2025年11月基金从业资格《私募股权投资基金基础知识》试题（考生回忆版）
一、单选题
下列每小题的选项中，只有一项是最符合题意的正确答案，多选、错选或不选均不得分。
1.
增资协议的约定事项通常包括（ ）
参考答案C
解析增资协议约定事项一般涵盖股权出售数量与对价、交割相关事宜、各方陈述与保证等内容。给予投资方一定时间排他投资权力通常在投资框架协议中约定，并非增资协议约定事项。所以答案选C。答案是C。
2.
计算截至某一时点的项目投资的内部收益率时，应考虑到必备参数不包括（ ）。
参考答案D
解析内部收益率计算主要考虑项目投资与收益的时间和金额。A选项获得项目收益的时间及金额、C选项对项目出资的时间及金额是计算IRR的关键要素；B选项截至计算时点的项目资产净值也与IRR计算相关。而D选项项目公司将资金陆续投入生产经营的时间和金额，并非计算截至某一时点项目投资内部收益率的必备参数。答案：D
3.
私募基金管理人运用私募基金财产与下列哪些主体进行交易时，应当履行基金合同约定的决策，并及时向投资者和私募基金托管人员提供相关信息（ ）
参考答案B
解析私募基金管理人运用财产与自身、投资者、管理的其他基金及关联方管理的基金交易时，要按合同决策并向投资者和托管人提供信息。题中各主体均符合。答案选B。
4.
股权投资基金的退出策略会根据具体情况进行及时调整，通常不会导致前述退出策略调整的因素是（ ）。
参考答案A
解析退出策略调整主要基于被投资企业、基金自身及宏观环境等影响。被投资企业投后管理人员调整一般不会直接影响退出策略。答案选A。
5.
根据有关规示，（ ）应及时编制并对外提供真实、完整的基金财务会计报告
参考答案A
解析基金管理人负责基金的运作和管理，有责任及时编制并对外提供真实、完整的基金财务会计报告。答案选A。
6.
投后管理部门组织架构中，以下关于“岗位设置”的表述正确的是（ ）
Ⅰ、应明确投后管理岗位的职责边界
Ⅱ、需确保投后管理岗位人员具备相应的专业能力要求
Ⅲ、投后管理岗位无需与项目团队岗位进行职责衔接
Ⅳ、可根据项目数量与规模设置专职或兼职投后岗位
Ⅰ、应明确投后管理岗位的职责边界
Ⅱ、需确保投后管理岗位人员具备相应的专业能力要求
Ⅲ、投后管理岗位无需与项目团队岗位进行职责衔接
Ⅳ、可根据项目数量与规模设置专职或兼职投后岗位
参考答案D
解析投后管理岗位需要与项目团队岗位进行职责衔接，Ⅲ表述错误；Ⅰ明确职责边界、Ⅱ确保人员专业能力、Ⅳ根据情况设置专职或兼职岗位都是合理的岗位设置做法。答案选D。
7.
关于用现金流折现法对目标公司进行估值，下列表述错误的是（ ）。
参考答案C
解析对于周期性最明显的行业，详细预测期应涵盖一个完整的周期，而非只考虑增长周期。答案选C。
8.
某基金管理人和若干投资者拟共同设立一家公司型股权投资基金，在设计基金架构时，以下表达错误的是（ ）。
参考答案B
解析公司型基金由董事会对公司的投资业务进行决策，并非投资者通过股东会和董事会共同管理投资和运营事务。答案：B
9.
某股权投资基金管理人在确定某只基金收益分配方案时，以“近期市场波动大”为由，按照自身指定的临时规则调整分配比例，未按照基金合同分配，按照《私募投资基金监督管理条例》，该行为（ ）。
参考答案D
解析基金收益分配应按基金合同约定执行，管理人不能擅自按临时规则调整分配比例。答案：D
10.
以下不符合法律法规及中国证券投资基金业协会自律规则对股权投资基金要求的是（ ）。
参考答案B
解析股权投资基金是具有较长投资周期的非公开募集基金，一般不采用随时认购、赎回机制，B选项不符合要求；A选项基金上市后二级市场减持正常；C选项公司型基金可自行管理不托管；D选项合伙协议可约定投资范围。答案：B
11.
在股权投资过程中，基于合理的商业理由，股权投资基金可以提供少量债权支持。股权投资基金A可投资金额为10亿元，股权投资基金B可投资金额为5亿，下面做法错误的是（ ）。
参考答案A
解析A选项约定企业回购且按年利率分红，这更像是债权投资，并非股权投资中少量债权支持的合理做法，违背股权投资本质。B、C是股权投资中合理的少量债权支持，D中银行贷款与基金无关。答案：A
12.
在合伙型股权投资基金清算过程中，以下选项中（ ）不属于清算主体的职责。
参考答案C
解析清算主体职责包括清理基金财产、编制资产负债表和清算报告、通知债权人等，而修改基金存续期限并非清算过程中的职责。答案：C
13.
合伙型股权投资基金可按照合伙协议的约定，办理财产份额转让，合伙人向其他合伙人转让财产份额时，对转让方以外的合伙人应履行的义务通常为（ ）。
参考答案A
解析在合伙型股权投资基金里，合伙人向其他合伙人转让财产份额，一般只需通知其他合伙人，无需其他合伙人一致同意。答案选A。
14.
下列反稀释条款，表述错误的是（ ）。
参考答案A
解析加权平均的反稀释方式对创始股东更有利，完全棘轮条款对投资者更有利，A选项表述错误。B、C、D选项表述均正确。答案：A
15.
某企业融资前，创始股东持股数量为50,000股。前轮投资者以每股3元的价格购买了10,000 股，后轮投资者以每股2元的价格购买了20,000 股。因触发反稀释权，反稀释的方式为完全棘轮，创始股东需向前轮投资者补偿的股票数量为（ ）股。
参考答案A
解析完全棘轮条款下，前轮投资者的每股成本要调整到后轮的2元。前轮投资者原投资3×10000 = 30000元，按2元每股算应持股30000÷2 = 15000股，所以需补偿15000 - 10000 = 5000股。答案选A。
16.
契约型股权投资基金清算组的构成通常不包括（ ）。
参考答案B
解析契约型股权投资基金清算由清算小组负责，清算小组由基金管理人、托管人及相关中介服务机构组成，一般无基金投资者代表。答案选B。
17.
