2027年中级会计师《财务管理》模拟试卷四
财务管理
模拟试卷
共 45 题
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更新于 2026-09-26
一、单项选择题
本类题共20小题，每小题1.5分，共30分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。错选、不选均不得分。
1
下列各项中，不能协调股东与债权人之间矛盾的方式是（ ）。
- A.市场对公司强行接收或吞并
- B.债权人通过合同实施限制性借款
- C.债权人停止借款
- D.债权人收回借款
2
有一项年金，前3年无流入，后5年每年初流入500万元，假设年利率为10％，其现值为（ ）万元。已知(P/A，10％，5)=3.7908，(P/F，10％，2)=0.8264，(P/F，10％，3)=0.7513。
- A.1994.59
- B.1566.36
- C.1813.48
- D.1424.01
3
下列关于β系数的表述中，不正确的是（ ）。
- A.β系数可以为负数
- B.某股票的β值反映该股票收益率变动与整个股票市场收益率变动之间的相关程度
- C.投资组合的β系数一定会比组合中任一单项证券的β系数低
- D.β系数反映的是证券的系统风险
4
A企业专营洗车业务，水务机关规定，每月用水量在1000m3以下时，企业固定交水费2000元，超过1000m3后，按每立方米5元交费。这种成本属于（ ）。
- A.半变动成本
- B.半固定成本
- C.曲线变动成本
- D.延期变动成本
5
计算下列筹资方式的资本成本时，需考虑企业所得税因素的是（ ）。
- A.优先股资本成本
- B.债券资本成本
- C.普通股资本成本
- D.留存收益资本成本
6
某企业的资本结构中，产权比率(负债/所有者权益)为2/3，债务税后资本成本为10.5％。目前市场上的无风险收益率为8％，市场上所有股票的平均收益率为16％，公司股票的β系数为1.2，企业所得税税率为25％，则平均资本成本为（ ）。
- A.14.76％
- B.16.16％
- C.17.6％
- D.12％
7
下列有关企业投资管理特点的说法中，正确的是（ ）。
- A.属于企业的非战略性决策
- B.是企业获取利润的基本前提
- C.属于企业的非程序化管理
- D.投资价值的波动性小
8
某投资项目只有第一年初产生现金净流出，随后各年均产生现金净流入，且其动态回收期短于项目的寿命期，则该项目的净现值（ ）。
- A.无法判断
- B.小于0
- C.大于0
- D.等于0
9
某种股票当前的价格是40元，最近支付的每股股利是2元，该股利以大约5％的速度持续增长，则该股票的股利收益率和内部收益率为（ ）。
- A.5％和10％
- B.5.5％和10.5％
- C.10％和5％
- D.5.25％和10.25％
10
在应收账款保理的各种类型中，由保理商承担全部收款风险的是（ ）。
- A.明保理
- B.暗保理
- C.有追索权保理
- D.无追索权保理
11
某企业获批100万元的周转信贷额度，约定年利率为10％，承诺费率为0.5％，年度内企业实际动用贷款60万元，使用了12个月，则该笔业务在当年实际发生的借款成本为（ ）万元。
- A.10
- B.6
- C.6.2
- D.10.2
12
某企业生产销售×产品，产销平衡，单价30元，单位变动成本18元，固定成本6000万元，正常销售量800万件，则安全边际率为（ ）。
- A.40％
- B.60％
- C.37.5％
- D.62.5％
13
关于投资中心，下列说法不正确的是（ ）。
- A.投资中心是指既能控制成本、收入和利润，又能对投入的资金进行控制的责任中心
- B.投资中心的评价指标主要有投资收益率和剩余收益
- C.利用投资收益率指标，可能导致经理人员为眼前利益而牺牲长远利益
- D.剩余收益指标可以在不同规模的投资中心之间进行业绩比较
14
下列各项中，有利于保持企业最优资本结构的是（ ）。
- A.剩余股利政策
- B.固定或稳定增长的股利政策
- C.固定股利支付率政策
- D.低正常股利加额外股利政策
15
股票回购对上市公司的影响是（ ）。
