2026年证券分析师胜任能力《发布证券研究报告业务》预测试卷五
一、单项选择题
本题共40小题，每小题0.5分，共20分。
1.
股票现金流贴现不变增长模型的假设前提是（ ）。
参考答案B
解析不变增长模型可以分为两种形式：一种是股息按照不变的增长率增长；另一种是股息以固定不变的绝对值增长。相比之下，前者比后者更为常见。
2.
下列各项中，不属于当前中国人民银行对社会融资总量统计范围的是（ ）。
参考答案A
解析社会融资总量的内涵主要体现在三个方面：①金融机构通过资金运用对实体经济提供的全部资金支持，主要包括人民币各项贷款、外币各项贷款、信托贷款、委托贷款、金融机构持有的企业债券、非金融企业股票、保险公司的赔偿和投资性房地产等；②实体经济利用规范的金融工具、在正规金融市场、通过金融机构服务所获得的直接融资，主要包括银行承兑汇票、非金融企业股票筹资及企业债的净发行等；③其他融资，主要包括小额贷款公司贷款、贷款公司贷款、产业基金投资等。
3.
某公司目前的股息为0.5元，预期回报率为16％，未来5年中超常规增长率为30％，随后增长率为10％，运用股息贴现模型估值，当前的股价为（ ）元。
参考答案B
解析
4.
下列属于防守型行业的是（ ）。
参考答案D
解析防守型行业的产品需求相对稳定，需求弹性小。该类型行业的产品往往是生活必需品或是必要的公共服务，如食品业和公用事业，题中燃气业属于公用事业。
5.
关于债券收益率，下列叙述正确的是（ ）。
参考答案C
解析信用利差是指除了信用评级不同外，其余条件全部相同(包括但不限于期限、嵌入条款等)两种债券收益率的差额。一般而言，投资者会要求更高的收益来补偿较高的违约风险，即违约风险越高，投资收益率也应该越高。
6.
在资本资产定价模型的一系列假设中，下列表述不正确的是（ ）。
参考答案B
解析资本资产定价模型说明了单个资产的价格与其总风险各个组成部分之间的关系。资本资产定价模型的假设条件为：①投资者都依据期望收益率评价证券组合的收益水平，依据方差（或标准差）评价证券组合的风险水平，并按照投资者共同偏好规则选择最优证券组合；②投资者对证券的收益、风险及证券间的关联性具有完全相同的预期；③资本市场没有摩擦。
7.
在技术分析中，如果某个缺口在3日内回补，通常称此缺口为（ ）。
参考答案C
解析普通缺口具有的一个比较明显的特征是，它一般会在3日内回补；同时，成交量很小，很少有主动的参与者。
8.
金融期权时间价值也称外在价值，是指（ ）的那部分价值。
参考答案A
解析期权的时间价值，又称外在价值，是指期权合约的购买者为购买期权而支付的权利金超过期权内在价值的那部分价值。
9.
运用回归估计法估计市盈率时，线性方程中截距的含义是（ ）。
参考答案B
解析1962年6月8日的美国股票市场中有以下规律：市盈率=8.2+1.500×收益增长率+0.067×股息支付率=0.200×增长率标准差，当各因素都为0时，市盈率=8.2，这个8.2就是截距。这个方程描述了在某一时刻，这三个变量对于市盈率影响的估计。其中的系数表示了各变量的权重，正负号表示其对于市盈率影响的方向。
10.
Y=f(X1，X2…，Xk；β0，β1，β2…βp)+u表示（ ）。
参考答案B
解析一般的非线性回归模型形式如下：Y=
11.
从市场预期理论、流动性偏好理论和市场分割理论等理论来看，期限结构的形成主要是由（ ）决定的。
参考答案B
解析从市场预期理论、流动性偏好理论和市场分割理论来看，期限结构的形成主要是由对未来利率变化方向的预期决定的，流动性溢价可起一定作用，但期限在1年以上的债券的流动性溢价大致是相同的，这使得期限1年或1年以上的债券虽然价格风险不同，但预期利率却大致相同。有时，市场的不完善和资本流向市场的形式也可能起到一定作用，使得期限结构的形状暂时偏离按未来利率变化方向进行估计所形成的形状。
12.
相对少量的生产者在某种产品的生产中占据很大市场份额，从而控制了这个行业的供给的市场结构被称为（ ）。
参考答案B
解析寡头垄断型市场是指相对少量的生产者在某种产品的生产中占据很大市场份额，从而控制了这个行业的供给的市场结构。
13.
理论上，看跌期权为虚值期权意味着（ ）。
参考答案C
解析对看跌期权而言，市场价格低于协定价格为实值期权；市场价格高于协定价格为虚值期权；若市场价格等于协定价格，则看涨期权和看跌期权均为平价期权。从理论上说，实值期权的内在价值为正，虚值期权的内在价值为负，平价期权的内在价值为零。
14.
所有者权益变动表中，属于直接计入所有者权益的利得和损失的项目是（ ）。
参考答案C
解析直接计入所有者权益的利得和损失：权益法下被投资方其他权益(资本公积)发生变动，投资方也应按比例确认资本公积；权益结算的股份支付；自用房地产转换为公允价值模式计量的投资性房地产；可供出售金融资产价值变动、汇兑差额及重分类时产生的利得或损失。
15.
如果一个随机变量X最多只能取可数的不同值，则为（ ）。
参考答案B
解析如果一个随机变量X最多只能取可数的不同值，则为离散型随机变量；如果X的取值无法一一列出，可以遍取某个区间的任意数值，则为连续型随机变量。
16.
市盈率估计可采取（ ）。
参考答案C
解析一般来说，对股票市盈率的估计主要有简单估计法和回归分析法等。
17.
债券期限越长，其收益率越高，那么其收益率曲线是（ ）。
参考答案D
解析债券期限越长，其收益率越高，那么其收益率曲线是正向的。
18.
短期宏观经济均衡可能出现的状态不包括（ ）。
参考答案B
解析短期宏观经济均衡可能出现三种状态：(1)充分就业均衡。(2)低于充分就业的均衡(失业均衡)。(3)通货膨胀均衡。
19.
下列属于货币政策工具的是（ ）。
参考答案D
解析货币政策工具可分为一般性政策工具(包括法定存款准备金率、再贴现政策、公开市场业务)和选择性政策工具(包括直接信用控制、间接信用指导等)。
20.
下列属于选择性货币政策工具的是（ ）。
参考答案D
解析选择性货币政策工具主要有两类：直接信用控制和间接信用指导。
21.
下列指标中，可反映公司长期偿债能力的是（ ）。
参考答案D
解析长期偿债能力是指公司偿付到期长期债务的能力，通常以反映债务与资产、净资产的关系的负债比率来衡量。负债比率主要包括资产负债率、产权比率、有形资产净值债务率、已获利息倍数、长期债务与营运资金比率等。
22.
可变增长模型中的“可变”是指（ ）。
参考答案A
解析零增长模型和不变增长模型等都对股息的增长率进行了一定的假设。事实上，股息的增长率是变化不定的。“可变”指股息增长率可变。
23.
完全正相关的证券A和证券B，其中证券A的标准差为36％，证券B的标准差为25％，那么证券组合50％A+50％B的标准差为（ ）。
参考答案D
解析完全正相关下，组合P的标准差=50％×A的标准差+50％×B的标准差=50％×(36％+25％)=30.5％。
24.
宏观经济分析的总量分析主要是一种（ ）。
参考答案A
解析总量分析法，是指为了说明整个经济的状态和全貌，对影响宏观经济运行总量指标的因素及其变动规律进行分析。总量分析主要是一种动态分析，因为它主要研究总量指标的变动规律。同时包括静态分析。
25.
根据现金流贴现模型，如果投资者在持有期内将股票转让，则股票期初的内在价值（ ）。
参考答案B
解析现金流贴现模型是运用收入的资本化定价方法来决定普通股票内在价值的方法。按照收入的资本化定价方法，任何资产的内在价值都是由拥有资产的投资者在未来时期所接受的现金流决定的。由于现金流是未来时期的预期值，因此必须按照一定的贴现率返还成现值。也就是说，一种资产的内在价值等于预期现金流的贴现值。对股票而言，预期现金流即为预期未来支付的股息。股票在期初的内在价值与该股票的投资者在未来时期是否中途转让无关。
26.
当可转换证券价格大于转换价值时，可转换证券持有人行使转换权将会出现（ ）。
参考答案A
解析可转换证券的市场价格大于可转换证券的转换价值，即可转换证券持有人转股前所持有的可转换证券的市场价值大于实施转股后所持有的标的股票资产的市价总值，不考虑标的股票价格未来变化，此时转股对持有人不利。
27.
