2027年注册会计师《财务成本管理》模拟试卷三
财务成本管理
模拟试卷
共 32 题
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更新于 2026-09-26
一、单项选择题
每小题只有一个正确答案，请从每小题的备选答案中选出一个你认为正确的答
1
某企业以“2／20，N／40”的信用条件购进原料一批，购进之后第50天付款，一年按照360天计算。则企业放弃现金折扣的机会成本为（ ）。
- A.24.49％
- B.36.73％
- C.18％
- D.36％
2
某公司已发行在外的普通股为2000万股，拟发放10％的股票股利，并按发放股票股利后的股数支付现金股利，股利分配前的每股市价为20元，每股净资产为5元，若股利分配不改变市净率，并要求股利分配后每股市价达到18元，则派发的每股现金股利应达到（ ）元。
- A.0.0455
- B.0.0342
- C.0.0255
- D.0.2650
3
在生产经营决策分析中，属于决策非相关成本的是（）。
- A.边际成本
- B.机会成本
- C.专属成本
- D.共同成本
4
假设经营杠杆系数为2.5，在由盈利（息税前利润）转为亏损时，销售量下降的最小幅度为（ ）。
- A.35％
- B.50％
- C.30％
- D.40％
5
如果半强式有效假说成立，则下列说法不正确的是（）。
- A.在市场中利用技术分析指导股票投资将失去作用
- B.利用内幕信息可能获得超额收益
- C.在市场中利用基本面分析指导股票投资将失去作用
- D.投资者投资股市不能获益
6
两种期权的执行价格均为55.5元，6个月后到期，若无风险年利率为10％，股票的现行价格为63元，看涨期权的价格为12.75元，则看跌期权的价格为（）元。
- A.7.5
- B.5
- C.3.5
- D.2.61
7
某公司某年的利润留存率为40％，净利润和股利的增长率均为5％。该公司股票的β值为1.5，国库券利率为3％，市场平均股票报酬率为6％。则该公司某年的本期市盈率为（）。
- A.18.4
- B.25.2
- C.19.8
- D.23.4
8
下列关于营运资本投资策略特点表述错误的有（）。
- A.适中型营运资本投资策略下持有成本和短缺成本总计最小
- B.适中型营运资本投资策略下持有成本和短缺成本大体相等
- C.激进型营运资本投资策略需要考虑流动资产周转天数、销售额及其增长，成本水平、通货膨胀等因素的需要来安排流动资产投资
- D.保守型投资策略下持有成本和短缺成本之和会高于适中策略
9
在进行标准成本差异分析时，按二因素分析法可将固定制造费用差异分为（）。
- A.耗费差异和效率差异
- B.能量差异和效率差异
- C.耗费差异和能量差异
- D.闲置能量差异和效率差异
10
某投资人购买1股股票，同时出售以该股票为标的的一股看涨期权，这种投资策略为（）。
- A.保护性看跌期权
- B.抛补性看涨期权
- C.多头对敲
- D.空头对敲
11
某上市公司2019年底流通在外的普通股股数为1000万股，2020年3月31日增发新股200万股，2020年7月1日经批准回购本公司股票140万股，2020年归属于普通股股东的净利润为400万元，派发优先股股利30万元，则2020年的基本每股收益为（ ）元。
- A.0.36
- B.0.29
- C.0.4
- D.0.37
12
某企业获得100万元的周转信贷额度，约定年利率为8％，承诺费率为0.5％，年度内企业实际动用贷款80万元，使用了12个月，则该笔业务在当年实际的借款成本为（ ）万元。
- A.8
- B.8.1
- C.6.5
- D.6.4
13
某企业为一盈利企业，目前的营业净利率为10％，股利支付率为50％，则下列会使企业外部融资额上升的因素是（）。
- A.净经营资产周转次数上升
- B.销售增长率超过内含增长率
- C.营业净利率上升
- D.股利支付率下降
14