- A.有助于降低公司财务风险
- B.分散控股股东的控制权
- C.有助于保护债权人利益
- D.降低资产流动性
16
已知利润总额为700万元，利润表中的财务费用为50万元，资本化利息为30万元，则利息保障倍数为（ ）。
- A.9.375
- B.15
- C.8.75
- D.9.75
17
甲公司为增值税一般纳税人，适用的增值税税率为13％，利润表显示甲公司2018年的不含税营业收入为10000万元，现金流量表显示，甲公司2018年的现金流量净额为2000万元，其中，经营活动现金流量净额为3000万元，投资活动现金流量净额为-1800万元，筹资活动现金流量净额为800万元。则甲公司2018年的营业现金比率为（ ）。
- A.0.2586
- B.0.30
- C.0.20
- D.0.1709
18
下列财务分析指标中，能够反映收益质量的是（ ）。
- A.净资产收益率
- B.现金营运指数
- C.营业毛利率
- D.每股收益
19
关于获取现金能力的有关财务指标，下列表述正确的是（ ）。
- A.每股营业现金净流量是经营活动现金流量净额与普通股股数之比
- B.用长期借款方式购买固定资产会影响营业现金比率
- C.全部资产现金回收率指标不能反映公司获取现金的能力
- D.公司将销售政策由赊销调整为现销方式后，不会对营业现金比率产生影响
20
在上市公司杜邦财务分析体系中，最具有综合性的财务指标是（ ）。
- A.营业净利率
- B.净资产收益率
- C.总资产净利率
- D.总资产周转率
二、多项选择题
本类题共10小题，每小题2分，共20分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。请至少选择两个答案，全部选对得满分，少选得相应分值，多选、错选、不选均不得分。
21
法律环境对企业的影响范围包括（ ）。
- A.企业组织形式
- B.公司治理结构
- C.日常经营
- D.投资活动
22
下列有关收益率的说法中，正确的有（ ）。
- A.无风险收益率=货币时间价值+通货膨胀补偿率
- B.货币时间价值=纯粹利率
- C.针对同一项目，投资者越厌恶风险，要求的风险收益率越高
- D.实际收益率一般都等于预期收益率
23
如果市场上短期国库券的利率为6％，通货膨胀率为2％，风险收益率为3％，则下列说法中不正确的有（ ）。
- A.可以近似地认为无风险收益率为6％
- B.如果无风险收益率为6％，则必要收益率为11％
- C.如果无风险收益率为6％，则资金时间价值为1％
- D.如果无风险收益率为6％。则纯粹利率为4％
24
A公司近来资金紧张，经证监会批准，发行股票筹集资金1亿元。A公司的此项筹资属于（ ）。
- A.衍生工具筹资
- B.直接筹资
- C.外部筹资
- D.短期筹资
25
下列关于权数价值的说法中，正确的有（ ）。
- A.采用账面价值权数计算的加权平均资本成本，不适合评价现时的资本结构
- B.采用市场价值权数计算的加权平均资本成本，能够反映现时的资本成本水平
- C.目标价值权数是用未来的市场价值确定的
- D.计算边际资本成本时应使用目标价值权数
26
在下列各种情况下，会给企业带来经营风险的有（ ）。
- A.企业举债过度
- B.原材料价格发生变动
- C.企业产品更新换代周期过长
- D.企业产品的生产质量不稳定
27
下列各项中属于投资管理程序的有（ ）。
- A.投资计划制订
- B.可行性分析
- C.现金流量计算
- D.实施过程控制
28
存货的缺货成本包括（ ）。
- A.材料供应中断造成的停工损失
- B.产成品缺货造成的拖欠发货损失
- C.产成品缺货造成的丧失销售机会的损失
- D.存货占用资金的应计利息
29
关于成本中心，下列说法中正确的有（ ）。
- A.成本中心是责任中心中应用最为广泛的一种形式
- B.成本中心不考核收入，只考核成本
- C.成本中心需要对所有成本负责
- D.责任成本是成本中心考核和控制的主要内容
30
下列有关利润中心的说法正确的有（ ）。
- A.利润中心是指对利润负责，但不对成本负责的责任中心
- B.利润中心往往处于企业内部的较高层次
- C.利润中心分为自然和人为利润中心，自然利润中心是自然形成的，直接对外提供劳务或销售产品以取得收入