期权的市场价格蕴含的波动率是（ ）。
参考答案A
解析标的资产价格的波动率分为历史波动率和隐含波动率两种。历史波动率是以合约标的资产的历史价格数据为基础计算的年化收益率的标准差。隐含波动率则是市场上交易的期权价格蕴含的波动率。
28.
在未来25年，主干网的宽带每6个月增加一倍，是由（ ）描述的事实。
参考答案A
解析所谓吉尔德定律，是指在未来25年，主干网的带宽将每6个月增加1倍。
29.
证券研究报告通常不包括（ ）。
参考答案A
解析证券研究报告的基本要素包括：宏观经济、行业或上市公司的基本面分析，上市公司盈利预测、法规解读、估值及投资评级，相关信息披露和风险提示。其中，投资评级是基于基本面分析而作出的估值定价建议，不是具体的操作性买卖建议。
30.
下列关于风险溢价的说法中，错误的是（ ）。
参考答案B
解析资产的市场风险溢价系数通常用β表示，流动性越强，风险溢价越低。
31.
样本观测值聚集在样本回归线周围的紧密程度称为回归直线对数据的（ ）。
参考答案A
解析样本观测值聚集在样本回归线周围的紧密程度称为回归直线对数据的拟合优度。
32.
证券市场的供给主体不包括（ ）。
参考答案D
解析D项是证券市场的主要需求者和投资者。
33.
当投资者持有空头看跌股票期权的头寸时，其利用股指期货进行套期保值的方向应该是（ ）。
参考答案A
解析卖出套期保值又称空头套期保值，是指现货商因担心价格下跌而在期货市场上卖出期货，目的是锁定卖出价格，免受价格下跌的风险。在股指期货中，卖出套期保值是指在期货市场上卖出股指期货合约的套期保值行为，主要目的是规避股价下跌的风险。
34.
某公司发行了面值为1000元的5年期零息债券，现在的市场利率为8％，那么该债券的现值为（ ）元。
参考答案A
解析现在值即现值，是指将来货币金额的现在价值。PV=FV／(1+i)n=1000／(1+8％)5=680.58(元)。
35.
寡头市场的特征不包括（ ）。
参考答案A
解析寡头市场的特征包括：(1)厂商数极少，新的厂商加入该行业比较困难。(2)产品既可同质，也可存在差别，厂商之间同样存在激烈竞争。(3)厂商之间相互依存，每个厂商在作出决策时都必须特别注意这一决策对其对手的影响。(4)厂商行为具有不确定性。
36.
在现金流贴现模型中，现金流是指（ ）。
参考答案C
解析现金流贴现模型是按照收入的资本化定价方法，任何资产的内在价值都是由拥有资产的投资者在未来时期所接受的现金流决定的。现金流是未来时期的预期值，必须按照一定的贴现率返还成现值。
37.
利用行业历年的增长率计算历史的平均增长率和标准差，预计未来增长率，至少需要使用（ ）年的历史数据，预计的结果才有说服力。
参考答案D
解析利用行业历年的增长率计算历史的平均增长率和标准差，预计未来增长率，至少需要使用10年的历史数据，预计的结果才有说服力。
38.
（ ）是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺按一定利率定期支付利息并到期偿还本金的债权债务凭证。
参考答案A
解析债券是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺按一定利率定期支付利息并到期偿还本金的债权债务凭证。
39.
在《马斯特里赫特条约》中规定，财政赤字占GDP的比例不得超过（ ）。
参考答案D
解析按照《马斯特里赫特条约》规定，财政赤字占GDP的比例(赤字率)不得超过3％，国债负担率(公共部门债务率)不得超过GDP的60％。这被认为是目前国际上通行的一国政府债务风险的警戒线指标。
40.
根据美国迈克尔•波特提出的价值链理论，企业的总价值包括（ ）和利润这两部分。
参考答案D
解析企业的总价值包括价值活动和利润这两部分。价值活动根据其在价值增值过程中的参与形式可以划分为两大类：基本活动和辅助性的支持活动。
二、组合型选择题
本题共80小题，每小题1分，共80分。
41.
证券投资分析的方法主要有（ ）。
Ⅰ.基本分析
Ⅱ.技术分析
Ⅲ.量化分析
Ⅳ.细化分析
Ⅰ.基本分析
Ⅱ.技术分析
Ⅲ.量化分析
Ⅳ.细化分析
参考答案C
解析目前，进行证券投资分析所采用的分析方法主要有三大类：基本分析法、技术分析法、量化分析法。
42.
行业的变动和国民经济总体的周期变动是有关的，据此，可以将行业分为（ ）。
Ⅰ周期型行业
Ⅱ衰退性行业
Ⅲ防守型行业
Ⅳ反周期行业
Ⅰ周期型行业
Ⅱ衰退性行业
Ⅲ防守型行业
Ⅳ反周期行业
参考答案A
解析各行业变动时，往往呈现出可测的、明显的增长或衰退的格局。根据行业的变动和国民经济总体的周期变动关系的密切程度，可以将行业分为周期型行业、増长型行业和防守型行业。
43.
证券组合的方差是（ ）。
Ⅰ.衡量收益的指标
Ⅱ.衡量风险的指标
Ⅲ.收益率离差平方的数学期望
Ⅳ.不同概率下两个期望收益的差值
Ⅰ.衡量收益的指标
Ⅱ.衡量风险的指标
Ⅲ.收益率离差平方的数学期望
Ⅳ.不同概率下两个期望收益的差值
参考答案D
解析方差是衡量风险的指标。证券组合的期望收益率和方差可以通过由其构成的单一证券的期望收益率和方差来表达。
44.
紧缩性财政政策包括（ ）。
Ⅰ.减少国债发行
Ⅱ.增加财政补贴
Ⅲ.增加税收
Ⅳ.减少财政赤字
Ⅰ.减少国债发行
Ⅱ.增加财政补贴
Ⅲ.增加税收
Ⅳ.减少财政赤字
参考答案C
解析紧缩性财政政策包括：增加税收，提高税率；缩减财政支出，减少财政赤字；增加国债发行；减少财政补贴。
45.
最常用的“简单随机抽样”的要求有（ ）。
Ⅰ样本具有随机性
Ⅱ样本具有不可测性
Ⅲ样本具有独立性
Ⅳ样本具有难以计量性
Ⅰ样本具有随机性
Ⅱ样本具有不可测性
Ⅲ样本具有独立性
Ⅳ样本具有难以计量性
参考答案C
解析最常用的“简单随机抽样”有如下两个要求：①样本具有随机性；②样本具有独立性。
46.
财政政策的手段包括（ ）。
Ⅰ.外汇储备
Ⅱ.转移支付
Ⅲ.国家预算
Ⅳ.财政补贴
Ⅰ.外汇储备
Ⅱ.转移支付
Ⅲ.国家预算
Ⅳ.财政补贴
参考答案A
解析财政政策是政府依据客观经济规律制定的指导财政工作和处理财政关系的一系列方针、准则和措施的总称。财政政策手段主要包括国家预算、税收、国债、财政补贴、财政管理体制、转移支付制度等。这些手段可以单独使用，也可以配合协调使用。
47.
上市公司进行资产重组后的整合，主要包括的内容有（ ）。
Ⅰ.企业资产的整合
Ⅱ.人力资源配置
Ⅲ.企业文化的融合
Ⅳ.企业组织的重构
Ⅰ.企业资产的整合
Ⅱ.人力资源配置
Ⅲ.企业文化的融合
Ⅳ.企业组织的重构
参考答案C
解析重组后的整合主要包括企业资产的整合、人力资源配置和企业文化的融合、企业组织的重构。
48.
下列对于互换协议作用说法正确的有（ ）。
Ⅰ对资产负债进行风险管理
Ⅱ构造新的资产组合
Ⅲ对利润表进行风险管理
Ⅳ对所有者权益进行风险管理
Ⅰ对资产负债进行风险管理
Ⅱ构造新的资产组合
Ⅲ对利润表进行风险管理
Ⅳ对所有者权益进行风险管理
参考答案A
解析通过将互换协议与现有的资产或者负债相结合，一方当事人可以改变资产组合的现金流特征，从而改变资产组合的风险一收益特征。所以，互换协议可以用来对资产负债进行风险管理，也可以用来构造新的资产组合。
49.
下列有关可贷资金市场的说法正确的是（ ）。
Ⅰ.可贷资金市场的需求曲线和供给曲线相交时，可贷资金市场实现了均衡
Ⅱ.可贷资金的需求来自希望获得借款进行投资的家庭与企业
Ⅲ.可贷资金的供给曲线向右下方倾斜
Ⅳ.可贷资金的供给曲线向右上方倾斜
Ⅰ.可贷资金市场的需求曲线和供给曲线相交时，可贷资金市场实现了均衡
Ⅱ.可贷资金的需求来自希望获得借款进行投资的家庭与企业
Ⅲ.可贷资金的供给曲线向右下方倾斜
Ⅳ.可贷资金的供给曲线向右上方倾斜
参考答案C
解析可贷资金的供给曲线向右上方倾斜，而可贷资金的需求曲线向右下方倾斜。
50.
