2026年证券投资顾问胜任能力《证券投资顾问业务》预测试卷二
一、单项选择题
下列每小题的四个选项中，只有一项是最符合题意的正确答案，多选、错选或不选均不得分。
1.
按照《证券投资顾问业务暂行规定》的要求，证券公司、证券投资咨询机构从事证券投资顾问业务，应当建立客户回访机制，明确客户回访的程序、内容和要求，并（ ）。
参考答案B
解析根据《证券投资顾问业务暂行规定》第二十一条，证券公司、证券投资咨询机构从事证券投资顾问业务，应当建立客户回访机制，明确客户回访的程序、内容和要求，并指定专门人员独立实施。
故本题选B选项。
故本题选B选项。
2.
下列说法中错误的是（ ）。
参考答案A
解析行业集中度（CR）一般以某一行业排名前4位的企业的销售额（或生产量等数值）占行业总的销售额的比例来度量，表示为CR4。
故本题选A选项。
故本题选A选项。
3.
假定汪先生当前投资某项目，期限为3年，第一年年初投资100000元，第二年年初又追加投资50000元，年收益率为10%，那么他在3年内每年末至少收回（ ）元才是盈利的。
参考答案C
解析（1）已知第一年现值PV=100000，利率r=10%，期数n=3，根据复利终值计算公式:FV=PV×（1+r）n=100000×（1+10%）3=133100（元）;
（2）已知第二年现值PV=50000，利率r=10%，期数n=2，根据复利终值计算公式:FV=PV×（1+r）n=50000×（1+10%）2=60500（元）;
（3）该投资的终值为:133100+60500=193600（元）;
（4）已知该投资的终值FV=193600，利率r=10%，期数n=3，根据期末年金终值计算公式:FV=A×[（1+r）n-1]÷r=A×[（1+10%）3-1]÷10%=193600（元），则A=58489（元）。
故本题选C选项。
（2）已知第二年现值PV=50000，利率r=10%，期数n=2，根据复利终值计算公式:FV=PV×（1+r）n=50000×（1+10%）2=60500（元）;
（3）该投资的终值为:133100+60500=193600（元）;
（4）已知该投资的终值FV=193600，利率r=10%，期数n=3，根据期末年金终值计算公式:FV=A×[（1+r）n-1]÷r=A×[（1+10%）3-1]÷10%=193600（元），则A=58489（元）。
故本题选C选项。
4.
资产负债表的左方列示的是（ ）。
参考答案B
解析我国资产负债表采用账户式结构，即资产负债表分为左方和右方，左方列示资产各项目，右方列示负债和所有者权益各项目。
故本题选B选项。
故本题选B选项。
5.
根据货币时间价值概念，一般情况下，一笔未来货币收入的当前价值（ ）其终值。
参考答案D
解析货币的时间价值是指货币随时间的推移而发生的增值，因此一笔货币投资的终值高于其现值，而一笔未来的货币收入（包括利息）的当前价值（现值）一般也低于其终值。
故本题选D选项。
故本题选D选项。
6.
通过对基金持股的（ ）分析，可以看出基金是偏好大盘股投资、中盘股投资还是小盘股投资。
参考答案D
解析通过对基金持股平均市值的分析，可以判断基金的风格是偏好大盘股、中盘股，还是小盘股。
故本题选D选项。
故本题选D选项。
7.
证券投资组合的业绩评价既要考虑组合收益的高低，也要考虑组合所承担风险的大小，下列不满足有效的业绩评价流程原则要求的是（ ）。
参考答案D
解析有效的业绩评价流程需满足以下四个原则:
（1）业绩评价应考虑投资组合全部的收益及风险敞口;（2）业绩评价应反映投资决策过程;（3）业绩评价应能够对投资经理主动的投资决策进行量化;（4）业绩评价应对投资组合的超额收益或风险有一个完整的解释。
BC选项满足相关要求，业绩评价要体现风险和收益两方面，应对投资组合的超额收益或风险有一个完整的解释，考虑投资组合的全部的收益及风险敞口。
A选项满足相关要求，D选项描述不满足相关要求，业绩评价应反映投资决策过程，更侧重的是投资经理主动的部分，而非被动部分。
故本题选D选项。
（1）业绩评价应考虑投资组合全部的收益及风险敞口;（2）业绩评价应反映投资决策过程;（3）业绩评价应能够对投资经理主动的投资决策进行量化;（4）业绩评价应对投资组合的超额收益或风险有一个完整的解释。
BC选项满足相关要求，业绩评价要体现风险和收益两方面，应对投资组合的超额收益或风险有一个完整的解释，考虑投资组合的全部的收益及风险敞口。
A选项满足相关要求，D选项描述不满足相关要求，业绩评价应反映投资决策过程，更侧重的是投资经理主动的部分，而非被动部分。
故本题选D选项。
8.
某客户准备对原油进行对冲交易，现货价格为40美元/桶，1个月后的期货价格为45美元/桶，则零时刻的基差是（ ）美元。
参考答案B
解析基差是现货价格与期货价格之间的差异，即基差=现货价格－期货价格。本题中的基差=40－45=﹣5（美元）。
故本题选B选项。
故本题选B选项。
9.
通常来说，指数化投资策略是（ ）的代表。
参考答案C
解析在现实中，主动策略和被动策略是相对而言的，在完全主动和完全被动之间存在广泛的中间地带。通常将指数化投资策略视为被动投资策略的代表，但由此发展而来的各种指数增强型或指数优化型策略已经带有了主动投资的成分。
故本题选C选项。
故本题选C选项。
10.
下列属于长期目标的是（ ）。
参考答案A
解析按照时间维度，客户证券投资需求和目标可以分为:
①短期目标，如紧急的资金需求、短期项目的资金支持、应急备用金、支付特定费用或旅行计划等;②中期目标，购买房产、子女的教育金、中期旅行计划、创业或扩大业务的启动资金等;③长期目标，如养老金储备、财富增长和资产传承等。
BCD三项，均属于客户证券投资需求中的中期目标。
故本题选A选项。
①短期目标，如紧急的资金需求、短期项目的资金支持、应急备用金、支付特定费用或旅行计划等;②中期目标，购买房产、子女的教育金、中期旅行计划、创业或扩大业务的启动资金等;③长期目标，如养老金储备、财富增长和资产传承等。
BCD三项，均属于客户证券投资需求中的中期目标。
故本题选A选项。
11.
消极型债券组合管理策略是基于（ ）的假设。
参考答案D
解析消极型债券组合管理策略是基于完全有效市场的假设，即债券当前市场价格能够充分反映所有相关、可用信息，任何投资都不能产生超额收益。
故本题选D选项。
故本题选D选项。
12.
（ ）采取恰当的投资组合结构，使得投资期结束时，组合市值变动正好与利息再投资收益变动相抵消，使债券组合不受利率变动的影响。
参考答案A
解析免疫策略是指采取恰当的投资组合结构，使得投资期结束时，组合市值变动正好与利息再投资收益变动相抵消，使债券组合不受利率变动的影响。
故本题选A选项。
故本题选A选项。
13.
合理的现金预算是实现个人理财规划的基础，下列关于现金预算的说法，错误的是（ ）。
参考答案C
解析合理的现金预算是实现个人理财规划的基础，现金预算是帮助客户达到短期财务目标的需要。用一定的时间去评估现有的财务状况、支出模式及目标，会得到一项比较实际的预算。预算必须符合个人的生活方式、家庭状况和价值观。综上所述C选项是错误的，不是达到长期财务目标，而是短期财务目标。ABD都是正确的。
故本题选C选项。
故本题选C选项。
14.
收益率曲线的类型不包括（ ）。
参考答案D
解析收益率曲线即不同期限的即期利率的组合所形成的曲线。从形状上来看，收益率曲线主要包括四种类型:
①正向的利率曲线。一条向上倾斜的利率曲线，表示期限越长的债券利率越高;②反向的利率曲线。一条向下倾斜的利率曲线，表示期限越长的债券利率越低;③一条平直的利率曲线，表示不同期限的债券利率相等，这通常是正利率曲线与反利率曲线转化过程中出现的暂时现象;④拱形利率曲线，表示期限相对较短的债券，利率与期限呈正向关系;期限相对较长的债券，利率与期限呈反向关系。
故本题选D选项。
①正向的利率曲线。一条向上倾斜的利率曲线，表示期限越长的债券利率越高;②反向的利率曲线。一条向下倾斜的利率曲线，表示期限越长的债券利率越低;③一条平直的利率曲线，表示不同期限的债券利率相等，这通常是正利率曲线与反利率曲线转化过程中出现的暂时现象;④拱形利率曲线，表示期限相对较短的债券，利率与期限呈正向关系;期限相对较长的债券，利率与期限呈反向关系。
故本题选D选项。
15.