- D.可控边际贡献反映了部门为企业利润和弥补与生产能力有关的成本所作的贡献
三、判断题
本类题共10小题，每小题1分，共10分。请判断每小题的表述是否正确。每小题答题正确的得1分，错答、不答均不得分，也不扣分。
31
最佳的保险储备应该是使缺货损失达到最低。（ ）
- A.正确
- B.错误
32
企业的社会责任是企业在谋求所有者权益最大化之外所承担的维护和增进社会利益的义务，一般划分为企业对社会公益的责任和对债权人的责任两大类。（ ）
- A.正确
- B.错误
33
在财务管理的诸多环节中，财务分析与奖惩紧密联系，是贯彻责任制原则的要求，也是构建激励与约束机制的关键环节。（ ）
- A.正确
- B.错误
34
由于内部筹资一般不产生筹资费用，所以内部筹资的资本成本最低。（ ）
- A.正确
- B.错误
35
资金成本是投资人对投入资金所要求的最低收益率，也可作为判断投资项目是否可行的取舍标准。（ ）
- A.正确
- B.错误
36
溢价发行固定股息的优先股，优先股股息率等于资本成本率。（ ）
- A.正确
- B.错误
37
当预期息税前利润大于每股收益无差别点时，应当选择财务杠杆效应较大的筹资方案。理由是该方案的资本成本低。（ ）
- A.正确
- B.错误
38
净现值法不仅适宜于独立投资方案的比较决策，而且能够对寿命期不同的互斥投资方案进行直接决策。（ ）
- A.正确
- B.错误
39
在对筹资活动进行纳税筹划时，只要确定相对安全的资本结构即可。（ ）
- A.正确
- B.错误
40
净收益营运指数是收益质量分析的重要指标，一般而言，净收益营运指数越小，表明企业收益质量越好。（ ）
- A.正确
- B.错误
四、计算分析题
本类题共3小题，共15分。凡要求计算的，可不列出计算过程；计算结果出现两位以上小数的，均四舍五入保留小数点后两位小数，百分比指标保留百分号前两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的，必须有相应的文字阐述
41
斯达公司是一家上市公司，所得税税率为25％。2016年年末公司总股份为5亿股，当年实现净收益2亿元。公司计划投资一条新生产线，总投资额为6亿元。为了筹集新生产线的投资资金，财务部制定了两个筹资方案供董事会选择。
方案一：发行可转换公司债券6亿元，每张面值100元，发行价格为120元/张，规定的转换比率为8，债券期限为5年，年利率为4％，可转换日为自该可转换公司债券发行结束之日(2017年1月1日)起满1年后的第一个交易日(2018年1月1日)。
方案二：发行一般公司债券6亿元，每张面值100元，发行价格为80元/张，债券期限为5年，年利率为6％。
要求：
(1)根据方案一，计算可转换债券的转换价格。
(2)计算与方案二相比，2017年方案一节约的利息(假设发行费用可以忽略)。
(3)预计在转换期公司市盈率(每股市价/每股收益)将维持在25倍的水平(以2017年的每股收益计算)。如果斯达公司希望可转换公司债券进入转换期后能够实现转股，那么斯达公司2017年的净收益及其增长率至少应达到多少？
(4)如果转换期内公司股价处于恶化性的低位，斯达公司将面临何种风险？
(5)如果可转换债券发行后，公司股价长期低迷，在设有回售条款的情况下，斯达公司将面临何种风险？
方案一：发行可转换公司债券6亿元，每张面值100元，发行价格为120元/张，规定的转换比率为8，债券期限为5年，年利率为4％，可转换日为自该可转换公司债券发行结束之日(2017年1月1日)起满1年后的第一个交易日(2018年1月1日)。
方案二：发行一般公司债券6亿元，每张面值100元，发行价格为80元/张，债券期限为5年，年利率为6％。
要求：
(1)根据方案一，计算可转换债券的转换价格。
(2)计算与方案二相比，2017年方案一节约的利息(假设发行费用可以忽略)。
(3)预计在转换期公司市盈率(每股市价/每股收益)将维持在25倍的水平(以2017年的每股收益计算)。如果斯达公司希望可转换公司债券进入转换期后能够实现转股，那么斯达公司2017年的净收益及其增长率至少应达到多少？
(4)如果转换期内公司股价处于恶化性的低位，斯达公司将面临何种风险？
