2026年CMA管理会计师《中文Part2》冲刺预测试卷一
一、单项选择题
本题共100题，考试时间180分钟。
1.
此处显示RL企业的当前资产信息。如果RL的流动负债为＄170,000，那么RL的流动比率是多少，速动比率比率是多少？将每个比例四舍五入到最接近的百分之一。
参考答案C
解析RL的流动比率为1.07（＄182,000÷170,000），速动比率（酸性测试比率）为0.70[＄119,000（＄4,000+＄61,000+＄54,000）÷＄170,000]。
因此，C选项是正确的答案。
因此，C选项是正确的答案。
2.
JT工程公司的当前资产信息如下所示。如果JT的流动负债为＄300,000，JT的流动比率是多少，速动比率是多少？将每个比例四舍五入到最接近的百分之一。
参考答案A
解析JT的流动比率为1.15（＄344,000÷＄300,000），速动比率（酸性测试比率）为0.58[＄174,000（＄9,000+＄89,000+＄76,000）÷＄300,000]。
因此，A选项是正确的答案。
因此，A选项是正确的答案。
3.
Neighbor公司的财务报表表明该公司有以下余额：
Neighbor有多少可用流动资金？
Neighbor有多少可用流动资金？
参考答案C
解析在此题中，流动负债为应付账款和未实现收入。该公司的营运资本为＄53,305[＄124,880（＄41,250+＄62,000+＄21,630）-＄71,575（＄63,125+＄8,450）]。
因此，C选项是正确的答案。
因此，C选项是正确的答案。
4.
哪个比率是使用仅从资产负债表获得的金额计算的？
参考答案B
解析流动比率定义为流动资产÷流动负债。这两个项目均来自资产负债表。因此，B选项是正确的答案。
5.
以下哪个理论指出证券价格反映了所有公共信息，而不是内幕信息？
参考答案B
解析A选项不正确。有效市场理论的弱有效性表示，证券价格反映了所有市场信息。
B选项正确。有效市场理论的半强有效性表示，证券价格反映了所有公开可用的信息。
C选项不正确。有效市场理论的强有效性表示，证券价格反映了所有信息，无论是公开信息还是内幕信息。
D选项不正确。有效市场假说中并没有所谓“名义式有效性”这一市场类型。
B选项正确。有效市场理论的半强有效性表示，证券价格反映了所有公开可用的信息。
C选项不正确。有效市场理论的强有效性表示，证券价格反映了所有信息，无论是公开信息还是内幕信息。
D选项不正确。有效市场假说中并没有所谓“名义式有效性”这一市场类型。
6.
金融市场的存在通过执行以下哪项操作来提高金融证券的适销性？
参考答案B
解析A选项不正确。金融市场不能保证证券的价格。
B选项正确。金融市场通过有效地匹配证券的买卖双方来降低交易成本。
C选项不正确。金融市场不保证证券发行人提供的信息准确性。
D选项不正确。金融市场不能保证足够的投资回报。
B选项正确。金融市场通过有效地匹配证券的买卖双方来降低交易成本。
C选项不正确。金融市场不保证证券发行人提供的信息准确性。
D选项不正确。金融市场不能保证足够的投资回报。
7.
PauInc.发行＄38,600,000的IPO，发行价为每股＄12.50，公开发行价格为每股＄19.30。该公司的律师费、SEC注册费和其他管理费用为＄270,000。该公司的股价在第一天上涨了18％。承销费用是多少？
参考答案A
解析发行的股票数量＝＄38,600,000÷＄19.30＝2,000,000股。承销费用等于＝＄2,000,000股×（＄19.30-＄12.50）＝＄13,600,000。
8.
CalciyaCo.的政策是每年通过股利发行和公开市场股票回购将至少40％的收益返还给股东。在今年的每个季度，该公司每股收益为＄0.20，支付的定期现金股利为每股＄0.05。该公司拥有8,000,000流通在外普通股。公司董事会可以批准多少股票回购以达到其目标支付率？
参考答案D
解析本年度收益为每股＄0.20美元×4个季度×8,000,000股＝＄6,400,000。该金额的40％为＄2,560,000。＄0.05的股息×4个季度×8,000,000股＝＄1,600,000。＄2,560,000－＄1,600,000＝，因此需要回购＄960,000的股票。
9.
以下哪一项不是股票回购的结果？
参考答案C
解析A选项不正确。如果收益保持不变，但股票数量由于回购而减少，则每股收益将增加。
B选项不正确。回购股票后，流通股数量减少。
C选项正确。股份回购不影响公司的经营现金流量。如果营业现金流量保持不变，但由于股票回购导致股票数量减少，则每股现金流量将增加。
D选项不正确。如果收益和现金流量保持不变，但由于股票回购导致股票数量减少，则剩余股份的价值将增加。
B选项不正确。回购股票后，流通股数量减少。
C选项正确。股份回购不影响公司的经营现金流量。如果营业现金流量保持不变，但由于股票回购导致股票数量减少，则每股现金流量将增加。
D选项不正确。如果收益和现金流量保持不变，但由于股票回购导致股票数量减少，则剩余股份的价值将增加。
10.
一个股票进行1拆3的分割。一个股东当前拥有3,000股，每股＄30。那么最可能发生的事情是
参考答案B
解析在1拆3的情况下，3,000股将变成9,000股，每股＄30将下降为每股＄10。
总票面价值保持不变（9,000股的每股＄10与原来3,000股的每股＄30都是＄90,000）。
由于股票拆分会增加在外流通的股票数量，所以，在没有其他额外信息的情况下，股票价格会随着拆分比例而下降。
总票面价值保持不变（9,000股的每股＄10与原来3,000股的每股＄30都是＄90,000）。
由于股票拆分会增加在外流通的股票数量，所以，在没有其他额外信息的情况下，股票价格会随着拆分比例而下降。
11.
一个公司每天销售额是＄4,000，并且平均在销售后的30天内付款。客户在收到发票后，55%的客户用支票付款，而45%的客户用信用卡付款。在任何一个既定日期里，公司的资产负债表上应收款余额大约是多少？
参考答案B
解析应收款余额＝平均日赊账销售额×平均收款期＝＄4,000×30天＝＄120,000
12.
以下哪项的存货控制实践是通过只有在所有经营活动被需要时才被完成，使存货上的投资最小化？
参考答案A
解析及时制系统的根本目的是减少生产过程中所有浪费。它用尽量少的材料、设备和工人来满足生产目标。这个目标的实现是在只有所有经营活动被需要时才被完成。
13.
某银行的信贷经理在考虑是否对一个新客户交易授信，其考虑重点最有可能是
参考答案D
解析在考虑延展授信时，一个经理最关心客户是否有能力支付负债。因此，经理人应该检查顾客的流动性。
14.
Newman制造从几个银行那里得到了建立锁箱系统（加快现金到账）的方案。Newman每天平均收到700张支票，每张平均面额＄1,800。短期资金每年的成本是7%。假设所有的方案都将产生相同的处理结果，并使用每年360天。下面哪个方案对Newman是最优的？
参考答案A
解析补偿性余额的利息是0.07×＄1,750,000＝＄122,500，小于其他任何选项。
每张支票＄0.50的年度成本是：＄0.50×（700张/天）×（360天）＝＄126,000。
收款金额的0.03%产生的年度成本是0.03%×（700张/天）×（360天）×（＄1,800）＝＄136,080。
每张支票＄0.50的年度成本是：＄0.50×（700张/天）×（360天）＝＄126,000。
收款金额的0.03%产生的年度成本是0.03%×（700张/天）×（360天）×（＄1,800）＝＄136,080。
15.
XYZ公司生产电锯，每个售价＄70。以下的表格显示了XYZ的总成本，最大产量是7个。第5个产品的边际成本是多少？
参考答案C
解析第X个产品的边际成本的计算是X个产品的总成本减去前一个产量数的总成本。5个的总成本是＄295，4个的总成本是＄230；＄295－＄230＝＄65
16.
2个月之前，Hickory公司购买了4,500磅Kaylene产品，花费了＄15,300。该产品的市场需求旺盛，价格突然上升到每磅＄4.05。基于此种需求，Hickory可以按该价格买卖Kaylene。Hickory最近收到了一份特殊订单，需要购买4,200磅Kaylene。要判断是否接受该订单，管理者需要评估一系列的决定因素。除了所得税以外，以下哪一种因素组合可以正确地描绘相关和不相关的决策因素？
相关决策因素不相关决策因素
相关决策因素不相关决策因素
参考答案B
解析决策制定关注当前和未来的情况。当前的市场价格每磅＄4.05对决策是相关。以前的购买价格每磅＄3.40是沉没的历史成本，因而与决策制定不相关。
17.
Phillips公司生产教学软件。如果期望产量为150,000单位，那么，其单位成本结构如下：
市场部门预测下一年度的销售量为175,000单位，处于Phillip公司成本结构的相关范围内。Phillip公司下一年的盈亏平衡点销售量以及估计的营业收益分别为
市场部门预测下一年度的销售量为175,000单位，处于Phillip公司成本结构的相关范围内。Phillip公司下一年的盈亏平衡点销售量以及估计的营业收益分别为
参考答案A
解析盈亏平衡点的销量计算如下
盈亏平衡点（销量）=（总固定成本）/（单位边际贡献）
单位边际贡献=（单位销售价格–单位变动成本）=＄160-＄60=＄100
总固定成本=（单位固定成本）（产品数量）=（＄55）（150,000个）=＄8,250,000
盈亏平衡点（销量）=＄8,250,000/＄100=82,500个
营业收益=（单位边际贡献）（总销量）–固定成本=（＄100）（175,000个）-＄8,250,000=＄17,500,000–＄8,250,000=＄9,250,000
盈亏平衡点（销量）=（总固定成本）/（单位边际贡献）
单位边际贡献=（单位销售价格–单位变动成本）=＄160-＄60=＄100
总固定成本=（单位固定成本）（产品数量）=（＄55）（150,000个）=＄8,250,000
盈亏平衡点（销量）=＄8,250,000/＄100=82,500个
营业收益=（单位边际贡献）（总销量）–固定成本=（＄100）（175,000个）-＄8,250,000=＄17,500,000–＄8,250,000=＄9,250,000
18.
Wilkinson公司某产品单位售价为＄30，边际收益率为45%，固定成本为每月＄10,000。如果本月卖出3,000单位产品，那么，Wilkinson公司的营业利润为多少？
参考答案C
解析营业利润计算如下：
营业利润＝（边际贡献率）×（销售额）－固定成本
＝（0.45）×（＄30）×（3,000个）–＄10,000
＝＄40,500－＄10,000
＝＄30,500
营业利润＝（边际贡献率）×（销售额）－固定成本
＝（0.45）×（＄30）×（3,000个）–＄10,000
＝＄40,500－＄10,000
＝＄30,500
19.
以下哪项可以确保边际贡献率一直上升？
参考答案D
解析盈亏平衡量=FC/CMU
盈亏平衡量与边际贡献率没有直接的关联性。
边际贡献率的大小取决于单位变动成本与售价的比值，即边际贡献率=1-变动成本率。
变动成本率上升，边际贡献率下降；变动成本率下降，边际贡献率上升。
盈亏平衡量与边际贡献率没有直接的关联性。
边际贡献率的大小取决于单位变动成本与售价的比值，即边际贡献率=1-变动成本率。
变动成本率上升，边际贡献率下降；变动成本率下降，边际贡献率上升。
20.
