2026年期货从业资格《期货投资分析》考前押题卷一

期货投资分析考前点题共 100 题 4041 次浏览更新于 2026-09-26

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一、单项选择题

本题共30小题，每小题1分，共30分。

某机构投资者持有价值为2000万元.修正久期为6.5的债券组合，该机构将剩余债券组合的修正久期调至7.5。若国债期货合约市值为94万元，修正久期为4.2，该机构通过国债期货合约实现组合调整，则其合理操作是（）。（不考虑交易成本及保证金影响）
参考公式：组合久期＝（初始组合久期×初始组合的市值＋期货久期×期货市值）÷初始组合市值

A.卖出5手国债期货
B.卖出10手国债期货
C.买入5手国债期货
D.买入10手国债期货

若伊拉克突然入侵科威特，金价的表现为（）。

A.短时间内大幅飙升
B.短时间内大幅下跌
C.平稳上涨
D.平稳下跌

下列不属于中国人民银行的货币公开市场操作工具的是（）。

A.常设借贷便利
B.短期流动性调节工具
C.回购
D.融资融券

在下列宏观经济指标中，（）是最重要的经济先行指标。

A.采购经理人指数
B.消费者价格指数
C.生产者价格指数
D.国内生产总值

近年来，我国国内生产总值的快速增长意味着（）。

A.我国居民生产的最终产品和劳动总量的增加
B.我国国有大中型企业的经济效益全面提高
C.我国所有部门生产的最终产品和劳动总量增加
D.用货币表现出来的我国境内的国内外居民生产的最终劳动产品和劳务总量的增加

国内生产总值的增长会伴随着经济的增长，总需求若明显高于总供给增长，物价水平（）。

A.上涨
B.下跌
C.不变
D.无法判断

在过去的12月中，消费者价格指数上升2.3%，则一年前收到的一张100元纸币，今日可以买到价值（）元的货物及服务。

A.97.70
B.97.75
C.97.80
D.100

根据线性回归模型的基本假定，随机扰动项应是随机变量，且满足（）。

A.自相关性
B.异方差性
C.与被解释变量不相关
D.与解释变量不相关

（）是指在保持其他条件不变的情况下，研究单个风险因子的变化对金融产品或资产组合的收益或经济价值产生的可能影响。

A.敏感性分析
B.情景分析
C.缺口分析
D.久期分析

经检验后，若多元回归模型中的一个解释变量是另一个解释变量的0.95倍，则该模型中存在（）。

A.多重共线性
B.异方差
C.自相关
D.正态性

某投资经理有1亿元的股票组合（与市场指数组合不完全相同），由于经济基本面最近不好，将进入萧条状态，经理希望调整资产组合，将股票组合换成1亿元的债券。他可通过期货市场卖出股指期货.买入国债期货的方式完成。在这一过程中，该投资经理规避了下列哪种风险？（）

A.现货市场流动性风险
B.基差风险
C.非系统性风险
D.保证金不足的风险

对量化交易平台测试评估流程，表述正确的是（）。
(1)绩效评估
(2)历史样本内回测
(3)历史样本外实际验证
(4)参数优化

A.(1)→(2)→(3)→(4)
B.(1)→(4)→(3)→(2)
C.(2)→(1)→(4)→(3)
D.(2)→(3)→(4)→(1)

在线性回归模型中，可决系数R²的取值范围是（）。

A.R²≤－1
B.R²≥1
C.0≤R²≤1
D.﹣1≤R²≤1

（）是交易模型性能优劣的主要评价指标。

A.年收益金额
B.最大亏损金额
C.夏普比率
D.交易盈利笔数

下列关于商品CTA策略的说法，不正确的是（）。

A.CTA基金在策略上仅持有多头头寸
B.主观CTA策略，更依赖于投资经理的决策
C.量化CTA策略，更多地依赖于对过往数据的分析结论
D.依据策略类型主要可以划分为主观CTA策略和量化CTA策略

某股票价格为50元，若期限为6个月，执行价格为50元的该股票的欧式看涨期权价格为5元，市场无风险利率为5%，则其对应的相同期限，相同执行价格的欧式看跌期权价格为（）元。