（ ）是指期权持有者实际支付的价格超过该期权内在价值的部分。
参考答案A
解析时间价值是指期权持有者实际支付的价格超过该期权内在价值的部分。
故本题选A选项。
故本题选A选项。
16.
根据技术分析的形态理论，喇叭形态的标志是（ ）。
参考答案A
解析一个标准的喇叭形态应该有3个高点、2个低点。股票投资者应该在第三峰调头向下时就抛出手中的股票，这在大多数情况下是正确的。
故本题选A选项。
故本题选A选项。
17.
K线理论起源于（ ）。
参考答案B
解析技术分析中的K线图又称为阴阳矩形图，也称为日本线，起源于200多年前的日本。当时日本没有证券市场，K线只是用于米市交易。
故本题选B选项。
故本题选B选项。
18.
下列关于风险偏好的最佳描述是（ ）。
参考答案D
解析A选项错误，风险价值（VaR）是指在市场正常波动下，某一金融资产或证券组合的最大可能损失。
B选项错误，风险认知度反映了客户对于风险的理解与识别水平，也是客户对于某种产品或服务的风险的主观认知情况。
C选项错误，风险承受能力是投资者在金融投资过程中所能承担的最大损失，它代表了投资者所能承受的最大风险。
D选项正确，风险偏好本质上是投资者心理上、主观上对于风险的一种态度。
故本题选D选项。
B选项错误，风险认知度反映了客户对于风险的理解与识别水平，也是客户对于某种产品或服务的风险的主观认知情况。
C选项错误，风险承受能力是投资者在金融投资过程中所能承担的最大损失，它代表了投资者所能承受的最大风险。
D选项正确，风险偏好本质上是投资者心理上、主观上对于风险的一种态度。
故本题选D选项。
19.
在持有期为10天、置信水平为99%的情况下，若所计算的风险价值为10万元，则表明该金融机构的资产组合（ ）。
参考答案C
解析风险价值是指在某一特定的时期内，在给定的置信度下，某一金融资产或其组合可能遭受的最大潜在损失额;或者是在一个给定的时期内，某一金融资产或其组合价值的下跌在一定的概率下不会超过的损失金额。由于该资产组合的持有期为10天，置信水平为99%，风险价值为10万元，意味着在10天中的损失有99%的可能性不会超过10万元。
故本题选C选项。
故本题选C选项。
20.
关于证券组合的有效边界，下列说法正确的是（ ）。
参考答案A
解析在有效边界上的投资组合都是最优化的选择，因为它们可以在给定风险水平下获得最高的期望收益。从图形上看，有效边界是可行域的上半边界，A项说法正确。
故本题选A选项。
故本题选A选项。
21.
客户对于某种产品或服务的风险的主观认知情况，是指（ ）。
参考答案D
解析客户的风险特征由以下三个方面构成:
①风险偏好，是客户心理上对于风险的一种态度;②风险认知度，反映了其对于风险的理解与识别水平，也是客户对于某种产品或服务的风险的主观认知情况;③风险承受能力，反映了客户在金融投资过程中所能承担的最大损失，代表了客户所能承受的最大风险。
故本题选D选项。
①风险偏好，是客户心理上对于风险的一种态度;②风险认知度，反映了其对于风险的理解与识别水平，也是客户对于某种产品或服务的风险的主观认知情况;③风险承受能力，反映了客户在金融投资过程中所能承担的最大损失，代表了客户所能承受的最大风险。
故本题选D选项。
22.
关于波浪理论，下列说法错误的是（ ）。
参考答案D
解析波浪理论是把股价的上下变动和不同时期的持续上涨、下跌看成是波浪的上下起伏，认为股票的价格运动遵循波浪起伏的规律，艾略特认为证券市场应该遵循一定的周期，周而复始地向前发展。股价的上下波动也是按照某种规律进行的。波浪理论相较于其他技术分析流派，最大的区别就是能提前很长时间预计行情的底和顶，而其他流派往往要等到新的趋势已经确立之后才能看到。但是，波浪理论又是公认的较难掌握的技术分析方法。
故本题选D选项。
故本题选D选项。
23.
止损限额不能适用于（ ）时间内的累计损失。
参考答案D
解析止损限额一般适用于一日、一周或一个月内等一段时间内的累计损失。
故本题选D选项。
故本题选D选项。
24.
从家庭生命周期的角度分析，家庭收入以理财收入及转移性收入为主的阶段一般称为家庭（ ）。
参考答案A
解析衰老期是指夫妻双方退休到一方过世的阶段。在这一阶段，家庭收入以理财收入和转移性收入为主;医疗费用支出增加，其他费用支出减少;支出大于收入，储蓄逐步减少。
故本题选A选项。
故本题选A选项。
25.
反映股票基金风险大小的指标有（ ）。
参考答案D
解析常用来反映基金风险大小的指标。常用来反映股票基金风险大小的指标有标准差、β值、持股集中度、行业投资集中度、持股数量等指标。
故本题选D选项。
故本题选D选项。
26.
就目前我国行业发展的现状而言，正处于行业生命周期幼稚期的是（ ）行业。
参考答案C
解析不同行业生命周期代表行业的区分:
故符合题意的应该是C选项，A选项纺织业属于衰退期，B选项计算机属于成长期，D选项电力属于成熟期。
故本题选C选项。
故符合题意的应该是C选项，A选项纺织业属于衰退期，B选项计算机属于成长期，D选项电力属于成熟期。
故本题选C选项。
27.
某投资者拥有一个三种股票组成的投资组合，三种股票的市值均为500万元，投资组合的总价值为1500万元，假定这三种股票均符合单因素模型，其预期收益率（Eri）分别为16%、20%和13%，其对该因素的敏感度（bi）分别为0.9、3.1、1.9，若投资者按照下列数据修改投资组合，可以提高预期收益率的组合是（ ）。
参考答案A
解析令三种股票市值比重分别为W1、W2、W3。根据套利组合的条件，有:W1＋W2＋W3=0。上述两个方程有三个变量，故有多种解。
此时代入选项检验:A选项正确，令W1=0.1，则可解出W2=0.083，W3=﹣0.183。为了检验这个解能否提高预期收益率，把这个解用式WEr+WEr+..+WNErN>0检验，可得0.1×16%＋0.083×20%－0.183×13%=0.881%。
由于0.881%为正数，因此可以通过卖出第三种股票274.5万元（=﹣0.183×1500）同时买入第一种股票150万元（=0.1×1500）第二种股票124.5万元（=0.083×1500）就能使投资组合的预期收益率提高0.881%。BCD三项均不满足套利组合的三个条件。
故本题选A选项。
此时代入选项检验:A选项正确，令W1=0.1，则可解出W2=0.083，W3=﹣0.183。为了检验这个解能否提高预期收益率，把这个解用式WEr+WEr+..+WNErN>0检验，可得0.1×16%＋0.083×20%－0.183×13%=0.881%。
由于0.881%为正数，因此可以通过卖出第三种股票274.5万元（=﹣0.183×1500）同时买入第一种股票150万元（=0.1×1500）第二种股票124.5万元（=0.083×1500）就能使投资组合的预期收益率提高0.881%。BCD三项均不满足套利组合的三个条件。
故本题选A选项。
28.
在采用由下而上分析法时通常最先分析（ ）。
参考答案B
解析自下而上分析法则是以个股为切入点，通过财务指标分析寻找具有潜力的公司进行投资，并且在该板块或行业中筛选出其他的投资机会。在这种方式下，更侧重于关注个股的具体情况和公司的经营状况，而不过分关注市场整体的走势和趋势，所以最先分析公司竞争能力。
故本题选B选项。
故本题选B选项。
29.
根据《证券期货投资者适当性管理办法》，向投资者销售证券期货产品或者提供证券期货服务的机构，应当在销售产品或者提供服务的过程中，基于投资者的不同风险承受能力以及产品或者服务的不同风险等级等因素，提出明确的适当性匹配意见，（ ）。
参考答案D
解析禁止经营机构进行下列销售产品或者提供服务的活动:
（1）向不符合准入要求的投资者销售产品或者提供服务;（2）向投资者就不确定事项提供确定性的判断，或者告知投资者有可能使其误认为具有确定性的意见，BC选项错误;（3）向普通投资者主动推介风险等级高于其风险承受能力的产品或者服务;（4）向普通投资者主动推介不符合其投资目标的产品或者服务;（5）向风险承受能力最低类别的投资者销售或者提供风险等级高于其风险承受能力的产品或者服务;（6）其他违背适当性要求，损害投资者合法权益的行为。
A选项错误，投顾服务只是给投资者提供的参考意见而已，不是什么唯一依据;D选项正确。
故本题选D选项。
（1）向不符合准入要求的投资者销售产品或者提供服务;（2）向投资者就不确定事项提供确定性的判断，或者告知投资者有可能使其误认为具有确定性的意见，BC选项错误;（3）向普通投资者主动推介风险等级高于其风险承受能力的产品或者服务;（4）向普通投资者主动推介不符合其投资目标的产品或者服务;（5）向风险承受能力最低类别的投资者销售或者提供风险等级高于其风险承受能力的产品或者服务;（6）其他违背适当性要求，损害投资者合法权益的行为。
A选项错误，投顾服务只是给投资者提供的参考意见而已，不是什么唯一依据;D选项正确。
故本题选D选项。
30.
