为3300.0点；到期时沪深300指数收盘价为3500.0点，当天股指期货交割结算价3498.50点。与按指数构成比例来配置同样市值的成分股相比，该投资者的超额收益约为（ ）万元。(不考虑手续费等交易费用，答案取近似值)
- A.12
- B.9
- C.6
- D.3
某基金现有资产为40亿元，修正久期为7.5；负债为50亿元，修正久期为5.6。国债期货（面值为100万元）的当前价格为98.6，最便宜对可交割债券（CTD）的修正久期为6.2，转换因子为1.1。据此回答以下三个问题。
74
根据久期缺口＝资产久期－负债久期×负债/资产，该基金当前的久期缺口是（ ）。
- A.0.5
- B.1.0
- C.1.5
- D.2.0
75
该基金面临的风险是（ ）。
- A.利率上涨，资产减值
- B.利率下跌，资产减值
- C.利率上涨，负债减值
- D.利率下跌，负债减值
76
为对冲风险，该基金需要交易（ ）手国债期货。
- A.380
- B.327
- C.297
- D.5312
为分析纽约原油价格（WTI）、黄金ETF持仓（吨）和美国标准普尔500指数对黄金价格的影响，收集了2004年11月21日至2013年11月24日每周末的周度数据，样本容量为471，试对其进行多元线性回归分析。建立多元线性回归模型为：
其中，变量依次分别为黄金期货价格（GOLD）（美元／盎司）、纽约原油价格（WTI）、黄金ETF持有量（吨）和美国标准普尔500指数各自取对数。回归结果如下：
其中，变量依次分别为黄金期货价格（GOLD）（美元／盎司）、纽约原油价格（WTI）、黄金ETF持有量（吨）和美国标准普尔500指数各自取对数。回归结果如下：
77
模型F检验的假设为（ ）。
- A.
- B.
- C.
- D.
至少有一个不为零
，备择假设为
不全为零。
78
利用以上回归模型对黄金价格做出预测。对于各自变量给出预测假设：原油价格为50美元／桶，黄金ETF持有量为700吨，美国标准普尔500指数为1800点，将其代入模型，得到纽约黄金价格的预测值约为（ ）美元／盎司。
- A.978
- B.968
- C.989
- D.990
≈968（美元／盎司）。
若沪深300指数为2500点，无风险年利率为4%，指数股息率为1%。
79
1个月后到期的沪深300股指期货理论价格是（ ）点。
- A.2506.25
- B.2508.33
- C.2510.42
- D.2528.33
。将题中数据代入公式，则期货的理论价格为：
80
若采用3个月后到期的沪深300股指期货合约进行期现套利，期现套利的成本为20个指数点，则该合约的无套利区间（ ）。
- A.[2498.82，2538.82]
- B.[2455，2545]
- C.[2486.25，2526.25]
- D.[2505，2545]
，2月中旬，豆粕现货价格为2760元/吨，我国某饲料厂计划在4月份购进1000吨豆粕，决定利用豆粕期货进行套期保值。（豆粕的交易单位为10吨/手）
81
该厂应（ ）5月份豆粕期货合约。
- A.买入100手
- B.卖出100手
- C.买入200手
- D.卖出200手
82
该厂5月份豆粕期货建仓价格为2790元/吨，4月份该厂以2770元/吨的价格买入豆粕1000吨，同时平仓5月份豆粕期货合约，平仓价格为2785元/吨，该厂（ ）。
- A.未实现完全套期保值，有净亏损15元/吨
- B.未实现完全套期保值，有净亏损30元/吨
- C.实现完全套期保值，有净盈利15元/吨
- D.实现完全套期保值，有净盈利30元/吨
在某橡胶品种“保险+期货”项目中，胶农向保险公司购买天然橡胶农产品价格险，保险赔付条件为当保险期间标的期货合约收盘价的算术平均价低于目标价格时，保险公司支付差额部分。受政策补贴的支持，胶农仅需要付保费100元／吨。保险公司向某期货经营机构购买场外看跌期权产品进行再保险，以对冲天然橡胶价格下跌带来的风险。据此回答以下问题。
83
到期日，根据场外期权合约的执行价格、结算价等要素的约定，期货经营机构向保险公司支付的金额为（ ）。
- A.max(执行价格-结算价，0)×投保数量
- B.-max(执行价格-结算价，0)×投保数量
- C.-max(结算价-执行价格，0)×投保数量
- D.max(结算价-执行价格，0)×投保数量
84
该项目中，保险产品标的是RU1901合约，承保目标价格为12500元／吨，投保数量为5000吨，保险期为9月到11月。项目到期时，若RU1901收盘价均值为11503元／吨，保险产品可以使胶农损失（ ）万元。
- A.增加448.5
- B.增加498.5
- C.减少498.5
- D.减少448.5
85
若场外期权产品各要素与保险条款一致，完全对冲了保险公司所面临的市场风险，期权单价为300元／吨，项目结束时，期货经营机构期货头寸共平仓获利400万元，则期货经营机构的收益为（ ）万元。
- A.-29.7
- B.29.7
- C.-51.5
- D.51.5
86
根据案例资料，以下说法正确的是（ ）。
- A.该项目中，场外期权合约应设计为亚式期权，使期权结算方式与保险赔付方式更为贴近
- B.期货经营机构采取Delta中性策略，可以对冲其期权头寸所带来的全部风险