A.2.99
B.3.63
C.4.06
D.3.77

某投资者签订了一份期限为9个月的沪深300指数远期合约，该合约签订时沪深300指数为2000点，年股息连续收益率为3%，无风险连续利率为6%，则该远期合约的理论点位为（）点。

A.2015.5
B.2045.5
C.2455.5
D.2055

A省某饲料企业接到交易所配对的某油厂在B省交割库注册的豆粕。为了节约成本和时间，交割双方同意把仓单串换到后者在A省的分公司仓库进行交割，双方商定串换厂库升贴水为-60元／吨，A.B两省豆粕现货价差为75元／吨。另外，双方商定的厂库生产计划调整费为40元／吨。则这次仓单串换费用为（）元／吨。

A.45
B.50
C.55
D.60

以yi表示实际观测值，题目图片

表示回归估计值，则普通最小二乘法估计参数的准则是使（）最小。

下列关于备兑看涨期权策略的表述，错误的是（）。

A.备兑看涨期权又称抛补式看涨期权
B.备兑看涨期权策略适用于认为股市看涨，且变动幅度较大的投资者
C.投资者使用备兑看涨期权策略，主要目的是通过获得期权费从而增加投资的收益
D.备兑看涨期权策略是一种收入增强型策略

某量化模型每次投资25万元，平均每年交易100次，盈利次数40次，亏损次数60次，其中，盈利交易每笔盈利0.8万元，亏损交易每笔亏损0.3万元，期间最大资金回撤为4万元。该交易模型的收益风险比为（）。

A.3.5
B.5
C.7
D.8.5

当金融市场的名义利率比较低，而且收益率曲线呈现较为陡峭的正向形态时，追求高投资收益的投资者通常会选择（）。

A.区间浮动利率票据
B.逆向浮动利率票据
C.正向浮动利率票据
D.货币互换结构票据

标的资产为不支付红利的股票，当前价格为30元，已知1年后该股票价格或为37.5元，或为25元，风险中性概率为0.6。假设无风险利率为8%，连续复利，计算对应1年期，执行价格为25元的看涨期权理论价格为（）元。（参考公式：C＝e^﹣rT[PCu＋（1－p）Cd]；e≈2.72）

A.6.92
B.7.23
C.6.54
D.7.52

某交易模型在五个交易日内三天赚钱两天赔钱，取得的有效收益率一共是0.1%，则该模型的年化收益率是（）。

A.1.3%
B.7.3%
C.12.5%
D.16%

采用（）方式来实现量化交易策略，主要基于宏观基本面信息的研究。

A.逻辑推理
B.经验总结
C.数据挖掘
D.机器学习

衡量交易模型的盈亏金额及盈亏速度的指标是（）。

A.年化收益率
B.最大回撤比率
C.夏普比率
D.总交易次数

基差贸易是指以某月份的商品（）为计价基础，来确定双方买卖现货商品价格的交易方式。

A.零售价格
B.期货价格
C.政府指导价格
D.批发价格

假设美元兑英镑的外汇期货合约距到期日还有6个月，当前美元兑英镑即期汇率为1.5USD/GBP，而美国和英国的无风险利率分别是3%和5%，则该外汇期货合约的远期汇率是（）USD/GBP。

A.1.475
B.1.485
C.1.495
D.1.515

影响国债价值的最主要风险因子是（）。

A.汇率
B.利率
C.股票价格
D.大宗商品价格

在指数化投资中，关于合成增强型指数基金的典型的上佳策略是（）。

A.卖出固定收益债券，所得资金买入股指期货合约
B.买入股指期货合约，同时剩余资金买入固定收益债券
C.卖出股指期货合约，所得资金买入固定收益债券
D.买入固定收益债券，同时剩余资金买入股指期货合约

二、多项选择题

本题共20小题，每小题1分，共20分。

情景分析中的情景（）。

A.不可以人为设定
B.可以直接使用历史上发生过的情景
C.可以通过运行在特定情况下市场风险要素的随机过程得到
D.可以从市场风险要素的历史数据的统计分析中得到

运用蒙特卡罗模拟法计算VAR的步骤的是（）。

A.利用计算机从前一步得到的联合分布中进行随机抽样，所抽得的每个样本，相当于风险因子的一种可能场景
B.根据组合价值变化的抽样来估计其分布并计算VAR
C.假设风险因子服从一定的联合分布，并根据历史数据来估计出联合分布的参数
D.计算在风险因子的每种场景下组合的价值变化，从而得到组合价值变化的抽样