下列关于债务规划的说法，错误的是（ ）。
参考答案D
解析（1）债务规划通常应优先偿还临近到期的借款（B选项正确）;
（2）偿还高利率信用贷款时，采取本金平均摊还法可以更快地还清本金（C选项正确）;
（3）债务整合规划是在降低总负担的前提下，把不同贷款机构的贷款整合在一家（A选项正确）;
（4）转贷规划的目的是以低利率负债置换高利率负债，降低利息支出（D选项错误）。
故本题选D选项。
（2）偿还高利率信用贷款时，采取本金平均摊还法可以更快地还清本金（C选项正确）;
（3）债务整合规划是在降低总负担的前提下，把不同贷款机构的贷款整合在一家（A选项正确）;
（4）转贷规划的目的是以低利率负债置换高利率负债，降低利息支出（D选项错误）。
故本题选D选项。
31.
在上升趋势中，将两个低点连成一条直线，得到（ ）。
参考答案C
解析连接一段时间内价格波动的高点或低点可画出一条趋势线。在上升趋势中，将两个低点连成一条直线，就得到上升趋势线;在下降趋势中，将两个高点连成一条直线，就得到下降趋势线。
故本题选C选项。
故本题选C选项。
32.
下列关于资产配置的说法，正确的是（ ）。
参考答案C
解析资产配置是指根据投资需求、投资目标，将投资资金在不同资产类别之间进行分配，通常是将资产在低风险、低收益证券和高风险、高收益证券之间进行分配。故正确的选择C选项。ABD选项中的"根据"错误。
故本题选C选项。
故本题选C选项。
33.
套利定价理论（APT）是（ ）提出的。
参考答案B
解析1976年，美国学者斯蒂芬罗斯在《经济理论杂志》上发表了经典论文"资本资产定价的套利理论"，提出了一种新的资产定价模型，此即套利定价理论。
故本题选B选项。
故本题选B选项。
34.
投资者的无差异曲线与有效边界的切点所表示的组合是（ ）。
参考答案A
解析最优证券组合是投资者的无差异曲线与有效边界的切点。
故本题选A选项。
故本题选A选项。
35.
在积极型债券组合管理策略中，水平分析策略的核心是通过对未来（ ）的变化对债券期末的价格进行估计，并据此来指导债券投资决策。
参考答案A
解析在积极型债券组合管理策略中，水平分析策略的核心是通过对未来利率水平的变化对债券期末的价格进行估计，并据此来指导债券投资决策。具体为预期利率下降时，增加投资组合的持续期;预期利率上升时，缩短投资组合的持续期。故正确的是A选项。
在消极型债券组合管理策略中，免疫策略会要求债券组合的久期与负债的久期相等。D选项不符合题意，BC选项为无关选项。
故本题选A选项。
在消极型债券组合管理策略中，免疫策略会要求债券组合的久期与负债的久期相等。D选项不符合题意，BC选项为无关选项。
故本题选A选项。
36.
根据《证券投资顾问业务暂行规定》，以下对证券公司、证券投资咨询机构提供证券投资顾问服务时收费环节的说法不正确的是（ ）。
参考答案C
解析证券公司、证券投资咨询机构应当按照公平、合理、自愿的原则，与客户协商并书面约定收取证券投资顾问服务费用的安排，可以按照服务期限、客户资产规模收取服务费用，也可以采用差别佣金等其他方式收取服务费用。（C选项表述错误）
故本题选C选项。
故本题选C选项。
37.
在收集客户信息的过程中，属于定性信息的是（ ）。
参考答案C
解析客户信息可以分为定量信息和定性信息。
（1）定性信息则更多关注客户的意愿、偏好和目标，包括姓名、性别、家庭状况、职业、个人兴趣爱好、投资偏好等;
（2）定量信息包括客户的年龄、收入水平、资产负债状况、投资组合、投资经验、风险承受能力等信息。
故本题选C选项。
（1）定性信息则更多关注客户的意愿、偏好和目标，包括姓名、性别、家庭状况、职业、个人兴趣爱好、投资偏好等;
（2）定量信息包括客户的年龄、收入水平、资产负债状况、投资组合、投资经验、风险承受能力等信息。
故本题选C选项。
38.
无约束条件下的均值方差最优化法以马科维茨的现代投资组合理论为基础，为投资者提供了（ ）的方法论。
参考答案A
解析无约束条件下的均值方差最优化法以马科维茨的现代投资组合理论为基础，为投资者提供了配置资产的方法论。
故本题选A选项。
故本题选A选项。
39.
下列财务指标中属于分析盈利能力的指标是（ ）。
参考答案D
解析通常使用的反映公司盈利能力的指标主要有营业净利率、营业毛利率、总资产净利率和净资产收益率等。ABC三项不属于盈利能力分析指标。
故本题选D选项。
故本题选D选项。
40.
通过对证券基本财务要素的计算和处理得出该证券的绝对金额，该估值方法是（ ）。
参考答案A
解析绝对估值法是指通过对证券的基本财务要素的计算和处理得出该证券的绝对金额，各种基于现金流贴现的方法均属此类。
故本题选A选项。
故本题选A选项。
二、多项选择题
下列每小题的备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案，多选、少选、错选、不选均不得分。
41.
下列关于收益率曲线的说法，正确的是（ ）。
参考答案BCD
解析收益率曲线用以描述收益率与到期期限之间的关系。收益率曲线的形状反映了长短期收益率之间的关系，它是市场对当前经济状况的判断，以及对未来经济走势预期（包括经济增长、通货膨胀、资本回报等）的结果。
故本题选BCD选项。
故本题选BCD选项。
42.
在证券组合管理过程中，制订证券投资政策阶段的基本内容包括确定（ ）。
参考答案ABC
解析证券投资政策是投资者为实现投资目标应遵循的基本方针和基本准则，包括确定投资目标、投资规模和投资对象以及应采取的投资策略和措施等。
故本题选ABC选项。
故本题选ABC选项。
43.
下列方法中，可用于检验市场有效性的有（ ）。
参考答案ABCD
解析随机游走假设检验的主要方法包括:
①模拟检验;②序列相关性检验;③游程检验;④过滤检验;⑤分布模式;⑥方差比检验。
故本题选ABCD选项。
①模拟检验;②序列相关性检验;③游程检验;④过滤检验;⑤分布模式;⑥方差比检验。
故本题选ABCD选项。
44.
目前我国接近完全垄断市场类型的行业包括（ ）。
参考答案ACD
解析在当前的现实生活中没有真正的完全垄断型市场，每个行业都或多或少地存在竞争。公用事业（如发电厂、煤气公司、自来水公司和邮电通信等）和某些资本、技术高度密集型或稀有金属矿藏的开采等行业属于接近完全垄断的市场类型。
故本题选ACD选项。
故本题选ACD选项。
45.
关于绝对风险承受能力和相对风险承受能力，下列说法正确的是（ ）。
参考答案AB
解析客户的风险承受能力影响因素之一是客户的财富规模，评价指标为绝对风险承受能力和相对风险承受能力。
（1）绝对风险承受能力:由一个人投入到风险资产的财富金额来衡量;（2）相对风险承受能力:由一个人投入到风险资产的财富比例来衡量。绝对---金额，相对---比例。
故本题选AB选项。
（1）绝对风险承受能力:由一个人投入到风险资产的财富金额来衡量;（2）相对风险承受能力:由一个人投入到风险资产的财富比例来衡量。绝对---金额，相对---比例。
故本题选AB选项。
46.
完全垄断型市场结构的特点有（ ）。
参考答案ABD
解析完全垄断型市场结构的特点包括:
①市场被独家企业所控制，其他企业不可以或不可能进入该行业;②产品没有或缺少相近的替代品;③垄断者能够根据市场的供需情况制定理想的价格和产量，在高价少销和低价多销之间进行选择，以获取最大的利润;④垄断者在制定产品的价格与生产数量方面的自由性是有限度的，要受到有关反垄断法和政府管制的约束。
故本题选ABD选项。
①市场被独家企业所控制，其他企业不可以或不可能进入该行业;②产品没有或缺少相近的替代品;③垄断者能够根据市场的供需情况制定理想的价格和产量，在高价少销和低价多销之间进行选择，以获取最大的利润;④垄断者在制定产品的价格与生产数量方面的自由性是有限度的，要受到有关反垄断法和政府管制的约束。
故本题选ABD选项。
47.
