期货从业资格考试《期货基础知识》试题（网友回忆版）二
期货基础知识
历年真题
共 140 题
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更新于 2026-09-26
一、单项选择题
本题共60小题，每小题0.5分，共30分。
1
下面属于相关商品间的套利的是（）。
- A.买汽油期货和燃料油期货合约，同时卖原油期货合约
- B.购买大豆期货合约，同时卖出豆油和豆粕期货合约
- C.买入小麦期货合约，同时卖出玉米期货合约
- D.卖出LME铜期货合约，同时买入上海期货交易所铜期货合约
2
在点价交易中，卖方叫价是指（）。
- A.确定具体时点交易价格的权利归属卖方
- B.确定现货商品交割品质的权利归属卖方
- C.确定升贴水大小的权利归属卖方
- D.确定期货合约交割月份的权利归属卖方
3
以下不属于基差走强的情形是（）。
- A.基差为正且数值越来越大
- B.基差为负值且绝对值越来越小
- C.基差从正值变负值
- D.基差从负值变正值
4
（）是指广大投资者将资金集中起来，委托给专业的投资机构，并通过商品交易顾问进行期货和期权交易，投资者承担风险并享受投资收益的一种集合投资方式。
- A.对冲基金
- B.共同基金
- C.对冲基金的基金
- D.商品投资基金
5
在价格分析中，常常把价格形态分成（）两大类型。
- A.上升形态和下降形态
- B.顶部形态和底部形态
- C.持续形态和反转形态
- D.主要形态和次要形态
6
期货交易的对象是（）。
- A.实物商品
- B.金融产品
- C.标准化期货合约
- D.以上都对
7
某投机者以7800美元／吨的价格买入1手铜合约，成交后价格上涨到7950美元／吨。为了防止价格下跌，他应于价位在（）时下达止损指令。
- A.7780美元／吨
- B.7800美元／吨
- C.7870美元／吨
- D.7950美元／吨
8
生产经营者通过套期保值并没有消除风险，而是将其转移给了期货市场的风险承担者即（）。
- A.期货交易所
- B.其他套期保值者
- C.期货投机者
- D.期货结算部门
9
某投机者预测3月份铜期货合约价格会上涨，因此他以7800美元／吨的价格买入3手（1手=5吨）3月铜合约。此后价格立即上涨到7850美元／吨，他又以此价格买入2手。随后价格继续上涨到7920美元／吨，该投机者再追加了1手。试问当价格变为（）时该投资者将持有头寸全部平仓获利最大。
- A.7850美元／吨
- B.7920美元／吨
- C.7830美元／吨
- D.7800美元／吨
10
某日，我国外汇交易中心的外汇牌价为100美元等于611.5元人民币，这种汇率标价法是（）。
- A.人民币标价法
- B.直接标价法
- C.美元标价法
- D.间接标价法
11
2000年3月，香港期货交易所与（）完成股份制改造，并与香港中央结算有限公司合并，成立香港交易及结算所有限公司（HKEX）。
- A.香港证券交易所
- B.香港商品交易所
- C.香港联合交易所
- D.香港金融交易所
12
在期货交易中，根据商品的供求关系及其影响因素预测期货价格走势的分析方法为（）。
- A.江恩理论
- B.道氏理论
- C.技术分析法
- D.基本面分析法
13
某交易日收盘时，我国优质强筋小麦期货合约的结算价格为1997元／吨，收盘价为1998元／吨，若每日价格最大波动限制为±3％，小麦最小变动价位为1元／吨。下列报价中（）元／吨为下一个交易日的有效报价。
- A.2061
- B.2057
- C.2010
- D.1920
14
郑州小麦期货市场某一合约的卖出价格为1120元／吨，买入价格为1121元／吨，前一成交价为1123元／吨，那么该合约的撮合成交价应为（）元／吨。
- A.1120
- B.1121
- C.1122
- D.1123
15
沪深300股指期货的交割结算价为（）。
- A.最后交易日标的指数最后一小时的算术平均价
- B.最后交易日标的指数最后两小时的算术平均价
- C.最后交易日标的指数全天的成交量的加权平均价
- D.最后交易日标的指数最后一笔成交价
16
关于期货交易与远期交易的描述，以下正确的是（）。
- A.两者信用风险都较小
- B.交易对象都是合同，交易双方通过一对一谈判达成交易
- C.远期合同与期货合同都具有较好的流动性，所以形成的价格都具有权威性
- D.期货交易是在远期交易的基础上发展起来的，
17
一种货币的远期汇率低于即期汇率称为（）。
- A.远期升水
- B.远期贴水
- C.即期升水
- D.即期贴水
18
现代市场经济条件下，期货交易所是（）。