投资者正在评估3个潜在的投资对象，A、B和C三家公司。这3家公司的经营业绩如下所示：
由于这三家企业的风险大体一致，所以权益融资成本都是15%。基于这些信息，投资者最有可能会选择哪家公司？
由于这三家企业的风险大体一致，所以权益融资成本都是15%。基于这些信息，投资者最有可能会选择哪家公司？
参考答案B
解析会计利润与经济利润的判断
投资者不会仅仅关注企业的会计利润，他们必须要考虑自有资金的机会成本，所以投资者会基于经济利润来评估投资对象。权益融资成本是企业的资本成本，也是投资者的预期报酬率，所以隐性成本的计算必须基于权益的融资成本。
A公司的经济利润＝＄30,000－＄500,000×15%＝－＄45,000
B公司的经济利润＝＄60,000－＄300,000×15%＝＄15,000
C公司的经济利润＝＄120,000－＄900,000×15%＝－＄15,000
由于B公司的经济利润最高，最有可能选择B公司。
投资者不会仅仅关注企业的会计利润，他们必须要考虑自有资金的机会成本，所以投资者会基于经济利润来评估投资对象。权益融资成本是企业的资本成本，也是投资者的预期报酬率，所以隐性成本的计算必须基于权益的融资成本。
A公司的经济利润＝＄30,000－＄500,000×15%＝－＄45,000
B公司的经济利润＝＄60,000－＄300,000×15%＝＄15,000
C公司的经济利润＝＄120,000－＄900,000×15%＝－＄15,000
由于B公司的经济利润最高，最有可能选择B公司。
21.
Raymund公司通常将它唯一的产品出售给商业中心的商店。现在Raymund公司从另一个买家处得到了一次性订购2000单位商品的订单。特殊订单的销售不需要做任何其他的销售努力。Raymund现在的产能是生产7000单位，有效所得税税率为40%。在不考虑一次性订单之前，Raymund的损益表如下。
在为该特殊订单讨价还价的过程中，Raymund公司应该把最低的单位售价定为
在为该特殊订单讨价还价的过程中，Raymund公司应该把最低的单位售价定为
参考答案C
解析因为产能充足，所以最低的单位销售价格将等于单位变动生产成本。5,000个产品的总变动生产成本是＄50,000，也就是说每个产品的变动生产成本是＄10。变动销售成本和固定成本在一次性订单里是不发生的，因而是不相关的。
22.
失去一个重要的顾客使Bedford机器公司暂时有一些剩余制造产能。Bedford在考虑接受一特殊订单，该订单包括了Bedford最畅销的产品。考虑以下各类成本。
I.产品的变动成本
II.产品的固定成本
III.与订单相关的直接固定成本
IV.暂时闲置产能的机会成本
在是否接受该特殊订单的决策中，应该考虑以下哪一种成本类型组合？
I.产品的变动成本
II.产品的固定成本
III.与订单相关的直接固定成本
IV.暂时闲置产能的机会成本
在是否接受该特殊订单的决策中，应该考虑以下哪一种成本类型组合？
参考答案D
解析是否接受特殊订单的决策需要考虑的成本是与订单相关的新增和机会成本。他们是产品变动成本、与订单相关的新增直接固定成本，以及暂时闲置产能的机会成本。固定成本是不可避免和不相关的。
23.
Aril工业公司是一家生产多种产品的公司，现在每月生产730部件30,000单位以供生产使用。用来生产730部件的设备每月的固定制造费用为＄150,000，每月的理论产能为60,000单位。如果Aril从外部供应商那里购买730部件，那么机器将会闲置，但40%的固定成本仍然存在。这些设备并没有其他的用途。730部件的变动生产成本为每单位＄11。固定费用是根据计划的产量水平进行分摊的。如果Aril每月仍然需要30,000单位的730部件，那么只有当供应商的单价低于多少时外购730部件才能够有利可图？
参考答案D
解析当30,000个产品的价格等于变动生产成本加上可避免的固定成本时，发生的采购价格是恰当的。
（P）×（个数）=（变动生产成本）+（可避免固定成本）
P=采购价格，个数=30,000
因为，变动生产成本=（＄11）×（30,000个）=＄330,000
可避免固定成本=（0.6）×（＄150,000）=＄90,000
所以，（P）×（30,000）=（＄330,000）+（＄90,000）
30,000P=＄420,000
P=＄14.00
（P）×（个数）=（变动生产成本）+（可避免固定成本）
P=采购价格，个数=30,000
因为，变动生产成本=（＄11）×（30,000个）=＄330,000
可避免固定成本=（0.6）×（＄150,000）=＄90,000
所以，（P）×（30,000）=（＄330,000）+（＄90,000）
30,000P=＄420,000
P=＄14.00
24.
Oakes公司在联产品生产过程中生产了40,000加仑的Mononate和60,000加仑的Beracyl，联产品成本为＄250,000。Oakes基于每种产品的产量在联产品之间进行成本分摊。Mononate和Beracyl都可以在分割点处以半成品的状态出售，也可以进一步加工。两种产品的附加信息如下。
公司成本会计部门的一个助理无意中听到“……当同时考虑联产品成本和各产品成本时，公司并没有在分割点之后进行任何的商业加工。这点额外的收入并不值所付出的努力。”那么，应该建议Oakes公司采取以下哪一项战略？
Mononate Beracyl
公司成本会计部门的一个助理无意中听到“……当同时考虑联产品成本和各产品成本时，公司并没有在分割点之后进行任何的商业加工。这点额外的收入并不值所付出的努力。”那么，应该建议Oakes公司采取以下哪一项战略？
Mononate Beracyl
参考答案D
解析如果进一步产品加工的成本小于加工前后市场价值的变化，那么这个产品应该被加工。如果进一步产品加工的成本大于加工前后市场价值的变化，那么这个产品应该在分离点被出售。
加工前后的市场价值变化：
Mononate=（加工后的销售价格）–（分离点的销售价格）=（40,000加仑）（＄10）–（40,000加仑）（＄7）=＄400,00-＄280,000=＄120,000
小于进一步加工成本125,000，应该在分割点出售。
Beracyl=（60,000加仑）（＄18）–（60,000加仑）（＄15）=＄1,080,000-＄900,000=＄180,000
大于进一步加工成本115,000，应该继续加工。
加工前后的市场价值变化：
Mononate=（加工后的销售价格）–（分离点的销售价格）=（40,000加仑）（＄10）–（40,000加仑）（＄7）=＄400,00-＄280,000=＄120,000
小于进一步加工成本125,000，应该在分割点出售。
Beracyl=（60,000加仑）（＄18）–（60,000加仑）（＄15）=＄1,080,000-＄900,000=＄180,000
大于进一步加工成本115,000，应该继续加工。
25.
Korbin公司五月份简明的营业利润数据如下：
为了招揽顾客，郊区店销售金额的一半都是来自于以变动成本出售的商品。因此，郊区店正在考虑取消这些商品，该步骤会导致郊区店的直接固定成本下降15%，剩余的销售量下降20%。Korbin决定删除以变动成本价销售的商品，该决策会使得Korbin每月的营业利润增加（减少）
为了招揽顾客，郊区店销售金额的一半都是来自于以变动成本出售的商品。因此，郊区店正在考虑取消这些商品，该步骤会导致郊区店的直接固定成本下降15%，剩余的销售量下降20%。Korbin决定删除以变动成本价销售的商品，该决策会使得Korbin每月的营业利润增加（减少）
参考答案B
解析郊区店剩余销量下降20%，导致边际贡献减少额：
＄36,000×20%=＄7200
直接固定成本下降15%，导致成本节省额：
＄40,000×15%=＄6,000
决策会使得Korbin每月的营业利润增加（减少）
=-＄7,200+＄6,000=-＄1200。答案为B。
＄36,000×20%=＄7200
直接固定成本下降15%，导致成本节省额：
＄40,000×15%=＄6,000
决策会使得Korbin每月的营业利润增加（减少）
=-＄7,200+＄6,000=-＄1200。答案为B。
26.
Synergy公司制造一种在制冷系统中常用的部件。该部件有五种模型，其中的三种相关数据如下。
Synergy公司基于机时分配变动制造费用，分配率为每小时＄2.5。A模型和B模型都是在Freezer部门进行生产，该部门的产能为28,000机时。那么应该给予Synergy公司的管理层以下哪一建议？
Synergy公司基于机时分配变动制造费用，分配率为每小时＄2.5。A模型和B模型都是在Freezer部门进行生产，该部门的产能为28,000机时。那么应该给予Synergy公司的管理层以下哪一建议？
参考答案D
解析Synergy应该使每机器小时的贡献最大化，并乘以28,000个可用机器小时。每个产品的单位机器小时的贡献计算如下：
单位机器小时的贡献＝（价格－产品单位变动成本）/（生产所需要的机器小时）
生产任何一个型号所需要的机器小时＝该型号的变动间接费用/（＄2.50/小时）
型号A需要的机器小时＝（＄5）/（＄2.50/小时）＝2小时
型号B需要的机器小时＝（＄10）/（＄2.50/小时）＝4小时
型号C需要的机器小时＝（＄15）/（＄2.50/小时）＝6小时
单位机器小时的贡献，型号A＝（＄21-＄10变动直接成本-＄5变动间接费用）/（2小时）＝＄6/2小时＝＄3.00/机器小时
单位机器小时的贡献，型号B＝（＄42-＄24变动直接成本-＄10变动间接费用）/（4小时）＝＄8/4小时＝＄2.00/机器小时
单位机器小时的贡献，型号C＝（＄39-＄20变动直接成本-＄15变动间接费用）/（6小时）＝＄4/6小时＝＄0.67/机器小时
基于以上关于每机器小时贡献的信息，Synergy应该
首先生产5,000个型号A（最高的单位机器小时贡献），用了5,000×2＝10,000个机器小时，然后生产4,500个型号B（第二高的单位机器小时贡献）用了4,500×4＝18,000个机器小时；这两个型号用完了28,000个机器小时（10,000+18，000），不能再生产更多产品了。
单位机器小时的贡献＝（价格－产品单位变动成本）/（生产所需要的机器小时）
生产任何一个型号所需要的机器小时＝该型号的变动间接费用/（＄2.50/小时）
型号A需要的机器小时＝（＄5）/（＄2.50/小时）＝2小时
型号B需要的机器小时＝（＄10）/（＄2.50/小时）＝4小时
型号C需要的机器小时＝（＄15）/（＄2.50/小时）＝6小时
单位机器小时的贡献，型号A＝（＄21-＄10变动直接成本-＄5变动间接费用）/（2小时）＝＄6/2小时＝＄3.00/机器小时
单位机器小时的贡献，型号B＝（＄42-＄24变动直接成本-＄10变动间接费用）/（4小时）＝＄8/4小时＝＄2.00/机器小时
单位机器小时的贡献，型号C＝（＄39-＄20变动直接成本-＄15变动间接费用）/（6小时）＝＄4/6小时＝＄0.67/机器小时
基于以上关于每机器小时贡献的信息，Synergy应该
首先生产5,000个型号A（最高的单位机器小时贡献），用了5,000×2＝10,000个机器小时，然后生产4,500个型号B（第二高的单位机器小时贡献）用了4,500×4＝18,000个机器小时；这两个型号用完了28,000个机器小时（10,000+18，000），不能再生产更多产品了。
27.