关于客户的财务信息和非财务信息，下列说法错误的是（ ）。
参考答案BD
解析财务信息是指客户的财务收支和资产负债情况，包括收入、支出、资产、负债、投资、储蓄和消费、社会保障、风险管理等信息。财务信息有助于评估客户的支付能力和风险承受能力。非财务信息指客户的基本信息、职业、兴趣爱好等信息，具体包括个人信息、家庭状况、职业信息、教育背景、投资偏好和目标、生活兴趣与习惯等。在投资规划活动中，非财务信息与财务信息同等重要。
故本题选BD选项。
故本题选BD选项。
48.
以下投资策略中，不属于积极债券组合管理策略的是（ ）。
参考答案ABC
解析积极债券组合管理策略包括:水平分析、债券互换、骑乘收益率曲线;消极债券组合管理策略包括指数策略、免疫策略。
故本题选ABC选项。
故本题选ABC选项。
49.
实施积极财政政策对证券市场的影响（ ）。
参考答案BD
解析实施积极财政政策对证券市场的影响:
①减少税收，降低税率，扩大减免税范围;②扩大财政支出，加大财政赤字;③减少国债发行（或回购部分短期国债）;④增加财政补贴。
故选项B、D说法正确，A、C选项是货币政策对宏观经济进行全方位的调控。
故本题选BD选项。
①减少税收，降低税率，扩大减免税范围;②扩大财政支出，加大财政赤字;③减少国债发行（或回购部分短期国债）;④增加财政补贴。
故选项B、D说法正确，A、C选项是货币政策对宏观经济进行全方位的调控。
故本题选BD选项。
50.
证券投资技术分析的特点包括（ ）。
参考答案CD
解析证券投资技术分析的特点包括与市场接近，考虑问题直观、考虑问题的范围相对较窄，对市场长远的趋势不能进行有益的判断。
故本题选CD选项。
故本题选CD选项。
51.
主要条款比较法关注的对冲工具和被对冲项目条款包括（ ）商品数量、货币单位等。
参考答案ABCD
解析主要条款比较法关注的对冲工具和被对冲项目条款包括:名义金额或本金、到期期限、内含变量、定价日期、商品数量、货币单位等。
故本题选ABCD选项。
故本题选ABCD选项。
52.
宏观经济分析的分析价值主要是（ ）。
参考答案ABD
解析宏观经济分析其分析价值主要包括三个方面:
①判断证券市场的总体变动趋势;②把握整个证券市场的投资价值;③掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度与方向。
故本题选ABD选项。
①判断证券市场的总体变动趋势;②把握整个证券市场的投资价值;③掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度与方向。
故本题选ABD选项。
53.
下列关于行业初创期的说法，正确的有（ ）。
参考答案ABC
解析在行业初创期，新行业刚刚诞生或初建不久，只有为数不多的投资公司投资于这个新兴的行业。由于较高的产品成本和价格与较小的市场需求之间的矛盾使得创业公司面临很大的市场风险，而且还可能因财务困难而引发破产风险，企业投资显现"高风险、低收益"。因此，这类企业更适合投机者和创业投资者。
故本题选ABC选项。
故本题选ABC选项。
54.
关于利率期限结构理论的主要观点有（ ）。
参考答案ABC
解析主流利率期限结构理论有三种:即市场预期理论、流动性溢价理论和市场分割理论。
故本题选ABC选项。
故本题选ABC选项。
55.
指数型策略是指（ ）。
参考答案BD
解析指数策略是指投资者不预测市场或选择特定的债券，而是建立一个债券组合，使其与某种债券指数收益和风险相匹配。
故本题选BD选项。
故本题选BD选项。
56.
资本资产定价模型的假设条件包括（ ）。
参考答案BCD
解析资本资产定价模型的假设条件可概括为3项:
①投资者都依据期望收益率评价证券组合的收益水平，依据方差（或标准差）评价证券组合的风险水平，按照资产组合理论选择最优证券组合;②投资者对证券的收益、风险及证券间的关联性具有完全相同的预期;③资本市场没有摩擦，摩擦是指市场对资本和信息自由流动的阻碍。
故本题选BCD选项。
①投资者都依据期望收益率评价证券组合的收益水平，依据方差（或标准差）评价证券组合的风险水平，按照资产组合理论选择最优证券组合;②投资者对证券的收益、风险及证券间的关联性具有完全相同的预期;③资本市场没有摩擦，摩擦是指市场对资本和信息自由流动的阻碍。
故本题选BCD选项。
57.
下列关于证券组合有效边界的说法中，错误的有（ ）。
参考答案BCD
解析根据有效证券组合的定义，有效组合不止1个，描绘在可行域的图形中，可行域的上边界部分，称为"有效边界"。对于可行域内部及下边界上的任意可行组合，均可以在有效边界上找到一个有效组合比它好。
故本题选BCD选项。
故本题选BCD选项。
58.
下列各项中，（ ）属于基础金融资产。
参考答案ABCD
解析金融衍生工具，是指其价值的变动取决于一个或多个基础金融资产的价格变动的合约，这些基础金融资产可以是股票、债券、商品、利率、汇率、指数等。
故本题选ABCD选项。
故本题选ABCD选项。
59.
移动平均线的特点包括（ ）。
参考答案ABCD
解析移动平均线的特点:①追踪趋势;②滞后性;③稳定性;④助涨助跌性;⑤支撑线和压力线的特性。
故本题选ABCD选项。
故本题选ABCD选项。
60.
下列关于利润表的说法，错误的有（ ）。
参考答案AD
解析A项说法错误，利润总额（或亏损总额）在营业利润的基础上加营业外收入，减营业外支出后得到;
D项说法错误，营业收入减去营业成本（主营业务成本、其他业务成本）、营业税金及附加、销售费用、管理费用、财务费用、资产减值损失等，加上公允价值变动收益、投资收益、其他收益等，即为营业利润。
故本题选AD选项。
D项说法错误，营业收入减去营业成本（主营业务成本、其他业务成本）、营业税金及附加、销售费用、管理费用、财务费用、资产减值损失等，加上公允价值变动收益、投资收益、其他收益等，即为营业利润。
故本题选AD选项。
61.
证券公司、证券投资咨询机构提供证券投资顾问服务，应当与客户签订证券投资顾问服务协议，协议内容应包括（ ）。
参考答案ABCD
解析根据《证券投资顾问业务暂行规定》第十四条，证券公司、证券投资咨询机构提供证券投资顾问服务，应当与客户签订证券投资顾问服务协议，并对协议实行编号管理。协议应当包括下列内容:
（1）当事人的权利义务;（2）证券投资顾问服务的内容和方式;（3）证券投资顾问的职责和禁止行为;（4）收费标准和支付方式;（5）争议或者纠纷解决方式;（6）终止或者解除协议的条件和方式。
故本题选ABCD选项。
（1）当事人的权利义务;（2）证券投资顾问服务的内容和方式;（3）证券投资顾问的职责和禁止行为;（4）收费标准和支付方式;（5）争议或者纠纷解决方式;（6）终止或者解除协议的条件和方式。
故本题选ABCD选项。
62.
市场行为最基本的表现就是（ ）。
参考答案AC
解析证券市场中，价格、成交量、时间和空间是技术分析的要素。这几个因素的具体情况和相互关系是正确分析的基础。市场行为最基本的表现就是成交价和成交量。过去和现在的成交价、成交量涵盖了过去和现在的市场行为。
故本题选AC选项。
故本题选AC选项。
63.
已知某公司某年的财务数据如下:应收账款500000元，流动资产860000元，固定资产2180000元，存货300000元，短期借款460000元，流动负债660000元。根据以上数据可以计算出（ ）。
参考答案AB
解析速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产－存货）/流动负债=（860000-300000）/660000=0.85;
流动比率=流动资产/流动负债=860000/660000=1.30;
存货周转率=营业成本/平均存货，应收账款周转率=营业收入/平均应收账款，但题目中没有给出营业成本及营业收入金额，因此无法计算存货周转率及应收账款周转率指标。
故本题选AB选项。
流动比率=流动资产/流动负债=860000/660000=1.30;
存货周转率=营业成本/平均存货，应收账款周转率=营业收入/平均应收账款，但题目中没有给出营业成本及营业收入金额，因此无法计算存货周转率及应收账款周转率指标。
故本题选AB选项。
64.