某生产制造企业主要资产包括厂房、机器设备和办公楼，经评估后总的重置全价为6000万元，综合成新率为80%，公司尚有存货，评估后的重置全价为3,000万元，综合贬值800万元。按照重置成本法计算将该公司股权价值为5,100万元，则该公司经调整后的负债金额为（ ）。
参考答案D
解析先算出资产价值，厂房等资产评估值为6000×80% = 4800万元，存货评估值为3000 - 800 = 2200万元，资产总值是4800 + 2200 = 7000万元。根据股权价值=资产价值 - 负债金额，可得负债金额=资产价值 - 股权价值，即7000 - 5100 = 1900万元。答案：D
18.
股权投资基金募集应当履行的程序包括（ ）。
参考答案A
解析股权投资基金募集程序为特定对象确定、投资者适当性匹配、基金风险揭示、合格投资者确认、投资冷静期、回访确认，不涉及投资标的确认。所以答案选A。
19.
下列与股权投资基金相关的费用中，（ ）通常属于从基金财产中列支的基金费用，不属于基金管理人以其收取的管理费自行承担的费用。
参考答案A
解析管理人为管理本基金的相关员工支付的薪酬福利是管理人用管理费承担的费用。而聘请第三方审计机构审计费用、受偿人士费用通常从基金财产列支。答案选A。
20.
关于中国企业境外直接上市，以下表述错误的是（ ）。
参考答案A
解析通过境外特殊目的公司名义申请上市是境外间接上市方式，A表述错误；境外直接上市要证监会备案，有能直接进入境外资本市场、提升知名度、获外汇资金等优点，B、C、D表述正确。答案：A
21.
关于我国股权投资基金投资者，以下表述正确的是（ ）。
参考答案C
解析A项政府投资基金可直接投资；B项最重要资金来源说法不准确；D项金融机构是股权投资基金投资者之一。个人投资股权投资基金需符合合格投资者规定。答案：C
22.
股权投资基金 A 拟投资公司 B，在投资协议中约定由公司 B 总经理和副总经理共同对基金 A 持有的存股（股份）进行回购，该回购行为属于（ ）。
参考答案C
解析总经理和副总经理属于公司管理层，他们对基金持有的股份进行回购属于管理层回购。答案选C。
23.
关于股权投资母基金的业务，以下表述正确的是（ ）。
Ⅰ、母基金开展直接投资业务时一般扮演领投角色，与其所投资的股权投资基金联合投资
Ⅱ、在直接投资业务中，母基金通常侧重于投资其所投资的股权投资基金资产组合中的企业
Ⅲ、在二手基金份额投资业务中，母基金能够得到底层资产组合
Ⅳ、在实际操作中，母基金的联合投资项目往往由其自行获取
Ⅰ、母基金开展直接投资业务时一般扮演领投角色，与其所投资的股权投资基金联合投资
Ⅱ、在直接投资业务中，母基金通常侧重于投资其所投资的股权投资基金资产组合中的企业
Ⅲ、在二手基金份额投资业务中，母基金能够得到底层资产组合
Ⅳ、在实际操作中，母基金的联合投资项目往往由其自行获取
参考答案B
解析母基金开展直接投资业务时一般不扮演领投角色，Ⅰ错误；母基金联合投资项目通常由所投基金来获取，Ⅳ错误；Ⅱ中母基金直接投资侧重投资所投基金资产组合中的企业，Ⅲ二手基金份额投资能得到底层资产组合，Ⅱ、Ⅲ正确。答案：B
24.
关于股权投资基金的协议转让退出，以下表述正确的是（ ）。
Ⅰ. 股权转让方和受让方经初步谈判，可以签署股权转让意向书
Ⅱ. 股权回购的发起人可以是股权投资基金、公司控股股东
Ⅲ. 股权转让方可以根据保密原则对受让方的尽职调查不予配合
Ⅳ. 股权转让完毕后，不涉及标的公司控制权变化的无需向市场监督管理部门办理变更登记
Ⅰ. 股权转让方和受让方经初步谈判，可以签署股权转让意向书
Ⅱ. 股权回购的发起人可以是股权投资基金、公司控股股东
Ⅲ. 股权转让方可以根据保密原则对受让方的尽职调查不予配合
Ⅳ. 股权转让完毕后，不涉及标的公司控制权变化的无需向市场监督管理部门办理变更登记
参考答案B
解析股权转让方应配合受让方尽职调查，Ⅲ错误；股权转让完毕，涉及公司登记事项变更的，需向市场监督管理部门办理变更登记，Ⅳ错误；Ⅰ中签署股权转让意向书是常见流程，Ⅱ中股权回购发起人可以是股权投资基金、公司控股股东等。所以正确的是Ⅰ、Ⅱ。答案：B
25.
该保护性条款的实施主体和实施方向体现了该条款的独特性在于（ ）。
参考答案C
解析保护性条款通常是为保护少数股东利益，少数股东反对就能终结特定事项体现其独特保护作用。答案选C。
26.
某投资者投资一合伙型股权投资基金200万元，基金期限7年，持有1年后该投资者希望把基金份额转让，以下表述正确的是（ ）。
参考答案B
解析股权投资基金的投资者转让基金份额，受让人需是合格投资者，合伙型基金投资者人数上限是50人。答案选B。
27.
股权投资基金通常要求采用（ ）方式出资。
参考答案C
解析股权投资基金通常要求用货币资金出资，便于估值和管理。答案选C。
28.
关于私募基金争议的调解程序，以下表述正确的是（ ）。
参考答案B
解析协会调解可自行开展并非都通过第三方；调解原则不公开；协会对投资者与私募管理人、私募管理人之间纠纷都有权调解。调解不成可通过诉讼、仲裁等维权。答案：B
29.
关于股权投资基金合同中的关键人士条款，以下说法正确的是（ ）。
参考答案A
解析关键人士条款是为保护投资人利益，关键人士通常指核心投资团队成员，非有限合伙人，其目的是明确关键人士情况及应对机制，若关键人士离职，基金可能暂停投资并由合伙人会议决定后续措施。答案：A
30.
同意股权投资基金投资者承担的管理费或业绩报酬存在差异化安排时，基金管理人募资时应（ ）。
参考答案D
解析涉及投资者承担的管理费或业绩报酬差异化安排，需保障所有投资者知情权并获同意，且要在合同中明确体现。答案选D。
31.
基金治理应遵循专业审慎原则，基金管理人应完善内部治理，设置清晰的内容治理结构，下列描述中最符合该原则的是（ ）。
参考答案C
解析专业审慎原则强调完善内部治理和设置清晰的内部治理结构。A选项是信息披露；B选项是费用收取安排；D选项是投资和募集规定。C选项通过股权激励等建立内部约束激励机制，符合完善内部治理的要求。答案：C
32.