- C.该项目中，若橡胶价格出现大幅下跌，保险公司将面临巨大的赔付风险
- D.“保险+期货”项目中，场外期权的设计一般不采用成本较高的深度实值期权产品
假如一个投资组合包括股票及沪深300指数期货，βS=1.5，βf=1.2，期货的保证金比率为12%。将90％的资金投资于股票，其余10％的资金做多股指期货。
87
投资组合的总β为（ ）。
- A.1.86
- B.1.94
- C.2.35
- D.2.86
88
一段时间后，如果沪深300指数上涨10％，那么该投资者的资产组合市值（ ）。
- A.上涨23.5％
- B.下跌23.5％
- C.上涨18.6％
- D.下跌18.6％
89
如果投资者非常看好后市，将50％的资金投资于股票，其余50％的资金做多股指期货，则投资组合的总β为（ ）。
- A.4.25
- B.5.00
- C.5.75
- D.5.93
90
如果投资者非常不看好后市，将50％的资金投资于基础证券，其余50％的资金做空股指期货，则投资组合的总β为（ ）。
- A.4.25
- B.-4.25
- C.5.65
- D.-5.65
铁矿石是生产螺纹钢的原料，两者价格息息相关，采用2013年10月18日至2015年4月7日国内期货交易所铁矿石主力合约收盘价F和螺纹钢主力合约收盘价R的样本数据，运用普通最小二乘法，对该两个变量数据进行回归分析，得回归结果如下：
据此回答以下两题。
据此回答以下两题。
91
对于模型的检验结果，表明（ ）。
- A.回归模型的预测精度高
- B.回归方程的拟合程度高
- C.回归模型线性关系显著
- D.回归方程的拟合程度低
92
可能引起螺纹钢价格下跌的因素有（ ）。
- A.四大矿山增产
- B.降低铁矿石资源税征收比例
- C.房地产数据低于预期
- D.铁矿石港口库存不断下降
以棕榈油期货价格P为被解释变量，豆油期货价格Y为解释变量进行一元线性回归分析。结果如下：
据此回答以下四题。
据此回答以下四题。
93
在显著性水平α＝0.05条件下，豆油期价与棕榈油期价的线性关系（ ）。
- A.无法判断
- B.较差
- C.不显著
- D.显著
94
按拟合的回归方程，豆油期价每上涨10元/吨，棕榈油期价（ ）元/吨。
- A.平均下跌约12.21
- B.平均上涨约12.21
- C.下跌约12.21
- D.上涨约12.21
95
两者的线性回归拟合度（ ）。
- A.无法判断
- B.较差
- C.一般
- D.较好
96
通过以上信息得到的分析结论是（ ）。
- A.棕榈油和豆油的价格线性负相关
- B.棕榈油和豆油的价格非线性相关
- C.棕榈油和豆油的价格不相关
- D.棕榈油和豆油的价格线性正相关
回答下列问题。
97
某量化模型设计者在交易策略上面临两种选择：
策略一：每次投资30万元。平均每年交易100次，盈亏次数各为50%。其中，盈利交易每笔盈利1万元，亏损交易每笔亏损0.3万元，期间最大资产回撤为10万元。
策略二：每次投资30万元。平均每年交易100次，盈利次数40次，亏损次数60次。其中，盈利交易每笔盈利1万元，亏损交易每笔亏损0.25万元，期间最大资金回撤为5万元。
策略一的收益风险比为（ ）；策略二的收益风险比为（ ）；选择（ ）更好。
策略一：每次投资30万元。平均每年交易100次，盈亏次数各为50%。其中，盈利交易每笔盈利1万元，亏损交易每笔亏损0.3万元，期间最大资产回撤为10万元。
策略二：每次投资30万元。平均每年交易100次，盈利次数40次，亏损次数60次。其中，盈利交易每笔盈利1万元，亏损交易每笔亏损0.25万元，期间最大资金回撤为5万元。
策略一的收益风险比为（ ）；策略二的收益风险比为（ ）；选择（ ）更好。
- A.3.5；5；策略二
- B.5；3.5；策略一
- C.4；6；策略二
- D.6；4；策略一
98
关于二叉树模型，以下说法正确的是（ ）。
- A.模型不但可对欧式期权进行定价，也可对美式期权、奇异期权以及结构化产品进行定价
- B.模型思路简洁、应用广泛
- C.步数比较大时，二叉树法更加接近现实的情形
- D.当步数为n时，nT时刻股票价格共有n种可能
99
关于中央银行货币政策工具的表述，以下说法正确的有（ ）。
- A.运用法定存款准备金率调节银根不仅灵活机动，而且较为中性
- B.运用回购政策既能够保证经济稳增长对流动性的需求，又能够稳定市场对房价和物价反弹的预期
- C.SLO是公开市场常规操作的必要补充，一般用来调控银行体系的流动性
- D.MLF能够发挥利率走廊上限的作用，有利于维护货币市场利率平稳运行
100
表3—3是美国农业部公布的美国国内大豆供需平衡表，有关大豆供求基本面的信息在供求平衡表中基本上都有所反映。
美国大豆从2017年5月开始转跌，然后一路走低，根据表3—3中的数据，分析美国大豆价格开始转跌的原因是（ ）。
美国大豆从2017年5月开始转跌，然后一路走低，根据表3—3中的数据，分析美国大豆价格开始转跌的原因是（ ）。
- A.市场预期全球大豆供需转向宽松
- B.市场预期全球大豆供需转向严格
- C.市场预期全球大豆供需逐步稳定
- D.市场预期全球大豆供需变化无常
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