根据杜邦分析体系，可以提高净资产收益率的措施有（ ）。
参考答案ABD
解析杜邦分析法中的几种主要的财务指标关系为:净资产收益率=销售净利率（净利润/营业总收入）×资产周转率（营业总收入/总资产）×权益乘数（总资产/总权益资本）。
C项，增加股东权益，权益乘数减小，所以，净资产收益率会降低。
故本题选ABD选项。
C项，增加股东权益，权益乘数减小，所以，净资产收益率会降低。
故本题选ABD选项。
65.
家庭的生命周期包括（ ）。
参考答案ABCD
解析生命周期理论认为:自然人在相当长的期间内计划个人的储蓄消费行为，以实现生命周期内收支的最佳配置。生命周期分家庭和个人生命周期两种，其中，家庭的生命周期一般可分为形成期、成长期、成熟期以及衰老期四个阶段。
故本题选ABCD选项。
故本题选ABCD选项。
66.
根据对客户收入预测的方法，可以把客户收入分为（ ）。
参考答案BD
解析在预测客户的未来收入时，可以将收入分为:（1）常规性收入也称为经常性收入、持久性收入，是可以预料的能够长期获得的基础性收入，一般是在上一年收入的基础上作出合理的预期，如工资、奖金和津贴、股票分红和债券投资收益、银行存款利息和租金收入等。（2）临时性收入也称暂时性收入、非常规收入，是由于某种偶然的机会或特殊事件导致的收入。
故本题选BD选项。
故本题选BD选项。
67.
一般而言，影响客户风险承受能力的因素有很多，下列表述正确的有（ ）。
参考答案ABC
解析D项，人的知识和经验主要来自后天的学习和工作。受教育程度在很大程度上能够影响一个人的消费和投资偏好，进而会导致不同受教育程度的人有不同的投资需求。一般来说，投资者的风险承受能力随着受教育程度的增加而增加。
故本题选ABC选项。
故本题选ABC选项。
68.
进行产业链分析的意义包括（ ）。
参考答案ABD
解析产业链分析有利于不同国家或地区的企业和行业根据自己独特的比较优势和竞争优势进行相应产业价值链环节的选择，进而一方面因正确的产业定位和选择而形成自己独特的产业竞争力，另一方面也促使不同国家或地区的生产者在同一产业价值链上不同环节间形成有效的分工协作。
故本题选ABD选项。
故本题选ABD选项。
69.
衡量公司营运能力的财务比率指标有（ ）。
参考答案BD
解析A选项，净资产倍率（市盈率）是投资收益分析的指标;
C选项，资产负债率是长期偿债能力分析的指标。
故本题选BD选项。
C选项，资产负债率是长期偿债能力分析的指标。
故本题选BD选项。
70.
关于金融市场中羊群行为产生的原因说法正确的是（ ）。
参考答案ABCD
解析羊群效应的产生原因主要包括:
①投资者信息不对称、不完全。模仿他人的行为以节约自己搜寻信息的成本。②推卸责任的需要。后悔厌恶心理使决策者为了避免个人决策失误可能带来的后悔和痛苦，而选择与其他人相同的策略，或听从他人的建议。③减少恐惧的需要。人类属于群体动物，偏离大多数人往往会产生一种孤独和恐惧感。④缺乏知识经验以及其他的一些个性方面的特征，如知识水平，智力水平、接受信息的能力、思维的灵活性、自信心等都是产生羊群行为的影响因素。
故本题选ABCD选项。
①投资者信息不对称、不完全。模仿他人的行为以节约自己搜寻信息的成本。②推卸责任的需要。后悔厌恶心理使决策者为了避免个人决策失误可能带来的后悔和痛苦，而选择与其他人相同的策略，或听从他人的建议。③减少恐惧的需要。人类属于群体动物，偏离大多数人往往会产生一种孤独和恐惧感。④缺乏知识经验以及其他的一些个性方面的特征，如知识水平，智力水平、接受信息的能力、思维的灵活性、自信心等都是产生羊群行为的影响因素。
故本题选ABCD选项。
71.
下列关于预算与实际的差异分析的说法，错误的是（ ）。
参考答案AD
解析预算与实际的差异分析应注意以下方面:
①总额差异的重要性大于明细科目差异;②确定需要进一步追踪的差异金额或比率门槛;③依据预算的分类进行个别分析;④如果实际与预算差异很大，可以循序渐进，每月选择一个重点项目改善;⑤如果实在无法降低支出，就要设法增加收入;⑥应急资金管理。
故本题选AD选项。
①总额差异的重要性大于明细科目差异;②确定需要进一步追踪的差异金额或比率门槛;③依据预算的分类进行个别分析;④如果实际与预算差异很大，可以循序渐进，每月选择一个重点项目改善;⑤如果实在无法降低支出，就要设法增加收入;⑥应急资金管理。
故本题选AD选项。
72.
与股票基金相比，债券基金的特点有（ ）。
参考答案ACD
解析债券基金的波动性通常要小于股票基金，因此常常被投资者认为是收益、风险适中的投资工具，对追求稳定收入的投资者具有较强的吸引力。
故本题选ACD选项。
故本题选ACD选项。
73.
理性投资者倾向于获得收益率而厌恶风险，这种偏好会体现证券组合选择上，可总结为以下哪两个共同规则。（ ）
参考答案AB
解析理性投资者倾向于获得收益率而厌恶风险，这种偏好会体现证券组合选择上，可总结为两个共同规则。
（1）对于两个具有相同风险的证券组合，理性投资者更倾向于选择收益率更高的组合。即
且
，理性投资者会选择预期收益率更高的证券组合A。
（2）对于两个具有相同预期收益率的证券组合，理性投资者更倾向于选择风险更小的组合。即当
且
时，理性投资者会选择风险更小的证券组合A。
故本题选AB选项。
（1）对于两个具有相同风险的证券组合，理性投资者更倾向于选择收益率更高的组合。即
且，理性投资者会选择预期收益率更高的证券组合A。（2）对于两个具有相同预期收益率的证券组合，理性投资者更倾向于选择风险更小的组合。即当
且时，理性投资者会选择风险更小的证券组合A。故本题选AB选项。
74.
下列关于消费的说法，正确的有（ ）。
参考答案ABC
解析A项表述正确，消费管理的目标表现为合理的消费支出。
B项表述正确，随着住房商品化政策的推行，住房支出在家庭消费支出结构中所占的比重越来越高，如何规划住房支出成为人们越来越关心的问题。
C项表述正确，消费支出预期具有很强的不确定性，会根据个人和家庭情况以及经济、社会的变化不断调整。
D项表述错误，大额消费等专项支出项目:子女教育或财务支持、赡养老人、旅游、其他爱好、保费、房屋贷款、汽车购买或更换及保养、家居装修等。
故本题选ABC选项。
B项表述正确，随着住房商品化政策的推行，住房支出在家庭消费支出结构中所占的比重越来越高，如何规划住房支出成为人们越来越关心的问题。
C项表述正确，消费支出预期具有很强的不确定性，会根据个人和家庭情况以及经济、社会的变化不断调整。
D项表述错误，大额消费等专项支出项目:子女教育或财务支持、赡养老人、旅游、其他爱好、保费、房屋贷款、汽车购买或更换及保养、家居装修等。
故本题选ABC选项。
75.
证券组合管理中，确定证券投资政策的内容涉及到（ ）。
参考答案ABCD
解析证券投资政策是投资者为实现投资目标应遵循的基本方针和基本准则，反映了证券组合管理者的投资风格，包括确定投资目标、投资规模和投资对象三方面的内容以及应采取的投资策略和措施等。故正确的应该选择ABCD四个选项。
故本题选ABCD选项。
故本题选ABCD选项。
76.
以下指标中，属于对公司的长期偿债能力进行分析的有（ ）。
参考答案CD
解析公司长期偿债能力指标包括:资产负债率、产权比率、有形资产净值债务率、已获利息倍数和影响长期偿债能力的其他因素，CD两项符合题意。
A选项不符合题意，总资产周转率是营运能力分析的指标。
B选项不符合题意，净资产收益率是盈利能力分析的指标。
故本题选CD选项。
A选项不符合题意，总资产周转率是营运能力分析的指标。
B选项不符合题意，净资产收益率是盈利能力分析的指标。
故本题选CD选项。
77.
根据与市场利率供求关系，可分为（ ）
参考答案BD
解析根据与市场利率供求关系，可分为固定利率与浮动利率;根据与通货膨胀的关系，可分为名义利率与实际利率。
故本题选BD选项。
故本题选BD选项。
78.