JACK是公司A产品的产品经理，最近，公司刚研究开发出一种新产品C，公司管理层决定要JACK去负责新产品C，A产品由JACK的助理TOM来接手负责,此时TOM晋升为产品经理；已知公司产品经理以及助理的每月的工作时间为160小时，产品经理每小时＄300，产品助理每小时＄220;公司这一决策会使得公司每月的增量成本为多少？
参考答案B
解析本题中因为JASON的职位不变，薪酬不会发生变化，增量的成本就是因为TOM的职位由产品经理助理——产品经理，薪酬增加，增量成本=（＄300—＄220）×160=＄12,800
28.
风险评估是一个过程（）。
参考答案A
解析风险评估涉及识别组织所面临的所有风险和薄弱点。
29.
风险管理的第一个步骤是（）。
参考答案A
解析答案四个选项中风险识别过程可以发现企业潜在的风险，是进行风险评估、风险应对、风险监控的基础，最先进行。
30.
一市场研究分析员为一商品确定如下的市场数据：
根据上述信息，下列哪项说法是正确的？
根据上述信息，下列哪项说法是正确的？
参考答案A
解析市场出清价格是＄50，在这个价格上供给等于需求（500个）。任何价格小于＄50将导致需求过剩。
31.
下列哪项会使面包圈的需求曲线向左移动？
参考答案B
解析小松饼成本下降将导致面包圈的需求曲线向左移动，这是因为小松饼的需求更大。替代品可以影响一个产品和服务的需求。如果一个产品的价格下降，它就会替代更高价格的产品。更高价格的产品需求将下降，需求曲线向左移动。
32.
如果某种正常商品的需求的价格弹性是2.5，那么5%的价格降幅会引发
参考答案D
解析需求的价格弹性为2.5，该商品为富有弹性的商品，降价会使其总收入上升。
价格下降必定导致需求量上升；2.5的价格弹性会使5%的降价产生12.5%的需求量的上涨
设原来的总收入=P×Q
新的总收入=（1–5%）P×（1+12.5%）Q
总收入的变化幅度=
价格下降必定导致需求量上升；2.5的价格弹性会使5%的降价产生12.5%的需求量的上涨
设原来的总收入=P×Q
新的总收入=（1–5%）P×（1+12.5%）Q
总收入的变化幅度=
33.
在一个劳动力竞争激烈的市场中，需求是稳定的。如果工人试图增加他们的工资，那么
参考答案C
解析劳动力的需求曲线向右下方倾斜，增加工资的努力将降低对劳动力的需求，并导致就业下降。
34.
当产品和服务存在一定程度的差异，公司在定价上有一定自由裁量权时，那么一般可以用以下哪种定价方法？
参考答案A
解析根据定义，成本为基础的定价（或成本加成定价）法根据生产一个产品或服务的成本来设定价格，目的是收回成本，并有期望的利润。当产品和服务存在一定程度的差异，公司在定价上有一定自由裁量权时，成本基础定价法是恰当的。
35.
以下哪项不具有以市场为基础的定价法的特征？
参考答案D
解析在市场为基础的定价法中，公司制订关于产品和服务特征，以及基于预期的顾客和竞争对手的反应的定价决策。很小的竞争是成本为基础的定价。
36.
以下哪项特征分别描述了垄断竞争和寡头垄断
垄断竞争 寡头垄断
垄断竞争 寡头垄断
参考答案D
解析厂商互相依存是寡头的特征；市场准入壁垒高是寡头的特征。
规模经济是自然垄断的特征；市场准入壁垒低是垄断竞争的特征。
产品有差异是垄断竞争的特征。
规模经济是自然垄断的特征；市场准入壁垒低是垄断竞争的特征。
产品有差异是垄断竞争的特征。
37.
以下哪项陈述最准确地描述了产品生命周期中的增长阶段的特征？
参考答案C
解析
38.
MobileHome制造公司正在评估一个拟议中的设备采购。采购价是＄380,000，安装费用是＄20,000，并要求增加＄15,000的营运资本。这个设备有4年的使用年限，残值是＄50,000。估计在这4年里，每年的增量经营收入和现金经营费用分别是＄750,000和＄500,000。MobileHome的税率是40%，资本成本是12%。MobileHome在财务报告和所得税中都使用直线折旧法。如果MobileHome接受这个项目，期初投资是多少？
参考答案A
解析起初投资将包括采购价格、安装成本和新增营运资本。因此，初始投资=＄380,000+＄20,000+＄15,000=＄415,000
39.
一个公司要评估购买一台新机器。机器的成本是＄48,000，另加＄2,000的运输和安装费用。购买这个机器要求增加净营运资本＄5,000。公司根据MACRS来折旧这个资产。5年资产的折旧安排是年1=0.20，年2=0.32，年3=0.19，年4=0.12，年5=0.11，年6=0.06。公司预计这台机器将每年增加税前收入＄30,000，同时也每年增加经营成本10,000。公司预计5年后以＄8,000出售机器。公司的边际税率是40%。年3的经营增量现金流是多少？
参考答案A
解析年3增量经营现金流的计算如下
经营收入的增加＄30,000
经营费用的增加（＄10,000）
经营收入的净变化（不包括折旧）＄20,000
折旧费用（0.19x＄50,000）=（9,500）
税前利润＄10,500
税（40%）=（＄4,200）
税后利润＄6,300
折旧费用＄9,500
经营增量现金流＄15,800
经营收入的增加＄30,000
经营费用的增加（＄10,000）
经营收入的净变化（不包括折旧）＄20,000
折旧费用（0.19x＄50,000）=（9,500）
税前利润＄10,500
税（40%）=（＄4,200）
税后利润＄6,300
折旧费用＄9,500
经营增量现金流＄15,800
40.
对于确定资本预算的现金流，下列哪项陈述是错误的？
参考答案B
解析折旧有抵税的作用，会增加项目的净现金流。
折旧账面值可能会影响旧设备处置的现金流；折旧确实会影响净收益，但是在预测税后增量现金时，我们只考虑现金流而不考虑收益流。
在预测税后增量现金时，必须忽略沉没成本。
在预测税后增量现金时，净营运资本会在期初流出，在期末流回。
折旧账面值可能会影响旧设备处置的现金流；折旧确实会影响净收益，但是在预测税后增量现金时，我们只考虑现金流而不考虑收益流。
在预测税后增量现金时，必须忽略沉没成本。
在预测税后增量现金时，净营运资本会在期初流出，在期末流回。
41.
对于长期决策来说，被认为是最好的资本预算编制模型是？
参考答案C
解析项目的净现值（NPV）是项目的增量现金流用恰当的折现率计算出的现值（PV）减去项目的初始投资（I）。恰当的折现率从理论上讲是企业的边际加权平均资本成本（WACC）。由于企业的目标是在WACC时的增量现金流最大化，因此NPV模型与这个目标是一致的。其他模型都不符合这个目标。
42.
Winston公司的有效所得税税率为30%，并且使用净现值法评价资本预算编制提案。HarryRalson是资本预算编制经理，他希望改进一个不是很吸引人的提案。为了达到这个目的，应该建议Ralston采取以下哪一种行动？
参考答案C
解析C选项：这是通过推迟期望增量现金流出来增加项目的NPV。
A选项：减少估计的期末残值是减少了预期增量现金流入，因而减少了NPV。
B选项：立即支付营销成本加快了预期的增量现金流出，减少了NPV。
D选项：将折现率从低风险变为一般风险将增加折现率，减少NPV。
A选项：减少估计的期末残值是减少了预期增量现金流入，因而减少了NPV。
B选项：立即支付营销成本加快了预期的增量现金流出，减少了NPV。
D选项：将折现率从低风险变为一般风险将增加折现率，减少NPV。
43.
Clark公司正在他的资本预算编制中考虑以下7个独立的项目
假定资本配给限额是＄10,000,000。以下哪个（些）项目是Clark公司优先选择的？
假定资本配给限额是＄10,000,000。以下哪个（些）项目是Clark公司优先选择的？
参考答案D
解析Clark公司应该优先选择有最高净现值（NPV）的项目组合，因为这对股东财富有最大的影响。当有＄10,000,000的资本预算编制的限制，公司应该选择项目E和F，共产生NPV＄5,000,000。其他组合都不能产生这么高的NPV。
NPVA＝＄5.0－＄4.0＝＄1.0
NPVB＝＄7.5－＄6.0＝＄1.5
NPVC＝＄6.0－＄5.0＝＄1.0
NPVD＝＄8.0－＄5.0＝＄3.0
NPVE＝＄5.0－＄3.0＝＄2.0
NPVF＝＄10.0－＄7.0＝＄3.0
NPVG＝＄14.5－＄10.0＝＄4.5
＄10,000,000资本支出，项目A和B的总NPV是＄2,500,000；项目C和D是＄4,000,000；项目E和F是＄5,000,000；项目G是＄4,500,000。
NPVA＝＄5.0－＄4.0＝＄1.0
NPVB＝＄7.5－＄6.0＝＄1.5
NPVC＝＄6.0－＄5.0＝＄1.0
NPVD＝＄8.0－＄5.0＝＄3.0
NPVE＝＄5.0－＄3.0＝＄2.0
NPVF＝＄10.0－＄7.0＝＄3.0
NPVG＝＄14.5－＄10.0＝＄4.5
＄10,000,000资本支出，项目A和B的总NPV是＄2,500,000；项目C和D是＄4,000,000；项目E和F是＄5,000,000；项目G是＄4,500,000。
44.
使用净现值法分析资本预算时，净营运资本随项目变化，以下关于净营运资本说法正确的是
参考答案A
解析净现值法等于项目未来现金流的现值减去项目的初始投资额。
净营运资本随项目变化，则净营运资本带来增量现金流，为相关现金流；NPV随净营运资本的变化而变化，故既是相关现金流，又是贴现现金流。
净营运资本随项目变化，则净营运资本带来增量现金流，为相关现金流；NPV随净营运资本的变化而变化，故既是相关现金流，又是贴现现金流。
45.
Bellcon公司正在研究以下两个项目。
预期最低报酬率 持有期
投资项目A 5.75％ 4年
投资项目B 6.25％ 4年
根据上述有限的信息，以下哪一项是最为合理的结论？
预期最低报酬率 持有期
投资项目A 5.75％ 4年
投资项目B 6.25％ 4年
根据上述有限的信息，以下哪一项是最为合理的结论？
参考答案D
解析项目对公司而言是否为好的选择，取决于项目的内部报酬率（IRR）是否大于必要报酬率。而从已知条件中无法识别这一点。
必要报酬率是决策者根据项目风险而设定的，如果项目投资风险大，投资人会要求更高的报酬率。风险与收益是成正比的。项目B的预期必要报酬率高于A，则可以推定B项目的风险高于A项目。
必要报酬率是决策者根据项目风险而设定的，如果项目投资风险大，投资人会要求更高的报酬率。风险与收益是成正比的。项目B的预期必要报酬率高于A，则可以推定B项目的风险高于A项目。
46.
在以下哪种情况下，内部回报率法没有净现值法可靠？
参考答案B
解析如果初始投资（t=0）后的年度增量现金流是负的，这个项目将有多个内部回报率（IRR），此时的IRR是没有意义的。
47.