结构化产品嵌入了（）就具有了路径依赖特征。

A.欧式看跌期权空头
B.亚式看涨期权多头
C.回望看涨期权多头
D.两值看涨期权空头

可以作为压力测试的场景有（）。

A.股指期货合约全部跌停
B.“911”事件
C.东南亚金融危机
D.美国股市崩盘

在买方叫价交易中，升贴水的报价说法正确的是（）。

A.期货价格上涨，升贴水报价下降
B.期货价格下跌，升贴水报价提高
C.期货价格上涨，升贴水价格提高
D.期货价格下跌，升贴水价格下降

利用场内金融工具进行风险对冲的优点有（）。

A.风险低
B.时间效率高
C.成本低
D.资金规模小

研究经济和金融问题时往往需要探寻变量之间的相互关系，变量和变量之间通常存在的关系包括（）。

A.因果关系
B.确定性的函数关系
C.相关关系
D.无关系

投资者通过股票收益互换，可以实现的目的包括（）。

A.杠杆交易
B.股票套期保值
C.创建结构化产品
D.降低交易成本

在利率互换市场中，下列说法正确的有（）。

A.利率互换交易中固定利率的支付者称为互换买方，或互换多方
B.固定利率的收取者称为互换买方，或互换多方
C.如果在未来浮动利率上升，那么支付固定利率的一方将获得额外收益
D.互换市场中的主要金融机构参与者通常处于做市商的地位，既可以充当合约的买方，也可以充当合约的卖方

违约互换业务中，企业（）将触发CDS。

A.员工流失
B.有大量应付债券
C.倒闭
D.有大量预付债券

下列关于B-S-M模型的无红利标的资产欧式期权定价公式的说法，正确的有（）。

A.N（d2）表示欧式看涨期权被执行的概率
B.N（d1）表示看涨期权价格对资产价格的导数
C.在风险中性的前提下，投资者的预期收益率μ用无风险利率r替代
D.资产的价格波动率σ用于度量资产所提供收益的不确定性

假设A和B两家公司都希望借入期限为1年的1亿美元，各自的利率如下表所示。B公司想按固定利率借款，而A公司想按3个月期SHIBOR(上海银行间同业拆借利率)的浮动利率借款。
题目图片

利率互换后，A公司和B公司的借款利率（）。

A.各自降低0.5%
B.各自降低0.565%
C.一共降低1.13%
D.一共降低0.25%

持有成本理论中所提到的持有成本指的是（）。

A.购买基础资产所占用资金的利息成本
B.持有基础资产所花费的储存费用
C.购买期货的成本
D.持有基础资产所花费的保险费用

下图是上海期货交易所铜期货的前20名净多持仓（多头持仓-空头持仓）与上海期货交易所沪铜主力合约价格的走势图，图中，上面的线为沪铜活跃合约的结算价，下面的线为铜前20净多头持仓，则下列说法正确的是（）。
题目图片

A.净多持仓增加推升铜价，净多持仓减少铜价下降
B.净多持仓增加铜价下降，净多持仓减少铜价上升
C.持仓分析中跟踪一些具有典型代表的会员持仓变化是非常必要的
D.日内成交量排名前20，持仓量不突出的，可以对价格趋势的分析指导

关于情景分析和压力测试，下列说法正确的是（）。

A.情景分析中可以人为设定资产价格未来分布的情景
B.情景分析中没有给定特定情景出现的概率
C.压力测试是考虑极端情景下的情景分析
D.相比于敏感性分析，情景分析和压力测试更加注重风险因子之间的相关性

期货经纪商的下列行为不属于抢先交易的是（）。

A.期货经纪商的持仓方向与客户指令相同
B.期货经纪商的持仓方向与客户指令相反
C.期货经纪商与客户指令所涉商品为同一种商品，但交割月不同
D.期货交易所能够证明某一特定商品的不同交割月合约价格之间不存在紧密关联关系，期货经纪商可以针对同一品种不同交割月份合约进行交易