甲上市公司发行每张面值为100元的优先股800万张，发行价格为117元，规定的年固定股息率为8％。发行时的筹资费用率为发行价格的1.5％。该公司适用的所得税税率为25％，则该优先股的资本成本率为（）。
- A.6.73％
- B.6.94％
- C.7.95％
- D.9.26％
二、多项选择题
每小题均有多个正确答案，请从每小题的备选答案中选出你认为正确的答案。每小题所有答案选择正确的得分，不答、错答、漏答均不得分。
15
与可转换债券筹资相比，发行附认股权证债券的特点有（）。
- A.附带认股权证债券的承销费用高于可转换债券筹资的承销费用
- B.附带认股权证债券的灵活性较强
- C.发行附带认股权证债券的公司，比发行可转换债券的公司规模小、风险更高
- D.附带认股权证债券的发行者，主要目的是发行债券而不是股票
16
假设其他因素不变，下列各项中会引起美式看跌期权价值增加的有（）。
- A.到期期限延长
- B.执行价格提高
- C.无风险报酬率增加
- D.股价波动率加大
17
下列各项中，优先股股东所持股份拥有表决权的有（ ）。
- A.修改公司章程中与优先股相关的内容
- B.一次或累计减少公司注册资本超过10％
- C.公司合并、分立、解散或变更公司形式
- D.发行优先股
18
下列关于利率期限结构的表述中，属于市场分割理论观点的有（ ）。
- A.不同期限的债券市场互不相关
- B.即期利率水平完全由各个期限市场上的供求关系决定
- C.长期债券即期利率是短期债券预期利率的函数
- D.长期即期利率是未来短期预期利率平均值加上一定的流动性风险溢价
19
下列成本费用中，一般属于存货变动储存成本的有（ ）。
- A.库存商品保险费
- B.存货资金应计利息
- C.存货毁损和变质损失
- D.仓库折旧费
20
下列有关弹性预算的表述中。正确的有（ ）。
- A.以成本性态分析为基础
- B.无须确定适用的业务量范围
- C.可用于编制成本费用预算和利润预算
- D.便于计算某一实际业务量的预算成本
21
假设某公司2019年6月9日的一份可转换债券价值的评估数据如下：纯债券价值780元、转换价值765元和期权价值125元，则下列说法正确的有（）。
- A.可转换债券的底线价值为765元
- B.可转换债券的底线价值为780元
- C.可转换债券的价值为905元
- D.可转换债券的价值为1590元
22
对企业而言，发行股票筹集资金的优点有（ ）。
- A.增加公司信誉
- B.降低公司财务风险
- C.降低公司资金成本
- D.筹资限制较少
23
下列经济增加值的计算中，通常对公司内部所有经营单位使用统一的资本成本的有（）。
- A.虚拟的经济增加值
- B.披露的经济增加值
- C.特殊的经济增加值
- D.真实的经济增加值
24
下列关于内部责任中心业绩报告的说法中，正确的有（）。
- A.责任中心的业绩评价和考核应该通过编制业绩报告来完成
- B.业绩报告也称责任报告、绩效报告
- C.业绩报告着重于对责任中心管理者的业绩评价
- D.业绩报告着重于对责任中心整体的业绩评价
25
下列关于资本结构理论表述正确的有（）。
- A.无税的MM理论下，改变资本结构不影响加权平均资本成本
- B.优序融资理论认为考虑信息不对称和逆向选择的影响，管理者偏好首选留存收益融资
- C.权衡理论强调在平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本的基础上，实现企业价值最大化时的最佳资本结构
- D.代理理论认为债务的存在可能会激励管理者和股东从事减少企业价值的行为
26
某公司生产联产品甲和乙。1月份甲和乙在分离前发生联合加工成本540万元，甲产品产量100公斤，乙产品的产量是60公斤。甲和乙在分离后，甲产品可直接出售，售价5万元／公斤，乙产品继续发生的单独加工成本为200万元，加工后乙产品的销售价格为10万元／公斤，公司采用可变现净值法分配联合成本，下列表述正确的有（）。