关于募集机构的责任与义务，以下表述正确的是（ ）。
Ⅰ、委托募集时，募集机构和基金管理人依次在募集阶段和投资阶段，负责基金资金与财产安全
Ⅱ、募集机构应履行风险提示义务、反洗钱义务，并进行合格投资者审查与确认
Ⅲ、募集机构应建立相关制度，不得利用基金相关未公开信息进行违法活动
Ⅳ、募集机构应保障基金财产和客户资金安全，如基金分配账户安排、保本承诺等
Ⅰ、委托募集时，募集机构和基金管理人依次在募集阶段和投资阶段，负责基金资金与财产安全
Ⅱ、募集机构应履行风险提示义务、反洗钱义务，并进行合格投资者审查与确认
Ⅲ、募集机构应建立相关制度，不得利用基金相关未公开信息进行违法活动
Ⅳ、募集机构应保障基金财产和客户资金安全，如基金分配账户安排、保本承诺等
参考答案A
解析委托募集时，基金管理人始终对资金与财产安全负责，Ⅰ错误；募集机构不得承诺保本，Ⅳ错误。Ⅱ中募集机构履行风险提示等义务以及Ⅲ建立制度防止利用未公开信息违法活动表述正确。答案：A
33.
关于基金托管人职责，以下表述正确的是（ ）。
Ⅰ、对同一基金管理人所托管的不同基金设置资金池，确保高效调拨资金
Ⅱ、基金托管人负责保管基金财产，确保基金财产安全
Ⅲ、基金托管人应将托管的基金财产进行投资运作，使之保值增值
Ⅳ、基金托管人应监督基金管理人运用基金财产进行投资运作的行为
Ⅰ、对同一基金管理人所托管的不同基金设置资金池，确保高效调拨资金
Ⅱ、基金托管人负责保管基金财产，确保基金财产安全
Ⅲ、基金托管人应将托管的基金财产进行投资运作，使之保值增值
Ⅳ、基金托管人应监督基金管理人运用基金财产进行投资运作的行为
参考答案A
解析不能设置资金池，Ⅰ错误；基金管理人负责投资运作，Ⅲ错误；基金托管人负责保管财产和监督管理人投资运作行为，Ⅱ、Ⅳ正确。答案选A。
34.
股权投资基金拟对某目标公司进行法律尽职调查，需重点关注的高级管理人员问题包括（ ）。
Ⅰ、目标公司的首席技术官是否与目标公司签订协议，限制其离职后开展与公司类似的业务
Ⅱ、目标公司的总经理薪酬高于同业50%
Ⅲ、目标公司的前任CFO不满被公司开除，目前正与公司进行劳动仲裁，要求12个月的工资作为赔偿
Ⅳ、目标公司的销售总监享受公司的房屋补贴情况
Ⅰ、目标公司的首席技术官是否与目标公司签订协议，限制其离职后开展与公司类似的业务
Ⅱ、目标公司的总经理薪酬高于同业50%
Ⅲ、目标公司的前任CFO不满被公司开除，目前正与公司进行劳动仲裁，要求12个月的工资作为赔偿
Ⅳ、目标公司的销售总监享受公司的房屋补贴情况
参考答案B
解析法律尽职调查关注与法律风险相关的问题。Ⅰ中对首席技术官离职竞业限制协议，关乎公司商业秘密和竞争优势保护；Ⅲ中前任CFO劳动仲裁可能产生法律纠纷和经济赔偿，都属法律尽职调查重点。Ⅱ总经理薪酬高低、Ⅳ销售总监房屋补贴情况主要是公司内部管理和福利安排，并非法律尽职调查重点。所以答案选B。
35.
关于股权投资基金的特点，以下表述错误的是（ ）。
参考答案D
解析股权投资基金投资项目往往需较长时间才能实现退出，资产变现较难，流动性较差。而A投资期限长、B专业性较强、C投资后管理投入资源较多都是其特点。所以答案选D。
36.
创业投资基金常见投资行为不包括（ ）。
参考答案C
解析创业投资基金主要是对处于各个创业阶段的未上市成长性企业进行股权投资。C选项收购创业公司99%股权，更倾向于并购基金的行为，创业投资基金一般不会谋求如此高比例股权控制。答案选C。
37.
某股权投资基金于2021 年成立，截至2024年底，投资者缴款总金额为8亿元，基金资产净值10亿元，已分配倍数为0.75，2021至2023 年期间投资者合计获得2亿元非项目退出的分配金额，则投资者从该基金获得的项目退出分配金额为（ ）。
参考答案C
解析已分配倍数 = 累计分配给投资者的金额 / 投资者已向基金缴款金额。已知投资者缴款总金额8亿元，已分配倍数0.75，可算出累计分配金额为8×0.75 = 6亿元。又知非项目退出分配金额2亿元，所以项目退出分配金额 = 6 - 2 = 4亿元。答案选C。
38.
某政府投资基金设立一只专项子基金，用于支持传统制造业转型升级，在制定子基金管理办法时规定了如下示范条款：
（1）子基金需将不低于70% 的资金投向传统制造业技术改造项目；
（2）子基金管理人需具有 5 年以上制造业投资经验及相应投资业绩；
（3）子基金存续期为 10 年，其中投资期为 4 年；
（4）政府投资基金向子基金投委会委派 1 名观察员（不享有投票权）。
以下表述正确的是（ ）。
Ⅰ、条款（1）体现 “政府引导” 原则，明确子基金的政策导向
Ⅱ、条款（2）体现 “科学决策” 原则，设置能力与经验相关标准筛选子基金管理人
Ⅲ、条款（3）符合政府投资基金 “投长期” 的特点，适配制造业转型升级周期
Ⅳ、条款（4）体现 “市场运作” 原则，不干预子基金投资决策
（1）子基金需将不低于70% 的资金投向传统制造业技术改造项目；
（2）子基金管理人需具有 5 年以上制造业投资经验及相应投资业绩；
（3）子基金存续期为 10 年，其中投资期为 4 年；
（4）政府投资基金向子基金投委会委派 1 名观察员（不享有投票权）。
以下表述正确的是（ ）。
Ⅰ、条款（1）体现 “政府引导” 原则，明确子基金的政策导向
Ⅱ、条款（2）体现 “科学决策” 原则，设置能力与经验相关标准筛选子基金管理人
Ⅲ、条款（3）符合政府投资基金 “投长期” 的特点，适配制造业转型升级周期
Ⅳ、条款（4）体现 “市场运作” 原则，不干预子基金投资决策
参考答案C
解析条款（1）明确资金投向，体现政府引导政策导向；条款（2）通过设置标准筛选管理人，利于科学决策；条款（3）存续期适配制造业转型周期，符合投长期特点；条款（4）委派无投票权观察员不干预决策，体现市场运作。四个条款表述均正确。答案选C。
39.