Quint公司使用回收期法进行资本投资分析。其中一个项目要求＄140,000的投资，并有以下的税前增量现金流
第一年＄60,000
第二年60,000
第三年60,000
第四年80,000
第五年80,000
Quint的有效税率为40%。基于这些数字，项目的税后回收期应该为
第一年＄60,000
第二年60,000
第三年60,000
第四年80,000
第五年80,000
Quint的有效税率为40%。基于这些数字，项目的税后回收期应该为
参考答案B
解析回收期是收回初始投资所需要的时间。
年1的税后增量现金流＝＄60,000×（1－40%）＝＄36,000
年2的税后增量现金流＝＄60,000×（1－40%）＝＄36,000
年3的税后增量现金流＝＄60,000×（1－40%）＝＄36,000
年4的税后增量现金流＝＄80,000×（1－40%）＝＄48,000
年5的税后增量现金流＝＄80,000×（1－40%）＝＄48,000
在年3末，Quint收回了＄108,000。
回收期＝3年＋（＄140,000－＄108,000）/＄48,000＝3.7年。
年1的税后增量现金流＝＄60,000×（1－40%）＝＄36,000
年2的税后增量现金流＝＄60,000×（1－40%）＝＄36,000
年3的税后增量现金流＝＄60,000×（1－40%）＝＄36,000
年4的税后增量现金流＝＄80,000×（1－40%）＝＄48,000
年5的税后增量现金流＝＄80,000×（1－40%）＝＄48,000
在年3末，Quint收回了＄108,000。
回收期＝3年＋（＄140,000－＄108,000）/＄48,000＝3.7年。
48.
Miller公司出于税收和财务报告的考虑而使用直线折旧法。以下的数据与第108号机器有关，该机器成本是＄400,000，并且要在5年内冲销。
上列所有的金额都是税前的。Miller公司的所得税税率为40%。公司要求的收益率为12%。对于第108号机器而言，其传统的回收期应该为：
上列所有的金额都是税前的。Miller公司的所得税税率为40%。公司要求的收益率为12%。对于第108号机器而言，其传统的回收期应该为：
参考答案C
解析回收期是收回初始投资所需要的时间。
每年的增量现金流计算如下
每年的增量现金流＝（营业收入-营业费用－折旧）×（1－税率）＋折旧=（营业收益）（1－0.4）＋＄80,000
折旧费用＝＄400,000/5年＝＄80,000/年
年1的增量现金流＝（＄150,000）（0.6）＋＄80,000＝＄170,000
年2的增量现金流＝（＄200,000）（0.6）＋＄80,000＝＄200,000
年3的增量现金流＝（＄225,000）（0.6）＋＄80,000＝＄215,000
2年后的累积增量现金流＝＄170,000＋＄200,000＝＄370,000
回收期＝2年＋（＄400,000－＄370,000）/＄215,000＝2.14年
每年的增量现金流计算如下
每年的增量现金流＝（营业收入-营业费用－折旧）×（1－税率）＋折旧=（营业收益）（1－0.4）＋＄80,000
折旧费用＝＄400,000/5年＝＄80,000/年
年1的增量现金流＝（＄150,000）（0.6）＋＄80,000＝＄170,000
年2的增量现金流＝（＄200,000）（0.6）＋＄80,000＝＄200,000
年3的增量现金流＝（＄225,000）（0.6）＋＄80,000＝＄215,000
2年后的累积增量现金流＝＄170,000＋＄200,000＝＄370,000
回收期＝2年＋（＄400,000－＄370,000）/＄215,000＝2.14年
49.
Rockville公司的一个分析师估计一个项目有以下的增量现金流
如果公司的资本成本是12%，项目的折现回收期接近于
如果公司的资本成本是12%，项目的折现回收期接近于
参考答案A
解析折现回收期法的计算如下
折现回收期＝4＋＄20,350/＄42,525＝4.48年
折现回收期＝4＋＄20,350/＄42,525＝4.48年
50.
以下哪项不是模拟模型的优点？
参考答案A
解析模拟允许资本投资项目在被接受前进行测试。由于增量现金流的实际未来价值和投资项目的折现率并不知道，因此使用假设的增量现金流和折现率，并用模拟模型来研究，可以得出问题的最优解决方案。“如果-怎样”分析是传统的情景分析的做法，不属于模拟法的优点。
51.
在进行资本预算时，ABC的管理层对于X项目选择较了高的最低报酬率，这是因为管理层
参考答案D
解析最低报酬率也是我们常说的资本成本、折现率等，管理层选择较高的最低报酬率，是因为希望将风险因素考虑在内，因为报酬率越高，风险越大，反之风险越大，报酬率也会越高。项目的风险越大，就应该用更高的风险调整贴现率对项目进行评估。
52.
如果一个企业有很大的可能性获得在当前预测的增量现金流基础上额外的未来增量现金流，那么这个企业最可能选择哪项实物期权？
参考答案A
解析当不确定性很高，但是企业的产品或服务市场正在快速成长时，一个扩张期权是特别有价值的。
53.
2017年，COSO（发起人委员会）更新了其2004年关于企业风险管理（ERM）的模型。下列有关2017年框架的陈述中哪些不正确？
参考答案A
解析2017年框架使用了五个相互关联的组件，而2004年模型使用了八个相互关联的组成部分。2017年模型的组成部分是治理和文化；设定战略和目标；绩效；评估和修订；以及信息、沟通和报告。因此，这是正确的答案。
B选项2017年框架确定了采用企业风险管理计划的六大好处。他们是扩大机会范围；在整个实体范围内识别和管理风险；增加积极的成果和优势，同时减少消极的意外事件；减少性能变化；改善资源部署；并增强企业的弹性。因此，这是一个错误的答案。
C选项与2004年模型相比，2017年框架的观点要广泛得多。例如，2017年框架包含以下更改：（1）更清楚地将企业风险管理与众多利益相关者的期望联系在一起；（2）将风险置于组织绩效的背景下，而不是孤立地进行；（3）使组织能够更好地预测风险，以便他们能够提前应对风险，并了解变化会创造机会，而不仅仅是潜在的危机；（4）要求更加强调企业风险管理如何告知战略及其绩效。因此，这是一个错误的答案。
D选项风险偏好是高层管理人员接受风险的意愿。风险偏好是ERM中的重要因素，因为它与愿意保留的风险管理水平有关。因此，这是一个错误的答案。
B选项2017年框架确定了采用企业风险管理计划的六大好处。他们是扩大机会范围；在整个实体范围内识别和管理风险；增加积极的成果和优势，同时减少消极的意外事件；减少性能变化；改善资源部署；并增强企业的弹性。因此，这是一个错误的答案。
C选项与2004年模型相比，2017年框架的观点要广泛得多。例如，2017年框架包含以下更改：（1）更清楚地将企业风险管理与众多利益相关者的期望联系在一起；（2）将风险置于组织绩效的背景下，而不是孤立地进行；（3）使组织能够更好地预测风险，以便他们能够提前应对风险，并了解变化会创造机会，而不仅仅是潜在的危机；（4）要求更加强调企业风险管理如何告知战略及其绩效。因此，这是一个错误的答案。
D选项风险偏好是高层管理人员接受风险的意愿。风险偏好是ERM中的重要因素，因为它与愿意保留的风险管理水平有关。因此，这是一个错误的答案。
54.
以下哪项是在企业风险管理（ERM）风险管理方法中事项确认的流程分析技术的示例？
参考答案B
解析该公司正在实践流程分析技术，因为该技术涉及评估组织所经过的步骤以识别事件。因此，B选项是正确的答案。
A选项这是讨论和会谈技术的一个示例，因为该技术涉及通过有组织的讨论和访谈来吸收所有相关方的累积经验。因此，这是一个错误的答案。
C选项是损失事件数据技术的一个示例，因为该技术涉及分析有关损失事件的过去数据以评估趋势。因此，这是一个错误的答案。
D选项是增加或极限触发器的示例，因为该技术涉及监视数据并在达到预定阈值时采取措施。因此，这是一个错误的答案。
A选项这是讨论和会谈技术的一个示例，因为该技术涉及通过有组织的讨论和访谈来吸收所有相关方的累积经验。因此，这是一个错误的答案。
C选项是损失事件数据技术的一个示例，因为该技术涉及分析有关损失事件的过去数据以评估趋势。因此，这是一个错误的答案。
D选项是增加或极限触发器的示例，因为该技术涉及监视数据并在达到预定阈值时采取措施。因此，这是一个错误的答案。
55.
以下哪项操作是减轻风险的示例？
参考答案C
解析风险缓解（或减少）是公司采取措施降低与活动有关的风险的一种应对措施。减少需要两个签名的支票金额，可以减少错误使用公司资源的风险。因此，C选项是正确的答案。
A选项这是规避风险的示例，而不是缓解风险的示例，因为消除了外汇交易的风险。
B选项这是风险分担而非减轻风险的一个示例，因为公司将风险的一部分“分担”或“转移”给了合资伙伴。公司没有保留全部风险，但总体风险并未降低。
D选项这是一种风险开发（风险追求）方式，而不是缓解风险的方式。该公司大概知道这会增加财务风险，但愿意这样做以增加利润。
A选项这是规避风险的示例，而不是缓解风险的示例，因为消除了外汇交易的风险。
B选项这是风险分担而非减轻风险的一个示例，因为公司将风险的一部分“分担”或“转移”给了合资伙伴。公司没有保留全部风险，但总体风险并未降低。
D选项这是一种风险开发（风险追求）方式，而不是缓解风险的方式。该公司大概知道这会增加财务风险，但愿意这样做以增加利润。
56.
关于保险，以下哪项是正确的？
参考答案C
解析危害保险可以防止事故或自然灾害造成的损失，责任保险可以防止产品故障带来的损失或公司财产受到的损失。因此，C选项是正确的答案。
57.
根据以下步骤确定MendenhallCorporation的资产负债率：
参考答案A
解析资产负债率=总负债÷总资产。
总资产为＄1,000,000（＄285,000+＄615,000+＄100,000），总权益为＄750,000，总负债=＄1,000,000-＄750,000=＄250,000。负债资产比率为=＄250,000÷＄1,000,000=25％。
因此，A选项是正确的答案。
总资产为＄1,000,000（＄285,000+＄615,000+＄100,000），总权益为＄750,000，总负债=＄1,000,000-＄750,000=＄250,000。负债资产比率为=＄250,000÷＄1,000,000=25％。
因此，A选项是正确的答案。
58.
投资者正在计算几家公司赚取的利息保障倍数，以确定她想投资哪家公司。根据其赚取的利息保障倍数，该投资者最有可能投资哪家公司？所有数字均以百万为单位。
参考答案D
解析利息收入倍数是评估公司支付利息能力的常用方法，利息保障倍数=息税前利润÷利息费用。较高的水平被认为风险较小，因此对投资者更具吸引力，因为有更多的利息和税前收入可用来支付利息。公司D获得的利息为11.5倍（（＄8,367+＄875+＄832）÷＄875）。这是四家公司中最高的，这意味着它将对该投资者最具吸引力。
因此，D选项是正确的答案。
因此，D选项是正确的答案。
59.
四家公司正在计算其偿付能力。根据他们的偿付能力，哪个公司可能最难从投资者那里获得融资？
参考答案C
解析偿付能力侧重于公司偿还长期债务的能力。投资者一般不太可能投资于偿付能力较低的公司，因为这会增加投资的风险。评估偿付能力的最常见方法之一是资产负债率。定义为总负债÷总资产。较高的值表示较低的偿付能力，因为可用于偿还负债的资产较少。该公司的债务资产比率为52.6％（3.14亿美元÷5.97亿美元）。这是四家公司中最高的，因此对投资者的吸引力最小。因此，C选项是正确的答案。
60.