- A.高度组织化和规范化的服务组织
- B.期货交易活动必要的参与方
- C.影响期货价格形成的关键组织
- D.期货合约商品的管理者
19
（）成为公司法人治理结构的核心内容。
- A.风险控制体系
- B.风险防范
- C.创新能力
- D.市场影响
20
期货合约与现货合同和现货远期合约最本质的区别是（）。
- A.期货价格的超前性
- B.占用资金的不同
- C.收益的不同
- D.期货合约条款的标准化
21
基差的计算公式为（）。
- A.基差=期货价格-现货价格
- B.基差=现货价格-期货价格
- C.基差=远期价格-期货价格
- D.基差=期货价格-远期价格
22
保证金比例通常为期货合约价值的（）。
- A.5％
- B.5％～10％
- C.5％～15％
- D.15％～20％
23
芝加哥期货交易所的英文缩写是（）。
- A.COMEX
- B.CME
- C.CBOT
- D.NYMEX
24
（）是负责期货交易所日常经营管理工作的高级管理人员。
- A.董事长
- B.董事会
- C.秘书
- D.总经理
25
某投资者共购买了三种股票A.B.C，占用资金比例分别为30％.20％.50％，A.B股票相对于某个指数而言的β系数为1.2和0.9。如果要使该股票组合的β系数为1，则C股票的β系数应为（）。
- A.0.91
- B.0.92
- C.1.02
- D.1.22
26
我国期货交易所会员可由（）组成。
- A.自然人和法人
- B.法人
- C.境内登记注册的企业法人
- D.境外登记注册的机构
27
下列关于止损单的表述中，正确的是（）。
- A.止损单中的价格不能太接近于当时的市场价格
- B.止损单中的价格应该接近于当时的市场价格，以便价格有波动时尽快平仓
- C.止损单中价格选择可以用基本分析法确定
- D.止损指令过大，能够避开噪音干扰，所以能够保证收益较大
28
在供给曲线不变的情况下，需求曲线右移将导致（）。
- A.均衡价格提高
- B.均衡价格降低
- C.均衡价格不变
- D.均衡数量降低
29
8月1日，张家港豆油现货价格为6500元／吨，9月份豆油期货价格为6450元／吨，则其基差为（）元／吨。
- A.-40
- B.40
- C.-50
- D.50
30
一般情况下，同一种商品在期货市场和现货市场上的价格变动趋势（）。
- A.相反
- B.相同
- C.相同而且价格之差保持不变
- D.没有规律
31
一般来说，假设在权利金不变的情况下，标的物市场价格与看涨期权执行价格的差额（标的物市场价格-看涨期权执行价格）越大，其时间价值（）。
- A.越大
- B.越小
- C.不变
- D.不确定
32
关于国内上市期货合约的名称，下列表述正确的是（）。
- A.大连商品交易所菜籽油期货合约
- B.上海期货交易所燃料油期货合约
- C.上海期货交易所线型低密度聚乙烯期货合约
- D.郑州商品交易所焦炭期货合约
33
以下有关交割的说法不正确的是（）。
- A.期货交割是促使期货价格和现货价格趋向一致的制度保证
- B.标准仓单经交易所注册后可用于交割
- C.商品期货多采用现金交割方式
- D.沪深300股指期货采用现金交割方式
34
当交易者保证金余额不足以维持保证金水平时，清算所会通知经纪人发出追加保证金的通知，要求交易者在规定时间内追缴保证金以使其达到（）水平。
- A.维持保证金
- B.初始保证金
- C.最低保证金
- D.追加保证金
35
下列对期货投机描述正确的是（）。
- A.期货投机交易的目的是利用期货市场规避现货价格波动的风险
- B.期货投机交易是在现货市场与期货市场上同时操作，以期达到对冲现货市场价格风险的目的
- C.期货投机者是通过期货市场转移现货市场价格风险
- D.期货投机交易是在期货市场上进行买空卖空，从而获得价差收益
36
受聘于商品基金经理（CPO），主要负责帮助CP0挑选商品交易顾问（CTA），监督CTA的交易活动的是（）。
- A.介绍经纪商（TB）
- B.托管人（Custodian）
- C.期货佣金商（FCM）
- D.交易经理（TM）
37
在我国，4月27日，某交易者进行套利交易同时买入10手7月铜期货合约（5吨/手）.卖出20手9月铜期货合约.买入10手11月铜期货合约；成交价格分别为35820元／吨.36180元／吨和36280元／吨。5月10日对冲平仓时成交价格分别为35860元／吨.36200元／吨.36250元／吨时，该投资者的盈亏情况为（）。
- A.盈利1500元
- B.亏损1500元
- C.盈利1300元
- D.亏损1300元
38