- A.甲产品应分配的联合成本为300万元
- B.乙产品应分配的联合成本为240万元
- C.甲产品的单位成本为3万元／公斤
- D.乙产品的单位成本为4万元／公斤
三、计算分析题
本题型共5小题其中一道小题可以选用中文或英文解答，请仔细阅读答题要求。如使用英文解答，须全部使用英文，答题正确的，增加5分。本题型最高得分为45分。涉及计算的，要求列出计算步骤，否则不得分，除非题目特别说明不需要列出计算过程。
27
A公司12月31日的资产负债表如下（单位：万元）。
公司收到大量订单并预期从银行取得借款。
一般情况下，公司每月应收账款周转率（按期末时点数计算）保持不变。当月形成的应收账款次月收回。
公司在销售的前一个月购买存货，购买数额等于次月销售额的50％，并于购买的次月付款60％，再次月付款40％。
预计1至3月的工资费用分别为150万元，200万元和150万元。
预计1至3月的其他各项付现费用为每月600万元，该公司为商业企业，其营业成本率为60％。
11至12月的实际销售额和次年1至4月的预计销售额如下表：
要求：
（1）若公司最佳现金余额为50万元，现金不足向银行取得短期借款，现金多余时归还银行借款，借款年利率为10％，借款在期初，还款在期末，借款、还款均为1万元的整数倍，所有借款的应计利息均在每季度末支付，要求编制1至3月的现金预算。
（2）3月末预计应收账款、存货和应付账款为多少？
公司收到大量订单并预期从银行取得借款。
一般情况下，公司每月应收账款周转率（按期末时点数计算）保持不变。当月形成的应收账款次月收回。
公司在销售的前一个月购买存货，购买数额等于次月销售额的50％，并于购买的次月付款60％，再次月付款40％。
预计1至3月的工资费用分别为150万元，200万元和150万元。
预计1至3月的其他各项付现费用为每月600万元，该公司为商业企业，其营业成本率为60％。
11至12月的实际销售额和次年1至4月的预计销售额如下表：
要求：
（1）若公司最佳现金余额为50万元，现金不足向银行取得短期借款，现金多余时归还银行借款，借款年利率为10％，借款在期初，还款在期末，借款、还款均为1万元的整数倍，所有借款的应计利息均在每季度末支付，要求编制1至3月的现金预算。
（2）3月末预计应收账款、存货和应付账款为多少？
28
甲酒店想加盟另一个叫阳光酒店的项目，期限8年，相关事项如下：
（1）初始加盟保证金10万元，初始加盟保证金一次收取，合同结束时归还本金（无利息）；
（2）初始加盟费按照酒店房间数120间计算，每个房间3000元，初始加盟费一次收取；
（3）每年特许经营费按酒店收入的6.5％上缴，加盟后每年年末支付；
（4）甲酒店租用的房屋4200平方米，租金每平方米一天1元，全年按365天计算（下同），每年年末支付；
（5）甲酒店需要在项目初始投入600万元的装修费用，按税法规定可按8年平均摊销；
（6）甲酒店每间房屋定价每天175元，全年平均入住率85％，每间房间的客房用品、洗涤费用、能源费用等支出为每天29元，另外酒店还需要支付每年30万元的付现固定成本；
（7）酒店的人工成本每年105万元，每年年末支付；
（8）酒店的税金及附加为营业收入的5.5％。
要求：
（1）计算加盟酒店的年固定成本总额和单位变动成本。
（2）计算酒店的盈亏平衡点入住率、安全边际率和年息税前利润。
（3）若决定每间房屋定价下调10％，其他影响因素不变，求解此时酒店的盈亏平衡点入住率，以及为了维持目前息税前利润水平，酒店的平均入住率应提高到多少？
（1）初始加盟保证金10万元，初始加盟保证金一次收取，合同结束时归还本金（无利息）；
（2）初始加盟费按照酒店房间数120间计算，每个房间3000元，初始加盟费一次收取；
（3）每年特许经营费按酒店收入的6.5％上缴，加盟后每年年末支付；
（4）甲酒店租用的房屋4200平方米，租金每平方米一天1元，全年按365天计算（下同），每年年末支付；
（5）甲酒店需要在项目初始投入600万元的装修费用，按税法规定可按8年平均摊销；