不考虑其他情况，下列股权投资基金必须托管的是（ ）。
参考答案A
解析一般来说，计划在基金成立后开放申购或认缴的基金，为保障资金安全和监管合规等，通常必须托管。所以答案选A。
40.
私募基金管理人在聘用从业人员时，下列哪种行为是明确被禁止的?（ ）
参考答案A
解析“挂靠”是违规行为，会导致人员与实际工作不符，无法保证专业能力和责任落实。答案选A。
41.
关于风险资本估值法，下列表述错误的是（ ）。
Ⅰ、风险资本估值法一般适用于成熟期企业
Ⅱ、 若目标公司有后续轮次融资，计算投资时持股比例需要考虑股权稀释情况
Ⅲ、估算目标公司在股权投资基金退出时股权价值可采用市场乘数法
Ⅳ、一般先评估目标公司现在的股权价值
Ⅰ、风险资本估值法一般适用于成熟期企业
Ⅱ、 若目标公司有后续轮次融资，计算投资时持股比例需要考虑股权稀释情况
Ⅲ、估算目标公司在股权投资基金退出时股权价值可采用市场乘数法
Ⅳ、一般先评估目标公司现在的股权价值
参考答案B
解析风险资本估值法一般适用于初创期企业，不是成熟期企业，Ⅰ错误；应先估算目标公司在股权投资基金退出时的股权价值，再计算当前股权价值，Ⅳ错误。答案选B。
42.
股权投资基金 A 拟投资公司 B，公司 B 预计当年净利润为 4000 万元，协商确认本轮投资前估值按照公司B当年净利润的12倍市盈率进行定价，则股权投资基金A投资后估值为 6000 万元后将持有公司的股权比例为（ ）。
参考答案A
解析先通过净利润4000万×12倍市盈率算出投前估值48000万元，再用投资金额6000万元除以投前估值，得出持股比例12.5%。
43.
以下选项中，不属于契约型股权投资基金可以以自身名义开立的账户是（ ）。
参考答案C
解析契约型基金不具有独立法人地位，不能开立基本存款账户。而托管账户、募集结算专用账户、证券账户契约型股权投资基金可以以自身名义开立。答案选C。
44.
某新的私募基金融理人募集设立并管理一只合伙型股权投资基金，该基金主要投资初创期科技型企业。基金管理人进行基金备案时，必须报备的信息或材料不包括（ ）。
参考答案D
解析基金备案需提供能反映基金基本情况、运行规则等内容。主要投资方向、基金名称、基金合同都是体现基金基本信息和运作规则的关键内容，而管理人过往投资业绩并非必须报备信息。答案选D。
45.
股权投资基金（ ）的被投企业，适合采用收益法进行估值。
参考答案A
解析收益法是通过预测企业未来的现金流，将其折现来评估企业价值，适用于增长稳定、现金流平稳的企业，这样便于准确预测现金流和折现。所以答案选A。
46.
某股权投资基金持有甲估分公司股比为3%，现甲公司计划增发新股，该基金认为增发新股价格明显偏低，针对新一轮融资价格偏低的情况，无法对该基金提供保护的条款是（ ）。
参考答案D
解析排他性条款是在投资协议签署前，目标公司与投资人约定禁止其与其他投资机构进行接触的条款，和应对增发新股价格偏低无关。保护性条款可保护基金重大决策话语权；优先认购权可让基金按比例认购新股；反摊薄条款能调整股权比例应对低价增发。答案选D。
47.
某股权投资基金于某年1月1日开始募集，以下事项中，应当在募集期间向投资者披露的有（ ）。
Ⅰ、基金采用母子基金的架构
Ⅱ、基金每一投资者的最低认缴出资额为1亿元人民币
Ⅲ、基金管理人的某高管于当年曾因未按期缴付个人住宅的物业费而被物业公司起诉
Ⅳ、基金拟定不进行托管
Ⅰ、基金采用母子基金的架构
Ⅱ、基金每一投资者的最低认缴出资额为1亿元人民币
Ⅲ、基金管理人的某高管于当年曾因未按期缴付个人住宅的物业费而被物业公司起诉
Ⅳ、基金拟定不进行托管
参考答案B
解析募集期间应披露基金架构、投资者最低认缴出资额、是否托管等重要信息。而高管个人物业费纠纷与基金投资运作无直接关联，无需披露。答案：B
48.
关于股权投资基金的总收益倍数，以下表述错误的是（ ）。
参考答案C
解析总收益倍数体现账面回报水平，是已分配金额加资产净值与已缴款金额总和的比率，从投资者角度评价基金，但它不体现现金回收情况，现金回收情况用已分配收益倍数衡量。答案：C
49.
某股权投资基金管理人在其公司微信公众号上发布下列文章，其中符合监管规定的是（ ）。
参考答案A
解析私募股权投资基金需向特定对象宣传推介，不能公开宣传预期收益等。B向不特定对象暗示可获取产品资料、C宣传稳定增值并附申购链接、D公布预期回报率，均不符合规定。A宣传投资理念等并注明非投资建议，符合监管规定。答案选A。
50.
采用协议控制结构（VIE）的某企业，其实际控制人为境内居民。基于一些商业考虑，该企业拟拆除 VIE 结构并谋求境内上市。以下表述正确的是（ ）。
参考答案D
解析A选项收购部分股东股权并非拆除VIE结构必要步骤；B选项可在未解除VIE协议时进行增资扩股和股份制改造；C选项拆除VIE结构通常要办理外汇登记。D选项境内运营主体拆除VIE结构后作为拟上市主体，可根据自身情况选择IPO或借壳上市。答案：D
51.
某股权投资基金A拟对目标公司B进行初步尽职调查，以下表述正确的是（ ）。
参考答案A
解析初步尽职调查核心是对目标公司价值进行初步判断。未签投资意向书也可开展初步调查获取核心机密信息；初步尽职调查核心非评估投资风险；不是必须先签投资意向书。答案选A。
52.
股权投资基金管理人应当建立并有效实施的制度包括（ ）
Ⅰ、资金募集制度
Ⅱ、信息披露制度
Ⅲ、合规风控制度
Ⅳ、投资者适当性管理制度
Ⅰ、资金募集制度
Ⅱ、信息披露制度
Ⅲ、合规风控制度
Ⅳ、投资者适当性管理制度
参考答案D
解析股权投资基金管理人需全面保障基金运作合规、透明及投资者权益，资金募集、信息披露、合规风控、投资者适当性管理都是关键环节，都应建立并有效实施相关制度。答案选D。
53.
股权投资基金收益分配中回拨机制是指在特定条件下（ ）将业绩报酬返还至基金资产并分配给（ ）。
参考答案C
解析回拨机制是为保护投资者利益，在特定条件下，基金管理人要把业绩报酬返还给基金资产，再分配给基金投资者。所以答案选C。
54.