4月初，黄金现货价格为300元／克。某矿产企业预计未来3个月会有一批黄金产出，决定对其进行套期保值。该企业以310元／克的价格在8月份黄金期货合约上建仓。7月初，黄金期货价格跌至295元／克，现货价格跌至290元／克。若该矿产企业在目前期货价位上平仓，以现货价格卖出黄金的话，其7月初黄金的实际卖出价相当于（）元／克。
- A.295
- B.300
- C.305
- D.310
39
一位面包坊主预期将在3个月后购进一批面粉作为生产原料，为了防止由于面粉市场价格变动而带来的损失，该面包坊主将（）。
- A.在期货市场上进行空头套期保值
- B.在期货市场上进行多头套期保值
- C.在远期市场上进行空头套期保值
- D.在远期市场上进行多头套期保值
40
某套利者卖出4月份铝期货合约，同时买入5月份铝期货合约，价格分别为19670元／吨和19830元／吨，平仓时4月份铝期货价格变为19780元／吨，则5月份铝期货合约变为（）元／吨时，价差是缩小的。
- A.19970
- B.19950
- C.19980
- D.19900
41
大连商品交易所豆粕期货合约的最小变动价位是1元／吨，那么每手合约的最小变动值是（）元。
- A.2
- B.10
- C.20
- D.200
42
如果期货合约的买方为开仓交易，卖方为平仓交易，则两者成交后总持仓量（）。
- A.增加
- B.减少
- C.不变
- D.不确定
43
交易者在1520点卖出4张S&P500指数期货合约，之后在1490点全部平仓，已知该合约乘数为250美元，在不考虑手续费的情况下，该笔交易（）美元。
- A.盈利7500
- B.亏损7500
- C.盈利30000
- D.亏损30000
44
持仓头寸获利后，如果要追加投资额，则（）。
- A.追加的投资额应小于上次的投资额
- B.追加的投资额应等于上次的投资额
- C.追加的投资额应大于上次的投资额
- D.立即平仓，退出市场
45
（）可以根据不同期货品种及合约的具体情况和市场风险状况制定和调整持仓限额和持仓报告标准。
- A.期货交易所
- B.会员
- C.期货公司
- D.中国证监会
46
在7月时，CBOT小麦市场的基差为一2美分／蒲式耳，到了8月，基差变为5美分／蒲式耳，表明市场状态从正向市场转变为反向市场，这种变化为基差（）。
- A.“走强”
- B.“走弱”
- C.“平稳”
- D.“缩减”
47
在正向市场上，某交易者下达套利限价指令：买入5月菜籽油期货合约，卖出7月菜籽油期货合约，限价价差为40元／吨。若该指令成交，则成交的价差应（）元／吨。
- A.40
- B.不高于40
- C.不低于40
- D.无法确定
48
套期保值是在现货市场和期货市场上建立一种盈亏冲抵的机制，最终两个市场的亏损额与盈利额（）。
- A.大致相等
- B.完全相等
- C.始终相等
- D.始终不等
49
下列说法中，正确的是（）。
- A.现货交易的目的一般不是为了获得实物商品
- B.并不是所有商品都能够成为期货交易的品种
- C.期货交易不受时空限制，交易灵活方便
- D.期货交易中，商流与物流在时空上基本是统一的
50
如果从事自营业务的会员持仓头寸超过持仓限额，且在规定时间内未主动减仓，交易所可以按照有关规定对超出头寸（）。
- A.降低保证金比例
- B.强制减仓
- C.提高保证金比例
- D.强行平仓
51
4月1日，某期货交易所6月份玉米价格为2.85美元／蒲式耳，8月份玉米价格为2.93美元／蒲式耳。某投资者欲采用牛市套利（不考虑佣金因素），则当价差为（）美分时，此投资者将头寸同时平仓能够获利最大。
- A.8
- B.4
- C.-8
- D.-4
52
（）的出现，使期货市场发生了翻天覆地的变化，彻底改变了期货市场的格局。
- A.远期现货
- B.商品期货
- C.金融期货
- D.期货期权
53
计划发行债券的公司，担心未来融资成本上升，通常会利用利率期货进行（）来规避风险。
- A.买入套期保值
- B.卖出套期保值
- C.投机
- D.以上都不对
54
一般地，当其他因素不变时，市场利率上升，利率期货价格将（）。
- A.上升
- B.下降
- C.不变
- D.不确定
55
期货合约中的唯一变量是（）。
- A.数量
- B.价格
- C.质量等级
- D.交割月份
56
（）是市场经济发展到一定历史阶段的产物，是市场体系中的高级形式。
- A.现货市场
- B.批发市场
- C.期货市场
- D.零售市场
57
20世纪70年代初，（）的解体使得外汇风险增加。
- A.布雷顿森林体系
- B.牙买加体系
- C.葡萄牙体系
- D.以上都不对
58