2011年8月以来，国际金价从1992美元/盎司高位回落，一路走低，截至2014年4月国际金价为1132美元/盎司，创近4年新低。当时，国际投行曾发布报告指出，黄金在未来几个月或将出现新一轮下跌行情。其判断依据可能包括（）。

A.印度削减黄金进口的新政策出台
B.美国非农就业数据下降
C.中国对黄金需求放缓
D.美元指数出现持续上涨迹象

B-S-M模型的提示中，资产的价格波动率σ经常采用（）来估计。

A.历史数据
B.隐含波动率
C.无风险收益率
D.资产收益率

在（）的情况下，将使卖出套期保值者出现亏损。

A.正向市场.基差走强
B.正向市场.基差走弱
C.反向市场.基差走强
D.反向市场.基差走弱

参数优化的方法包括（）。

A.逐步收敛法
B.加权平均法
C.利用带有较强计算功能的量化软件设计平台，直接算出目标函数与参数数组之间的分布，进而求多维差分的分布
D.平均法

三、判断题

本题共20小题，每小题1分，共20分。

电解铜贸易定价＝LME三个月铜期货合约价格＋到岸CIF升贴水价格＋运费＋保险费。（）

A.正确
B.错误

量化模型的测试评估不一定要在专业的电子交易测试平台上运行。（）

A.正确
B.错误

季节性分析法的优点是容易掌握.简单明了，但其缺点是只适用于特定品种的特定阶段，并常常需要结合其他阶段性因素做出客观评估。（）

A.正确
B.错误

通常情况下，场外交易的金融衍生品的流动性风险低于场内交易的流动性风险。（）

A.正确
B.错误

一般来说，利率互换合约交换的不只是利息，而且还涉及本金的交换。（）

A.正确
B.错误

国际大宗商品定价的主流模式是采用“期货价格＋升贴水”的基差定价方式。（）

A.正确
B.错误

M0也称货币基数.强力货币，它是指流通于银行体系以外的现钞和铸币，包括居民手中的现钞.单位备用金以及商业银行的库存现金。（）

A.正确
B.错误

投资者可能需要在红利证存续期间获得一定的利息支付。这时可以通过提高向下敲出水平的绝对值来实现，也可以通过提高产品的参与率来实现。（）

A.正确
B.错误

检验时间序列的平稳性方法通常采用单位根检验。（）

A.正确
B.错误

在计算国内生产总值（GDP）时，中间商品的市场价值也要计算在内。（）

A.正确
B.错误

一般而言，流动性强的资产比流动性弱的资产计算VaR的频率要低。（）

A.正确
B.错误

生产者价格指数，反映一定时期内城乡居民所购买的生活消费品价格和服务项目价格变动趋势及程度的相对数。（）

A.正确
B.错误

BDI显示的是整个海运市场的运价走势，也是衡量国际干散货海运价格的权威指数。（）

A.正确
B.错误

看涨期权的Gamma值都是正值，看跌期权的Gamma值是负值。（）

A.正确
B.错误

存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的资金。（）

A.正确
B.错误

某基金经理持有30%国债.70%股票的投资组合。若预计股票市场将走强，则运用转移阿尔法策略可获得更高的组合收益。（）

A.正确
B.错误

核心CPI一般是指剔除了食品和居住价格影响的CPI指数。（）

A.正确
B.错误

若一个随机过程的均值和方差不随时间改变，且在任何两期之间的协方差仅依赖于时间，则该随机过程称为平稳性随机过程。（）

A.正确
B.错误

ARMA模型的诊断和检验主要包括检验模型参数的估计值是否具有统计显著性和残差序列的随机性。（）

A.正确
B.错误

明斯基时刻是指美国经济学家海曼·明斯基所描述的资产价值崩溃的时刻。（）

A.正确
B.错误

四、综合题

本题共30小题，每小题1分，共30分。

根据以下材料，回答下列题
某日铜FOB升贴水报价为20美元/吨，运费为55美元/吨，保险费为5美元/吨，当天LME3个月铜期货即时价格为7600美元/吨。