股票投资风格分类股票投资风格分类是指按照股票的特征和投资风格对股票进行分类，通常可采用（ ）。
参考答案ABC
解析股票投资风格分类是指按照股票的特征和投资风格对股票进行分类，通常可采用公司规模、股票价格行为、公司成长性等标准。
故本题选ABC选项。
故本题选ABC选项。
79.
替代互换的两种债券在（ ）时，以及其他方面都相同。
参考答案ABCD
解析替代互换的两种债券在信用等级、到期期限、票息支付、收兑条款以及其他方面都相同，只是在特定时间由于市场的不均衡导致价格不同，从而到期收益不同，此时出售较低收益债券、买入较高收益债券获取收益。
故本题选ABCD选项。
故本题选ABCD选项。
80.
下列说法正确的有（ ）。
参考答案BD
解析与资本资产定价模型（CAPM）相比，建立套利定价理论的假设条件较少，可概括为三个基本假设，B选项正确;
套利组合理论认为，当市场上存在套利机会时，投资者会不断进行套利交易，从而不断推动证券的价格向套利机会消失的方向变动，直到套利机会消失为止，此时证券的价格即为均衡价格，市场也就进入均衡状态，D选项正确。
故本题选BD选项。
套利组合理论认为，当市场上存在套利机会时，投资者会不断进行套利交易，从而不断推动证券的价格向套利机会消失的方向变动，直到套利机会消失为止，此时证券的价格即为均衡价格，市场也就进入均衡状态，D选项正确。
故本题选BD选项。
三、判断题
请判断每小题的表述是否正确，认为表述正确的选√；认为表述错误的选×。
81.
在对客户未来支出进行预测时，必须考虑"基本生活"因素，即保证客户正常生活水平不变。（ ）
参考答案A
解析本题说法正确。
在估计客户的未来支出时，需要了解两种不同状态下的客户支出:
（1）满足客户基本生活的支出;（2）客户期望实现的支出水平。这里所指的"基本生活"，并非指仅实现基本生存状态的生活水平，而是指在保证客户正常生活水平不变的情况下，考虑了通货膨胀后的支出数额预测。
故本题表述正确。
在估计客户的未来支出时，需要了解两种不同状态下的客户支出:
（1）满足客户基本生活的支出;（2）客户期望实现的支出水平。这里所指的"基本生活"，并非指仅实现基本生存状态的生活水平，而是指在保证客户正常生活水平不变的情况下，考虑了通货膨胀后的支出数额预测。
故本题表述正确。
82.
压力测试是一种以定量分析为主的风险分析方法，通过测算压力情景下投资组合价值变动情况，分析、评估和判断这些变化产生负面影响的过程。根据不同的压力情景，压力测试可采用敏感性分析和情景分析等方法。（ ）
参考答案A
解析本题说法正确。
压力测试是一种以定量分析为主的风险分析方法，通过测算压力情景下投资组合价值变动情况，分析、评估和判断这些变化产生负面影响的过程。根据不同的压力情景，压力测试可采用敏感性分析和情景分析等方法。
故本题表述正确。
压力测试是一种以定量分析为主的风险分析方法，通过测算压力情景下投资组合价值变动情况，分析、评估和判断这些变化产生负面影响的过程。根据不同的压力情景，压力测试可采用敏感性分析和情景分析等方法。
故本题表述正确。
83.
情景分析法是一种定性预测方法。（ ）
参考答案A
解析本题说法正确。
情景分析法又称脚本法或者前景描述法，是假定某种现象或某种趋势将持续到未来的前提下。对预测对象可能出现的情况或引起的后果作出预测的方法。通常用来对预测对象的未来发展作出种种设想或预计，是一种直观的定性预测方法。
故本题表述正确。
情景分析法又称脚本法或者前景描述法，是假定某种现象或某种趋势将持续到未来的前提下。对预测对象可能出现的情况或引起的后果作出预测的方法。通常用来对预测对象的未来发展作出种种设想或预计，是一种直观的定性预测方法。
故本题表述正确。
84.
当现货价格的增长大于期货价格的增长时，基差减小。（ ）
参考答案B
解析本题说法错误。
当现货价格的增长大于期货价格的增长时，基差增大;而当期货价格的增长大于现货的价格增长时，基差减小。
故本题表述错误。
当现货价格的增长大于期货价格的增长时，基差增大;而当期货价格的增长大于现货的价格增长时，基差减小。
故本题表述错误。
85.
投资组合管理的重点是资产之间的相互关系及组合整体的风险---收益特征，即对于风险与收益的权衡，而资产个体的风险和收益特征不是组合管理关注的焦点。（ ）
参考答案A
解析本题说法正确。
投资组合管理的重点是资产之间的相互关系及组合整体的风险---收益特征，即对于风险与收益的权衡，而资产个体的风险和收益特征不是组合管理关注的焦点。
故本题表述正确。
投资组合管理的重点是资产之间的相互关系及组合整体的风险---收益特征，即对于风险与收益的权衡，而资产个体的风险和收益特征不是组合管理关注的焦点。
故本题表述正确。
86.
在可转换债券被转换为公司股票前，发行公司需要以约定的利率定期向投资者支付利息，不需要在该债券到期后偿还本金，即可转换债券具有一般公司债券的特性。（ ）
参考答案B
解析本题说法错误。
在可转换债券被转换为公司股票前，发行公司需要以约定的利率定期向投资者支付利息，并在该债券到期后偿还本金，即可转换债券具有一般公司债券的特性。
故本题表述错误。
在可转换债券被转换为公司股票前，发行公司需要以约定的利率定期向投资者支付利息，并在该债券到期后偿还本金，即可转换债券具有一般公司债券的特性。
故本题表述错误。
87.
在均值标准差平面上，资本市场线是一条从无风险利率出发，与由风险资产构成的有效前沿相切的切点相连而形成的直线。（ ）
参考答案B
解析本题说法错误。
在均值标准差平面上，所有有效组合刚好构成连接无风险资产与市场组合的射线，这条射线被称为资本市场线。资本市场线揭示了有效组合的收益和风险之间的均衡关系。
故本题表述错误。
在均值标准差平面上，所有有效组合刚好构成连接无风险资产与市场组合的射线，这条射线被称为资本市场线。资本市场线揭示了有效组合的收益和风险之间的均衡关系。
故本题表述错误。
88.
流动资产周转率公司一定时期内营业成本与平均存货余额的比率。（ ）
参考答案B
解析本题说法错误。
存货周转率是公司一定时期内营业成本与平均存货余额的比率;流动资产周转率是营业收入与全部流动资产的平均余额的比值。
故本题表述错误。
存货周转率是公司一定时期内营业成本与平均存货余额的比率;流动资产周转率是营业收入与全部流动资产的平均余额的比值。
故本题表述错误。
89.
证券经营机构向普通投资者销售产品或者提供服务前不需要告知投资者适当性匹配意见。（ ）
参考答案B
解析本题说法错误。
证券经营机构向普通投资者销售产品或者提供服务前，应当告知下列信息:
①可能直接导致本金亏损的事项;②可能直接导致超过原始本金损失的事项;③因证券经营机构的业务或者财产状况变化，可能导致本金或者原始本金亏损的事项;④因证券经营机构的业务或者财产状况变化，影响客户判断的重要事由;⑤限制销售对象权利行使期限或者可解除合同期限等全部限制内容;⑥投资者适当性匹配意见。
故本题表述错误。
证券经营机构向普通投资者销售产品或者提供服务前，应当告知下列信息:
①可能直接导致本金亏损的事项;②可能直接导致超过原始本金损失的事项;③因证券经营机构的业务或者财产状况变化，可能导致本金或者原始本金亏损的事项;④因证券经营机构的业务或者财产状况变化，影响客户判断的重要事由;⑤限制销售对象权利行使期限或者可解除合同期限等全部限制内容;⑥投资者适当性匹配意见。
故本题表述错误。
90.
某投资者于年初将10万元本金按年利率8%进行投资。那么，该项投资按复利计算，在投资第三年年末的终值为15.3895万元。（ ）
参考答案B
解析本题说法错误。
按复利计算，在投资第三年年末的终值=10×（1+8%）3=12.597（万元）。
故本题表述错误。
按复利计算，在投资第三年年末的终值=10×（1+8%）3=12.597（万元）。
故本题表述错误。
91.
证券A与B的协方差等于ABρAB，其中AB为证券A和证券B的标准差，ρAB为二者的相关系数。（ ）
参考答案A
解析本题说法正确。
通常股票投资组合的方差是由组合中各股票的方差和股票之间的协方差两部分组成，协方差记为COV（A，B）=σAσBρAB，其中σA、σB为证券A、B的标准差，AB为二者的相关系数。
故本题表述正确。
通常股票投资组合的方差是由组合中各股票的方差和股票之间的协方差两部分组成，协方差记为COV（A，B）=σAσBρAB，其中σA、σB为证券A、B的标准差，AB为二者的相关系数。
故本题表述正确。
92.