关于可转换债券，下列表述正确的有（ ）。
Ⅰ.可转换债券具有股权和债权的双重特点
Ⅱ.当公司发售新股时转换价格一般须作调整
Ⅲ.可转换债券转股后，公司的每股收益被摊薄
Ⅳ.可转换债券转股后，公司的负债不变
Ⅰ.可转换债券具有股权和债权的双重特点
Ⅱ.当公司发售新股时转换价格一般须作调整
Ⅲ.可转换债券转股后，公司的每股收益被摊薄
Ⅳ.可转换债券转股后，公司的负债不变
参考答案D
解析可转换债券转股后，公司的负债将减少。
51.
下列属于宏观经济分析中数据资料来源的有（ ）。
Ⅰ、《中国统计年鉴》
Ⅱ、《中国经济年鉴》
Ⅲ、《经济白皮书》
Ⅳ、《人民日报》
Ⅰ、《中国统计年鉴》
Ⅱ、《中国经济年鉴》
Ⅲ、《经济白皮书》
Ⅳ、《人民日报》
参考答案C
解析宏观分析所需的有效资料来源主要有：①从电视、广播、报纸、杂志等了解世界经济动态与国内经济大事；②政府部门与经济管理部门，省、市、自治区公布的各种经济政策、计划、统计资料和经济报告，各种统计年鉴，如《中国统计年鉴》、《中国经济年鉴》、《经济白皮书》等；③各主管公司、行业管理部门搜集和编制的统计资料；④部门与企业内部的原始记录；⑤各预测、情报和咨询机构公布的数据资料；⑥国家领导人和有关部门、省市领导报告或讲话中的统计数字和信息等。
52.
以下能够促进证券价格上升的是（ ）。
Ⅰ.增加财政补贴
Ⅱ.减少国债的发行
Ⅲ.上调法定存款准备金率
Ⅳ.适度的扩大财政支出
Ⅰ.增加财政补贴
Ⅱ.减少国债的发行
Ⅲ.上调法定存款准备金率
Ⅳ.适度的扩大财政支出
参考答案C
解析上调法定存款准备金率属于紧缩性货币政策，会造成货币供给减少，导致证券价格下跌。
53.
当某公司股票的K线呈现（ ）时，意味着当日其收盘价等于开盘价。
Ⅰ.“一”
Ⅱ.“T”
Ⅲ.“+”
Ⅳ.“⊥”
Ⅰ.“一”
Ⅱ.“T”
Ⅲ.“+”
Ⅳ.“⊥”
参考答案C
解析K线是一条柱状的线条，由影线和实体组成。影线在实体上方的部分叫上影线，下方的部分叫下影线。实体表示一日的开盘价和收盘价，上影线的上端顶点表示一日的最高价，下影线的下端顶点表示一日的最低价。十字型：当收盘价与开盘价相同时，就会出现这种K线，它的特点是没有实体。所以，Ⅲ项正确。T字型和倒T字型：当收盘价、开盘价和最高价三价相等时，就会出现T字型K线图；当收盘价、开盘价和最低价三价相等时，就会出现倒T字型K线图。它们没有实体，也没有上影线或者下影线。所以，Ⅱ、Ⅳ项正确。一字型：当收盘价、开盘价、最高价、最低价四价相等时，就会出现这种K线图。在存在涨跌停板制度时，当一只股票一开盘就封死在涨跌停板上，而且一天都不打开时，就会出现这种K线。同十字型和T字型K线一样，一字型K线同样没有实体。所以，Ⅰ项正确。
54.
Black—Scholes定价模型的基本假设有（ ）。
I标的资产价格服从几何布朗运动
Ⅱ允许卖空
Ⅲ标的资产的价格波动率为常数
Ⅳ无套利市场
I标的资产价格服从几何布朗运动
Ⅱ允许卖空
Ⅲ标的资产的价格波动率为常数
Ⅳ无套利市场
参考答案D
解析Black—Scholes定价模型的基本假设包括：(1)标的资产价格服从几何布朗运动。(2)标的资产可以被自由买卖，无交易成本，允许卖空。(3)期权有效期内，无风险利率r和预期收益率μ是常数，投资者可以以无风险利率无限制借入或贷出资金。(4)标的资产价格是连续变动的，即不存在价格的跳跃。(5)标的资产的价格波动率为常数。(6)无套利市场。
55.
跨市套利时，应（ ）。
Ⅰ.买入相对价格较低的合约
Ⅱ.卖出相对价格较低的合约
Ⅲ.买入相对价格较高的合约
Ⅳ.卖出相对价格较高的合约
Ⅰ.买入相对价格较低的合约
Ⅱ.卖出相对价格较低的合约
Ⅲ.买入相对价格较高的合约
Ⅳ.卖出相对价格较高的合约
参考答案A
解析跨市套利是指在某个交易所买入(或卖出)某一交割月份的某种商品合约的同时，在另一个交易所卖出(或买入)同一交割月份的同种商品合约，以期在有利时机分别在两个交易所对冲在手的合约获利。在期货市场上，许多交易所都交易相同或相似的期货商品。一般来说，这些品种在各交易所间的价格会有一个稳定的差额，一旦这一差额发生短期的变化，交易者就可以在这两个市场间进行套利，购买价格相对较低的合约，卖出价格相对较高的合约，以期在期货价格趋于正常时平仓，赚取低风险利润。
56.
比率指标包括（ ）。
Ⅰ.变现能力分析
Ⅱ.长期偿债能力分析
Ⅲ.投资收益分析
Ⅳ.现金流量分析
Ⅰ.变现能力分析
Ⅱ.长期偿债能力分析
Ⅲ.投资收益分析
Ⅳ.现金流量分析
参考答案C
解析比率指标大致可归为以下几大类：变现能力分析、营运能力分析、长期偿债能力分析、盈利能力分析、投资收益分析、现金流量分析。
57.
关于历史资料研究法的说法，正确的是（ ）。
Ⅰ.耗时耗力
Ⅱ.节省费用
Ⅲ.可以主动提出问题并解决问题
Ⅳ.不能主动提出问题并解决问题
Ⅰ.耗时耗力
Ⅱ.节省费用
Ⅲ.可以主动提出问题并解决问题
Ⅳ.不能主动提出问题并解决问题
参考答案B
解析历史资料研究法的优点是省时、省力并节省费用。缺点是只能被动地囿于现有资料，不能主动地去提出问题并解决问题。
58.
下列属于融资融券业务的有（ ）。
Ⅰ投资者之间相互融资
Ⅱ券商之间相互拆借资金
Ⅲ券商向客户出借资金供其买入上市证券
Ⅳ投资者向券商借入某种证券卖出
Ⅰ投资者之间相互融资
Ⅱ券商之间相互拆借资金
Ⅲ券商向客户出借资金供其买入上市证券
Ⅳ投资者向券商借入某种证券卖出
参考答案D
解析融资融券业务是指向客户出借资金供其买入上市证券或者出借上市证券供其卖出，并收取担保物的经营活动。
59.
下列市场属于垄断竞争市场的有（ ）。
Ⅰ日用品市场
Ⅱ通信市场
Ⅲ食品市场
Ⅳ药品市场
Ⅰ日用品市场
Ⅱ通信市场
Ⅲ食品市场
Ⅳ药品市场
参考答案D
解析垄断竞争市场是常见的一种市场结构，如肥皂、洗发水、毛巾、服装、布匹等日用品市场，餐馆、旅馆、商店等服务业市场，牛奶、火腿等食品类市场，书籍、药品等市场大都属于此类。
60.
居民的金融资产的构成包括（ ）。
Ⅰ.银行存款
Ⅱ.证券投资基金
Ⅲ.股票
Ⅳ.信托资产
Ⅰ.银行存款
Ⅱ.证券投资基金
Ⅲ.股票
Ⅳ.信托资产
参考答案D
解析居民的金融资产主要由银行存款、证券投资基金、股票、债券及信托资产等构成。
61.
我国财政收入一般包括（ ）。
Ⅰ.各项税收
Ⅱ.征收排污费收入
Ⅲ.捐赠收入
Ⅳ.国债
Ⅰ.各项税收
Ⅱ.征收排污费收入
Ⅲ.捐赠收入
Ⅳ.国债
参考答案D
解析财政收入指国家财政参与社会产品分配所取得的收入，是实现国家职能的财力保证。财政收入的内容几经变化，目前主要包括：(1)各项税收(2)专项收入：征收排污费收入、征收城市水资源费收入、教育费附加收入等。(3)其他收入：基本建设贷款归还收入、基本建设收入、捐赠收入等。(4)国有企业计划亏损补贴。这项为负收入，冲减财政收入。
62.