财务杠杆为2，问经营收益变化多少能导致股东的净利润增加20％
参考答案B
解析财务杠杆系数=每股收益变化百分比/经营收益变化百分比
所以，经营收益变化百分比=每股收益变化百分比/财务杠杆=20％/2=10％
即，经营收益增长10％会导致净利润增长20％。
所以，经营收益变化百分比=每股收益变化百分比/财务杠杆=20％/2=10％
即，经营收益增长10％会导致净利润增长20％。
61.
四家公司的信用期为45天。根据每家公司20×8的净赊销额和平均应收账款净额，哪个公司在应收账款收款方面做得最成功？
参考答案C
解析评估公司收款政策有效性的最佳方法是将其平均收款期与信用期相比较。平均收款期低于信用期，表明客户付款比公司给予的信用期还要快。这表明了有效的应收账款收款。公司3的应收账款周转率是13.2（＄740,000÷＄56,000）倍，平均收款期是27.6（365÷13.2）天。这不仅低于45天的信用期，而且是四家公司中最低的。
因此，C选项是正确的答案。
因此，C选项是正确的答案。
62.
什么会导致存货周转率下降？
参考答案A
解析A选项存货周转率用商品销货成本÷平均存货来衡量。减小分子或增大分母的任何操作都将导致减小（其他所有条件均相等）。平均存货增加会增加分母。因此，A选项是正确的答案。
63.
使用以下值，计算20×7彩虹玩具的资产周转率。
参考答案B
解析资产周转率衡量的是公司平均每1美元资产产生的销售收入。通常认为该指标越高越好，因为这表明公司正在更有效地利用其资产来产生销售额。资产周转率=净销售额÷平均总资产。Rainbow的20×7资产周转率为0.47[＄9,998,745÷＄21,185,128（＄18,955,100÷2+＄23,415,155÷2）]。
因此，B选项是正确的答案。
因此，B选项是正确的答案。
64.
CaperCorporation在其年终财务报表中显示，销售额为＄3,000,000，固定资产净额为＄1,300,000美元，总资产为＄2,000,000美元。该公司的固定资产周转率是：
参考答案A
解析固定资产周转额等于净销售额除以该年平均固定资产净额。
固定资产周转率=（净销售额）÷（当年平均固定资产净值）
固定资产周转率=3,000,000÷1,300,000=2.3倍。
固定资产周转率=（净销售额）÷（当年平均固定资产净值）
固定资产周转率=3,000,000÷1,300,000=2.3倍。
65.
州际汽车公司已决定对其经营资产进行额外的投资，这些资产由债务融资。假设所有其他因素保持不变，投资的增加将分别对营业利润率、营运资产周转率和营运资产回报率产生什么影响？
*资料来源：退休的ICMACMA考试题目
营业利润率营运资产周转率营运资产回报率
*资料来源：退休的ICMACMA考试题目
营业利润率营运资产周转率营运资产回报率
参考答案B
解析购买资产不会影响营业利润率（营业利润/销售收入）。
增加资产将同时降低营运资产周转率（销售额/平均总资产）和营运资产收益率（营业利润/平均总资产）。
增加资产将同时降低营运资产周转率（销售额/平均总资产）和营运资产收益率（营业利润/平均总资产）。
66.
两个汽车经销店的年净销售额相似。一个汽车经销店的毛利率为52.6％，而另一汽车经销店的毛利率为23.7％。以下哪种解释是造成这种差异的最可能原因？
参考答案A
解析毛利率=毛利润÷净销售额，毛利润=净销售额-销货成本。公司的毛利率可以衡量公司以高于其支付商品价格的价格出售其产品的数量。通常，豪华轿车的标价要高于轿车和二手车，因为人们愿意为豪华轿车支付更高的价格。因此，A选项是正确的答案。
67.
Gemini集团在20×7年出售了一批商品，而销售额却比20×6年的更高。对其资产周转有何影响？
参考答案A
解析资产周转率=净销售额÷平均总资产。销售增加和总资产减少将导致资产周转率的增加。因此，A选项是正确的答案。
68.
在最近一个会计期间，OaklandInc.支付了每股0.20美元的季度定期股息，每股收益为3.20美元。Oakland股票期末的市场价格为每股40.00美元。奥克兰的股息收益率为：
参考答案A
解析普通股的股息收益率=每普通股的年度股息÷普通股的市场价格
年度股息=0.20美元×4个季度=0.80美元
股息收益率=＄0.80÷＄40=0.02，即2％。
年度股息=0.20美元×4个季度=0.80美元
股息收益率=＄0.80÷＄40=0.02，即2％。
69.
Bowman公司在其20×7财务报表中报告了以下信息。
Bowman应报告每股收益（EPS）
Bowman应报告每股收益（EPS）
参考答案A
解析每股收益=（净利润–优先股股息）÷加权平均普通股。分子是普通股股东可支配的收益。Bowman的EPS=（＄860,000？＄80,000）÷600,000=＄1.30。
因此，A选项是正确的答案。
因此，A选项是正确的答案。
70.
公司的市盈率稳步下降可能表明：
参考答案C
解析市盈率是股票价格除以每股收益。如果在市场价格稳定的情况下每股收益不断增加，则意味着市盈率正在下降。
71.
会计准则允许使用两种不同的方法将外国子公司的财务报表折算成美元。当功能货币为美元时，外币财务报表将使用以下方法重新折算成美元：
参考答案D
解析当功能货币为美元时，采用时态法将外币财务报表重新折算成美元。
72.
假设UBMCorp.已投资＄100,000,000的无风险债券，利率8％，一年内到期。该公司还有＄80,000,000的未偿债务，这些债务也将在一年内到期。UBM股东正在考虑出售这＄100,000,000的债券，并投资于一个有60％的机会返还＄200,000,000，有40％的机会返还＄2,000,000的项目。如果股东出售债券，该项目的预期价值是多少？
参考答案C
解析项目预期价值=60％×＄200,000,000+40％×＄2,000,000=＄120,800,000。
73.
假设布雷迪公司的股票如下：
股票的贝塔系数：0.90
市场投资组合回报率：14％
美国国库券的无风险利率：5％
布雷迪公司股票的期望收益率是多少？
股票的贝塔系数：0.90
市场投资组合回报率：14％
美国国库券的无风险利率：5％
布雷迪公司股票的期望收益率是多少？
参考答案C
解析使用资本资产定价模型（CAPM），Ke=Rf+B（Rm-Rf），代入已知数字，可以得到公式Ke=5％+0.90×（14％-5％）。布雷迪公司股票的期望收益率为13.1％。
74.
下列零息债券的陈述不正确？
参考答案D
解析零息债券仅在到期时向投资者付款，因此投资者不会获得定期的现金流量。
75.
以下哪一项陈述不符合债券的到期收益率？
参考答案D
解析债券的价值是按收益率计算的现金流量的现值。由于收益率会随时间变化，因此债券的价值也会随时间变化。
76.
某股票分析师正在对公司估值，该公司最近的股息是每股$2，并假设在未来十年每年增长10%，此后，股息每年将以3%的速度永续增长，假设要求报酬率为8%，分析师更改了其中一项，假设发现公司的估值降低，以下哪项假设被更改
参考答案B
解析公司的股价取决于未来现金流量的折现值，而未来的现金流量折现值又取决于未来现金流量大小与合适的折现率。
A选项，如果将股息增长率改为12%，那么未来现金流量的数值上升，在折现率不变的情况下，股价将上升。错误。
B选项，高增长的时期越长越好，因为这样可以带来更多的现金流量，现在由十年改为未来七年每年增长10%，则未来现金流量下降，折现率不变的情况下，股价将下降。正确。
C选项，由原来的8%更改为7%，折现率下降，未来现金流量不变的情况下股价将上升。错误。
D选项，股息增长率上升，折现率不变的情况下股价将上升。错误。
A选项，如果将股息增长率改为12%，那么未来现金流量的数值上升，在折现率不变的情况下，股价将上升。错误。
B选项，高增长的时期越长越好，因为这样可以带来更多的现金流量，现在由十年改为未来七年每年增长10%，则未来现金流量下降，折现率不变的情况下，股价将下降。正确。
C选项，由原来的8%更改为7%，折现率下降，未来现金流量不变的情况下股价将上升。错误。
D选项，股息增长率上升，折现率不变的情况下股价将上升。错误。
77.
为什么有时优先股被视为债务证券？
参考答案B
解析大多数优先股股息支付是固定的美元金额或面值的一定百分比，而债券支付的性质也是固定的。
78.
Bellamee公司的加权平均资本成本为12％，税后债务成本为6.25％。它目前的债务权益比率为1/5。它的权益资本成本是多少？
参考答案B
解析负债权益比为1/5时，债务=总资产的1/6，权益=总资产的5/6。
（1/6）×6.25％+（5/6）×权益资本成本=12%，那么权益资本成本=[12％-（1/6）×6.25％]÷（5/6）=13.15％。
（1/6）×6.25％+（5/6）×权益资本成本=12%，那么权益资本成本=[12％-（1/6）×6.25％]÷（5/6）=13.15％。
79.
以下各项都是企业资本结构决策过程中的有效决策，但以下情况除外：
参考答案B
解析在考虑企业的资本结构时，所得税的影响是最重要的考虑因素之一。在评估所得税对公司资本成本和净利润的影响时，必须做出降低税前收益的决策，以减少纳税义务。使用更多的股权融资不会减少所得税。
80.
哪些法律禁止美国公司为了获得或保留业务而向外国官员行贿？
参考答案C
解析答案A不正确。《联邦道德标准法》不涉及国际支付。
答案B不正确。1936年的《罗宾逊-帕特曼法案》禁止价格歧视。
答案C是正确的。1977年《海外反腐败法》禁止为获得或保留业务而向外国官员行贿。该法还要求公司保持有效的内部控制制度。
答案D不正确。1993年通过的《北美自由贸易协定》（NAFTA）规定加拿大、墨西哥和美国之间的自由贸易。
答案B不正确。1936年的《罗宾逊-帕特曼法案》禁止价格歧视。
答案C是正确的。1977年《海外反腐败法》禁止为获得或保留业务而向外国官员行贿。该法还要求公司保持有效的内部控制制度。
答案D不正确。1993年通过的《北美自由贸易协定》（NAFTA）规定加拿大、墨西哥和美国之间的自由贸易。
81.
根据美国《海外反腐败法》，以下哪一项是允许的交易？
参考答案C
解析答案A不正确。如果付款人知道或应该知道其中某些或全部付款将用于不当影响政府官员，则禁止付款。
答案B不正确。美国《海外反腐败法》禁止向政府官员行贿以规避产品进口规则，即使这种行贿是竞争对手的惯常做法。
答案C是正确的。美国《海外反腐败法》允许为加速“日常政府行为”的付款，如商业许可等。
答案D不正确。美国《海外反腐败法》禁止向外国官员支付报酬，以其官方身份对外国官员进行不正当影响。
答案B不正确。美国《海外反腐败法》禁止向政府官员行贿以规避产品进口规则，即使这种行贿是竞争对手的惯常做法。
答案C是正确的。美国《海外反腐败法》允许为加速“日常政府行为”的付款，如商业许可等。
答案D不正确。美国《海外反腐败法》禁止向外国官员支付报酬，以其官方身份对外国官员进行不正当影响。
82.