汇率上升时，如果政府利用债市与汇市联动操作达到既控制汇率的升势又不减少货币供应量，即抛售外汇的同时回购国债，则将使国债市场价格下降。（ ）
参考答案B
解析本题说法错误。
汇率上升时，本币表示的进口商品价格提高，进而带动国内物价水平上涨，引起通货膨胀。通货膨胀对证券市场的影响需根据当时的经济形势、政策导向和企业具体情况进行分析。如果政府利用债市与汇市联动操作达到既控制汇率的升势又不减少货币供应量，即抛售外汇的同时回购国债，则将使国债市场价格上涨。
故本题表述错误。
汇率上升时，本币表示的进口商品价格提高，进而带动国内物价水平上涨，引起通货膨胀。通货膨胀对证券市场的影响需根据当时的经济形势、政策导向和企业具体情况进行分析。如果政府利用债市与汇市联动操作达到既控制汇率的升势又不减少货币供应量，即抛售外汇的同时回购国债，则将使国债市场价格上涨。
故本题表述错误。
93.
证券经营机构可以将产品或服务风险等级由低至高至少划分为五级。（ ）
参考答案A
解析本题说法正确。
证券经营机构可以将产品或服务风险等级由低至高至少划分为五级，分别为:R1、R2、R3、R4、R5。
故本题表述正确。
证券经营机构可以将产品或服务风险等级由低至高至少划分为五级，分别为:R1、R2、R3、R4、R5。
故本题表述正确。
94.
指数策略和免疫策略这两种消极型债券投资策略都不需要对市场利率走势进行预测，而是通过复制市场表现（指数策略）或者通过锁定利率风险（免疫策略）来实现投资目标（ ）。
参考答案A
解析本题说法正确。
指数策略和免疫策略这两种消极型债券投资策略都不需要对市场利率走势进行预测，而是通过复制市场表现（指数策略）或者通过锁定利率风险（免疫策略）来实现投资目标。
故本题表述正确。
指数策略和免疫策略这两种消极型债券投资策略都不需要对市场利率走势进行预测，而是通过复制市场表现（指数策略）或者通过锁定利率风险（免疫策略）来实现投资目标。
故本题表述正确。
95.
β系数反映了证券或证券组合对市场组合方差的贡献率。（ ）
参考答案A
解析本题说法正确。
β系数反映证券或证券组合对市场组合方差的贡献率。证券或组合的收益与市场指数收益呈线性相关，β系数为直线斜率，反映了证券或组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性。β系数值绝对值越大，表明证券或组合对市场指数的敏感性越强。
故本题表述正确。
β系数反映证券或证券组合对市场组合方差的贡献率。证券或组合的收益与市场指数收益呈线性相关，β系数为直线斜率，反映了证券或组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性。β系数值绝对值越大，表明证券或组合对市场指数的敏感性越强。
故本题表述正确。
96.
上市公司必须遵守财务公开的原则，定期披露其财务状况，提供有关财务资料，便于投资者查询。（ ）
参考答案A
解析本题说法正确。
财务报表的目标是向财务报表使用者提供与企业财务状况、经营成果和现金流量有关的会计信息，帮助广泛的财务报表使用者作出经济决策。财务报表也反映主体管理层履行受托责任的情况。上市公司必须遵守财务公开的原则，定期披露其财务状况，提供有关财务资料，便于投资者查询。
故本题表述正确。
财务报表的目标是向财务报表使用者提供与企业财务状况、经营成果和现金流量有关的会计信息，帮助广泛的财务报表使用者作出经济决策。财务报表也反映主体管理层履行受托责任的情况。上市公司必须遵守财务公开的原则，定期披露其财务状况，提供有关财务资料，便于投资者查询。
故本题表述正确。
97.
有形资产净值债务率比产权比率更谨慎地反映了公司清算时债权人投入的资本受到股东权益的保障程度。（ ）
参考答案A
解析本题说法正确。
有形资产净值债务率指标实质上是产权比率指标的延伸，其更为谨慎、保守地反映了公司清算时债权人投入的资本受到股东权益的保障程度。
故本题表述正确。
有形资产净值债务率指标实质上是产权比率指标的延伸，其更为谨慎、保守地反映了公司清算时债权人投入的资本受到股东权益的保障程度。
故本题表述正确。
98.
试点机构提供基金投资顾问服务，应当在公司层面建立专门的风险管理委员会。（ ）
参考答案B
解析本题说法错误。
试点机构提供基金投资顾问服务，应当在公司层面建立专门的投资决策委员会。
故本题表述错误。
试点机构提供基金投资顾问服务，应当在公司层面建立专门的投资决策委员会。
故本题表述错误。
99.
影响速动比率可信度的重要因素之一是应收账款的变现能力。（ ）
参考答案A
解析本题说法正确。
影响速动比率可信度的重要因素是应收账款的变现能力。账面上的应收账款不一定都能变成现金，实际坏账可能比计提的准备金要多;季节性的变化，可能使报表的应收账款数额不能反映平均水平。
故本题表述正确。
影响速动比率可信度的重要因素是应收账款的变现能力。账面上的应收账款不一定都能变成现金，实际坏账可能比计提的准备金要多;季节性的变化，可能使报表的应收账款数额不能反映平均水平。
故本题表述正确。
100.
本币汇率下降必然导致股价下跌。（ ）
参考答案B
解析本题说法错误。
当汇率下降时，本币升值，国外对本币的需求增大以及流出增加，对国内的进口增加，这就使国内需求减少，使国内供给增加，但对股价影响并不确定。
故本题表述错误。
当汇率下降时，本币升值，国外对本币的需求增大以及流出增加，对国内的进口增加，这就使国内需求减少，使国内供给增加，但对股价影响并不确定。
故本题表述错误。
四、综合题
请根据题意给出的选项选择正确答案。
甲投资者投资一项目，该项目5年后，将一次性获得1万元收入，年利率为5%。乙机构投资者计划进行为期2年的投资，预计第2年年末收回的现金流为121万元。
根据上述材料，回答下列各小题。
根据上述材料，回答下列各小题。
101.
1）如果按单利计算，甲投资者投资的现值为（ ）元。
参考答案B
解析单利下，甲投资者投资的现值PV=FV/（1+r×n）=10000/（1+5%×5）=8000（元）。
故本题选B选项。
故本题选B选项。
102.
2）如果按复利每年计息一次，年利率10%，则乙机构投资者第2年年末收回的现金流现值为（ ）万元。
参考答案A
解析现值是指未来某一时点上的一定量现金折合到现在的价值，俗称"本金"。连续复利下的现值的计算公式为:PV=AN/（1+r/m）nm，式中，A>N表示第n年年末的现金流量，m是年计息次数，r是年贴现率。所以，第2年年末收回的现金流现值=121/[（1+10%）2]=100（万元）。
故本题选A选项。
故本题选A选项。
A公司2016年8月至11月雇佣王某、张某等5名证券投资咨询人员制作股评节目，并在四川卫视、广西卫视、山东卫视和辽宁卫视中播出。该五人在上述A公司的股评节目中发表了"想涨就涨""风险少赚钱快""包揽市场所有涨停""随便买随便卖"等言论。
根据上述材料，回答下列各小题。
根据上述材料，回答下列各小题。
103.
1）证券公司、证券投资咨询机构通过（ ）等公众媒体对证券投资顾问业务进行广告宣传，应当遵守《中华人民共和国广告法》和证券信息传播的有关规定。
参考答案ABCD
解析证券公司、证券投资咨询机构通过广播、电视、网络、报刊等公众媒体对证券投资顾问业务进行广告宣传，应当遵守《中华人民共和国广告法》和证券信息传播的有关规定，广告宣传内容不得存在虚假、不实、误导性信息以及其他违法违规情形。
故本题选ABCD选项。
故本题选ABCD选项。
104.
2）证券公司、证券投资咨询机构应当规范证券投资顾问业务推广和客户招揽行为，禁止对服务能力和过往业绩进行（ ）的营销宣传，禁止以任何方式承诺或者保证投资收益。
参考答案ABC
解析证券公司、证券投资咨询机构应当规范证券投资顾问业务推广和客户招揽行为，禁止对服务能力和过往业绩进行虚假、不实、误导性的营销宣传，禁止以任何方式承诺或者保证投资收益。
故本题选ABC选项。
故本题选ABC选项。
自2008年起，纺织行业的运行环境出现了较大的变化，目前中国的纺织业具备更宽泛的纺织品和成衣生产，化纤、家纺、产业用纺织品也处于快速发展阶段;纺织业规模收益逐渐下降，纺织产业规模逐渐缩小并在整个产业结构中的地位和作用不断下降;随着纺织产品需求增长减速，纺织产业投资收益率持续低于各行业的平均值，并呈现下降趋势。
根据上述材料，回答下列各小题。
根据上述材料，回答下列各小题。
105.