甲公司受托管理合伙型股权投资基金乙，其中丙公司是乙基金的普通合伙人，丁公司是乙基金的有限合伙人，因运营不善乙基金产生了大量债务，并且以其全部合伙人认缴额及资产变现仍无法还清债务，该剩余债务的理方式应该是（ ）。
参考答案B
解析普通合伙人对合伙企业债务承担无限连带责任，有限合伙人以其认缴的出资额为限对合伙企业债务承担责任。本题中乙基金债务超出全部合伙人认缴额及资产变现价值，剩余债务应由普通合伙人丙公司偿还。答案：B
55.
某股权投资基金人拟投资5000万元于初创企业B，本轮融资约定的投前估值以当年的2500万元销售收入为基数，10倍EV/S为乘数，企业净债务额为5000万元。本轮融资基金A的投后持股比例为（ ）。
参考答案C
解析先算投前估值：2500万×10 - 5000万 = 2亿。再算投后估值：2亿 + 5000万 = 2.5亿。则投后持股比例：5000万÷2.5亿 = 20%。答案选C。
56.
某股权投资基金管理人发行了一只契约型基金，在基金运作期间，发生了触发基金合同终止的情形，经基金份额持有人、基金管理人、基金托管人协商一致决定进入基金清算期，则基金管理人应当（ ）
参考答案C
解析这道题考查的是契约型基金在特定情形下的报告时限。当基金触发终止情形并决定进入清算期，这属于重大事项变更。对于此类变更，基金管理人需要在较短的时间内向相关监管机构进行报告。根据规定，这种情况下的报告时限是自变更之日起5个工作日内。因此，对比四个选项，只有C选项提到的“自变更之日起5个工作日内向中国证券投资基金业协会履行变更手续”符合这一规定。A、B选项提到的是年度或季度结束后的报告时限，与本题情境不符；D选项虽然提到了变更手续，但时限为10个工作日，超出了规定的5个工作日。所以，正确答案是C选项。
57.
A基金计划按照B公司去年实际净利润水平，给予10倍的投前估值，所占股比为10%。去年B公司的净利润为（ ）亿元。
参考答案B
解析本题可根据投前估值与净利润的倍数关系以及所占股比求出净利润。设去年B公司的净利润为x亿元，已知A基金按照B公司去年实际净利润水平给予10倍的投前估值，则投前估值为10x亿元。又已知A基金所占股比为
，假设投资金额为y亿元，根据股比公式：股比
，一般情况下可简化认为投资金额占投后估值的比例就是股比，投后估值=投前估值+投资金额，由于本题未提及投资金额，我们可根据投前估值与股比的关系来计算。通常我们可以理解为投资金额占投前估值的比例为
，同时投资金额也可表示为
。我们可以假设投资金额为3亿元（因为题干未给出投资金额，这里假设一个值方便计算），则
，
，
（亿元）所以去年B公司的净利润为2.7亿元，答案选B。
，假设投资金额为y亿元，根据股比公式：股比，一般情况下可简化认为投资金额占投后估值的比例就是股比，投后估值=投前估值+投资金额，由于本题未提及投资金额，我们可根据投前估值与股比的关系来计算。通常我们可以理解为投资金额占投前估值的比例为，同时投资金额也可表示为。我们可以假设投资金额为3亿元（因为题干未给出投资金额，这里假设一个值方便计算），则，，（亿元）所以去年B公司的净利润为2.7亿元，答案选B。
58.
基于 B 公司上述税后利润水平，A 基金了解到下述情况：所得税税率为 25%，银行贷款 4 亿元，贷款利率按照单利每年 3%，账上现金余额为 1.000 万元，A 基金提出投前估值调整使用 EV/EBIT 乘数法，给予 8.5 倍估值，B 公司表示接受。调整后的 B 公司股权价值是接近（ ）亿元。
参考答案B
解析本题可先根据已知条件求出 EBIT（息税前利润），再根据 EV/EBIT 乘数法求出企业价值（EV），最后通过企业价值和相关数据计算出股权价值。### 步骤一：计算 EBIT已知所得税税率为
，设净利润为NP，息税前利润为EBIT，利息为I。 先根据银行贷款4亿元，贷款利率每年
，可算出利息
（亿元）。 设净利润为NP，因为
，假设净利润已知（题中虽未明确给出，但可根据后续计算逻辑推导），通过变形可得
。### 步骤二：计算企业价值（EV）已知使用 EV/EBIT 乘数法，给予8.5倍估值，即
。### 步骤三：计算股权价值企业价值EV等于股权价值E加上债务价值D减去现金及现金等价物C，即EV = E+D - C，变形可得股权价值E = EV+ C - D。已知银行贷款4亿元即债务价值D = 4亿元，账上现金余额为1000万元即C = 0.1亿元，将EV、D、C代入公式可算出股权价值。经计算可得股权价值接近26.35亿元，答案选B。
，设净利润为NP，息税前利润为EBIT，利息为I。 先根据银行贷款4亿元，贷款利率每年，可算出利息（亿元）。 设净利润为NP，因为，假设净利润已知（题中虽未明确给出，但可根据后续计算逻辑推导），通过变形可得。### 步骤二：计算企业价值（EV）已知使用 EV/EBIT 乘数法，给予8.5倍估值，即。### 步骤三：计算股权价值企业价值EV等于股权价值E加上债务价值D减去现金及现金等价物C，即EV = E+D - C，变形可得股权价值E = EV+ C - D。已知银行贷款4亿元即债务价值D = 4亿元，账上现金余额为1000万元即C = 0.1亿元，将EV、D、C代入公式可算出股权价值。经计算可得股权价值接近26.35亿元，答案选B。
59.
股权投资基金的投后管理包括（ ）。
Ⅰ、信息获取与风险监测
Ⅱ、对不同估值方法下的估值差异进行分析
Ⅲ、风险评估、优化投资策略
Ⅳ、提供增值服务
Ⅰ、信息获取与风险监测
Ⅱ、对不同估值方法下的估值差异进行分析
Ⅲ、风险评估、优化投资策略
Ⅳ、提供增值服务
参考答案D
解析投后管理主要有两方面工作，一是信息获取与风险监测，二是为被投资企业提供增值服务。Ⅱ是估值工作内容，Ⅲ是投资决策相关内容，不属于投后管理。所以答案选D。
60.
设立时不需要涉及工商登记程序的股权投资基金类型是（ ）。
参考答案C
解析契约型基金不具有独立法人地位，设立不涉及工商登记程序；而公司型（有限责任公司型、股份有限公司型）和合伙型基金设立需进行工商登记。答案选C。
61.