某交易者买入执行价格为3200美元／吨的铜看涨期货期权，当标的铜期货价格为3100美元／吨时，该期权为（）期权。
- A.实值
- B.虚值
- C.内涵
- D.外涵
59
大连商品交易所滚动交割的交割结算价为（）结算价。
- A.申请日
- B.交收日
- C.配对日
- D.最后交割日
60
（）已成为目前世界最具影响力的能源期货交易所。
- A.伦敦金属期货交易所
- B.芝加哥期货交易所
- C.纽约商品交易所
- D.纽约商业交易所
二、多项选择题
本题共40小题，每小题1分，共40分。
61
期货公司应对营业部实行统一（）。
- A.财务管理及会计核算
- B.资金调拨
- C.风险管理
- D.结算
62
下列关于外汇期货卖出套期保值的说法中，正确的有（）。
- A.持有外汇资产者，担心未来货币贬值，可以采取卖出套期保值
- B.持有外汇资产者，担心未来货币升值，可以采取卖出套期保值
- C.套期保值的操作实质是为现货外汇资产“锁定汇价”，消除或减少外汇受汇率上下波动的影响
- D.出口商和从事国际业务的银行预计未来某一时间将会得到一笔外汇，为了避免外汇汇率下跌造成损失，可以采取卖出套期保值
63
升贴水的高低与（）有关。
- A.点价所选取的期货合约月份的远近
- B.期货交割地与现货交割地之间的运费
- C.期货交割商品品质与现货交割商品品质的差异
- D.持仓费的高低
64
影响商品需求量的因素包括（）。
- A.消费者的偏好
- B.消费者的收入
- C.相关商品价格的变化
- D.消费者的预期
65
以下对于国内10年期国债期货合约的描述中，正确的是（）。
- A.合约标的面值为100万元人民币
- B.在中国金融期货交易所上市
- C.可交割债券是合约到期月份首日剩余期限为6.5～10.25年的记账式附息债券
- D.合约标的为票面利率3％的名义长期国债
66
下列属于期货公司的高级管理人员的有（）。
- A.副总经理
- B.财务负责人
- C.董事长秘书
- D.营业部负责人
67
当供给和需求曲线移动时，引起均衡数量的变化不确定的有（）。
- A.需求曲线和供给曲线同时向右移动
- B.需求曲线和供给曲线同时向左移动
- C.需求曲线向右移动而供给曲线向左移动
- D.需求曲线向左移动而供给曲线向右移动
68
作为公司制交易所的最高权力机构，股东大会就公司的重大事项如（）等做出决议。
- A.修改公司章程
- B.决定公司的经营方针和投资计划
- C.审议批准年度财务预算方案
- D.增加或减少注册资本
69
当标的物市场价格为500美分／蒲式耳时，下列期权为实值期权的是（）。
- A.执行价格为480美分／蒲式耳的看涨期权
- B.执行价格为480美分／蒲式耳的看跌期权
- C.执行价格为540美分／蒲式耳的看涨期权
- D.执行价格为540美分／蒲式耳的看跌期权
70
下列属于利率期货品种的是（）。
- A.3个月期欧洲美元期货
- B.3个月期欧洲银行间欧元利率期货
- C.5年期国债期货
- D.10年期国债期货
71
对于单个股票的β系数来说（）。
- A.β系数大于1时，说明单个股票的波动或风险程度低于以指数衡量的整个市场
- B.β系数大于1时，说明单个股票的波动或风险程度高于以指数衡量的整个市场
- C.β系数小于1时，说明单个股票的波动或风险程度低于以指数衡量的整个市场
- D.β系数等于1时，说明单个股票的波动或风险程与以指数衡量的整个市场一致
72
下列关于沪深300股指期货持仓限额的规定，说法正确的是（）。
- A.进行投机交易的客户号某一合约单边持仓限额为5000手
- B.进行投机交易的客户号某一合约单边持仓限额为1200手
- C.进行套期保值交易的客户号不受5000手的单边持仓限额限制
- D.进行套期保值交易的客户号不受1200手的单边持仓限额限制
73
下列关于看涨期权的说法，正确的是（）
- A.卖方收取权利金后，卖方行权时，卖方承担向买方买入标的资产的义务
- B.买方收取权利金后，就取得了卖出标的资产的权利
- C.买方支付权利金后，就取得了买入标的资产的权利
- D.卖方收取权利金后，买方行权时，卖方承担向买方卖出标的资产的义务
74
（）为买卖双方约定于未来某一特定时间以约定价格买入或卖出一定数量的商品。
- A.分期付款交易
- B.远期交易
- C.现货交易
- D.期货交易
75
世界各地交易所的会员构成分类不尽相同，有（）等。
- A.自然人会员与法人会员
- B.全权会员与专业会员
- C.结算会员与非结算会员
- D.全权会员与法人会员
76
适用于做利率期货买入套期保值的情形有（）。