SAS系统中提供的主要分析功能包括（ ）。
Ⅰ.统计分析
Ⅱ.经济计量分析
Ⅲ.时间序列分析
Ⅳ.财务分析
Ⅰ.统计分析
Ⅱ.经济计量分析
Ⅲ.时间序列分析
Ⅳ.财务分析
参考答案B
解析SAS系统中提供的主要分析功能包括统计分析、经济计量分析、时间序列分析、决策分析、财务分析和全面质量管理工具等等。
63.
根据投资决策的灵活性不同，证券投资策略可分为（ ）。
Ⅰ主动型策略
Ⅱ被动型策略
Ⅲ战略性策略
Ⅳ战术性策略
Ⅰ主动型策略
Ⅱ被动型策略
Ⅲ战略性策略
Ⅳ战术性策略
参考答案A
解析证券投资策略根据投资决策的灵活性不同，分为主动型策略与被动型策略。
64.
有价证券的价格运动形式具体表现为（ ）。
Ⅰ.其市场价值由证券的预期收益和市场利率决定，不随职能资本价值的变动而变动
Ⅱ.其市场价值与预期收益的多少成正比
Ⅲ.其市场价值与市场利率的高低成反比
Ⅳ.其价格波动，既决定于有价证券的供求，也决定于货币的供求
Ⅰ.其市场价值由证券的预期收益和市场利率决定，不随职能资本价值的变动而变动
Ⅱ.其市场价值与预期收益的多少成正比
Ⅲ.其市场价值与市场利率的高低成反比
Ⅳ.其价格波动，既决定于有价证券的供求，也决定于货币的供求
参考答案B
解析作为虚拟资本载体的有价证券，本身并无价值，其交换价值或市场价格来源于其产生未来收益的能力。它们的价格运动形式具体表现为：(1)其市场价值由证券的预期收益和市场利率决定，不随职能资本价值的变动而变动。(2)其市场价值与预期收益的多少成正比，与市场利率的高低成反比。(3)其价格波动，既决定于有价证券的供求，也决定于货币的供求。
65.
关于完全竞争市场的说法.正确的有（ ）。
Ⅰ.所有企业都是价格的接受者
Ⅱ.个别企业的需求曲线和整个行业的需求曲线相同
Ⅲ.个别企业的需求曲线是一条平行于横轴的水平线
Ⅳ.不同企业生产的产品存在差别
Ⅰ.所有企业都是价格的接受者
Ⅱ.个别企业的需求曲线和整个行业的需求曲线相同
Ⅲ.个别企业的需求曲线是一条平行于横轴的水平线
Ⅳ.不同企业生产的产品存在差别
参考答案D
解析完全竞争市场是指一种竞争不受任何阻碍和干扰的市场结构。完全竞争市场的特点：①有大量的买者和卖者，生产规模都很小，因此，企业都是价格的接受者；②企业生产的产品是同质的，不存在产品差别；③资源可以自由流动，企业可以自由的进入或退出市场；④买卖双方对市场信息都有充分的了解。整个行业的需求显然是随着商品价格上升而下降，随着商品价格下降而上升的，因此，行业需求曲线向右下方倾斜。
66.
中央银行进行直接信用控制的具体手段包括（ ）。
Ⅰ.直接干预
Ⅱ.道义劝告
Ⅲ.信用条件限制
Ⅳ.规定利率限额与信用配额
Ⅰ.直接干预
Ⅱ.道义劝告
Ⅲ.信用条件限制
Ⅳ.规定利率限额与信用配额
参考答案D
解析直接信用控制的具体手段包括：规定利率限额与信用配额、信用条件限制，规定金融机构流动性比率和直接干预。道义劝告属于间接信用指导。
67.
与公司长期偿债能力有关的指标有（ ）。
Ⅰ.资产负债率
Ⅱ.有形资产净值债务率
Ⅲ.产权比率
Ⅳ.已获利息倍数
Ⅰ.资产负债率
Ⅱ.有形资产净值债务率
Ⅲ.产权比率
Ⅳ.已获利息倍数
参考答案D
解析长期偿债能力是指公司偿付到期长期债务的能力，通常以反映债务与资产、净资产的关系的负债比率来衡量。负债比率主要包括资产负债率、产权比率、有形资产净值债务率、已获利息倍数、长期债务与营运资金比率等。
68.
能够体现企业技术优势的有（ ）。
Ⅰ.生产的技术水平
Ⅱ.新产品的开发
Ⅲ.产品的技术含量
Ⅳ.创新人才的储备
Ⅰ.生产的技术水平
Ⅱ.新产品的开发
Ⅲ.产品的技术含量
Ⅳ.创新人才的储备
参考答案B
解析技术优势是指公司拥有的比同行业其他竞争对手更强的技术实力及其研究与开发新产品的能力。这种能力主要体现在生产的技术水平和产品的技术含量上。
69.
以下（ ）属于道·琼斯分类法下的工业部门。
Ⅰ.采掘业
Ⅱ.电话公司
Ⅲ.电力公司
Ⅳ.制造业
Ⅰ.采掘业
Ⅱ.电话公司
Ⅲ.电力公司
Ⅳ.制造业
参考答案B
解析在道·琼斯分类法中，工业部门包括采掘业、制造业和商业，而电话公司、电力公司属于公用事业类。
70.
资产证券化产品的风险来源有（ ）。
Ⅰ欺诈风险
Ⅱ法律风险
Ⅲ金融管理风险
Ⅳ等级下降风险
Ⅰ欺诈风险
Ⅱ法律风险
Ⅲ金融管理风险
Ⅳ等级下降风险
参考答案D
解析资产证券化产品的风险来源有欺诈风险、法律风险、金融管理风险和等级下降风险。
71.
资本市场开放包括（ ）。
Ⅰ服务性开放
Ⅱ投资性开放
Ⅲ投机性开放
Ⅳ机构投资者开放
Ⅰ服务性开放
Ⅱ投资性开放
Ⅲ投机性开放
Ⅳ机构投资者开放
参考答案A
解析资本市场开放包含两方面的含义，即服务性开放和投资性开放。资本市场服务性开放是金融服务业开放的主要内容之一，资本市场的投资性开放是指资金在国内与国际资本市场之间的自由流动。
72.
一般在多元线性回归分析中遇到的问题主要有（ ）。
Ⅰ.多重共线性
Ⅱ.自相关
Ⅲ.异方差
Ⅳ.序列相关性
Ⅰ.多重共线性
Ⅱ.自相关
Ⅲ.异方差
Ⅳ.序列相关性
参考答案C
解析在经济和金融实务中，常常出现数据不能满足线性模型的系列假定，比如随机扰动项不能满足同方差的假定，或产生自相关现象等。一般在多元回归分析中遇到的较多问题主要有：多重共线性、自相关、异方差问题、序列相关性问题等。
73.
计算行业集中度，除了可以用产值和产量指标，还可以用（ ）等。
Ⅰ.销售额
Ⅱ.销售量
Ⅲ.职工人数
Ⅳ.资产总额
Ⅰ.销售额
Ⅱ.销售量
Ⅲ.职工人数
Ⅳ.资产总额
参考答案A
解析在分析行业的市场结构时，通常会使用到行业集中度。行业集中度又称“行业集中率”或“市场集中度”，是指某行业相关市场内前N家最大的企业所占市场份额(产值、产量、销售额、销售量、职工人数、资产总额等)的总和。
74.
国内生产总值核算的方法有（ ）
Ⅰ.支出法
Ⅱ.收入法
Ⅲ.生产法
Ⅳ.成本法
Ⅰ.支出法
Ⅱ.收入法
Ⅲ.生产法
Ⅳ.成本法
参考答案B
解析国内生产总值有三种计算方法，即支出法、收入法，生产法。
75.
相对估值法就是以可比公司(或资产)在市场上的价格为基础，利用某一特定指标进行估值的方法，这些方法包括（ ）。
Ⅰ.市盈率法
Ⅱ.市净率法
Ⅲ.市售率法
Ⅳ.现金流贴现法
Ⅰ.市盈率法
Ⅱ.市净率法
Ⅲ.市售率法
Ⅳ.现金流贴现法
参考答案A
解析Ⅳ项属于绝对估值法。
76.