美国《海外反腐败法》特别关注金融机构的交易和全球金融体系的保护。金融机构必须实施强有力的控制，以确保其客户及其业务交易的性质，并有能力向监管机构证明高度的尽职调查。这些安全措施是需要最小化以下所有，除了
参考答案B
解析答案A不正确。洗钱是全球金融体系与美国《海外反腐败法》相关的控制之一。
答案B是正确的。与美国《海外反腐败法》相关的全球金融体系的保障措施涉及尽量减少洗钱、资助恐怖主义以及敲诈勒索和贿赂。内幕交易不是保障措施的重点。
答案C不正确。资助恐怖主义是全球金融体系与美国《海外反腐败法》有关的控制之一。
答案D不正确。勒索和贿赂是全球金融体系与美国《海外反腐败法》相关的控制重点。
答案B是正确的。与美国《海外反腐败法》相关的全球金融体系的保障措施涉及尽量减少洗钱、资助恐怖主义以及敲诈勒索和贿赂。内幕交易不是保障措施的重点。
答案C不正确。资助恐怖主义是全球金融体系与美国《海外反腐败法》有关的控制之一。
答案D不正确。勒索和贿赂是全球金融体系与美国《海外反腐败法》相关的控制重点。
83.
公司有责任及时、准确、透明地发布反映公司所有交易的财务报表。以下哪些文件提到此责任？
I：《IMA职业道德守则公告》
II：SOX第406节：高级财务官的道德规范
III：IMA关于管理会计的声明“价值观与道德规范：从确立到实践”
IV：美国《海外反腐败法》
I：《IMA职业道德守则公告》
II：SOX第406节：高级财务官的道德规范
III：IMA关于管理会计的声明“价值观与道德规范：从确立到实践”
IV：美国《海外反腐败法》
参考答案D
解析答案A不正确。《IMA职业道德守则公告》讨论了IMA成员应遵循的道德原则和标准。这并不意味着有责任发布及时、准确和透明的财务报表，反映公司的所有交易。
答案B不正确。IMA关于管理会计的声明“价值观与道德规范：从确立到实践”是理解组织背景下道德概念的有用文档。这并不意味着有责任发布及时、准确和透明的财务报表，反映公司的所有交易。《IMA职业道德守则公告》讨论了IMA成员应遵循的道德原则和标准。这并不意味着有责任发布及时、准确和透明的财务报表，反映公司的所有交易。
答案C不正确。IMA关于管理会计的声明“价值观与道德规范：从确立到实践”是理解组织背景下道德概念的有用文档。这并不意味着有责任发布及时、准确和透明的财务报表，反映公司的所有交易。
答案D是正确的。SOX第406节：高级财务官道德规范和美国《海外反腐败法》都提到公司有责任及时、准确、透明地发布反映公司所有交易的财务报表。
答案B不正确。IMA关于管理会计的声明“价值观与道德规范：从确立到实践”是理解组织背景下道德概念的有用文档。这并不意味着有责任发布及时、准确和透明的财务报表，反映公司的所有交易。《IMA职业道德守则公告》讨论了IMA成员应遵循的道德原则和标准。这并不意味着有责任发布及时、准确和透明的财务报表，反映公司的所有交易。
答案C不正确。IMA关于管理会计的声明“价值观与道德规范：从确立到实践”是理解组织背景下道德概念的有用文档。这并不意味着有责任发布及时、准确和透明的财务报表，反映公司的所有交易。
答案D是正确的。SOX第406节：高级财务官道德规范和美国《海外反腐败法》都提到公司有责任及时、准确、透明地发布反映公司所有交易的财务报表。
84.
以下关于《萨班斯-奥克斯利法案》（SOX）第406节的道德守则条款的声明中，哪一项不正确？
参考答案B
解析答案A不正确。需要在其网站上或年度报告中披露公司的道德守则。
答案B是正确的。SOX第406节中没有任何内容提及统一适用于管理人员和其他员工的道德准则。第406条要求高级财务人员或履行类似职能的人员制定道德守则。
答案C不正确。尽管SOX没有定义道德，但它确实定义了什么是道德守则。
答案D不正确。必须披露对公司道德守则的更改。
答案B是正确的。SOX第406节中没有任何内容提及统一适用于管理人员和其他员工的道德准则。第406条要求高级财务人员或履行类似职能的人员制定道德守则。
答案C不正确。尽管SOX没有定义道德，但它确实定义了什么是道德守则。
答案D不正确。必须披露对公司道德守则的更改。
85.
以下有关美国《海外反腐败法》的声明中哪一项不正确？
参考答案C
解析答案A不正确。《海外反腐败法》确实适用于个人和企业。
答案B不正确。《海外反腐败法》包含两套规定：会计和反贿赂。根据会计条文，所有发行人均须制订及维持一个内部控制制度。
答案C是正确的。根据《海外反腐败法》的反贿赂条款，任何人或企业不得向任何外国官员、外国政党或其官员提供或授权腐败付款，或向外国政治职位候选人提供或授权。没有需要考虑的实质性阈值。
答案D不正确。根据《海外反腐败法》的会计规定，发行人必须制作和保存适当反映资产交易和处置情况的账簿、记录和账目。
答案B不正确。《海外反腐败法》包含两套规定：会计和反贿赂。根据会计条文，所有发行人均须制订及维持一个内部控制制度。
答案C是正确的。根据《海外反腐败法》的反贿赂条款，任何人或企业不得向任何外国官员、外国政党或其官员提供或授权腐败付款，或向外国政治职位候选人提供或授权。没有需要考虑的实质性阈值。
答案D不正确。根据《海外反腐败法》的会计规定，发行人必须制作和保存适当反映资产交易和处置情况的账簿、记录和账目。
86.
以下哪一项是有关组织道德的正确陈述？
参考答案D
解析答案A不正确。道德意识要求能够区分道德行为和仅法律行为。“价值观与道德规范：从确立到实践”部分指出，“[20世纪末和21世纪初]许多处于企业丑闻中心的个人，他们认为自己没有任何不当行为，包括安然的肯尼思·莱或霍林格的康拉德·布莱克。问题在于，这些人的行为不是按照社会上大多数人认为的“合理”来界定的，而是遵循自己的特定准则——在某些情况下，限制了道德行为的定义，只要求遵守法律，仅此而已。
答案B不正确。“价值观与道德规范：从确立到实践”部分指出，道德行为并不适用于他人——每个人都应负责遵守道德规范。这一点比管理者和主管在执行日常工作时表现出的道德行为表现更重要。这种现象被称为“顶层基调”。
答案C不正确。员工培训对于维护合乎道德的组织文化非常重要。“价值观与道德规范：从确立到实践”部分指出，“每个现有员工都应接受持续培训，从董事会层面开始，一直延伸到整个组织......员工的道德培训应侧重于涵盖道德概念、组织规范和合规性。为此，培训应包括：道德观念和思考：道德行动问题背后是什么？以及组织的道德准则和任何支持的“规则”。
答案D是正确的。“价值观与道德规范：从确立到实践”部分指出，“举报框架（例如道德帮助热线）是维护道德组织文化的重要组成部分。有效的反馈系统包括为员工建立一个保密的框架，以报告可能违反组织道德守则的行为，并听取关于具有挑战性的决策的道德方面的建议。统计显示，大量职业诈骗案件是通过员工“热线”或其他举报方式侦破的。”
答案B不正确。“价值观与道德规范：从确立到实践”部分指出，道德行为并不适用于他人——每个人都应负责遵守道德规范。这一点比管理者和主管在执行日常工作时表现出的道德行为表现更重要。这种现象被称为“顶层基调”。
答案C不正确。员工培训对于维护合乎道德的组织文化非常重要。“价值观与道德规范：从确立到实践”部分指出，“每个现有员工都应接受持续培训，从董事会层面开始，一直延伸到整个组织......员工的道德培训应侧重于涵盖道德概念、组织规范和合规性。为此，培训应包括：道德观念和思考：道德行动问题背后是什么？以及组织的道德准则和任何支持的“规则”。
答案D是正确的。“价值观与道德规范：从确立到实践”部分指出，“举报框架（例如道德帮助热线）是维护道德组织文化的重要组成部分。有效的反馈系统包括为员工建立一个保密的框架，以报告可能违反组织道德守则的行为，并听取关于具有挑战性的决策的道德方面的建议。统计显示，大量职业诈骗案件是通过员工“热线”或其他举报方式侦破的。”
87.
公司的行为准则规定，“我们的员工是我们最宝贵的资产”。以下哪项政策最能说明管理层在涉及员工的道德问题上以身作则？
参考答案D
解析答案A不正确。这并不能显示员工是否受到重视。
答案B不正确。从多个员工那里获得意见将表明公司重视员工及其投入。
答案C不正确。向管理层和董事会提供在没有其他员工的情况下参加豪华度假村活动的福利，意味着该公司对管理层的重视远远超过对员工的重视。
答案D是正确的。这表明，管理层并没有要求自己采用与员工不同的标准。这表明公司重视员工。
答案B不正确。从多个员工那里获得意见将表明公司重视员工及其投入。
答案C不正确。向管理层和董事会提供在没有其他员工的情况下参加豪华度假村活动的福利，意味着该公司对管理层的重视远远超过对员工的重视。
答案D是正确的。这表明，管理层并没有要求自己采用与员工不同的标准。这表明公司重视员工。
88.
美国上市公司发布企业社会责任报告包括其产品中使用的可再生资源量。以下哪一项不是披露的原因？
参考答案A
解析答案A是正确的。商业道德是指导企业决策的道德原则。它们管理一个组织及其个人的行为。企业社会责任是决策对利益相关者和整个社会的影响所承担的责任。因此，不应仅仅因为法律要求而遵循企业社会责任议程。企业社会责任应该是一个根深蒂固的企业价值，反映了对社会无害的的承诺。
答案B不正确。许多客户在做出购买决策时可能会考虑企业社会责任，而不是仅仅基于价格。
答案C不正确。促进公司的企业社会责任可能有助于定位某些细分市场。
答案D不正确。企业社会责任报告可能会提高公司的品牌知名度，提高公司的声誉。
答案B不正确。许多客户在做出购买决策时可能会考虑企业社会责任，而不是仅仅基于价格。
答案C不正确。促进公司的企业社会责任可能有助于定位某些细分市场。
答案D不正确。企业社会责任报告可能会提高公司的品牌知名度，提高公司的声誉。
89.
目的论和功利主义有何不同？
参考答案A
解析选项A是正确的。功利主义注重结果，应该为最多数人谋求最大的利益。目的论侧重于整体结果。因此，道德的善是用所取得的成就来衡量的。
选项B不正确。根据美德伦理，什么是正确的取决于一个善良的人在同样的情况下会做什么。
选项C不正确。道义论是道德哲学分支，它判断行为本身的对错取决于它是否符合道德规则或法律，而不考虑结果如何。
选项D不正确。道义论是判断行为本身而不顾后果的理论分支。相对主义是声称由于信仰体系的差异而不存在一套普遍的道德原则的理论分支。
选项B不正确。根据美德伦理，什么是正确的取决于一个善良的人在同样的情况下会做什么。
选项C不正确。道义论是道德哲学分支，它判断行为本身的对错取决于它是否符合道德规则或法律，而不考虑结果如何。
选项D不正确。道义论是判断行为本身而不顾后果的理论分支。相对主义是声称由于信仰体系的差异而不存在一套普遍的道德原则的理论分支。
90.