- A.利用债券融资的筹资人，担心利率上升，导致融资成本上升
- B.资金的借方，担心利率上升，导致借入成本增加
- C.承担按固定利率计息的借款人，担心利率下降，导致资金成本相对增加
- D.计划买入固定收益债券，担心利率下降，导致债券价格上涨
77
期货交易者根据进入期货市场的目的不同，可分为（）。
- A.套期保值者
- B.投机者
- C.个人
- D.会员
78
中国某机械制造商与英国某公司签订100万英镑的销售合同，3个月后英国公司支付货款。理论上，该公司为了规避风险，可以采取的措施有（）。
- A.买入英镑兑人民币看跌期权
- B.向银行卖出英镑兑人民币远期
- C.卖出英镑兑人民币期货
- D.买进英镑兑人民币期货
79
若买入价为bp.卖出价为sp.前一成交价为cp，那么下列按照计算机撮合成交的原则成立的是（）。
- A.当bp≥sp≥cp时，最新成交价=cp
- B.当bp≥sp≥cp时，最新成交价=sp
- C.当bp≥cp≥sp时，最新成交价=cp
- D.当cp≥bp≥sp时，最新成交价=bp
80
比较典型的持续形态有（）。
- A.三角形态
- B.矩形形态
- C.旗形形态
- D.楔形形态
81
下列属于蝶式套利的有（）。
- A.买入近期月份合约，同时卖出居中月份合约，并买入远期月份合约，其中居中月份合约的数量等于近期月份和远期月份买入合约数量之和
- B.卖出近期月份合约，同时买入居中月份合约，并卖出远期月份合约，其中居中月份合约的数量等于近期月份和远期月份卖出合约数量之和
- C.卖出近期月份合约，同时买入居中月份合约，并卖出远期月份合约，其中远期合约的数量等于近期月份和居中月份买入或卖出合约数量之和
- D.先卖出远期月份合约，再卖出居中月份合约，最后买入近期月份合约，其中近期合约的数量等于居中月份和远期月份买入或卖出合约数量之和
82
关于期权的内涵价值，下列说法正确的是（）。
- A.内涵价值由期权合约的执行价格与标的资产价格的关系决定
- B.看涨期权的内涵价值=标的资产价格-执行价格
- C.期权的内涵价值有可能小于0
- D.期权的内涵价值总是大于等于0
83
下列属于根据起息日不同划分的外汇掉期的形式的是（）。
- A.即期对远期的掉期交易
- B.远期对远期的掉期交易
- C.隔夜掉期交易
- D.远期对即期的掉期交易
84
以下关于股指期货套期保值的说法中，正确的是（）。
- A.可以完全消除资产组合的价格风险
- B.可以对冲资产组合的系统性风险
- C.只有与标的指数高度相关的股票组合可以运用股指期货进行套期保值
- D.股票组合与单只股票都可运用股指期货进行套期保值
85
期货交易所应当遵循（）的原则组织期货交易。
- A.保证金制度
- B.强行平仓制度
- C.涨跌停板制度
- D.信息披露制度
86
下列关于利率期货的多头套期保值者的描述，正确的是（）。
- A.在期货市场买入利率期货合约
- B.在期货市场卖出利率期货合约
- C.为对冲利率上升带来的风险
- D.为对冲利率下降带来的风险
87
下列关于沪深300股指期货交易指令的说法，正确的有（）。
- A.沪深300股指期货的交易指令分为市价指令.限价指令和交易所规定的其他指令
- B.交易指令每次最小下单数量为1手
- C.市价指令每次最大下单数量为50手
- D.限价指令每次最大下单数量为100手
88
当出现（）的情形时，投机者适宜开仓买入白糖期货合约。
- A.气候适宜导致甘蔗大幅增产
- B.含糖食品需求增加
- C.气候异常导致甘蔗大幅减产
- D.含糖食品需求下降
89
交易所为了能保证期货合约上市后能有效的发挥其功能，在选择标的时候一般需要考虑的条件包括（）。
- A.规格或质量易于量化和评级
- B.价格波动幅度大且频繁’
- C.供应量大，不易为少数人控制和垄断
- D.供应量小，不易为少数人控制和垄断
90
下列关于期货投机交易和套期保值的描述，正确的有（）。
- A.期货投机交易通常为博取价差收益而主动承担相应的价格风险
- B.套期保值交易的目的是利用期货市场规避现货价格波动的风险
- C.期货投机交易是在期货市场上进行买空卖空，从而获得价差收益
- D.套期保值交易则是在现货市场与期货市场同时操作，以期达到对冲现货市场的价格波动风险
91
下列属于利率期货合约的是（）。
- A.3个月欧元利率期货合约
- B.9个月Euribor
- C.3个月欧洲美元期货合约
- D.3个月英镑利率期货
92
下列属于正向市场的情形有（）。（假设不考虑品质价差和地区价差）
- A.期货价格低于现货价格
- B.远期合约价格低于近期合约价格
- C.期货价格高于现货价格