缺口技术分析理论中，有关持续性缺口的说法正确的是（ ）
Ⅰ.在缺口产生的时候，交易量可能不会增加，但如果增加的话，则通常表明一个强烈的趋势
Ⅱ.持续性缺口是在证券价格向某一方向有效突破之后，由于急速运动而在途中出现的缺口
Ⅲ.投资者可在向上运动的持续性缺口附近买入证券
Ⅳ.持续性缺口一般不会在短期内被封闭
Ⅰ.在缺口产生的时候，交易量可能不会增加，但如果增加的话，则通常表明一个强烈的趋势
Ⅱ.持续性缺口是在证券价格向某一方向有效突破之后，由于急速运动而在途中出现的缺口
Ⅲ.投资者可在向上运动的持续性缺口附近买入证券
Ⅳ.持续性缺口一般不会在短期内被封闭
参考答案A
解析持续性缺口是在证券价格向某一方向有效突破之后，由于急速运动而在途中出现的缺口，它是一个趋势的持续信号。在缺口产生的时候，交易量可能不会增加，但如果增加的话，则通常表明一个强烈的趋势。持续性缺口的市场含义非常明显，它表明证券价格的变动将沿着既定的方向发展变化，并且这种变动距离大致等于突破缺口至持续性缺口之间的距离，即缺口的测量功能。持续性缺口一般不会在短期内被封闭，因此投资者可在向上运动的持续性缺口附近买入证券，或者在向下运动的持续性缺口附近卖出证券，而不必担心是否会套牢或者踏空。
77.
下列关于套利的表述中，错误的有（ ）。
Ⅰ.套利交易只能在两个市场交易成本不同的情况下才能进行
Ⅱ.套利交易者最关注的是价格绝对水平高低
Ⅲ.现实中，只要两种相同(或相似)资产的价格发生偏离就肯定存在套利机会
Ⅳ.套利交易的最终盈亏取决于两个不同时点的差价变化
Ⅰ.套利交易只能在两个市场交易成本不同的情况下才能进行
Ⅱ.套利交易者最关注的是价格绝对水平高低
Ⅲ.现实中，只要两种相同(或相似)资产的价格发生偏离就肯定存在套利机会
Ⅳ.套利交易的最终盈亏取决于两个不同时点的差价变化
参考答案C
解析套利是指在买入(卖出)一种资产的同时卖出(买入)另一个暂时出现不合理价差的相同或相关资产，并在未来某个时间将两个头寸同时平仓获取利润的交易方式。在两种资产之间进行套利交易的前提条件是：两种资产的价格差或比率存在一个合理的区间，一旦两个价格的运动偏离这个区间，它们迟早又会重新回到合理对比关系上。套利最终盈亏取决于两个不同时点的差价变化。因此，套利的潜在利润不是基于价格涨跌，而是基于两个套利合约之间的价差涨缩，即套利获利的关键就是差价的变动。因此，在套利时，交易者注意的是合约价格之间的相互价格关系，而非绝对价格水平。
78.
下列关于完全竞争市场的说法中，正确的有（ ）。
Ⅰ完全竞争是一个理论上的假设
Ⅱ完全竞争市场结构得以形成的根本因素在于企业产品的无差异
Ⅲ所有的企业都无法控制产品的市场价格
Ⅳ在现实经济中，完全竞争的市场类型很常见
Ⅰ完全竞争是一个理论上的假设
Ⅱ完全竞争市场结构得以形成的根本因素在于企业产品的无差异
Ⅲ所有的企业都无法控制产品的市场价格
Ⅳ在现实经济中，完全竞争的市场类型很常见
参考答案B
解析完全竞争是一个理论上的假设，该市场结构得以形成的根本因素在于企业产品的无差异，所有的企业都无法控制产品的市场价格。在现实经济中，完全竞争的市场类型是少见的，初级产品、期货市场较类似于完全竞争市场。
79.
以下关于美式期权和欧式期权的说法正确的是（ ）。
Ⅰ.美式期权的买方只能在合约到期日行权
Ⅱ.美式期权的买方在规定的有效期限内的任何交易日都可以行权
Ⅲ.欧式期权的买方在规定的有效期限内的任何交易日都可以行权
Ⅳ.欧式期权的买方只能在合约到期日行权
Ⅰ.美式期权的买方只能在合约到期日行权
Ⅱ.美式期权的买方在规定的有效期限内的任何交易日都可以行权
Ⅲ.欧式期权的买方在规定的有效期限内的任何交易日都可以行权
Ⅳ.欧式期权的买方只能在合约到期日行权
参考答案B
解析美式期权是指期权买方在期权到期日前(含到期日)的任何交易日都可以行权的期权。欧式期权是指期权买方只能在期权到期日行权的期权。无论是欧式期权还是美式期权，在期权到期日之后买卖双方权利义务均消除。
80.
根据金融期权合约协定价格与标的物市场价格的关系可将期权分为不同的类型，具体有（ ）。
Ⅰ.价值期权
Ⅱ.实值期权
Ⅲ.虚值期权
Ⅳ.平价期权
Ⅰ.价值期权
Ⅱ.实值期权
Ⅲ.虚值期权
Ⅳ.平价期权
参考答案D
解析根据金融期权合约协定价格与标的物市场价格的关系可将期权分为实值期权、虚值期权和平价期权。
81.
当期货交易所、期货经纪公司为控制可能出现的价格异常波动而提高保证金比例时，已构建交易头寸的套利交易者可能会直接面临（ ）。
Ⅰ.被迫减持头寸
Ⅱ.投资收益受到影响
Ⅲ.操作风险
Ⅳ.资金风险
Ⅰ.被迫减持头寸
Ⅱ.投资收益受到影响
Ⅲ.操作风险
Ⅳ.资金风险
参考答案D
解析当交易所、期货经纪公司为控制可能出现的市场风险，提高保证金比例时，双向持仓的套利账户如果得不到相关政策的保护和照顾，同时持仓数量比较大，可能要被迫减持头寸，最终会影响套利交易的投资收益。资金风险的规避需要一个动态资金管理模型来管理资金，动态调整持仓比例，以达到在控制资金风险的情况下获得最大资金使用效率的目的。
82.
在其他条件不变时，下列说法正确的有（ ）。
Ⅰ.利率上升，引起存款增加
Ⅱ.利率上升，引起贷款增加
Ⅲ.利率上升，企业生产成本增加
Ⅳ.利率降低，会引起资金需求的增加
Ⅰ.利率上升，引起存款增加
Ⅱ.利率上升，引起贷款增加
Ⅲ.利率上升，企业生产成本增加
Ⅳ.利率降低，会引起资金需求的增加
参考答案B
解析在其他条件不变时，由于利率水平上浮引起存款增加和贷款下降，使居民的消费支出减少，使企业生产成本增加，会同时抑制供给和需求；利率水平的降低则会引起需求和供给的双向扩大。
83.
国内生产总值的表现形态有（ ）。
Ⅰ价值形态
Ⅱ收入形态
Ⅲ支出形态
Ⅳ产品形态
Ⅰ价值形态
Ⅱ收入形态
Ⅲ支出形态
Ⅳ产品形态
参考答案C
解析国内生产总值有三种表现形态，即价值形态、收入形态和产品形态。对应于这三种表现形态，在实际核算中，国内生产总值有三种计算方法，即生产法、收入法和支出法。
84.
收益现值法评估资产的程序包括（ ）。
Ⅰ.收集验证有关经营、财务状况的信息资料
Ⅱ.计算和对比分析有关指标及其变化趋势
Ⅲ.预测资产未来预期收益，确定折现率或本金化率
Ⅳ.将预期收益折现或本金化处理，确定被评估资产价值
Ⅰ.收集验证有关经营、财务状况的信息资料
Ⅱ.计算和对比分析有关指标及其变化趋势
Ⅲ.预测资产未来预期收益，确定折现率或本金化率
Ⅳ.将预期收益折现或本金化处理，确定被评估资产价值
参考答案C
解析收益现值法评估资产的程序为：首先，收集验证有关经营、财务状况的信息资料；其次，计算和对比分析有关指标及其变化趋势；再次，预测资产未来预期收益，确折现率或本金化率；最后，将预期收益折现或本金化处理，确定被评估资产价值。
85.
我国比较系统地实行产业政策是在20世纪80年代后期，下列属于我国产业政策的有（ ）。
Ⅰ.《中国产业政策大纲》
Ⅱ.《90年代国家产业政策纲要》
Ⅲ.《电子工业振兴临时措施法》
Ⅳ.《90年代中国农业发展纲要》
Ⅰ.《中国产业政策大纲》
Ⅱ.《90年代国家产业政策纲要》
Ⅲ.《电子工业振兴临时措施法》
Ⅳ.《90年代中国农业发展纲要》
参考答案B
解析Ⅲ项属于日本用以加速某类行业发展的法规。
86.