1）根据案例，可知纺织业目前所处于行业生命周期的（ ）。
参考答案D
解析衰退期出现在较长的稳定期之后。由于大量替代品的出现，原行业产品的市场需求开始逐渐减少，产品的销售量也开始下降，某些厂商开始应其他更有利可图的行业转移资金，因而原行业出现了厂商数目减少、利润水平停滞不前或不断降的萧条景象。至此，整个行业便进入了衰退。
故本题选D选项。
故本题选D选项。
106.
2）行业进入衰退期的特征不包括（ ）。
参考答案ABD
解析C属于行业衰退期的特征;A、D属于成长期的特征;B属于成熟期的特征。
故本题选ABD选项。
故本题选ABD选项。
2022年，中国石油集团生产原油1.08亿吨，占全国原油产量的57.6%;中国石化集团，生产原油4102.5万吨，占全国原油产量的22.1%;中国海洋石油总公司生产原油2675.9万吨，占全国原油产量的14.4%。全国共有150多家炼油企业，虽然数量不少，但几乎完全掌握在两大国家石油公司手中。中国石油集团和中国石化集团是国内两家最大的炼油企业，占炼油能力的89%，其他企业占11%。
根据上述材料，回答下列各小题。
根据上述材料，回答下列各小题。
107.
1）石油市场属于（ ）。
参考答案C
解析寡头垄断市场是指相对少量的生产者在某种产品的生产中占据很大市场份额，从而控制了这个行业的供给的市场结构。资本密集型、技术密集型产业，如钢铁、汽车等重工业以及少数储量集中的矿产品如石油等的市场多属这种类型。
故本题选C选项。
故本题选C选项。
108.
2）该市场的市场结构特点是（ ）。
参考答案ABD
解析在寡头垄断的市场上，由于这些少数生产者的产量非常大，因此他们对市场的价格和交易具有一定的垄断能力。由于只有少量的生产者生产同一种产品，因而每个生产者的价格政策和经营方式及其变化都会对其他生产者产生重要影响。生产这些产品所必需的巨额投资、复杂的技术或产品储量的分布限制了新企业对这些市场的进入。
故本题选ABD选项。
故本题选ABD选项。
109.
3）除了案例外，还属于这一市场结构的有（ ）。
参考答案BC
解析资本密集型、技术密集型产业，如钢铁、汽车等重工业以及少数储量集中的矿产品如石油等的市场多属这种类型。
故本题选BC选项。
故本题选BC选项。
某公司为扩大业务范围，在上海证券交易所通过发行债券的方式筹集资金，共发行面值为100元、票据利率为5%、到期期限为3年的债券10亿元，每年11月20日支付利息，到期还本付息，假定未来3年市场利率一直保持为5%。
根据上述材料，回答下列各小题。
根据上述材料，回答下列各小题。
110.
1）该债券的投资者每张债券第一年后收到的第一笔利息的现值为（ ）元。
参考答案C
解析债券持有一年获得的利息=100×5%=5（元），PV=5/（1+5%）=4.76（元）。
故本题选C选项。
故本题选C选项。
111.
2）该债券的发行价格应为（ ）元。
参考答案D
解析市场利率等于债券收益率时，债券的市场价格（购买价）等于债券面值，即债券为平价发行。
故本题选D选项。
故本题选D选项。
112.
3）该债券的投资者以发行价格买入该债券，持有至到期的收益率为（ ）。
参考答案C
解析市场利率（或债券预期收益率）等于债券收益率（息票利率）时，债券的市场价格（购买价）等于债券面值，即债券为平价发行，也称等价发行。
根据题干所说"以发行价格买入该债券"，说明该债券的市场价格（购买价）等于债券面值，即平价发行，所以其获得的收益率应等于其息票利率，即5%。
故本题选C选项。
根据题干所说"以发行价格买入该债券"，说明该债券的市场价格（购买价）等于债券面值，即平价发行，所以其获得的收益率应等于其息票利率，即5%。
故本题选C选项。
某公司的企业公司上年度自由现金流为5000000元，预计今年自由现金流增长率为5%，公司的负债比率（负债/总资产）为20%，股票投资者必要收益率为16%，负债的税前成本为8%，税率为25%，公司负债市场价值11200000元，公司现有2000000股普通股发行在外。
根据上述材料，回答下列各小题。
根据上述材料，回答下列各小题。
113.
1）根据企业自由现金流贴现模型，采用的贴现率为（ ）。
参考答案C
解析根据企业自由现金流贴现模型，贴现率为加权平均资本成本。
故本题选C选项。
故本题选C选项。
114.
2）上述材料的贴现率为（ ）。
参考答案C
解析WACC=E/（E+D）×KE+D/（E+D）×KD×（1-T）=0.8×16%+0.2×8%×（1-25%）=12.8%+1.2%=14%。
故本题选C选项。
故本题选C选项。
115.
3）股票的内在价值为（ ）元/股。
参考答案C
解析①公司价值VA=FCFF1/（WACC-gFCFF）=5250000/（14%-5%）≈58333333（元）;
②计算股权价值。考虑到公司负债价值VD=11200000（元），则公司股权价值VE=VA-VD=58333333-11200000=47133333（元）;
③计算股票内在价值。因为发行在外股票数量为2000000股，每股内在价值47133333/2000000≈23.57（元）。
故本题选C选项。
②计算股权价值。考虑到公司负债价值VD=11200000（元），则公司股权价值VE=VA-VD=58333333-11200000=47133333（元）;
③计算股票内在价值。因为发行在外股票数量为2000000股，每股内在价值47133333/2000000≈23.57（元）。
故本题选C选项。
116.
4）下列选项中使用贴现现金流量法进行估值时将遇到较大的困难的公司有（ ）
参考答案ACD
解析在以下情况下，使用贴现现金流量法进行估值时将遇到较大困难:
①陷入财务危机的公司。通常这些公司没有正的现金流量，或难以准确地估计现金流量。②收益呈周期性分布的公司。这类公司对未来现金流的估计容易产生较大偏差。③正在进行重组的公司。这类公司可能面临资产结构、资本结构以及红利政策等方面的较大变化，既影响未来现金流，又通过公司风险特性的变化影响贴现率，从而影响估值结果。④拥有某些特殊资产的公司。这主要指拥有较大数量的未被利用的资产、专利或选择权资产的公司，这些资产的价值不能完全体现在公司的现金流量中。
故本题选ACD选项。
①陷入财务危机的公司。通常这些公司没有正的现金流量，或难以准确地估计现金流量。②收益呈周期性分布的公司。这类公司对未来现金流的估计容易产生较大偏差。③正在进行重组的公司。这类公司可能面临资产结构、资本结构以及红利政策等方面的较大变化，既影响未来现金流，又通过公司风险特性的变化影响贴现率，从而影响估值结果。④拥有某些特殊资产的公司。这主要指拥有较大数量的未被利用的资产、专利或选择权资产的公司，这些资产的价值不能完全体现在公司的现金流量中。
故本题选ACD选项。
我国某企业计划发行10亿元面额为100元、期限为5年的债券，该债券的票面利息为每年10元，于每年年末支付，5年末返本，当年通货膨胀率为3%。
根据上述材料，回答下列各小题。
根据上述材料，回答下列各小题。
117.
1）该债券的名义收益率是（ ）。
参考答案B
解析名义收益率又称票面收益率，是债券票面收益与债券面值之比。该债券的名义收益率=10/100=10%。
故本题选B选项。
故本题选B选项。
118.
2）如果该债券市场价格为90元，则该债券的本期收益率为（ ）。
参考答案C
解析本期收益率也称当前收益率，是指本期获得的债券利息对债券本期市场价格的比率。本期收益率=本期获得的债券利息/债券本期市场价格=10/90≈11.1%。
故本题选C选项。
故本题选C选项。
119.
3）如果发行时本期收益率为10%，则该债券的发行价格应当是（ ）元。
参考答案B
解析市场价格=本期获得的债券利息/本期收益率=10/10%=100（元）。
故本题选B选项。
故本题选B选项。
120.
4）根据发行价格与票面面额的关系，债券公开发行可以分为（ ）发行。
参考答案ABC
解析根据发行价格与票面面额的关系，债券公开发行可以分为折价发行、溢价发行、平价发行（也称等价发行）。
故本题选ABC选项。
故本题选ABC选项。