到岸CIF升贴水价格为（）美元/吨。

A.75
B.60
C.80
D.25

铜的即时现货价是（）美元/吨。

A.7660
B.7655
C.7620
D.7680

根据以下材料，回答下列题
某国内企业与美国客户签订一份总价为100万美元的照明设备出口合同，约定3个月后付汇，签约时人民币汇率1美元=6.8元人民币。该企业选择CME期货交易所RMB／USD主力期货合约进行买入套期保值，成交价为0.150。3个月后，人民币即期汇率变为1美元=6.65元人民币，该企业卖出平仓RMB／USD期货合约，成交价为0.152。合约规模是100万元人民币。

该出口企业应买入期货合约（）手。

A.10
B.8
C.6
D.7

该出口企业套期保值后总损益为（）元。

A.-56900
B.14000
C.56900
D.-150000

根据以下材料，回答下列题
假如一个投资组合包括股票及沪深300指数期货，βS=1.20，βf=1.15，期货的保证金比率为12%。将90％的资金投资于股票，其余10％的资金做多股指期货。

投资组合的总β为（）。

A.1.86
B.1.94
C.2.04
D.2.86

一段时间后，如果沪深300指数上涨10％，那么该投资者的资产组合市值（）。

A.上涨20.4％
B.下跌20.4％
C.上涨18.6％
D.下跌18.6％

如果投资者非常看好后市，将50％的资金投资于股票，其余50％的资金做多股指期货，则投资组合的总β为（）。

A.4.39
B.4.93
C.5.39
D.5.93

如果投资者非常不看好后市，将50％的资金投资于基础证券，其余50％的资金做空股指期货，则投资组合的总β为（）。

A.4.19
B.-4.19
C.5.39
D.-5.39

根据以下材料，回答下列题
2月中旬，豆粕现货价格为2760元/吨，我国某饲料厂计划在4月份购进1000吨豆粕，决定利用豆粕期货进行套期保值。（豆粕的交易单位为10吨/手）

该厂应（）5月份豆粕期货合约。

A.买入100手
B.卖出100手
C.买入200手
D.卖出200手

该厂5月份豆粕期货建仓价格为2790元/吨，4月份该厂以2770元/吨的价格买入豆粕1000吨，同时平仓5月份豆粕期货合约，平仓价格为2785元/吨，该厂（）。

A.未实现完全套期保值，有净亏损15元/吨
B.未实现完全套期保值，有净亏损30元/吨
C.实现完全套期保值，有净盈利15元/吨
D.实现完全套期保值，有净盈利30元/吨

根据以下材料，回答下列题
生产一吨钢坯需要消耗1.7吨的铁矿石和0.5吨焦炭，铁矿石价格为450元/吨，焦炭价格为1450元/吨，生铁制成费为400元/吨，粗钢制成费为450元/吨，螺纹钢轧钢费为200元/吨。

螺纹钢的生产成本为（）元/吨。

A.2390
B.2440
C.2540
D.2590

如果担心未来螺纹钢价格下跌，螺纹钢现货市场参与者采取的正确策略是（）。

A.螺纹钢生产企业进行卖出套保
B.螺纹钢消费企业进行买入套保
C.螺纹钢的贸易商进行卖出套保
D.螺纹钢的贸易商进行买入套保

根据以下材料，回答下列题
7月初，某期货风险管理公司先向某矿业公司采购1万吨铁矿石，现货湿基价格665元/湿吨（含6%水分）。与此同时，在铁矿石期货9月合约上做卖期保值，期货价格为716元/干吨。

此时基差是（）元/干吨。（铁矿石期货交割品采用干基计价，干基价格折算公式＝湿基价格/（1－水分比例））

A.－51
B.－42
C.－25
D.－9

7月中旬，该期货风险管理公司与某大型钢铁公司成功签订了基差定价交易合同。合同中约定，给予钢铁公司1个月点价期；现货最终结算价格参照铁矿石期货9月合约加升水2元/干吨为最终干基结算价格。此时期货风险管理公司获得的升贴水为（）元/干吨。