- D.远期合约价格高于近期合约价格
93
下列关于卖出套期保值的说法，正确的是（）。
- A.为了回避现货价格下跌风险
- B.在期货市场建仓买入合约
- C.为了回避现货价格上涨风险
- D.在期货市场建仓卖出合约
94
下列关于期权时间价值的说法，正确的是（）。
- A.平值期权的时间价值总是大于等于0
- B.虚值期权的时间价值总是大于等于0
- C.实值欧式期权的时间价值总是大于等于0
- D.美式期权的时间价值总是大于等于0
95
在我国商品期货交易中，关于交易保证金的说法正确的是（）。
- A.当某期货合约交易出现异常情况时，交易所可按规定的程序调整交易保证金
- B.当某期货合约出现连续涨跌停板的情况时，交易保证金比率相应提高
- C.随着合约持仓量的增大，交易所将逐步降低该合约交易保证金比例
- D.交易所对期货合约上市运行的不同阶段规定不同的交易保证金比率
96
期货结算机构的职能有（）。
- A.监控期货交易所财务风险
- B.结算期货交易盈亏
- C.担保期货交易履约
- D.控制期货市场风险
97
下列关于利率期货套期保值的说法，正确的有（）。
- A.利率期货卖出套期保值目的是对冲市场利率上升带来的风险
- B.利率期货卖出套期保值目的是对冲市场利率下降带来的风险
- C.利率期货买入套期保值目的是对冲市场利率上升带来的风险
- D.利率期货买入套期保值目的是对冲市场利率下降带来的风险
98
关于卖出看涨期权的目的，下列说法正确的是（）。
- A.为获取权利金收益而卖出看涨期权
- B.为获取权利金价差收益而卖出看涨期权
- C.为增加标的资产多头的利润而卖出看涨期权
- D.为增加标的物空头的利润而卖出看涨期权
99
下列关于买进看跌期权的说法（不计交易费用），正确的是（）。
- A.看跌期权买方的最大损失是：执行价格-权利金
- B.看跌期权买方的最大损失是全部的权利金
- C.当标的资产价格小于执行价格时，行权对看跌期权买方有利
- D.当标的资产价格大于执行价格时，行权对看跌期权买方有利
100
下列形态中，不属于价格形态中持续形态的有（）。
- A.菱形形态
- B.钻石形态
- C.圆弧形态
- D.三角形态
三、判断题
本题共20小题，每小题0.5分，共10分。
101
1990年10月12日，郑州粮食批发市场作为我国第一个商品期货市场开始起步。（）
- A.正确
- B.错误
102
3个月欧洲美元期货属于短期利率期货品种。（）
- A.正确
- B.错误
103
当一种期权处于深度实值或深度虚值时，其时间价值都将趋向于零。（）
- A.正确
- B.错误
104
在期货交易的买卖双方中，只有买方必须缴纳一定的保证金，用于履约保证。（）
- A.正确
- B.错误
105
纽约商业交易所WTI原油期货价格季节性波动的原因，主要是受原油消费的季节性特征和飓风等影响。（）
- A.正确
- B.错误
106
期货市场是一个高度组织化的市场，因此，不允许没有实物的交易者卖出期货合约。（）
- A.正确
- B.错误
107
期货投机者承担基差变动风险。（）
- A.正确
- B.错误
108
套期保值和投机是期货市场的两大基本功能。（）
- A.正确
- B.错误
109
1883年，芝加哥期货交易所结算公司成立以后，芝加哥期货交易所的所有交易都要进入结算公司，从此，现代意义上的结算机构形成。（）
- A.正确
- B.错误
110
公司制期货交易所的最高权力机构是董事会。（）
- A.正确
- B.错误
111
某种商品期货合约交割月份的确定，一般由其生产.使用.储藏.流通等特点决定。（）
- A.正确
- B.错误
112
看涨期权又称卖出期权，因为投资者预期这种金融资产的价格将会上涨，从而可以市价卖出而获利。（）
- A.正确
- B.错误
113
随着合约持仓量的增大，交易所将逐步提高该合约的交易保证金比例来控制市场风险。（）
- A.正确
- B.错误
114
由一系列相继上升的波峰和波谷形成的价格走势，称为上升趋势。（）
- A.正确
- B.错误
115
成立对冲基金的本意就是想通过买空卖空交易方式最大限度地避免.降低金融市场的风险，提高投资的保险率。（）
- A.正确
- B.错误
116
最小变动价位的设置是为了保证市场有适度的流动性。（）
- A.正确
- B.错误
117
在我国，期货交易者交纳的保证金可以是资金，也可以是价值稳定.流动性强的标准仓单或者国债等有价证券。（）
- A.正确
- B.错误
118
利用期货工具进行套期保值操作，要实现“风险对冲”，须具备的条件之一是在套期保值数量选择上，要使期货与现货市场的价值变动大体相当。（）