有关套期保值与期现套利的说法错误的是（ ）。
Ⅰ.两者在现货市场上所处的地位不同
Ⅱ.两者操作方式相同
Ⅲ.两者价位观念不同
Ⅳ.两者的目的相同
Ⅰ.两者在现货市场上所处的地位不同
Ⅱ.两者操作方式相同
Ⅲ.两者价位观念不同
Ⅳ.两者的目的相同
参考答案D
解析套期保值与期现套利的区别主要是：①两者在现货市场上所处的地位不同；②两者的目的不同；③操作方式及价位观念不同。
87.
资产重组时，按市场法评估资产的优点有（ ）。
I是从统计的角度总结出相同类型公司的财务特征，得出的结论有一定的可靠性
Ⅱ简单易懂，容易使用
Ⅲ比较充分的考虑了资产的损耗，评估结果更加公平合理
Ⅳ有利于企业资产保值
I是从统计的角度总结出相同类型公司的财务特征，得出的结论有一定的可靠性
Ⅱ简单易懂，容易使用
Ⅲ比较充分的考虑了资产的损耗，评估结果更加公平合理
Ⅳ有利于企业资产保值
参考答案A
解析Ⅲ、Ⅳ两项属于按重置成本法评估资产的优点。
88.
影响货币需求曲线位移的因素包括（ ）。
Ⅰ.收入水平
Ⅱ.价格水平
Ⅲ.财富量
Ⅳ.风险
Ⅰ.收入水平
Ⅱ.价格水平
Ⅲ.财富量
Ⅳ.风险
参考答案A
解析在流动性偏好模型中，影响货币需求曲线位移的因素主要有收入水平和价格水平；假定货币供给曲线的位移主要取决于中央银行的货币政策。
89.
下列关于市盈率的论述，正确的有（ ）。
Ⅰ不能用于不同行业之间的比较
Ⅱ市盈率低的公司没有投资价值
Ⅲ一般情况下，市盈率越高的公司未来的成长潜力越大
Ⅳ市盈率的高低受市价的影响
Ⅰ不能用于不同行业之间的比较
Ⅱ市盈率低的公司没有投资价值
Ⅲ一般情况下，市盈率越高的公司未来的成长潜力越大
Ⅳ市盈率的高低受市价的影响
参考答案B
解析成长性好的新兴行业的市盈率普遍较高，而传统行业的市盈率普遍较低，但这并不说明后者的股票没有投资价值。
90.
下列各项可能影响商品需求变动的因素有（ ）。
Ⅰ、消费者收入水平
Ⅱ、互补品及替代品的价格
Ⅲ、消费者的偏好
Ⅳ、消费者对商品的价格预期
Ⅰ、消费者收入水平
Ⅱ、互补品及替代品的价格
Ⅲ、消费者的偏好
Ⅳ、消费者对商品的价格预期
参考答案B
解析以上选项内容都正确。
91.
2005年某公司支付每股股息为1.80元，预计在未来的日子里该公司股票的股息按每年5%的速率增长，假定必要收益率是11%，当前股票的价格是40元，则下面说法正确的是（ ）。
Ⅰ该股票的价值等于31.50元
Ⅱ该股票价值被高估了
Ⅲ投资者应该出售该股票
Ⅳ投资者应当买入该股票
Ⅰ该股票的价值等于31.50元
Ⅱ该股票价值被高估了
Ⅲ投资者应该出售该股票
Ⅳ投资者应当买入该股票
参考答案C
解析该股票的价值为：1.80*（1+5%）/(11%-5%)=31.50元
92.
一般而言，比率越高表明企业的长期偿债能力越好的指标有（ ）。
Ⅰ.资产负债率
Ⅱ.产权比率
Ⅲ.有形资产净值债务率
Ⅳ.已获利息倍数
Ⅰ.资产负债率
Ⅱ.产权比率
Ⅲ.有形资产净值债务率
Ⅳ.已获利息倍数
参考答案A
解析负债比率主要包括：资产负债率、产权比率、有形资产净值债务率、已获利息倍数、长期债券与营运资金比率等。已获利息倍数越大，企业偿付利息的能力就越充足，否则就相反。
93.
下列有关K线的表述中，正确的有（ ）。
Ⅰ.阳线K线表明收盘价高于开盘价
Ⅱ.阴线K线表明收盘价低于开盘价
Ⅲ.当最高价等于收盘价时，K线没有上影线
Ⅳ.当最高价等于最低价时，画不出K线
Ⅰ.阳线K线表明收盘价高于开盘价
Ⅱ.阴线K线表明收盘价低于开盘价
Ⅲ.当最高价等于收盘价时，K线没有上影线
Ⅳ.当最高价等于最低价时，画不出K线
参考答案A
解析根据开盘价和收盘价的关系，K线又分为阳(红)线和阴(黑)线两种，收盘价高于开盘价时为阳线，收盘价低于开盘价时为阴线。光头阳线和光头阴线是没有上影线的K线。当收盘价或开盘价正好与最高价相等时，就会出现这种K线。当收盘价、开盘价、最高价、最低价4个价格相等时，就会出现这种一字型K线图。
94.
下列关于期权的说法中，正确的有（ ）。
Ⅰ对看涨期权而言，市场价格高于协定价格为实值期权
Ⅱ对看涨期权而言，市场价格低于协定价格为虚值期权
Ⅲ对看跌期权而言，市场价格低于协定价格为实值期权
Ⅳ对看涨期权而言，市场价格高于协定价格为虚值期权
Ⅰ对看涨期权而言，市场价格高于协定价格为实值期权
Ⅱ对看涨期权而言，市场价格低于协定价格为虚值期权
Ⅲ对看跌期权而言，市场价格低于协定价格为实值期权
Ⅳ对看涨期权而言，市场价格高于协定价格为虚值期权
参考答案A
解析对看涨期权而言，若市场价格高于协定价格，期权的买方执行期权将有利可图，此时为实值期权；市场价格低于协定价格，期权的买方将放弃执行期权，为虚值期权。对看跌期权而言，市场价格低于协定价格为实值期权；市场价格高于协定价格为虚值期权。
95.
运用KDJ指标曲线研判股价趋势时，主要考虑（ ）等方面。
ⅠK、D取值的绝对数字
ⅡK、D指标的交叉
ⅢK、D曲线的形态
ⅣK、D指标的背离
ⅠK、D取值的绝对数字
ⅡK、D指标的交叉
ⅢK、D曲线的形态
ⅣK、D指标的背离
参考答案A
解析KDJ指标是三条曲线，在应用时主要从五个方面进行考虑：K、D取值的绝对数字，K、D曲线的形态，K、D指标的交叉，K、D指标的背离和J指标的取值大小。
96.
中央银行增加外汇储备将引起（ ）。
Ⅰ.货币供应量增加
Ⅱ.货币供应量不变
Ⅲ.商业银行超额准备金增加
Ⅳ.企业在商业银行的存款减少
Ⅰ.货币供应量增加
Ⅱ.货币供应量不变
Ⅲ.商业银行超额准备金增加
Ⅳ.企业在商业银行的存款减少
参考答案B
解析中央银行增加黄金、外汇储备时，无论黄金与外汇来自商业银行或是企业，都会增加商业银行超额准备金，因为：当中央银行直接从商业银行买进黄金、外汇时，中央银行对商业银行支付的价款直接进入商业银行在中央银行的准备金存款账户，超额准备金存款增加。而当中央银行直接从企业，无论黄金生产企业、外贸企业或其他企业买进黄金、外汇时，企业在商业银行的存款增加，同时商业银行在中央银行的超额准备金存款增加，因而信贷能力增加，货币供应能力增加。
97.
或有事项准则规定必须在会计报表附注中披露的或有负债有（ ）。
Ⅰ.未贴现商业承兑汇票形成的或有负债
Ⅱ.未决诉讼、仲裁形成的或有负债
Ⅲ.为其他单位提供债务担保形成的或有负债
Ⅳ.极小可能导致经济利益流出企业的或有负债
Ⅰ.未贴现商业承兑汇票形成的或有负债
Ⅱ.未决诉讼、仲裁形成的或有负债
Ⅲ.为其他单位提供债务担保形成的或有负债
Ⅳ.极小可能导致经济利益流出企业的或有负债
参考答案C
解析或有事项准则规定必须在会计报表附注中披露的或有负债包括：已贴现商业承兑汇票形成的或有负债；未决诉讼、仲裁形成的或有负债；为其他单位提供债务担保形成的或有负债；其他或有负债(不包括极小可能导致经济利益流出企业的或有负债)。
98.