(5)如果可转换债券发行后，公司股价长期低迷，在设有回售条款的情况下，斯达公司将面临何种风险？
42
甲公司是一家制造业股份有限公司，生产销售一种产品，产销平衡。2020年度销售量为10万件，单价为0.9万元/件，单位变动成本为0.5万元/件，固定成本总额为30000万元，2020年利息费用为2000万元。公司预计2021年产销量将增长5％，假定单价、单位变动成本、固定成本总额保持稳定不变。
要求：
(1)计算2020年息税前利润。
(2)以2020年为基础，计算下列指标：①经营杠杆系数；②财务杠杆系数；③总杠杆系数。
(3)计算2021年的下列指标：①预计息税前利润；②预计每股收益增长率。
要求：
(1)计算2020年息税前利润。
(2)以2020年为基础，计算下列指标：①经营杠杆系数；②财务杠杆系数；③总杠杆系数。
(3)计算2021年的下列指标：①预计息税前利润；②预计每股收益增长率。
43
公司拟购买由A、B、C三种股票构成的投资组合，资金权重分别为20％、30％、50％，A、B、C三种股票的β系数为0.8、2和1.5，无风险收益率为4％，市场平均收益率为10％，购买日C股票价格为11元/股，当年已发放股利(D0)为每股0.9元，预期股利按3％的固定比率逐年增长，投资者要求达到的收益率为13％。
要求：
(1)计算该组合的β系数。
(2)使用资本资产定价模型，计算该组合必要收益率。
(3)使用股票估价模型计算C股票价值，并据此判断C股票是否值得单独购买？
要求：
(1)计算该组合的β系数。
(2)使用资本资产定价模型，计算该组合必要收益率。
(3)使用股票估价模型计算C股票价值，并据此判断C股票是否值得单独购买？
五、综合题
本类题共2小题，共25分。凡要求计算的，可不列出计算过程；计算结果出现两位以上小数的，均四舍五入保留小数点后两位小数，百分比指标保留百分号前两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的，必须有相应的文字阐述。
44
某上市公司企业所得税税率为25％。计划建造一项固定资产，寿命期为10年，需要筹集资金1000万元。该公司筹资方式有股权、银行借款和发行债券，各种筹资方式的相关资料如下。
资料一：目前市场组合风险溢价为6％，无风险收益率为5％，该投资的β系数为0.6。该公司最近一次支付股利为每股0.2元，当前该公司股票市价为4元，股利将按照3％的比率增长。
资料二：如果向银行借款，则手续费率为2％，年利息率为6％，每年计息一次，到期一次还本。
资料三：如果发行债券，债券面值1000元、期限10年、票面利率为10％，每年计息一次，发行价格为1200元，发行费率为4％。
资料四：公司目前的资产总额为2000万元。资本结构为普通股40％、长期借款30％、公司债券30％。目前资本结构下的加权平均资本成本为7％。计划通过此次投资所需资金的筹集来调节资本结构。目标资本结构为普通股50％、长期借款25％、公司债券25％。
要求：
(1)根据资料一计算：
①计算市场组合的收益率；
②利用资本资产定价模型计算股权资本成本；
③利用股利增长模型计算股权资本成本；
④以两种方法计算的简单平均资本成本作为本次股权的筹资成本。
(2)根据资料二计算长期借款筹资成本。
(3)根据资料三采用贴现模式计算债券筹资成本。
(4)根据资料四计算：
①公司为实现资本结构的调整，本次筹资普通股、长期借款和公司债券分别为多少？
②计算为此次投资筹集资金的边际资本成本。
③通过本次筹资后的企业全部资金的加权平均资本成本为多少？
资料一：目前市场组合风险溢价为6％，无风险收益率为5％，该投资的β系数为0.6。该公司最近一次支付股利为每股0.2元，当前该公司股票市价为4元，股利将按照3％的比率增长。
资料二：如果向银行借款，则手续费率为2％，年利息率为6％，每年计息一次，到期一次还本。
资料三：如果发行债券，债券面值1000元、期限10年、票面利率为10％，每年计息一次，发行价格为1200元，发行费率为4％。
资料四：公司目前的资产总额为2000万元。资本结构为普通股40％、长期借款30％、公司债券30％。目前资本结构下的加权平均资本成本为7％。计划通过此次投资所需资金的筹集来调节资本结构。目标资本结构为普通股50％、长期借款25％、公司债券25％。