A.＋2
B.＋7
C.＋11
D.＋14

随后某交易日，钢铁公司点价，以688元/干吨确定为最终的干基结算价。期货风险管理公司在此价格平仓1万吨（干吨）空头套保头寸。当日铁矿石现货价格为660元/湿吨。钢铁公司提货后，按照实际提货吨数，期货风险管理公司按照648元/湿吨*实际提货吨数，结算货款，并在之前预付货款675万元的基础上多退少补。最终期货风险管理公司（）。

A.总盈利17万元
B.总盈利11万元
C.总亏损17万元
D.总亏损11万元

根据上一题的信息，钢铁公司最终盈亏是（）。

A.总盈利14万元
B.总盈利12万元
C.总亏损14万元
D.总亏损12万元

对基差买方来说，基差交易模式的利弊主要体现在（）。

A.拥有定价的主动权和可选择权，灵活性强
B.可以保证买方获得合理的销售利益
C.一旦点价策略失误，基差买方可能面临亏损风险
D.即使点价策略失误，基差买方可以规避价格风险

根据以下材料，回答下列题
假设IBM股票（不支付红利）的市场价格为50美元/股，无风险利率为12%，股票的年波动率为10%。

若执行价格为50美元，则期限为1年的欧式看涨期权的理论价格为（）美元/股。

A.5.92
B.5.95
C.5096
D.5097

若执行价格为50美元，则期限为1年的欧式看跌期权的理论价格为（）美元/股。

A.0.26
B.0.27
C.0.28
D.0.29

根据下面资料，回答下列题
在某橡胶品种“保险+期货”项目中，胶农向保险公司购买天然橡胶农产品价格险，保险赔付条件为：保险期间标的期货合约收盘价的算术平均值低于目标价格时，保险公司支付差额部分。受政策补贴的支持，胶农仅需要付保费100元／吨。保险公司向某期货经营机构购买场外看跌期权产品进行再保险，以对冲天然橡胶价格下跌带来的风险。据此回答以下问题。

到期日，根据场外期权合约的执行价格.结算价等要素的约定，期货经营机构向保险公司支付的金额为（）。

A.max(执行价格-结算价，0)×投保数量
B.-max(执行价格-结算价，0)×投保数量
C.-max(结算价-执行价格，0)×投保数量
D.max(结算价-执行价格，0)×投保数量

该项目中，保险产品标的是RU1901合约，承保目标价格为12500元／吨，投保数量为5000吨，保险期为9月到11月。项目到期时，若RU1901收盘价均值为11503元／吨，保险产品可以使胶农损失（）万元。

A.增加448.5
B.增加498.5
C.减少498.5
D.减少448.5

若场外期权产品各要素与保险条款一致，完全对冲了保险公司所面临的市场风险，期权单价为300元／吨，项目结束时，期货经营机构期货头寸共平仓获利400万元，则期货经营机构的收益为（）万元。

A.-29.7
B.29.7
C.-51.5
D.51.5

根据案例资料，以下说法正确的是（）。

A.该项目中，场外期权合约应设计为亚式期权，使期权结算方式与保险赔付方式更为贴近
B.期货经营机构采取Delta中性策略，可以对冲其期权头寸所带来的全部风险
C.该项目中，若橡胶价格出现大幅下跌，保险公司将面临巨大的赔付风险
D.“保险+期货”项目中，场外期权的设计一般不采用成本较高的深度实值期权产品

回答下列问题

甲乙双方签订一份场外期权合约，在合约基准日确定甲现有的资产组合为100个指数点。未来指数点高于100点时，甲方资产组合上升，反之则下降。合约乘数为200元/指数点，甲方总资产为20000元。
假设未来甲方预期资产价值会下降，购买一个欧式看跌期权，行权价为95，期限1个月，期权的价格为3.8个指数点。假设指数跌到90，则到期甲方资产总的市值是（）元。

A.500
B.18316
C.19240
D.17316

如下表所示，投资者考虑到资本市场的不稳定因素，预计未来一周市场的波动性加强，但方向很难确定。于是采用跨式期权组合投资策略，即买入具有相同行权价格和相同行权期的看涨期权和看跌期权各1个单位，若下周市场波动率变为40%，不考虑时间变化的影响，该投资策略带来的价值变动是（）。
资产信息表
题目图片

