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2027年注册会计师《财务成本管理》预测试卷一

财务成本管理 预测试卷 共 30 题 12408 次浏览 更新于 2026-09-26
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一、单项选择题

每小题只有一个正确答案，请从每小题的备选答案中选出一个你认为正确的答

1
甲公司进入稳定增长状态，固定股利增长率为8％。公司最近一期每股股利为0.7元／股，股票目前每股市价10.8元／股，则公司普通股的资本成本为（　）。
  • A.14.48％
  • B.15％
  • C.6.48％
  • D.7％
2
讯飞公司是一家在上交所上市的主板公司。其公司总经理在任职期间为了扩大影响力和控制权，将公司自由现金流投资于净现值为负的投资项目，严重损害了股东利益。这主要体现了公司制企业的（　）。
  • A.激励问题
  • B.责权分配问题
  • C.代理问题
  • D.利益冲突问题
3
公司采用固定股利支付率政策时，考虑的理由通常是（　）。
  • A.稳定股票市场价格
  • B.维持目标资本结构
  • C.保持较低资本成本
  • D.使股利与公司盈余紧密结合
4
当不同产品所需作业量差异较大时，应该采用的作业量计量单位是（　）。
  • A.资源动因
  • B.业务动因
  • C.持续动因
  • D.强度动因
5
甲公司平价发行3年期的公司债券，债券票面利率为10％，每季度付息一次，到期一次偿还本金，该债券有效年折现率为（　）。
  • A.9.5％
  • B.10％
  • C.10.25％
  • D.10.38％
6
某公司当前每股市价为20元，如果增发普通股，发行费率为8％，该公司可以长期保持当前的经营效率和财务政策，并且不增发和回购股票，预计利润留存率为80％，期初权益预期净利率为15％。预计明年的每股股利为1.2元，则留存收益的资本成本为（　）。
  • A.18.52％
  • B.18％
  • C.16.4％
  • D.18.72％
7
下列有关优先股的说法中，错误的是（　）。
  • A.优先股是一种介于债券和股票之间的混合证券
  • B.优先股股利不能在企业所得税税前扣除，而债券的利息可以在企业所得税税前扣除
  • C.公司不支付优先股股利会导致公司破产
  • D.优先股没有到期期限，不需要偿还本金
8
甲公司是一家大型连锁超市企业，目前每股营业收入为50元，每股收益为4元。
公司采用固定股利支付率政策，股利支付率为40％。
预期净利润和股利的长期增长率均为5％。该公司的β值为0.8，假设无风险利率为5％，股票市场的平均收益率为10％。
乙公司也是一个连锁超市企业，与甲公司具有可比性，目前每股营业收入为30元，则按照市销率模型估计乙公司的股票价值为（　）元。
  • A.24
  • B.25.2
  • C.26.5
  • D.28
9
甲公司有供电和供水两个辅助生产车间。
2020年6月供电车间供电80000度，费用120000元，供水车间供水5000吨，费用36000元，供电车间耗用水200吨，供水车间耗用电600度。
甲公司采用交互分配法进行核算，则2020年6月供水车间对外分配率是（　）元／吨。
  • A.7.3875
  • B.7.5938
  • C.7.0920
  • D.7.5
10
甲公司净经营资产周转次数为4次，营业净利率为8％，股利支付率为30％，可动用的金融资产为0，则甲公司的内含增长率为（　）。
  • A.11.42％
  • B.20.11％
  • C.23.57％
  • D.28.87％
11
甲公司适用的企业所得税税率为25％，要求的必要报酬率为10％。生产车间有一台老旧设备，技术人员提出更新申请。已知该设备原购置价格为1200万元。税法规定该类设备的折旧年限为10年，残值率为4％，直线法计提折旧。该设备现已使用5年，变现价值为600万元，最终变现价值为30万元。该设备每年需投入600万元的运行成本。假设不考虑其他因素，在进行设备更新决策分析时，继续使用旧设备的平均年成本为（　）万元。
  • A.573.72
  • B.575.41
  • C.576.88
  • D.572.25
12
甲公司2020年利润留存率为40％，2021年预计的营业净利率为10％，净利润和股利的增长率均为5％，该公司股票的贝塔值为1.5，政府长期债券利率为2％，市场平均股票收益率为6％。则该公司的内在市销率为（　）。
  • A.1.4
  • B.2.1
  • C.1.33
  • D.2
13
某投资项目年营业收入为180万元，年付现营业费用为60万元，年折旧额为40万元，所得税税率为25％，则该项目年营业现金毛流量为（　）万元。
  • A.81.8
  • B.100
  • C.82.4
  • D.76.4