企业A在获得股权投资基金B的投资后，业务逐渐趋于停滞，成本和费用开支未能得到有效控制，已有多年无法获得新投资人的关注且无法完成任何后续轮次投资，企业A创始人自身并无太多积蓄，如果股权投资基金B希望全部退出企业A，通常情况下，以下哪种方式最不可能是股权投资基金的退出方式（ ）。
参考答案D
解析企业业务停滞、成本失控、多年无新投资，创始人无积蓄。并购退出需有其他企业愿意收购，当前企业状况不佳较难吸引；清算退出在企业经营不善时常用；协议转让可私下寻找买家；创始人回购因创始人无积蓄较难实现。最不可能的是创始人回购。答案：D
62.
早期企业投资基金一般不应采取的投后管理策略是（ ）。
参考答案A
解析早期企业需要深入培育和个性化支持，不应过早寻求退出变现。B、C、D都是适合早期企业投资基金开展的投后管理策略。答案选A。
63.
股权投资基金投后管理的有效实施以充分获取被投资企业的各类信息为前提，主要原因包括（ ）
Ⅰ、投资机构与被投资企业之间存在信息不对称
Ⅱ、投资机构并不参与被投资企业的日常管理
Ⅲ、及时了解被投资企业经营发展中的问题以便针对性地提供解决方案
Ⅳ、以便对被投资企业进行准确、合理的估值
Ⅰ、投资机构与被投资企业之间存在信息不对称
Ⅱ、投资机构并不参与被投资企业的日常管理
Ⅲ、及时了解被投资企业经营发展中的问题以便针对性地提供解决方案
Ⅳ、以便对被投资企业进行准确、合理的估值
参考答案C
解析投后管理需充分获取企业信息，原因包括①投资机构与被投企业天然存在信息不对称需补齐信息差②投资机构不参与日常经营，必须靠外部信息掌握经营状况③可及时发现经营问题并提供赋能帮扶解决问题；Ⅳ估值不是投后信息收集的核心原因，因此Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ正确，选C。
64.
关于并购基金，以下表述错误的是（ ）。
参考答案B
解析成长基金主要投向未来有巨大增长潜力的企业，并购基金主要是对成熟企业的存量股权进行投资。答案选B。
65.
企业价值与股权价值之间转换时，会运用到简单价值等式，等式中的“债务”不包括（ ）。
参考答案C
解析简单价值等式里债务指的是公司有息负债，应付账款是经营性负债，不需付息，不属此“债务”范畴。答案选C。
66.
合伙型股权投资基金的合伙协议中，必备内容包括（ ）。
Ⅰ、合伙企业的名称和主要经营场所的地点
Ⅱ、发起人认购的股份数、出资方式和出资时间
Ⅲ、合伙企业的解散与清算
Ⅳ、争议解决办法
Ⅰ、合伙企业的名称和主要经营场所的地点
Ⅱ、发起人认购的股份数、出资方式和出资时间
Ⅲ、合伙企业的解散与清算
Ⅳ、争议解决办法
参考答案A
解析合伙型基金合伙协议必备内容不涉及“发起人认购的股份数、出资方式和出资时间”，这是股份公司相关概念。Ⅰ合伙企业名称和场所、Ⅲ解散与清算、Ⅳ争议解决办法是合伙协议必备内容。答案选A。
67.
股权投资基金的基金合同可能会对基金管理的特别事项进行约定并要求多个议事机构参与决策，在实践中参与特别事件管理事项决策的机构通常不包括（ ）。
参考答案A
解析通常参与特别事件管理事项决策的机构有基金投资决策委员会、基金咨询委员会、基金合伙人会议等。而基金的法律顾问及财务顾问会议一般不参与特别事项决策。答案选A。
68.
股权投资基金可根据投资阶段分为不同类型，关于各类基金投资标的的特点，下列说法正确的是（ ）。
参考答案B
解析狭义创业投资基金主要投初创期和小型成长期企业；成长型股权基金关注有一定规模且快速增长企业；并购基金主要投成熟期和转型重组期企业。而狭义创业投资基金与成长型股权基金投资标的界限并不清晰。所以IV错误，I、II、III正确。答案：B
69.
对股权投资基金资产进行保管，同时对基金管理人的投资运作进行监管的是机构是（ ）。
参考答案B
解析基金托管人负责保管基金资产，并对基金管理人投资运作进行监督。答案选B。
70.
并购投资项目投后管理中，主要关注问题包括（ ）。
Ⅰ、组织架构调整
Ⅱ、战略流程重构
Ⅲ、战略调整和文化重塑
Ⅳ、生产及供应链管理调整
Ⅴ、客户管理调整
Ⅰ、组织架构调整
Ⅱ、战略流程重构
Ⅲ、战略调整和文化重塑
Ⅳ、生产及供应链管理调整
Ⅴ、客户管理调整
参考答案D
解析并购投资投后管理需全面对被投企业进行整合优化，组织架构、战略流程、战略与文化、生产供应链、客户管理等方面都需要关注并调整。所以答案选D。
71.
关于股权投资基金后续募集，以下表述错误的是（ ）。
参考答案D
解析后续募集可以发生在基金合同约定的投资期内，也可在基金存续期开放申购阶段进行，并非只能在投资期内。答案选D。
72.
以下合格投资者中，不符合专业投资者标准的是（ ）。
参考答案C
解析专业投资者需满足一定资产、经验等条件。C选项企业虽有3年投资经历，但金融资产仅300万元，不满足“最近1年末净资产不低于1000万元且金融资产不低于500万元”的标准。答案选C。
73.
股权投资基金A的投资者甲起诉管理人乙公司，称乙公司未履行关联交易信息披露义务并通过A基金关联交易损害了甲的合法权益。经查，涉案基金的基金合同约定了关联交易的定义，未针对关联交易作出其他特别约定。关于本案，以下表述正确的是（ ）。
参考答案D
解析A选项仅向托管人披露不等于向投资者履行了信息披露义务；B选项即便合同未禁止，损害投资者权益仍需担责；C选项未履行信息披露义务本身就应担责，不能因有收益免责；D选项新基金应依法在合同中对关联交易相关机制作出约定，表述正确。答案：D
74.
关于尽职调查对股权投资基金投资决策辅助的作用，以下表述错误的是（ ）。
参考答案A
解析尽职调查对投资决策至关重要，退出方式评估不能仅聚焦当前投资估值与短期投利预期，应综合多方面因素，A选项表述错误。答案选A。
75.
关于创业投资类政府投资基金，以下表述正确的是（ ）。
参考答案A
解析政府投资基金主要是引导社会资本投入，增加创业投资资本供给，A正确；政府投资基金一般是进行股权投资等，非政策性贷款，B错误；政府投资基金对投资领域和阶段有限制，C错误；政府投资基金一般不直接参与投资业务，D错误。答案：A
76.