- A.正确
- B.错误
119
价格下跌持续一段相当长的时间，出现恐慌性卖出，随着日益扩大的成交量，价格大幅度下跌，继恐慌性卖出之后，预期价格可能上涨，同时恐慌性卖出所创的低价，将不可能在极短时间内跌破。随着恐慌性大量卖出之后，往往是空头的开始。（）
- A.正确
- B.错误
120
会员结算准备金余额小于零，并未能在规定时限内补足的，期货交易所应对会员部分或全部持仓强行平仓。（）
- A.正确
- B.错误
四、不定项选择题
本题共20小题，每小题1分，共20分。
121
某股票当前价格为63.95港元，下列以该股票为标的的期权中时间价值最低的是（）。
- A.执行价格为64.50港元，权利金为1.00港元的看跌期权
- B.执行价格为67.50港元，权利金为6.48港元的看跌期权
- C.执行价格为67.50港元，权利金为0.81港元的看涨期权
- D.执行价格为60.00港元，权利金为4.53港元的看涨期权
122
5月20日，某交易者买入两手10月份铜期货合约，价格为16950元／吨，同时卖出两手12月份铜期货合约，价格为17020元／吨，两个月后的7月20日，10月份铜合约价格变为17010元／吨，而12月份铜合约价格变为17030元／吨，则5月20日和7月20日相比，两合约价差（）元／吨。
- A.扩大了30
- B.缩小了30
- C.扩大了50
- D.缩小了50
123
某投资者以55美分／蒲式耳的价格卖出执行价格为1025美分／蒲式耳的小麦期货看涨期权，则其损益平衡点为（）美分／蒲式耳。（不计交易费用）
- A.1075
- B.1080
- C.970
- D.1025
124
某投机者预测5月份大豆期货合约价格将上升，故买入5手，成交价格为2015元／吨，此后合约价格迅速上升到2025元／吨，为进一步利用该价位的有利变动，该投机者再次买入4手5月份合约，当价格上升到2030元／吨时，又买入3手合约，当市价上升到2040元／吨时，又买入2手合约，当市价上升到2050元／吨时，再买入1手合约。后市场价格开始回落，跌到2035元／吨，该投机者立即卖出手中全部期货合约。则此交易的盈亏是（）元。
- A.-1300
- B.1300
- C.-2610
- D.2610
125
CME集团的玉米期货看涨期权，执行价格为450美分／蒲式耳，权利金为42’7美分／蒲式耳，当标的玉米期货合约的价格为478’2美分／蒲式耳时，该看涨期权的时间价值为（）美分／蒲式耳。
- A.28.5
- B.14.375
- C.22.375
- D.14.625
126
某组股票现值100万元，预计隔2个月可收到红利1万元，当时市场利率为12％，如买卖双方就该组股票3个月后转让签订远期合约，则净持有成本和合理价格分别为（）。
- A.19900元和1019900元
- B.20000元和1020000元
- C.25000元和1025000元
- D.30000元和1030000元
127
1月中旬，某食糖购销企业与一个食品厂签订购销合同，按照当时该地的现货价格3600元／吨在2个月后向该食品厂交付2000吨白糖。该食糖购销企业经过市场调研，认为白糖价格可能会上涨。为了避免2个月后为了履行购销合同采购白糖的成本上升，该企业买入5月份交割的白糖期货合约200手（每手10吨），成交价为4350元／吨。春节过后，白糖价格果然开始上涨，至3月中旬，白糖现货价格已达4150元／吨，期货价格也升至4780元／吨。该企业在现货市场采购白糖交货，与此同时将期货市场多头头寸平仓，结束套期保值。则该企业（）。
- A.净损失200000元
- B.净损失240000元
- C.净盈利240000元
- D.净盈利200000元
128
在我国，某客户6月5日美元持仓。6月6日该客户通过期货公司买入10手棉花期货合约，成交价为10250元／吨，当日棉花期货未平仓。当日结算价为10210元／吨，期货公司要求的交易保证金比例为5％，该客户的当日盈亏为（）元。
- A.2000
- B.-2000
- C.-4000
- D.4000
129
7月11日，某供铝厂与某铝贸易商签订合约，约定以9月份铝期货合约为基准，以低于铝期货价格150元／吨的价格交收。同时该供铝厂进行套期保值，以16600元／吨的价格卖出9月份铝期货合约。此时铝现货价格为16350元／吨。8月中旬，该供铝厂实施点价，以14800元／吨的期货价格作为基准价，进行实物交收。同时按该价格将期货合约对冲平仓。此时铝现货价格为14600元／吨。则该供铝厂的交易结果是（）。（不计手续费等费用）
- A.基差走弱100元／吨，不完全套期保值，且有净亏损