二、多项选择题

每小题均有多个正确答案，请从每小题的备选答案中选出你认为正确的答案。每小题所有答案选择正确的得分，不答、错答、漏答均不得分。

14
假设其他条件不变，以下事项中，会导致公司加权平均资本成本降低的有（　）。
  • A.因总体经济环境变化，导致无风险报酬率提高
  • B.市场风险溢价提高
  • C.公司股票上市交易，改善了股票的市场流动性
  • D.市场利率降低
15
下列各项中，属于投资中心主要考核指标的有（　）。
  • A.投资报酬率
  • B.现金回收率
  • C.剩余收益
  • D.剩余现金流量
16
关于新产品销售定价中渗透性定价法的表述，正确的有（　）。
  • A.在适销初期通常定价较高
  • B.在适销初期通常定价较低
  • C.是一种长期的市场定价策略
  • D.适用产品生命周期较短的产品
17
在制定正常标准成本时，标准工时应该包括（　）。
  • A.外部供电中断导致的停工时间
  • B.正常废品耗用的生产时间
  • C.产品加工的必要生产时间
  • D.更换产品生产的设备调整时间
18
下列现金持有模型中均需考虑机会成本和交易成本的有（　）。
  • A.成本分析模式
  • B.存货模式
  • C.随机模式
  • D.现金周转模式
19
下列各项中，属于阶梯式成本的有（　）。
  • A.水电费
  • B.电话费
  • C.化验员工资
  • D.质检员工资
20
在确定经济订货量时，下列表述中正确的有（　）。
  • A.随每次订货量的变动，变动订货成本和变动储存成本呈反方向变化
  • B.变动储存成本的高低与每次订货量成正比
  • C.变动订货成本的高低与每次订货量成反比
  • D.在基本模型假设条件下，年储存变动成本与年订货变动成本相等时的采购量，即经济订货量
21
假设其他条件不变，下列影响期权价值的各项因素中，与看跌期权价值同向变动的是（　）。
  • A.执行价格
  • B.标的股票股价波动率
  • C.无风险利率
  • D.标的股票市价
22
下列有关财务分析表述中正确的有（　）。
  • A.两家商业企业本期销售收入、存货平均余额相同，但毛利率不同，若不考虑其他影响因素，可以认为毛利率高的企业存货管理业绩较高
  • B.两家商业企业本期销售成本、存货平均余额相同、流动比率相同，但毛利率不同，若不考虑其他影响因素，可以认为毛利率高的企业短期偿债能力强
  • C.总资产周转天数与上年相比增加了50天，若流动资产周转天数增加了30天，则非流动资产的周转天数必然增加20天
  • D.总资产周转天数与上年相比增加了50天，若流动资产周转天数增加了30天，则非流动资产的周转天数必然增加80天
23
下列有关产品成本计算分步法的说法中，正确的有（　）。
  • A.逐步结转分步法下半成品成本随着半成品实物的转移而结转，平行结转分步法下半成品成本不随半成品实物的转移而结转
  • B.逐步结转分步法能为半成品的实物管理和生产资金管理提供资料，平行结转分步法不能为半成品的实物管理和生产资金管理提供资料
  • C.逐步结转分步法下各步骤不能同时计算出完工产品成本，成本计算的及时性差；平行结转分步法下各步骤能同时计算出完工产品成本，成本计算的及时性强
  • D.逐步结转分步法与平行结转分步法都能全面反映各步骤完工产品中所耗用上一步骤半成品费用水平和本步骤加工费用水平
24
按照平衡计分卡，下列表述正确的有（　）。
  • A.财务维度其目标是解决“股东如何看待我们”这一类问题
  • B.顾客维度回答“顾客如何看待我们”的问题
  • C.内部业务流程维度解决“我们是否能继续提高并创造价值”的问题
  • D.学习与成长维度解决“我们的优势是什么”的问题
25
甲公司目前以市值计算的债务与股权比率为2，债务税前资本成本为6%，股权资本成本为12%。甲公司拟通过发行股票并用所筹集的资金偿还债务的方式调整资本结构，调整后公司的债务与股权比率降为1，假设不考虑所得税，并且满足MM定理的全部假设条件。则下列说法正确的有（　）。
  • A.企业无负债时的权益资本成本为8%
  • B.交易前企业的加权平均资本成本为8%
  • C.交易后企业的加权平均资本成本为8%
  • D.交易后企业的权益资本成本为10%

三、计算分析题

本题型共5小题其中一道小题可以选用中文或英文解答，请仔细阅读答题要求。如使用英文解答，须全部使用英文，答题正确的，增加5分。本题型最高得分为45分。涉及计算的，要求列出计算步骤，否则不得分，除非题目特别说明不需要列出计算过程。