在X国，政府官员应获得合理的报酬，以便于开展日常服务。例如，向他们支付一笔钱以加快颁发经营进出口业务的许可证。这些疏通费通常是由符合所有法律要求的申请人支付的，包括支付法定费用。在X国家/地区，此类付款被视为合乎道德的。在Z国家/地区，此类付款被视为不道德和非法。在道德哲学的哪个分支下，对疏通费的不同道德判断最有可能被认为都是正确的？
参考答案B
解析选项A不正确。在道义论中，如果一项决策遵循道德规则或法律，即使该决策的后果是坏的，该决策也是正确的。
选项B是正确的。相对主义（或道德相对主义）主张不存在一套普遍的道德原则。如果决策基于个人或文化的信仰或价值体系中看似正确的内容，则该决策是正确的。从这个角度看，关于X国家/地区和Z国家/地区疏通费的信念都是正确的。
选项C不正确。美德伦理侧重于个人，而不是行为本身（道义论）或结果（目的论）。因此，它考虑了执行该行动的个人的优点。这种行为不仅被判断为对或错，而且还引导个人向这种行为特征发展，做一个“好”的人。
选项D不正确。根据社会正义，人人应享有平等的经济、社会和政治机会，不分性别、种族、宗教等。
选项B是正确的。相对主义（或道德相对主义）主张不存在一套普遍的道德原则。如果决策基于个人或文化的信仰或价值体系中看似正确的内容，则该决策是正确的。从这个角度看，关于X国家/地区和Z国家/地区疏通费的信念都是正确的。
选项C不正确。美德伦理侧重于个人，而不是行为本身（道义论）或结果（目的论）。因此，它考虑了执行该行动的个人的优点。这种行为不仅被判断为对或错，而且还引导个人向这种行为特征发展，做一个“好”的人。
选项D不正确。根据社会正义，人人应享有平等的经济、社会和政治机会，不分性别、种族、宗教等。
91.
大型互联网公司必须在提供服务和赚取利润的同时保护用户数据的隐私。
方案A：可最大限度地提高服务的利润和客户满意度，同时为客户数据提供最低限度的安全性。
方案B：将降低利润和客户满意度，从而最大限度地确保用户数据的安全性。
一项成本效益分析量化了利润、客户满意度和违反数据安全造成的损失。此分析表明选项A更可取。公司采用这种方法最符合道德哲学的哪个分支？
方案A：可最大限度地提高服务的利润和客户满意度，同时为客户数据提供最低限度的安全性。
方案B：将降低利润和客户满意度，从而最大限度地确保用户数据的安全性。
一项成本效益分析量化了利润、客户满意度和违反数据安全造成的损失。此分析表明选项A更可取。公司采用这种方法最符合道德哲学的哪个分支？
参考答案D
解析选项A不正确。在目的论下，如果整体结果是好的，则这个决策是好的。
选项B不正确。信托责任是仅为他人谋福利的法律责任。
选项C不正确。在道义论中，如果一项决策遵循道德规则或法律，即使该决策的后果是坏的，那么该决策是正确的。
选项D是正确的。功利主义价值观最大化积极的影响，如福利或幸福。道德上正确的决策是最大化这些积极影响的决策。一般原则是，"为最多数人谋取最大的利益"是正确或错误决策的衡量标准。目的论和功利主义的区别在于，第一个研究的结果是整体的，如果取得的成果是好的，这个决策在道德上就是好的。第二个重点是为更多的人带来更大的福利，纯粹是关注福利和幸福等结果。因此，在道德哲学的大多数分支下，保护用户数据的隐私可能是公正和合乎道德的决策。但功利主义主张，公司方案A对更多人的好处更大，尽管存在隐私风险，但方案A仍对股东、员工和客户有利。
选项B不正确。信托责任是仅为他人谋福利的法律责任。
选项C不正确。在道义论中，如果一项决策遵循道德规则或法律，即使该决策的后果是坏的，那么该决策是正确的。
选项D是正确的。功利主义价值观最大化积极的影响，如福利或幸福。道德上正确的决策是最大化这些积极影响的决策。一般原则是，"为最多数人谋取最大的利益"是正确或错误决策的衡量标准。目的论和功利主义的区别在于，第一个研究的结果是整体的，如果取得的成果是好的，这个决策在道德上就是好的。第二个重点是为更多的人带来更大的福利，纯粹是关注福利和幸福等结果。因此，在道德哲学的大多数分支下，保护用户数据的隐私可能是公正和合乎道德的决策。但功利主义主张，公司方案A对更多人的好处更大，尽管存在隐私风险，但方案A仍对股东、员工和客户有利。
92.
根据IMA协会《职业道德守则公告》，未能按照相关标准履行专业职责的会员违反以下哪一项标准？
参考答案A
解析A是正确的。根据能力标准，IMA成员的职责是:
（1）通过提高知识和技能来保持适当的专业领导力和专业知识水平；
（2）根据有关法律、法规和技术标准履行专业职责；
（3）提供准确、清晰、简洁、及时的决策支持信息和建议。
答案B不正确。保密标准规定IMA会员有责任不披露或使用公司的机密信息。
答案C不正确。正直标准涉及（1）利益冲突，（2）避免对职业有损害的行为，（3）避免有损于合乎道德地履行职责能力的活动，以及（4）促进积极的道德文化。
答案D不正确。可信标准要求（1）信息被“公平和客观”地传达，（2）所有能够合理影响用户的信息都得到披露。
（1）通过提高知识和技能来保持适当的专业领导力和专业知识水平；
（2）根据有关法律、法规和技术标准履行专业职责；
（3）提供准确、清晰、简洁、及时的决策支持信息和建议。
答案B不正确。保密标准规定IMA会员有责任不披露或使用公司的机密信息。
答案C不正确。正直标准涉及（1）利益冲突，（2）避免对职业有损害的行为，（3）避免有损于合乎道德地履行职责能力的活动，以及（4）促进积极的道德文化。
答案D不正确。可信标准要求（1）信息被“公平和客观”地传达，（2）所有能够合理影响用户的信息都得到披露。
93.
IMA协会《职业道德守则公告》要求IMA会员在面临道德冲突时遵守组织的既定政策。如果这些策略不能解决冲突，则会员应
参考答案D
解析答案A不正确。此行动过程仅适用于首席执行官或其直属人，当CEO卷入冲突时。
答案B不正确。适当的行动是把此事提交下一个更高的管理层。
答案C不正确。除非有法律规定，否则此类行动是不适当的。
答案D是正确的。与直接上司讨论这些问题，除非上司与这些问题有牵涉。在这种情况下，应将问题提交给更高一级的管理层。如果初次讨论后问题得不到圆满解决，则应将问题提交给更高一级的管理层。
答案B不正确。适当的行动是把此事提交下一个更高的管理层。
答案C不正确。除非有法律规定，否则此类行动是不适当的。
答案D是正确的。与直接上司讨论这些问题，除非上司与这些问题有牵涉。在这种情况下，应将问题提交给更高一级的管理层。如果初次讨论后问题得不到圆满解决，则应将问题提交给更高一级的管理层。
94.
如果IMA会员知晓了可能误导客户的信息，但没有报告该内容，明显违反哪个道德标准？
参考答案C
解析答案A不正确。除其他外，能力标准涉及会员保持适当水平的专业领导和专业知识的责任。
答案B不正确。IMA协会《职业道德守则公告》中没有涉及合法性。
答案C是正确的。IMA协会《职业道德守则公告》中的可信标准要求提供所有可能影响客户决策的信息。
答案D不正确。保密标准涉及IMA会员不得不当披露或使用公司机密信息的责任。
答案B不正确。IMA协会《职业道德守则公告》中没有涉及合法性。
答案C是正确的。IMA协会《职业道德守则公告》中的可信标准要求提供所有可能影响客户决策的信息。
答案D不正确。保密标准涉及IMA会员不得不当披露或使用公司机密信息的责任。
95.
正直是所有IMA会员的道德要求。正直的一个方面要求
参考答案B
解析答案A不正确。根据相关法律规定履行专业职责，是能力要求的一个方面。
答案B是正确的。根据IMA协会《职业道德守则公告》，IMA会员必须“避免实际利益冲突”。定期与业务伙伴沟通，避免明显的利益冲突。告知各方任何潜在的利益冲突。
答案C不正确。避免将机密信息用于不道德或非法利益是保密要求的一个方面。
答案D不正确。保持适当的专业领导力和专业知识水平是能力要求的一个方面。
答案B是正确的。根据IMA协会《职业道德守则公告》，IMA会员必须“避免实际利益冲突”。定期与业务伙伴沟通，避免明显的利益冲突。告知各方任何潜在的利益冲突。
答案C不正确。避免将机密信息用于不道德或非法利益是保密要求的一个方面。
答案D不正确。保持适当的专业领导力和专业知识水平是能力要求的一个方面。
96.
作为IMA会员的财务经理发现一个问题，可能导致公司财务数据的用户产生误导。她已通知她的直接主管。她应向审计委员会或董事会报告有关情况，但仅在
参考答案D
解析答案A不正确。首席执行官是更高一级的管理层。
答案B不正确。直接主管已承诺将采取行动，以达成令人满意的解决方案。
答案C不正确。直接主管已采取行动，以达成令人满意的解决方案。
答案D是正确的。要解决道德问题，第一步通常是遵循实体的既定政策。如果没有既定政策，该会员可能会咨询其直接主管。如果涉及该个人，则应将此事提交到更高级别管理层。如果直接主管是首席执行官或同级别的管理层，则可以接受的评估方可以是审计委员会、执行委员会、董事会、董事会或所有者等团体。
答案B不正确。直接主管已承诺将采取行动，以达成令人满意的解决方案。
答案C不正确。直接主管已采取行动，以达成令人满意的解决方案。
答案D是正确的。要解决道德问题，第一步通常是遵循实体的既定政策。如果没有既定政策，该会员可能会咨询其直接主管。如果涉及该个人，则应将此事提交到更高级别管理层。如果直接主管是首席执行官或同级别的管理层，则可以接受的评估方可以是审计委员会、执行委员会、董事会、董事会或所有者等团体。
97.
最近，一家公司向管理层提交了来年的预算。预算包括新产品的计划，一个可充电风扇。新风扇不仅比竞争对手的产品更持久，而且更加安静。虽然尚未获得批准，但预算呼吁积极做广告以支持其销售目标，因为商业界尚未意识到该公司即将生产新风扇。管理会计人员与分销商“共享”预算。根据据IMA协会《职业道德守则公告》，在这种情况下，以下哪一项最能代表道德冲突？
参考答案D
解析答案A不正确。未经批准的文档仍然是机密的。
答案B不正确。是否需要管理期望不是道德问题。
答案C不正确。分享初步预算不会使公司面临潜在的诉讼。
答案D是正确的。保密标准规定，除非获得授权或法律要求，否则每个会员都有责任对信息保密。
答案B不正确。是否需要管理期望不是道德问题。
答案C不正确。分享初步预算不会使公司面临潜在的诉讼。
答案D是正确的。保密标准规定，除非获得授权或法律要求，否则每个会员都有责任对信息保密。
98.