要求：
(1)根据资料一计算：
①计算市场组合的收益率；
②利用资本资产定价模型计算股权资本成本；
③利用股利增长模型计算股权资本成本；
④以两种方法计算的简单平均资本成本作为本次股权的筹资成本。
(2)根据资料二计算长期借款筹资成本。
(3)根据资料三采用贴现模式计算债券筹资成本。
(4)根据资料四计算：
①公司为实现资本结构的调整，本次筹资普通股、长期借款和公司债券分别为多少？
②计算为此次投资筹集资金的边际资本成本。
③通过本次筹资后的企业全部资金的加权平均资本成本为多少？
45
己公司是一家饮料生产商，公司相关资料如下。
资料一：己公司2015年相关财务数据如下表所示。假设己公司成本性态不变，现有债务利息水平不变。
资料二：己公司计划2016年推出一款新型饮料，年初需要购置一条新生产线，并立即投入使用。该生产线购置价格为50000万元，可使用8年，预计净残值为2000万元，采用直线法计提折旧。该生产线投入使用时需要垫支营运资金5500万元，在项目终结时收回。该生产线投产后己公司每年可增加营业收入22000万元，增加付现成本10000万元。会计上对于新生产线折旧年限、折旧方法以及净残值等的处理与税法保持一致。假设己公司要求的最低收益率为10％。
资料三：为了满足购置新生产线的资金需求，己公司设计了两个筹资方案。第一个方案是以借款方式筹集资金50000万元，年利率为8％。第二个方案是发行普通股10000万股，每股发行价5元。己公司2016年初普通股股数为30000万股。
资料四：假设己公司不存在其他事项，己公司适用的所得税税率为25％。相关货币时间价值系数如下表所示。
要求：
(1)根据资料一，计算己公司的下列指标：①营运资金；②产权比率；③边际贡献率；④盈亏平衡销售额。
(2)根据资料一，以2015年为基期计算经营杠杆系数。
(3)根据资料二和资料四，计算新生产线项目的下列指标：①原始投资额；②第1-7年现金净流量(NCF1-7)；③第8年现金净流量(NCF8)；④净现值(NPV)。
(4)根据要求(3)的计算结果，判断是否应该购置该生产线，并说明理由。
(5)根据资料一、资料三和资料四，计算两个筹资方案的每股收益无差别点(EBIT)。
(6)假设己公司采用第一个方案进行筹资，根据资料一、资料二和资料三，计算新生产线投产后己公司的息税前利润和财务杠杆系数。
资料一：己公司2015年相关财务数据如下表所示。假设己公司成本性态不变，现有债务利息水平不变。
资料二：己公司计划2016年推出一款新型饮料，年初需要购置一条新生产线，并立即投入使用。该生产线购置价格为50000万元，可使用8年，预计净残值为2000万元，采用直线法计提折旧。该生产线投入使用时需要垫支营运资金5500万元，在项目终结时收回。该生产线投产后己公司每年可增加营业收入22000万元，增加付现成本10000万元。会计上对于新生产线折旧年限、折旧方法以及净残值等的处理与税法保持一致。假设己公司要求的最低收益率为10％。
资料三：为了满足购置新生产线的资金需求，己公司设计了两个筹资方案。第一个方案是以借款方式筹集资金50000万元，年利率为8％。第二个方案是发行普通股10000万股，每股发行价5元。己公司2016年初普通股股数为30000万股。
资料四：假设己公司不存在其他事项，己公司适用的所得税税率为25％。相关货币时间价值系数如下表所示。
要求：
(1)根据资料一，计算己公司的下列指标：①营运资金；②产权比率；③边际贡献率；④盈亏平衡销售额。
(2)根据资料一，以2015年为基期计算经营杠杆系数。
(3)根据资料二和资料四，计算新生产线项目的下列指标：①原始投资额；②第1-7年现金净流量(NCF1-7)；③第8年现金净流量(NCF8)；④净现值(NPV)。
(4)根据要求(3)的计算结果，判断是否应该购置该生产线，并说明理由。
(5)根据资料一、资料三和资料四，计算两个筹资方案的每股收益无差别点(EBIT)。
(6)假设己公司采用第一个方案进行筹资，根据资料一、资料二和资料三，计算新生产线投产后己公司的息税前利润和财务杠杆系数。
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