26
甲公司是一家钢铁制造企业，2020年年末管理用财务报表数据如下：净经营资产为2000万元，净财务杠杆为1。营业收入5000万元，税后经营净利率为10％，营业净利率为8.8％。假定税后经营净利率保持不变，净经营资产与营业收入有着稳定的百分比关系，不变的营业净利率能够涵盖利息费用的增加，无可动用的金融资产。甲公司2021年实行固定股利支付率政策，股利支付率为60％，以当前的资本结构（净负债／股东权益）作为目标资本结构。预计的借款利息率不变，假定公司年末净负债代表全年净负债水平，利息费用根据年末净负债和预计借款利率计算。甲公司预计2021年及以后年度的销售增长率为10％。甲公司所得税税率为25％。注：涉及资产负债表的项目使用期末数计算。
要求：
（1）计算甲公司2020年的权益净利率、税前借款利率和2021年的外部融资额。
（2）预计甲公司2021年的实体现金流量、债务现金流量和股权现金流量。
27
假设丁公司目前已达到稳定状态，经营效率和财务政策保持不变，且不增发新股和回购股票，可以按照之前的利率水平在需要的时候取得借款，不变的营业净利率可以涵盖新增债务增加的利息，已知丁公司2018年至2020年的部分财务数据如下：
题目图片
要求：
（1）计算丁公司2018年至2020年的可持续增长率以及2019年和2020年的实际增长率；
（2）分析2020年丁公司的经营效率和财务政策有何变化；
（3）假定在公司目前管理效率下，经营效率是符合实际的，公司一贯坚持固定股利支付率政策，贷款银行要求资产负债率不能超过65％，2021年若要超过2020年的增长速度，是否还有潜力？假设2021年不打算增发股票，2021年销售增长率最高能达到多少？
28
甲公司是一家上市公司，正对内部A、B投资中心进行业绩考核。
2×16年相关资料如下：
题目图片
要求：（1）分别计算A、B两个投资中心的部门投资报酬率和部门剩余收益（结果填入下方表格中，不用列出计算过程）。
题目图片
（2）假定公司现有一投资机会，投资额20万元，每年可创造税前经营利润26000元，如果A、B投资中心都可进行该投资，且投资前后各自要求的税前投资报酬率保持不变，计算A、B投资中心分别投资后的部门投资报酬率和部门剩余收益；分析如果公司分别采用投资报酬率和剩余收益对A、B投资中心进行业绩考核，A、B投资中心是否愿意进行该投资（结果填入下方表格中，不用列出计算过程）。
题目图片
（3）综合上述计算，分析部门投资报酬率和部门剩余收益作为投资中心业绩评价指标的优缺点。
29
某公司拟进行股票投资，计划购买A、B、C三种股票，并分别设计了甲、乙两种投资组合。
已知三种股票的β系数分别为2.5、1.2和0.8，它们在甲种投资组合下的投资比重分别为40％、35％和25％；乙种投资组合的风险收益率为5.4％。
目前无风险利率是6％，市场组合收益率是10％。
要求：
（1）根据A、B、C股票的β系数，分别评价这三种股票相对于市场投资组合而言的投资风险大小；
（2）按照资本资产定价模型计算A股票的风险收益率和必要收益率；
（3）计算甲投资组合的β系数和必要收益率；
（4）计算乙投资组合的β系数和必要收益率；
（5）比较甲、乙两种投资组合的β系数，评价它们的投资风险大小。

四、综合题

涉及计算的，要求列出计算步骤，否则不得分，除非题目特别说明不需要列出计算过程。

30
F公司是一家经营电子产品的上市公司。公司目前发行在外的普通股为10000万股，每股价格为10元，没有负债。公司现在急需筹集资金16000万元，用于投资液晶显示屏项目，有如下三个备选筹资方案：
方案一：以目前股本10000万股为基数，每10股配2股，配股价格为8元／股。
方案二：发行10年期的公司债券，债券面值为每份1000元，票面利率为9％，每年年末付息一次，到期还本，发行价格拟定为950元／份。
方案三：按面值发行10年期的分离型附认股权证债券，债券面值为每份1000元，票面利率为9％，每年年末付息一次，到期还本。每份债券附送20张认股权证，认股权证只能在第5年年末行权，行权时每张认股权证可按15元的价格购买1股普通股。预期股价增长率为13.43％。
目前等风险普通债券的市场利率为10％。假设上述各方案的发行费用均可忽略不计。
要求：
（1）如果方案一可行并且所有股东均参与配股，计算配股除权参考价及每股股票配股权价值。
（2）根据方案二，计算每份债券价值，判断拟定的债券发行价格是否合理并说明原因。
（3）根据方案三，计算每张认股权证价值、该附认股权证债券的税前资本成本，判断方案三是否可行并说明原因。