在形态理论中，属于持续整理形态的是（ ）。
Ⅰ.圆弧形态
Ⅱ.三角形
Ⅲ.旗形
Ⅳ.W形
Ⅰ.圆弧形态
Ⅱ.三角形
Ⅲ.旗形
Ⅳ.W形
参考答案B
解析持续整理形态表现为，股价向一个方向经过一段时间的快速运行后，在一定区域内上下窄幅渡动，而不再继续原趋势，等待时机成熟后再继续前进。Ⅰ、Ⅳ是反转形态。
99.
下列关于收益质量和收益质量分析，说法正确的是（ ）。
Ⅰ.收益质量是指收益与股价之间的关系
Ⅱ.收益质量分析主要是分析会计收益与现金净流量的比率关系
Ⅲ.收益质量分析主要的财务比率是营运指数，营运指数大于1，说明收益质量不够好
Ⅳ.收益质量是指报告收益与公司业绩之间的关系
Ⅰ.收益质量是指收益与股价之间的关系
Ⅱ.收益质量分析主要是分析会计收益与现金净流量的比率关系
Ⅲ.收益质量分析主要的财务比率是营运指数，营运指数大于1，说明收益质量不够好
Ⅳ.收益质量是指报告收益与公司业绩之间的关系
参考答案D
解析收益质量是指报告收益与公司业绩之间的关系。从现金流量表的角度来看，收益质量分析主要是分析会计收益与现金净流量的比率关系，其主要的财务比率是营运指数。营运指数小于1，说明收益质量不够好。故正确的是Ⅱ、Ⅳ项。
100.
关联购销类关联交易存在于（ ）。
Ⅰ.冶金行业
Ⅱ.电力行业
Ⅲ.家电行业
Ⅳ.汽车行业
Ⅰ.冶金行业
Ⅱ.电力行业
Ⅲ.家电行业
Ⅳ.汽车行业
参考答案A
解析关联购销类关联交易，主要集中在以下几个行业：一种是资本密集型行业，如冶金、有色、石化和电力行业等；另一种是市场集中度较高的行业，如家电、汽车和摩托车行业等。
101.
下面交易中，损益平衡点等于执行价格加权利金的有（ ）。
Ⅰ.买入看涨期权
Ⅱ.卖出看涨期权
Ⅲ.买入看跌期权
Ⅳ.卖出看跌期权
Ⅰ.买入看涨期权
Ⅱ.卖出看涨期权
Ⅲ.买入看跌期权
Ⅳ.卖出看跌期权
参考答案C
解析买入看跌期权和卖出看跌期权的损益平衡点等于执行价格减权利金。
102.
下列证券投资策略中，属于战略性投资策略的有（ ）。
Ⅰ.买入持有策略
Ⅱ.固定比例策略
Ⅲ.事件驱动型策略
Ⅳ.投资组合保险策略
Ⅰ.买入持有策略
Ⅱ.固定比例策略
Ⅲ.事件驱动型策略
Ⅳ.投资组合保险策略
参考答案D
解析战略性投资策略也称为长期资产配置策略，是指着眼较长投资期限，追求收益与风险最佳匹配的投资策略。主要有三种：投资组合保险策略、买入持有策略、固定比例策略。
103.
下列关于失业率的说法中，正确的有（ ）。
Ⅰ.失业率是指劳动力人口中失业人数所占的百分比，劳动力人口是指年龄在14岁以上具有劳动能力的人的全体
Ⅱ.失业率上升与下降是以GDP相对于潜在GDP的变动为背景的
Ⅲ.通常所说的充分就业是指对劳动力的充分利用，也就是完全利用
Ⅳ.在实际的经济生活中不可能达到失业率为零的状态，在充分就业的情况下也会存在一
部分“正常”的失业，如结构性失业
Ⅰ.失业率是指劳动力人口中失业人数所占的百分比，劳动力人口是指年龄在14岁以上具有劳动能力的人的全体
Ⅱ.失业率上升与下降是以GDP相对于潜在GDP的变动为背景的
Ⅲ.通常所说的充分就业是指对劳动力的充分利用，也就是完全利用
Ⅳ.在实际的经济生活中不可能达到失业率为零的状态，在充分就业的情况下也会存在一
部分“正常”的失业，如结构性失业
参考答案D
解析Ⅰ项，劳动力人口是指年龄在16岁以上具有劳动能力的人的全体；Ⅲ项，充分就业是指对劳动力的充分利用，但不是完全利用，因为在实际的经济生活中不可能达到失业率为零的状态。
104.
历史资料的来源包括（ ）。
Ⅰ.政府部门
Ⅱ.专业研究机构
Ⅲ.行业协会和其他自律组织
Ⅳ.高等院校
Ⅰ.政府部门
Ⅱ.专业研究机构
Ⅲ.行业协会和其他自律组织
Ⅳ.高等院校
参考答案A
解析历史资料的来源包括：①政府部门；②专业研究机构；③行业协会和其他自律组织；④高等院校；⑤相关企业和公司；⑥专业媒介(书籍和报纸杂志等)；⑦其他机构。
105.
美国主要债券评级机构包括（ ）。
Ⅰ、穆迪
Ⅱ、标准普尔
Ⅲ、惠誉国际
Ⅳ、大公国际
Ⅰ、穆迪
Ⅱ、标准普尔
Ⅲ、惠誉国际
Ⅳ、大公国际
参考答案A
解析美国标准普尔公司、穆迪投资服务公司、惠誉国际被称为美国的三大信用评级机构。Ⅳ项，大公国际是中国的信用评级机构。
106.
在其他条件不变的情况下，需求的变动引起（ ）。
Ⅰ.均衡价格同方向变动
Ⅱ.均衡价格反方向变动
Ⅲ.均衡数量同方向变动
Ⅳ.均衡数量反方向变动
Ⅰ.均衡价格同方向变动
Ⅱ.均衡价格反方向变动
Ⅲ.均衡数量同方向变动
Ⅳ.均衡数量反方向变动
参考答案C
解析根据供求定理可以得到：在其他条件不变的情况下，需求变动分别引起均衡价格和均衡数量的同方向的变动；供给变动引起均衡价格的反方向的变动，引起均衡数量的同方向的变动。
107.
有关企业自由现金流贴现模型中贴现率计算的描述，正确的有（ ）。
Ⅰ、采用企业加权平均资本成本来计算贴现率
Ⅱ、考虑企业债权资本与总资产的比值
Ⅲ、采用企业算术平均资本成本来计算贴现率
Ⅳ、考虑企业的债权资本成本
Ⅰ、采用企业加权平均资本成本来计算贴现率
Ⅱ、考虑企业债权资本与总资产的比值
Ⅲ、采用企业算术平均资本成本来计算贴现率
Ⅳ、考虑企业的债权资本成本
参考答案D
解析就企业自由现金流量来说，一般是采用加权平均资本成本作为所选择的贴现率。WACC的计算公式为：WACC＝Wd×rd×（1－T）＋We×re。其中，Wd为债权资本与总资产的比值，We为股权资本与总资产的比值，Wd＋We＝1；rd为债权资本成本，等于平均利息率；re为股权资本成本，即股东要求的收益率；T为公司所得税税率。
108.
根据期权内在价值和时间价值，期权可分为（ ）。
Ⅰ实值期权
Ⅱ平值期权
Ⅲ虚值期权
Ⅳ看涨期权
Ⅰ实值期权
Ⅱ平值期权
Ⅲ虚值期权
Ⅳ看涨期权
参考答案B
解析依据内在价值的不同，可将期权分为：①实值期权，是指在不考虑交易费用和期权费的情况下，内在价值大于0的期权；②虚值期权，是指不具有内涵价值的期权；③平值期权是指行权价等于标的物市价的期权，平值期权的内在价值也为0。
109.
（ ）假设市场参与者会按照他们的利率预期从债券市场的一个偿还期部分自由地转移到另一个偿还期部分，而不受任何阻碍。
Ⅰ市场预期理论
Ⅱ流动性偏好理论
Ⅲ市场分割理论
Ⅳ偿还期限理论
Ⅰ市场预期理论
Ⅱ流动性偏好理论
Ⅲ市场分割理论
Ⅳ偿还期限理论
参考答案A
解析市场预期理论和流动性偏好理论，都假设市场参与者会按照他们的利率预期从债券市场的一个偿还期部分自由地转移到另一个偿还期部分，而不受任何阻碍。市场分割理论的假设却恰恰相反。
110.
持续整理形态有（ ）
Ⅰ菱形
Ⅱ三角形
Ⅲ矩形
Ⅳ旗形
Ⅰ菱形
Ⅱ三角形
Ⅲ矩形
Ⅳ旗形
参考答案B
解析持续整理形态主要有三角形、矩形、旗形和楔形。
111.