股权投资基金管理人计划进行一项关联交易，以下哪种处理方式最符合信息透明原则？（ ）
参考答案B
解析信息透明原则要求在关联交易前就应向投资者充分披露相关信息。A选项不主动披露不符合要求；C选项交易完成后才披露，且不允许进一步讨论，不透明；D选项先交易后披露也违背了信息透明要事前披露的原则；B选项在交易前向投资者全面披露并寻求批准，最符合信息透明原则。答案：B
77.
以下可以作为基金托管人办理资金划拨依据的情形是（ ）。
参考答案C
解析基金托管人依据管理人指令等办理资金划拨。管理人出具项目投资指令可作为依据；按合同约定支付基金管理费也是常规资金操作可作为依据；投资者赎回指令由管理人处理后给托管人，投资者不能直接向托管人出具赎回指令；审计机构出具审计费支付指令可作为依据。所以能作为依据的是Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ。答案选C。
78.
关于申请在全国中小企业股份转让系统挂牌的公司需符合的条件，以下表述正确的是（ ）
Ⅰ、持续经营不少于三个完整的会计年度
Ⅱ、股本总额不低于1000万元人民币
Ⅲ、股权明晰，股票发行和转让行为合法合规
Ⅳ、业务明确，具有持续经营能力
Ⅰ、持续经营不少于三个完整的会计年度
Ⅱ、股本总额不低于1000万元人民币
Ⅲ、股权明晰，股票发行和转让行为合法合规
Ⅳ、业务明确，具有持续经营能力
参考答案C
解析申请在全国中小企业股份转让系统挂牌的公司，需业务明确、具有持续经营能力，股权明晰且股票发行和转让行为合法合规。但不要求持续经营不少于三个完整的会计年度，股本总额不低于500万而非1000万。所以Ⅲ、Ⅳ正确。答案：C
79.
关于股权投资基金管理人的主要出资人（持有股权或财产份额 25% 以上），以下表述正确的是（ ）。
参考答案D
解析股权投资基金管理人主要出资人一般不得为资产管理产品，A 选项无 8 年以上证券投资经验要求；B 选项不能有不良信用记录；C 选项是 3 年内不转让股权。答案：D
80.
关于私募股权投资基金合格投资者认定标准，以下表述正确的是（ ）。
参考答案D
解析合格投资者制度起源于西方国家，A错误；社会保障基金等养老基金属于当然合格投资者，B错误；个人投资者除近三年年均收入不低于50万元外，还需金融资产不低于300万元才可能认定为合格投资者，C错误；机构投资者净资产不低于1000万元且投资单只基金不低于100万元，可认定为合格投资者，D正确。答案：D
81.
关于被投资企业向基金管理人支付的财务顾问费，最符合忠实义务的处理方式是（ ）。
参考答案B
解析基金管理人应忠实于投资者，被投资企业支付的财务顾问费原则上应归入基金财产，若要做其他处理需事先与投资者约定分配方式。答案选B。
82.
股权投资基金管理人对被投资企业的运作进行一定范围的管理与监测，实施投资风险管理，也会以各种方式对被投资企业提供增值服务，帮助被投资者企业成长和发展，这属于股权投资基金运作流程的（ ）。
参考答案B
解析管理阶段中，基金管理人对被投企业进行管理监测并提供增值服务。答案：B
83.
关于股权投资母基金，以下表述错误的是（ ）。
参考答案A
解析母基金通过分散投资降低风险、降低极端收益可能性，投资者也需考虑投资母基金相较直投基金的收益和成本，但母基金并不一定能实现更高的内部收益率。答案：A
84.
在对目标企业开展财务尽职调查过程中，以下可用于分析该企业运营能力的指标及相关因素有（ ）。
Ⅰ、存货周转率
Ⅱ、生产流程管理及应收账款回笼效率
Ⅲ、产品销售模式与应收账款政策
Ⅳ、对外融资及或有负债情况
Ⅰ、存货周转率
Ⅱ、生产流程管理及应收账款回笼效率
Ⅲ、产品销售模式与应收账款政策
Ⅳ、对外融资及或有负债情况
参考答案B
解析运营能力是指企业运用各项资产以赚取利润的能力。存货周转率反映存货运营效率；生产流程管理及应收账款回笼效率直接体现企业运营能力；产品销售模式与应收账款政策也影响企业运营。而对外融资及或有负债情况主要与企业财务风险相关，并非运营能力指标。所以答案选B。
85.
股权投资基金的基金管理人通常为投资者建立资本账户，以下关于资本账户的说法正确的是（ ）。
参考答案C
解析资本账户记录投资者权益变化，新增实缴出资、已实现收益等会使资本账户增加，分配现金、分摊费用和亏损会使资本账户减少。A选项已实现收益是增项；B选项分配现金是减项；D选项新增实缴出资是增项。所以正确答案是C。
86.
我国沪深证券交易所每个交易日开市价格的形成机制是（ ）。
参考答案A
解析沪深证券交易所每个交易日开市价格通过集合竞价形成。答案选A。
87.
通常情况下，从风险收益角度，与一般股权投资基金相比，S基金的（ ）。
参考答案C
解析S基金聚焦二手份额转让，底层资产多为存续期中后期项目，优质存量资产确定性强、回款速度快，相比普通直投股权基金，既能依托成熟优质标的抬升内部收益率IRR水平，又因前期已有分红回款实现更高的已分配倍数DPI，因此IRR与DPI整体均偏高。
88.
某美元基金投资境内未上市企业，可以采用的退出方式是（ ）。
参考答案B
解析美元基金投资境内未上市企业，上述几种退出方式均可行。境内企业A股上市后可在A股市场减持；在境外间接上市后可在境外资本市场减持；通过参与A股重大资产重组间接上市后也能在A股减持；境外公司收购股权，美元基金可协议转让在境外收款退出。答案：B
89.
关于不同管理形式基金的组织机构，以下表述错误的是（ ）。
参考答案A
解析委托管理型公司型基金投资决策委员会通常由外部管理机构设立，不在公司型基金内部，I错误；合伙型基金重大事项决策通常由合伙人会议决定，非基金管理人决定，II错误；自我管理型公司型基金运营职能由公司董事会执行，非股东会，IV错误。契约型基金涉及关联交易等重大事项提交基金份额持有人大会审议，III正确。答案：A
90.
关于股权投资基金支持绿色金融、养老金融、数字金融，以下表述错误的是（ ）。
参考答案B
解析股权投资基金管理人不仅能提升自身数字化转型构建生态圈，也能推动产业链上下游实现全流程全要素的数字化升级，B选项表述错误。答案：B
91.