一名管理会计师最近因生产、销售非法麻醉药品被法院审判并被定罪。活动均未在工作时间发生，他在非法活动期间担任管理会计师，没有发生任何事故。管理会计师辩称，由于非法活动与他作为管理会计师的服务无关，因此没有违反道德。IMA协会《职业道德守则公告》的哪一项条款最有可能适用于管理会计师的违法行为？
参考答案C
解析答案A不正确。能力标准与工作范围外的非法行为无关。
答案B不正确。保密标准与管理会计的违法行为无关。会员没有未经授权或法律要求披露机密信息，也没有不道德或非法地使用此类信息。
答案C是正确的。正直标准规定，每个会员必须避免从事或支持任何可能损害该职业的活动。而生产和销售非法麻醉药品而被定罪是一种损害该职业的活动。
答案D不正确。管理会计师的违法行为不涉及与可信标准相关的专业活动。这些专业活动的示例包括：（1）适当地传达信息；（2）报告信息的延迟或缺陷；（3）传达妨碍成功绩效的约束。
答案B不正确。保密标准与管理会计的违法行为无关。会员没有未经授权或法律要求披露机密信息，也没有不道德或非法地使用此类信息。
答案C是正确的。正直标准规定，每个会员必须避免从事或支持任何可能损害该职业的活动。而生产和销售非法麻醉药品而被定罪是一种损害该职业的活动。
答案D不正确。管理会计师的违法行为不涉及与可信标准相关的专业活动。这些专业活动的示例包括：（1）适当地传达信息；（2）报告信息的延迟或缺陷；（3）传达妨碍成功绩效的约束。
99.
每个分支机构的年终奖金均基于分支机构的盈利能力。由于经济发展缓慢，东北分公司第三季度的盈利能力低于预算。为了解决这个问题，东北分公司的会计人员制定了一份年终措施清单，旨在提高当年的收益。以下哪一项最有可能违反IMA协会《职业道德守则公告》？
参考答案A
解析A是正确的。要求延迟到下一个会计期间付款违反正直和可信标准。正直受到损害，因为IMA会员应避免参与或支持任何可能损害该职业的活动。诚信会受到损害，因为IMA会员应（1）公平和客观地传达信息，以及（2）提供所有可合理预期会影响预期用户对报告、分析或建议的理解的相关信息。延迟报告在第三季度适当确认的支出，会误报财务报表。
答案B不正确。减少第三季度的报纸广告数量可以使原因（广告）与效果（费用）正确关联（匹配）。
答案C不正确。将仓库的计划油漆和翻新推迟到下一年不会导致费用错报。在完成工作并承担责任之前，不需要确认。
答案D不正确。向客户提供额外折扣以增加第三季度的购买量，既不会使行业失去诚信，也不会影响传达公平和客观的信息。额外的折扣在实践中被广泛使用，除非涉及掠夺性定价，否则不会不道德。
答案B不正确。减少第三季度的报纸广告数量可以使原因（广告）与效果（费用）正确关联（匹配）。
答案C不正确。将仓库的计划油漆和翻新推迟到下一年不会导致费用错报。在完成工作并承担责任之前，不需要确认。
答案D不正确。向客户提供额外折扣以增加第三季度的购买量，既不会使行业失去诚信，也不会影响传达公平和客观的信息。额外的折扣在实践中被广泛使用，除非涉及掠夺性定价，否则不会不道德。
100.
以下哪一项是IMA协会《职业道德守则公告》中总体道德原则的示例？
参考答案C
解析答案A不正确。能力是《职业道德守则公告》中列出的四项标准之一。
答案B不正确。保密是《职业道德守则公告》中列出的四项标准之一。
答案C是正确的。IMA的首要原则包括诚实、正直、客观和责任。会员必须按照这些原则行事，并应鼓励其组织内的其他人遵守这些原则。
答案D不正确。正直是《职业道德守则公告》中列出的四项标准之一。
答案B不正确。保密是《职业道德守则公告》中列出的四项标准之一。
答案C是正确的。IMA的首要原则包括诚实、正直、客观和责任。会员必须按照这些原则行事，并应鼓励其组织内的其他人遵守这些原则。
答案D不正确。正直是《职业道德守则公告》中列出的四项标准之一。
二、简答题
本题2小题，考试时间60分钟。
101.
内部持股公司VistaLtd.正在努力确定其权益成本的基准。行业内可以参照公司的市盈率为11，平均贝塔值为1.05，股利分发率为收益的40%，预计增长率为10%。在刚刚结束的财年中，Vista的每股收益为＄3.00，并有望在来年达到行业平均增长率。经济指标显示无风险回报率为5%，市场回报率为15%。
问题：
（1）使用股利成长模型计算Vista的权益成本。请列出您的计算过程。
（2）使用资本资产定价模型计算Vista的权益成本。请列出您的计算过程。
（3）通过分别阐明股利成长模型和资本资产定价模型的三个特征来对二者进行比较。
（4）a.指出并讨论影响公司权益成本的三个内部因素。
b.指出并讨论影响公司权益成本的三个外部因素。
问题：
（1）使用股利成长模型计算Vista的权益成本。请列出您的计算过程。
（2）使用资本资产定价模型计算Vista的权益成本。请列出您的计算过程。
（3）通过分别阐明股利成长模型和资本资产定价模型的三个特征来对二者进行比较。
（4）a.指出并讨论影响公司权益成本的三个内部因素。
b.指出并讨论影响公司权益成本的三个外部因素。
参考答案（1）k＝D1/P0＋g<br />市盈率＝P/3＝11%,P＝＄33<br />当期股利＝＄3.00×40%＝＄1.20<br />D1＝下期股利＝＄1.20×1.1＝＄1.32<br />k＝1.32/33.00＋10%＝14%<br />（2）k=Rf+(Rm–Rf)×ß<br />5%＋1.05×(15%－5%)＝15.5%<br />（3）股利成长模型：<br />假设股利以固定增长率来增长，这与现实不太相符。<br />高估了目前高增长率公司的成本，因为这样的高增长率很难永远维持。<br />对于不分发股利的公司很难直接适用该模型。<br />对于不上市交易的公司，其价值很难估计。<br />资本资产定价模型：<br />假设所有投资者对证券收益率概率分布的看法一致。<br />对于不上市交易的公司，Beta系数较难估计。<br />需如何确定无风险利率。<br />需如何确定预期市场回报率。<br />（4）a.内部因素：<br />增长率。<br />公司的财务杠杆。<br />公司的经营杠杆。<br />b.外部因素：<br />整个行业的风险。<br />市场风险回报。<br />市场利率。
102.
CyberTradingInc.（CTI）是一家在美国上市的网上经纪公司，该公司为买卖金融证券提供电子交易平台。该公司近年来经历了快速增长。CTI在第1年至第3年期间没有支付股利，但该公司正在考虑在未来支付股利，下面显示了该公司的部分财务数据。
该公司首席信息官JohnSmith向公司其他高管发送了一份备忘录，指出上周向他汇报的客户数据泄露事件，DavidAdams是该公司的CFO，并且是Smith的好朋友，Adams去了Smith的办公室了解有关数据泄露事件的更多细节，Smith提到，经过初步核查，CTI的客户数据库很可能被黑客攻击，而且大多数CTI客户的重要信息受到潜在威胁，有关数据泄露尚未向公众披露，预料到此事件对CTI股价的影响，Smith抛售了他持有的CTI的所有股票，并建议Adams也这样做。
问题：
（1）A.CTI第1年，第2年，第3年的权益回报率（ROE）分别是多少。
B.可持续增长率分别是多少。
C.将CTI的可持续增长率与其第1年至第3年的实际销售增长率进行比较，列举CTI在增长过程中可能面临的一些问题，并解释您的答案。
（2）在此期间，CTI不支付现金股利的好处是什么。
（3）如果CTI决定支付股票股利而不是现金股利，列举其对股东的一项好处。
（4）Smith出售CTI的股票是否合法，请解释您的答案。
（5）如果Adams在数据泄露信息公开之前出售其持有的CTI的股票，他是否违反了IMA的职业道德公告中的任何标准，如果是，确定并解释他所违反的标准。
该公司首席信息官JohnSmith向公司其他高管发送了一份备忘录，指出上周向他汇报的客户数据泄露事件，DavidAdams是该公司的CFO，并且是Smith的好朋友，Adams去了Smith的办公室了解有关数据泄露事件的更多细节，Smith提到，经过初步核查，CTI的客户数据库很可能被黑客攻击，而且大多数CTI客户的重要信息受到潜在威胁，有关数据泄露尚未向公众披露，预料到此事件对CTI股价的影响，Smith抛售了他持有的CTI的所有股票，并建议Adams也这样做。
问题：
（1）A.CTI第1年，第2年，第3年的权益回报率（ROE）分别是多少。
B.可持续增长率分别是多少。
C.将CTI的可持续增长率与其第1年至第3年的实际销售增长率进行比较，列举CTI在增长过程中可能面临的一些问题，并解释您的答案。
（2）在此期间，CTI不支付现金股利的好处是什么。
（3）如果CTI决定支付股票股利而不是现金股利，列举其对股东的一项好处。
（4）Smith出售CTI的股票是否合法，请解释您的答案。
（5）如果Adams在数据泄露信息公开之前出售其持有的CTI的股票，他是否违反了IMA的职业道德公告中的任何标准，如果是，确定并解释他所违反的标准。
参考答案（1）A权益回报率ROE=资产回报率×权益乘数<br />权益乘数即财务杠杆比率<br />第一年ROE=14%×1.8=25.2%<br />第二年ROE=12%×2=24%<br />第三年ROE=10%×2.2=22%<br />B可持续增长率=ROE×（1－股息支付率），由于CTI在第1年至第3年期间没有支付股利，所以这里股息支付率=0，则可持续增长率=ROE，所以：<br />第一年可持续增长率=ROE=25.2%<br />第二年可持续增长率=ROE=24%<br />第三年可持续增长率=ROE=22%<br />CTI公司每年的销售增长率都大于其可持续增长率，说明公司前三年的实际销售业绩有突飞猛进的发展。但是单独看可持续增长率与销售增长率的话，二者都是逐年下降的，说明随着CTI的快速增长，慢慢进入成熟期，市场增长率逐渐下降，另外越来越多竞争对手的进入，公司面临的竞争更加激烈，也会导致市场份额与增长率下降。<br />（2）不支付现金股利的好处有：<br />1)公司处于快速发展阶段，需要更多的资金投入，因此这个阶段可以不支付现金股利以保证公司发展的资金需求；<br />2)保证企业出于交易性、投机性或谨慎性动机而持有较充裕的现金；<br />3)保证企业的短期偿债能力（如：流动比率）和长期偿债能力（如：资产负债率）。<br />（3）如果CTI决定支付股票股利而不是现金股利，对股东的一项好处是：发放股票股利通常由成长中的公司所为，因此，投资者往往认为发放股票股利预示着公司将有较大发展，利润将大幅度增长，足以抵销增发股票带来的消极影响。这种心理会稳定住股价甚至略有上升，则为股东带来股票升值的利好消息。<br />（4）Smith出售CTI的股票是不合法的，违反了《1934年证券交易法》，任何拥有内幕信息且进行证券交易的行为都违反了《1934年证券交易法》。<br />（5）违反了保密标准。<br />1)告知相关各方如何正确使用机密信息，监控下属的活动以确保信息得到保密；<br />2)限制不道德地使用或非法使用机密信息。