评估公司资产价值的方法包括（ ）。
Ⅰ.重置成本法
Ⅱ.历史成本法
Ⅲ.市场价值法
Ⅳ.收益现值法
Ⅰ.重置成本法
Ⅱ.历史成本法
Ⅲ.市场价值法
Ⅳ.收益现值法
参考答案B
解析评估公司资产价值的方法包括：市场价值法、重置成本法、收益现值法。
112.
广义公司法人治理结构所涉及的方面包括（ ）。
Ⅰ.公司的财务制度
Ⅱ.公司的收益分配和鼓励机制
Ⅲ.公司的内部制度和管理
Ⅳ.公司人力资源管理
Ⅰ.公司的财务制度
Ⅱ.公司的收益分配和鼓励机制
Ⅲ.公司的内部制度和管理
Ⅳ.公司人力资源管理
参考答案C
解析公司法人治理结构有狭义和广义之分。前者是指有关公司董事会的功能、结构和股东的权利等方面的制度安排；后者是指有关企业控制权和剩余索取权分配的一整套法律、文化和制度安排，包括人力资源管理、收益分配和激励机制、财务制度、内部制度和管理等。
113.
认股权证甲的理论价值是15元，而认股权证乙的理论价值是10元，则下列表述错误的有（ ）。
Ⅰ.甲的市场价格一定高于乙的市场价格
Ⅱ.甲的市场需求一定高于乙的市场需求
Ⅲ.乙的市场价格一定低于甲的市场价格
Ⅳ.甲的溢价一定高于乙的溢价
Ⅰ.甲的市场价格一定高于乙的市场价格
Ⅱ.甲的市场需求一定高于乙的市场需求
Ⅲ.乙的市场价格一定低于甲的市场价格
Ⅳ.甲的溢价一定高于乙的溢价
参考答案B
解析价值决定价格，而在实际交易中，一般认股权证的市场价格都大于其理论价值，因而当认股权证甲的理论价值大于认股权证乙的理论价值时，认股权证甲的市场价格一般高于认股权证乙的市场价格。同时权证的市场价格还受市场供求、预期等市场因素的影响，因而甲的市场价格不一定高于乙的市场价格，对甲的市场需求也不一定高于乙的市场需求。而认股权证的溢价=认股权证的市场价格一理论价值，在本题中甲、乙的市场价格、理论价值均不相同，因而两者的溢价大小无法判断。
114.
设有甲和乙两种债券，甲债券面值1000元，期限10年，票面利率10％，复利计息，每年付息一次，乙债券票面利率8％，其他条件与债券甲相同。如果其他条件不变，而市场利率降低了一个百分点，那么（ ）。
Ⅰ.甲债券的价格将上涨
Ⅱ.乙债券的价格将下跌
Ⅲ.甲债券的价格变动幅度小于乙债券的价格变动幅度
Ⅳ.甲债券的价格变动幅度大于乙债券的价格变动幅度
Ⅰ.甲债券的价格将上涨
Ⅱ.乙债券的价格将下跌
Ⅲ.甲债券的价格变动幅度小于乙债券的价格变动幅度
Ⅳ.甲债券的价格变动幅度大于乙债券的价格变动幅度
参考答案D
解析如果其他条件不变，而市场利率降低了一个百分点，那么甲债券的价格将上涨，甲债券的价格变动幅度小于乙债券的价格变动幅度。
115.
关于工业增加值，下列说法正确的有（ ）。
Ⅰ、测算工业增加值的基础来源于工业总产值
Ⅱ、反映一定时间内工业生产的总规模和总水平
Ⅲ、企业内部不允许重复计算
Ⅳ、企业之间、行业之间以及地区之间存在着重复计算
Ⅰ、测算工业增加值的基础来源于工业总产值
Ⅱ、反映一定时间内工业生产的总规模和总水平
Ⅲ、企业内部不允许重复计算
Ⅳ、企业之间、行业之间以及地区之间存在着重复计算
参考答案A
解析工业增加值是指工业行业在报告期内以货币表现的工业生产活动的最终成果，是衡量国民经济的重要统计指标之一。测算工业增加值的基础来源于工业总产值，工业总产值即以货币表现的工业企业在一定时期内生产的已出售或可供出售的工业产品总量，反映一定时间内工业生产的总规模和总水平。工业总产值采用工厂法计算，即以工业企业作为一个整体，按企业工业生产活动的最终成果来计算。企业内部不允许重复计算，不能把企业内部各个车间（分厂）生产的成果相加。但在企业之间、行业之间、地区之间存在着重复计算。
116.
关于现金流量的含义，下列说法中不正确的有（ ）。
Ⅰ.股权现金流量是一定期间企业可以提供给股权投资人的现金流量
Ⅱ.如果企业把股权现金流量全部作为股利发放，则股权现金流量大于股利现金流量
Ⅲ.实体现金流量是企业一定期间可以提供给所有投资人的税前现金流量
Ⅳ.实体现金流量是企业全部现金流入扣除成本费用和必要的投资后的剩余部分
Ⅰ.股权现金流量是一定期间企业可以提供给股权投资人的现金流量
Ⅱ.如果企业把股权现金流量全部作为股利发放，则股权现金流量大于股利现金流量
Ⅲ.实体现金流量是企业一定期间可以提供给所有投资人的税前现金流量
Ⅳ.实体现金流量是企业全部现金流入扣除成本费用和必要的投资后的剩余部分
参考答案C
解析如果企业把股权现金流量全部作为股利发放，则股权现金流量等于股利现金流量，因此，Ⅱ项说法不正确。实体现金流量以企业一定期间可以供给所有投资人的税后现金流量，因此，Ⅲ项的说法不正确。
117.
信用利差的影响因素（ ）。
Ⅰ.宏观经济形势
Ⅱ.市场流动性
Ⅲ.投资者结构变化
Ⅳ.股市波动性
Ⅰ.宏观经济形势
Ⅱ.市场流动性
Ⅲ.投资者结构变化
Ⅳ.股市波动性
参考答案D
解析信用利差是指除了信用等级不同，其他各方面都相同的两种债券收益率之间的差额。影响信用利差的因素包括：①宏观经济形势，其直接影响了投资者的预期和结构；②市场流动性，债券的供给量与信用利差呈正向相关关系；③股市波动性，信用利差与股市的波动幅度呈负相关关系。
118.
金融互换包括（ ）。
I股权互换
Ⅱ信用违约互换
Ⅲ货币互换
Ⅳ利率互换
I股权互换
Ⅱ信用违约互换
Ⅲ货币互换
Ⅳ利率互换
参考答案D
解析金融互换是指两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内交换一系列现金流的合约。其可分为利率互换、货币互换、股权互换、信用违约互换等类别。
119.
对看跌期权而言，下列说法正确的有（ ）。
Ⅰ.市场价格低于协定价格时看跌期权为实值期权
Ⅱ.买入看跌期权意味着获得了能在规定期限内以协定价格买进某种金融工具的权利
Ⅲ.看跌期权为实值期权时立即行权会有利可图
Ⅳ.市场价格高于协定价格时看跌期权为虚值期权
Ⅰ.市场价格低于协定价格时看跌期权为实值期权
Ⅱ.买入看跌期权意味着获得了能在规定期限内以协定价格买进某种金融工具的权利
Ⅲ.看跌期权为实值期权时立即行权会有利可图
Ⅳ.市场价格高于协定价格时看跌期权为虚值期权
参考答案B
解析对看跌期权而言，市场价格低于协定价格为实值期权；市场价格高于协定价格为虚值期权；若市场价格等于协定价格，则看涨期权和看跌期权均为平价期权。从理论上说，实值期权的内在价值为正，虚值期权的内在价值为负，平价期权的内在价值为零。对看跌期权而言，若市场价格低于协定价格，期权的买方执行期权将有利可图，此时为实值期权；若市场价格高于协定价格，期权的买方将放弃执行期权，此时为虚值期权。金融期权的看涨期权是指期权的买方具有在约定期限内按协定价格买入一定数量金融工具的权利。
120.
一般来说，基础证券波动率变大，以该基础证券为标的期权（ ）。
Ⅰ.内在价值不变
Ⅱ.时间价值变大
Ⅲ.内在价值变大
Ⅳ.时间价值不变
Ⅰ.内在价值不变
Ⅱ.时间价值变大
Ⅲ.内在价值变大
Ⅳ.时间价值不变
参考答案C
解析通常，标的物价格的波动性越大，期权价格越高；波动性越小，期权价格越低。这是因为标的物价格波动性越大，则在期权到期时，标的物市场价格涨至协定价格之上或跌至协定价格之下的可能性越大，因此期权的时间价值乃至期权价格都将随标的物价格波动的增大而提高，随标的物价格波动的缩小而降低。期权内在价值，是指在不考虑交易费用和期权费的情况下，买方立即执行期权合约可获取的收益，因此基础证券波动率变大，内在价值不变。