- B.与铝贸易商实物交收的价格为14450元／吨
- C.对供铝厂来说，结束套期保值交易时的基差为-200元／吨
- D.通过套期保值操作，铝的实际售价为16450元／吨
130
某交易者以2美元／股的价格买入某股票看跌期权1手，执行价格为35美元／股；以4美元／股的价格买入相同执行价格的该股票看涨期权1手，以上说法正确的是（）。（合约单位为100股，不考虑交易费用）
- A.当股票价格为36美元／股时，该交易者盈利500美元
- B.当股票价格为36美元／股时，该交易者损失500美元
- C.当股票价格为34美元／股时，该交易者盈利500美元
- D.当股票价格为34美元／股时，该交易者损失300美元
131
6月11日，菜籽油现货价格为8800元／吨。某榨油厂决定利用菜籽油期货对其生产的菜籽油进行套期保值。当日该厂在9月份菜籽油期货合约上建仓，成交价格为8950元／吨。至8月份，现货价格至7950元／吨，该厂按此现货价格出售菜籽油，同时将期货合约对冲平仓。通过套期保值该厂菜籽油实际售价是8850元／吨，则该厂期货合约对冲平仓价格是（）元／吨。
- A.8050
- B.9700
- C.7900
- D.9850
132
榨油厂要在3个月后购买191吨大豆做原料，为套期保值，该厂需要购入（）手大豆期货。
- A.190
- B.19
- C.191
- D.19.1
133
棉花期货的多空双方进行期转现交易。多头开仓价格为10210元／吨，空头开仓价格为10630元／吨，双方协议以10450元／吨平仓，以10400元／吨进行现货交收，进行期转现后，多空双方实际买卖价格为（）。
- A.多方10160元／吨，空方10580元／吨
- B.多方10120元／吨，空方10120元／吨
- C.多方10640元／吨，空方10400元／吨
- D.多方10120元／吨，空方10400元／吨
134
沪深300现货指数为3000点，市场年利率为5％，年指数股息率为1％，三个月后交割的沪深300股指数期货合约的理论价格为（）点。
- A.3029.59
- B.3045
- C.3180
- D.3120
135
某股票当前价格为88.75港元，该股票期权中内涵价值最高的是（）。
- A.执行价格为92.50港元，权利金为4.89港元的看跌期权
- B.执行价格为87.50港元，权利金为2.37港元的看跌期权
- C.执行价格为92.50港元，权利金为1.97港元的看涨期权
- D.执行价格为87.50港元，权利金为4.25港元的看涨期权
136
当成交指数为95.28时，1000000美元面值的13周国债期货和3个月欧洲美元期货的买方将会获得的实际收益率分别是（）。
- A.1.18％，1.19％
- B.1.18％，1.18％
- C.1.19％，1.18％
- D.1.19％，1.19％
137
6月5日，买卖双方签订一份3个月后交割的一揽子股票组合的远期合约，该一揽子股票组合与恒生指数构成完全对应，此时的恒生指数为15000点，恒生指数的合约乘数为50港元，假定市场利率为6％，且预计一个月后可收到5000港元现金红利，则此远期合约的合理价格为（）点。
- A.15000
- B.15124
- C.15224
- D.15324
138
某投资者开仓买入10手3月份的沪深300指数期货合约，卖出10手4月份的沪深300指数期货合约，其建仓价分别为2800点和2850点，上一交易日结算价分别为2810点和2830点，上一交易日该投资者没有持仓。如果该投资者当日不平仓，当日3月和4月合约的结算价分别为2840点和2870点，则该交易持仓盈亏为（）元。
- A.-30000
- B.30000
- C.60000
- D.20000
139
某投资者在10月份以50点的权利金买进一张12月份到期.执行价格为9500点的道？琼斯指数美式看涨期权，期权标的物是12月到期的道？琼斯指数期货合约。若后来在到期日之前的某交易日，12月道？琼斯指数期货升至9700点，该投资者此时决定执行期权，他可以获利（）美元。（忽略佣金成本，道？琼斯指数每点为10美元）
- A.200
- B.150
- C.250
- D.1500
140
香港恒生指数期货最小变动价位涨跌每点为50港元，某交易者在5月10日以21670点买入3张期货合约，每张佣金为25港元，如果6月10日该交易者以21840点将手中合约平仓，则该交易者的净收益是（）港元。
- A.24670
- B.23210
- C.25350
- D.28930
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