（6）甲酒店每间房屋定价每天175元，全年平均入住率85％，每间房间的客房用品、洗涤费用、能源费用等支出为每天29元，另外酒店还需要支付每年30万元的付现固定成本；
（7）酒店的人工成本每年105万元，每年年末支付；
（8）酒店的税金及附加为营业收入的5.5％。
要求：
（1）计算加盟酒店的年固定成本总额和单位变动成本。
（2）计算酒店的盈亏平衡点入住率、安全边际率和年息税前利润。
（3）若决定每间房屋定价下调10％，其他影响因素不变，求解此时酒店的盈亏平衡点入住率，以及为了维持目前息税前利润水平，酒店的平均入住率应提高到多少？
29
ABC公司2018年度财务报表的主要数据如下：
该公司2018年12月31日的股票市价为20元。
ABC公司属于拥有大量资产、净资产为正值的上市公司，与该公司所在行业相同的代表性公司有3家，有关资料如下表：
要求：
（1）假设ABC公司未来不发行股票（或回购股票），保持财务政策和经营效率不变，计算2018年末内在市盈率、内在市净率和内在市销率；
（2）若权益净利率保持不变，分别用修正平均市价比率法和股价平均法评估ABC公司的股票价值。
该公司2018年12月31日的股票市价为20元。
ABC公司属于拥有大量资产、净资产为正值的上市公司，与该公司所在行业相同的代表性公司有3家，有关资料如下表：
要求：
（1）假设ABC公司未来不发行股票（或回购股票），保持财务政策和经营效率不变，计算2018年末内在市盈率、内在市净率和内在市销率；
（2）若权益净利率保持不变，分别用修正平均市价比率法和股价平均法评估ABC公司的股票价值。
30
甲公司是一家机械制造企业，只生产销售一种产品，生产过程分为两个步骤，第一步骤产出的半成品直接转入第二步骤继续加工，每2件半成品加工成1件产成品，产品成本计算采用平行结转分步法，月末完工产品和在产品之间采用约当产量法分配生产成本。
原材料在第一步骤生产开工时一次投入，各个步骤加工成本费用陆续发生，第一步骤和第二步骤月末在产品完工程度均为本步骤的50％。
2018年6月的成本核算资料如下：
（1）月初在产品成本（单位：元）
（2）本月生产量（单位：件）
（3）本月发生的生产费用（单位：元）
要求：
（1）编制第一、二步骤成本计算单（结果填入下方表格中，不用列出计算过程）。
第一步骤成本计算单
第二步骤成本计算单
（2）编制产成品成本汇总计算表（结果填入下方表格中，不用列出计算过程）。
产成品成本汇总计算表
原材料在第一步骤生产开工时一次投入，各个步骤加工成本费用陆续发生，第一步骤和第二步骤月末在产品完工程度均为本步骤的50％。
2018年6月的成本核算资料如下：
（1）月初在产品成本（单位：元）
（2）本月生产量（单位：件）
（3）本月发生的生产费用（单位：元）
要求：
（1）编制第一、二步骤成本计算单（结果填入下方表格中，不用列出计算过程）。
第一步骤成本计算单
第二步骤成本计算单
（2）编制产成品成本汇总计算表（结果填入下方表格中，不用列出计算过程）。
产成品成本汇总计算表
31
C公司正在研究一项生产能力扩张计划的可行性，需要对资本成本进行估计。估计资本成本的有关资料如下：
（1）公司现有长期负债：面值1000元，票面利率12％，每半年付息的不可赎回债券；该债券还有5年到期，当前市价1051.19元；假设新发行长期债券时采用私募方式，不用考虑发行成本。
（2）公司现有优先股：面值100元，股息率10％，每季付息的永久性优先股。其当前市价116.79元。如果新发行优先股，需要承担每股2元的发行成本。
（3）公司现有普通股：当前市价50元，最近一次支付的股利为4.19元／股，预期股利的永续增长率为5％，该股票的贝塔系数为1.2。公司不准备发行新的普通股。
（4）资本市场：无风险利率为7％；市场平均风险溢价估计为6％。
（5）公司所得税税率：25％。
要求：
（1）计算债券的税后资本成本；
（2）计算优先股资本成本；
（3）计算普通股资本成本：用资本资产定价模型和股利增长模型两种方法估计，以两者的平均值作为普通股资本成本；