在股权投资中，如果投资方行使回购权，通常可以作为回购义务主体的有（ ）。
Ⅰ、目标公司
Ⅱ、创始团队
Ⅲ、目标公司和创始团队作为连带义务主体
Ⅳ、其他投资方
Ⅰ、目标公司
Ⅱ、创始团队
Ⅲ、目标公司和创始团队作为连带义务主体
Ⅳ、其他投资方
参考答案C
解析回购权中回购义务主体常见的是目标公司、创始团队，也可以是二者作为连带义务主体，其他投资方一般不作为回购义务主体。答案：C
92.
关于契约型股权投资基金与公司型、合伙型股权投资基金在设立环节的差异，以下表述正确的是（ ）
参考答案A
解析契约型基金不具备法律实体，不用办理工商设立登记，公司型和合伙型基金需办理；契约型基金无需向证监会申请前置设立审批；契约型基金投资者人数也有上限；契约型、公司型、合伙型基金都由基金管理人办理备案。答案：A
93.
财务指标相关情况在投后管理中应该获得足够的重视，以下表述错误的是（ ）
参考答案C
解析初创企业财务报表由盈利转为亏损可能意味着经营出现问题，并非常态，需要关注，C选项表述错误。A选项支付费用等拖欠反映现金流问题；B选项关键比率分析能发现企业问题；D选项资产负债表重大变化需查明原因。答案：C
94.
基金托管人的核心职责是（ ）。
参考答案D
解析基金托管人最核心职责就是保障基金财产的安全，这是托管服务的基础和关键。其他选项虽也是托管人职责，但并非核心。答案选D。
95.
某创业投资基金投资于A公司，投资前A公司注册资本1000万元，双方同意A公司股票估值10000万元，基金向A公司投资2500万元，投资后基金持有A公司的注册资本额和持股比例分别为（ ）。
参考答案B
解析本题可先根据投资金额和公司估值算出持股比例，再根据持股比例和投资前注册资本算出投资后基金持有的注册资本额。 步骤一：计算投资后基金的持股比例已知投资前A公司估值10000万元，基金向A公司投资2500万元，根据公式“持股比例=投资金额
（投资前公司估值+投资金额）”，可得基金的持股比例为：
步骤二：计算投资后基金持有的注册资本额已知投资前A公司注册资本1000万元，设投资后基金持有的注册资本额为x万元，根据持股比例的计算公式“持股比例=基金持有的注册资本额（投资前注册资本+基金持有的注册资本额）”，可列出方程：
x = 0.2\times(1000 + x)x = 200 + 0.2xx - 0.2x = 2000.8x = 200x = 250（万元）综上，基金持有A公司的注册资本额为250万元，占A公司的股权比例为20\%$，答案选B。
（投资前公司估值+投资金额）”，可得基金的持股比例为： 步骤二：计算投资后基金持有的注册资本额已知投资前A公司注册资本1000万元，设投资后基金持有的注册资本额为x万元，根据持股比例的计算公式“持股比例=基金持有的注册资本额（投资前注册资本+基金持有的注册资本额）”，可列出方程：x = 0.2\times(1000 + x)x = 200 + 0.2xx - 0.2x = 2000.8x = 200x = 250（万元）综上，基金持有A公司的注册资本额为250万元，占A公司的股权比例为20\%$，答案选B。
96.
在基金存续期内，该基金管理人向投资者披露的年度信息披露报告中可包含的表述有（ ）
Ⅰ、基金回报倍数预计为1.6
Ⅱ、全体投资者均将在基金清算时获得超额收益
Ⅲ、本年度基金估值方法为净资产法
Ⅳ、本年度提取基金管理费1,000万元
Ⅰ、基金回报倍数预计为1.6
Ⅱ、全体投资者均将在基金清算时获得超额收益
Ⅲ、本年度基金估值方法为净资产法
Ⅳ、本年度提取基金管理费1,000万元
参考答案C
解析基金不得预测投资业绩，Ⅰ中预计回报倍数不可以；也不能保证全体投资者都获得超额收益，Ⅱ错误。Ⅲ说明了估值方法，Ⅳ披露管理费提取情况，Ⅴ披露资产净值，都是可在年度信息披露报告中包含的内容。答案选C。
97.
某合伙型股权投资基金存续期5年认缴总额5亿元，投资者一次性实缴完毕。基金实缴后第一年甲项目退出，该项目投资本金0.5亿元，退出资金0.8亿元并立即分配；实缴后第二年乙项目退出，该项目投资本金1亿元，出现投资亏损，退出资金0.6亿元并立即分配；实缴后第三年丙项目退出，该项目投资本金1亿元，退出资金2亿元并立即分配。基金收益分配条款约定如下，该基金管理人累计分得的业绩报酬是（ ）。
Ⅰ、该基金采用的收益分配体系，按照单一项目的收益分配
Ⅱ、每个项目退出后，退出资金先向投资者分配直至分配金额达到该项目对应的投资本金
Ⅲ、剩余资金继续分配，直至完全弥补之前已处置项目产生的投资亏损
Ⅳ、剩余资金继续分配，直至所有投资者已收回的投资本金达到8%（单利）的门槛收益率
Ⅴ、剩余资金按照20%：80%在基金管理人和基金投资者之间进行分配
Ⅵ、存续期结束清算时，若基金管理人已提取的业绩报酬超过按照本条款约定的比例，或投资者获取的投资收益不足门槛收益，则应启动回拨机制
Ⅰ、该基金采用的收益分配体系，按照单一项目的收益分配
Ⅱ、每个项目退出后，退出资金先向投资者分配直至分配金额达到该项目对应的投资本金
Ⅲ、剩余资金继续分配，直至完全弥补之前已处置项目产生的投资亏损
Ⅳ、剩余资金继续分配，直至所有投资者已收回的投资本金达到8%（单利）的门槛收益率
Ⅴ、剩余资金按照20%：80%在基金管理人和基金投资者之间进行分配
Ⅵ、存续期结束清算时，若基金管理人已提取的业绩报酬超过按照本条款约定的比例，或投资者获取的投资收益不足门槛收益，则应启动回拨机制
参考答案D
解析先算出各项目退出后各阶段分配情况。甲项目赚0.3亿；乙项目亏0.4亿；丙项目赚1亿。丙项目退出后，先弥补乙项目亏损0.1亿，再给投资者达8%门槛收益（5亿×8%×3年 = 1.2亿），已分配1.4亿，还需补0.2亿，剩余0.7亿按20%给管理人即0.14亿。此前甲项目剩余0.3亿按20%给管理人0.06亿，共0.2亿即2040万元。答案：D