A.5.92
B.5.95
C.5.77
D.5.97

某款结构化产品由零息债券和向下敲入看跌期权的空头构成，且该期权的标的物是X.Y.Z三种股票。主要条款如下表所示。题目图片

假如产品以面值发行时，X.Y.Z三种股票的市场价格分别是80.50元/股.45.20元/股和28.60元/股。如果期末时，X.Y.Z三种股票的市场价格分别是68.96元/股.42.48元/股和15.36元/股。
根据产品赎回条款，该产品（）。

A.投资者收回100%的本金并获得12%的票面息率
B.应转为X股票
C.应转为Y股票
D.应转为Z股票

11月1日，某企业准备建立10万吨螺纹钢冬储库存。考虑到资金缺乏以及库容问题，企业在现货市场上拟采购5万吨螺纹钢，余下预购5万吨螺纹钢打算通过买入期货合约来获得。当日缧纹钢现货价格为4120元/吨，上海期货交易所螺纹钢5月期货合约价格为4550元/吨，银行6个月内贷款利率为5.1%，现货仓储费用按20元/吨·月计算，期货交易手续费为成交金额的万分之二（含风险准备金），保证金率为12%。
现货库存费用为（）元/吨·月。

A.45.0
B.50.0
C.55.0
D.58.5

某农膜生产企业与某期货风险管理公司签订期现合作套保协议，双方组成套期保值小组，共同设计并实施LLDPE买入套期保值方案。现货市场的风险控制及货物采购由农膜企业负责，期货市场的对冲交易资金及风险控制由期货风险管理公司负责。最终将现货与期货两个市场的盈亏合计后，双方利益共享，风险共担。2月初，LLDPE现货价格为9800元/吨，处于历史低位。期货风险管理公司根据现货企业未来三个月内需要购买的2000吨LLDPE的保值要求，在期货市场上以9500元/吨的价格买入三个月后到期的2000吨LLDPE期货合约。三个月后，LLDPE期货价格上涨至10500元/吨，现货价格上涨至10500元/吨，则农膜企业和期货风险管理公司各盈利（）元。

A.300000
B.400000
C.700000
D.1000000

某投资者拥有价值为100万美元的资产，他希望获得与给定市场指数相同的收益。而且，他希望—年后其投资组合价值不低于Ф=97.27万美元，假设该市场指数的当前价格S0=100美元，一年期执行价格位K=100美元的看涨期权价格为7.69美元，一年期无风险年利率为5%。该投资者拟采用看涨期权进行投资组合保险策略。
投资者购买无风险零息债券后，剩余资金可购买该股票的看涨期权（）份。

A.9370
B.9470
C.9570
D.9670

100

12月底，某拉链生产企业需要800吨锌，此时现货锌价约为9950元/吨。如果该企业一次性在现货市场上采购800吨锌，一是资金占用量太大，企业无力承担，二是库容有限，且防盗等安全措施也无法保障。于是企业在现货市场采购了200吨锌的同时（可满足三个月的生产量），果断转向期货市场，在3月.6月.9月三个期货合约上分批买入共600吨期货锌，建立了虚拟库存，锁定未来一年用量。12月31日，企业在现货市场以9950元/吨的价格采购了200吨锌，同时在期货市场建立虚拟库存600吨锌的平均价为10180元/吨。随后，企业每隔3个月在现货市场采购200吨锌的同时在期货市场卖出平仓200吨合约，直至来年9月30日结束期货市场的虚拟库存。
假设企业在现货市场分四批.每隔三个月采购一次锌。锌现货价格分别为9950元/吨.11800元/吨.13000元/吨和14500元/吨，同期在期货市场相应卖出平仓的价位分别为11900元/吨.13065元/吨.14800元/吨。最终锌的实际采购综合成本价为（）元/吨。

A.12313
B.11003
C.10203
D.10006

2026年期货从业资格《期货投资分析》考前押题卷一

一、单项选择题

二、多项选择题

三、判断题

四、综合题

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