（4）假设目标资本结构是30％的长期债券、10％的优先股、60％的普通股，根据以上计算得出的长期债券资本成本、优先股资本成本和普通股资本成本估计公司的加权平均资本成本。
（1）公司现有长期负债：面值1000元，票面利率12％，每半年付息的不可赎回债券；该债券还有5年到期，当前市价1051.19元；假设新发行长期债券时采用私募方式，不用考虑发行成本。
（2）公司现有优先股：面值100元，股息率10％，每季付息的永久性优先股。其当前市价116.79元。如果新发行优先股，需要承担每股2元的发行成本。
（3）公司现有普通股：当前市价50元，最近一次支付的股利为4.19元／股，预期股利的永续增长率为5％，该股票的贝塔系数为1.2。公司不准备发行新的普通股。
（4）资本市场：无风险利率为7％；市场平均风险溢价估计为6％。
（5）公司所得税税率：25％。
要求：
（1）计算债券的税后资本成本；
（2）计算优先股资本成本；
（3）计算普通股资本成本：用资本资产定价模型和股利增长模型两种方法估计，以两者的平均值作为普通股资本成本；
（4）假设目标资本结构是30％的长期债券、10％的优先股、60％的普通股，根据以上计算得出的长期债券资本成本、优先股资本成本和普通股资本成本估计公司的加权平均资本成本。
四、综合题
涉及计算的，要求列出计算步骤，否则不得分，除非题目特别说明不需要列出计算过程。
32
管理用报表分析体系与企业业绩评价的综合
A公司的财务报表资料如下：
（1）
（2）
（3）A公司2017年的净经营资产为1555万元，净金融负债为555万元。
（4）计算财务比率时假设：
“经营现金”占营业收入的比为1％；“其他应收款”中的应收利息年初金额为10万元，年末金额为5万元。
应收股利年初、年末金额均为0；
“应收账款”等短期应收项目不收取利息；
“其他应付款”中的应付利息年初金额为20万元，年末金额为25万元，应付股利年初、年末金额均为0；
“应付账款”等短期应付项目不支付利息；
“长期应付款”不支付利息；
财务费用全部为利息费用，没有金融性的投资收益。
递延所得税资产和负债属于经营活动形成的。（假设营业外收入全部为非经常性损益，且非变卖主业优质资产损益。）
（5）目前资本市场上等风险市场投资的权益成本为12％，税后净负债成本为7％。
（6）A公司适用的所得税税率为25％。
要求：
（1）计算2018年年末的净经营资产、净金融负债和2018年的税后经营净利润。
（2）计算A公司2018年的披露的经济增加值。计算披露的经济增加值时要求将研究与开发费用资本化（提示：调整时按照复式记账原理，同时调整税后净营业利润和平均资本占用）。
A公司的财务报表资料如下：
（1）
（2）
（3）A公司2017年的净经营资产为1555万元，净金融负债为555万元。
（4）计算财务比率时假设：
“经营现金”占营业收入的比为1％；“其他应收款”中的应收利息年初金额为10万元，年末金额为5万元。
应收股利年初、年末金额均为0；
“应收账款”等短期应收项目不收取利息；
“其他应付款”中的应付利息年初金额为20万元，年末金额为25万元，应付股利年初、年末金额均为0；
“应付账款”等短期应付项目不支付利息；
“长期应付款”不支付利息；
财务费用全部为利息费用，没有金融性的投资收益。
递延所得税资产和负债属于经营活动形成的。（假设营业外收入全部为非经常性损益，且非变卖主业优质资产损益。）
（5）目前资本市场上等风险市场投资的权益成本为12％，税后净负债成本为7％。
（6）A公司适用的所得税税率为25％。
要求：
（1）计算2018年年末的净经营资产、净金融负债和2018年的税后经营净利润。
（2）计算A公司2018年的披露的经济增加值。计算披露的经济增加值时要求将研究与开发费用资本化（提示：调整时按照复式记账原理，同时调整税后净营业利润和平均资本占用）。
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