2022年7月基金从业资格《证券投资基金基础知识》试题（考生回忆版）
一、单项选择题
本题共100小题，每小题1分，共100分。下列每小题的四个选项中，只有一项是最符合题意的正确答案，多选、错选或不选均不得分。
1.
以下不符合暂停估值条件的是（ ）。
参考答案C
解析当基金有以下情形时，可以暂停估值：
(1)基金投资所涉及的证券交易所遇法定节假日或因其他原因暂停营业时。
(2)因不可抗力或其他情形致使基金管理人、基金托管人无法准确评估基金资产价值时。
(3)占基金相当比例的投资品种的估值出现重大转变，而基金管理人为保障投资人的利益已决定延迟估值。
(4)如出现基金管理人认为属于紧急事故的任何情况，会导致基金管理人不能出售或评估基金资产的。
(5)中国证监会和基金合同认定的其他情形。
(1)基金投资所涉及的证券交易所遇法定节假日或因其他原因暂停营业时。
(2)因不可抗力或其他情形致使基金管理人、基金托管人无法准确评估基金资产价值时。
(3)占基金相当比例的投资品种的估值出现重大转变，而基金管理人为保障投资人的利益已决定延迟估值。
(4)如出现基金管理人认为属于紧急事故的任何情况，会导致基金管理人不能出售或评估基金资产的。
(5)中国证监会和基金合同认定的其他情形。
2.
在传统的证券投资组合中，加入另类投资产品不能达到的作用是（ ）。
参考答案A
解析在多元资产配置时代，投资者并不会将所有资金投入到单一证券产品，而是根据宏观市场环境的变化来不断对自己的投资组合进行调整。（D正确）另类投资产品给予了这些投资者更多的选择。投资者将另类投资产品纳入投资组合当中，主要目的是通过投资组合提高投资回报和分散风险。（C正确）此外，许多另类投资的收益率与传统投资相关性较低。不动产、全球宏观对冲基金、大宗商品投资等另类投资类别和传统股票投资相关性较低。在多元化投资组合中加入另类投资产品，有可能得到比传统股票和债券组合更高的收益和更低的波动性。（B正确）
另类投资涵盖范围广，发展速度快，监管上不如股票、债券等传统证券那样成熟。大部分另类投资的经理人不会将另类投资产品的信息进行公开推广，投资者能够获取的与另类投资产品相关的信息有限。（A属于另类投资的局限）
另类投资涵盖范围广，发展速度快，监管上不如股票、债券等传统证券那样成熟。大部分另类投资的经理人不会将另类投资产品的信息进行公开推广，投资者能够获取的与另类投资产品相关的信息有限。（A属于另类投资的局限）
3.
债券远期交易是交易双方约定在未来某日期，以约定价格和数量买卖债券，从成交日至结算日期限可以由交易双方确定，但最长不得超过（ ）天。
参考答案B
解析债券远期交易从成交日至结算日的期限（含成交日不含结算日）由交易双方确定，但最长不得超过365天。
4.
关于最大回撤，以下表述错误的是（ ）
参考答案C
解析最大回撤测量投资组合在指定区间内从最高点到最低点的回撤，计算结果是在选定区间内任一历史时点往后推，产品净值走到最低点时的收益率回撤幅度的最大值。最大回撤可以在任何历史区间做测度，用于衡量投资管理人对下行风险的控制能力。指定区间越长，这个指标就越不利，因此在不同的基金之间使用该指标时，应尽量控制在同一个评估期间。C错误。
某些投资者将控制下行风险作为投资的重要目标，目的是将损失控制在相对于其投资期间最大财富的一个固定比例。这个指标的缺点是只能衡量损失的大小，而不能衡量损失发生的可能频率。
某些投资者将控制下行风险作为投资的重要目标，目的是将损失控制在相对于其投资期间最大财富的一个固定比例。这个指标的缺点是只能衡量损失的大小，而不能衡量损失发生的可能频率。
5.
私募股权投资基金的组织形式不包括（ ）
参考答案B
解析私募股权投资基金通常分为合伙型、公司型和信托型三种。
6.
A基金当日资产净值为105亿元，前一日资产净值是100亿元。年管理费率1.5%，年托管费率0.25%，当年天数365天，则当天计提的基金管理费和基金托管费为（ ）万元
参考答案C
解析目前，我国的基金管理费、基金托管费及基金销售服务费均是按前一日基金资产净值的一定比例逐日计提，按月支付。计算方法如下：
式中：H表示每日计提的费用；E表示前一日的基金资产净值；R表示年费率。基金管理费=10000000000×1.5%/365=41万元；基金托管费=10000000000×0.25%/365=6.85万元
式中：H表示每日计提的费用；E表示前一日的基金资产净值；R表示年费率。基金管理费=10000000000×1.5%/365=41万元；基金托管费=10000000000×0.25%/365=6.85万元
7.
以下金融衍生工具中，通常由交易所统一的制订，在交易所进行交易的是（ ）
I.远期合约
II.期货合约
III.期权合约
IV.互换合约
I.远期合约
II.期货合约
III.期权合约
IV.互换合约
参考答案D
解析衍生品合约可以在交易所和场外交易。期货合约只在交易所交易。期权合约大部分在交易所交易。远期合约和互换合约通常在场外交易，采用非标准形式进行，满足交易各方需求，有较高的灵活性，使谈判较为复杂，交易成本较高。
8.
关于全球投资业绩标准(GIPS)的作用以下表述正确的是（ ）
参考答案B
解析遵循GIPS可以提高业绩报告的透明度，确保在一致、可靠、公平且可比的基础上报告投资业绩数据，让不同投资管理机构的投资业绩具有可比性。GIPS特点：
(1)GIPS非强制，属于自愿参与性质，并代表业绩报告的最低标准。如其中条款条约与当地法律法规有冲突，则以当地法律为准，并需将该情况进行充分披露。
(2)GIPS标准包含两套。一套为必须遵守的规定，投资管理机构必须在全体一致遵守所有规定的情况下，方可宣称已符合标准；另一套为推荐遵守的行业最高标准。为了实现GIPS的目标，公司在符合规定的同时，也应努力遵守最高标准。
(3)为了防止机构仅展示业绩良好的组合，GIPS规定投资管理机构应将所有可自由支配于预期投资策略及收取管理费的组合，根据相同策略或投资目标，纳入至少一个以上的组合群。
(4)除成立未满5年的投资管理机构外，所有机构必须汇报至少5年以上符合GIPS的业绩，并于此后每年更新业绩，一直汇报至10年以上的业绩。公司可关联2000年1月1日之前不符合标准的业绩，但自该日起的业绩必须遵守最新的GIPS标准。例如，自2011年1月1日起的业绩标准应符合2010年的更新版本。
(5)GIPS依赖于输入数据的真实性与准确性。投资管理机构应遵守GIPS规定的计算方式和呈现模式，并对规定内容进行充分的声明与披露。
(1)GIPS非强制，属于自愿参与性质，并代表业绩报告的最低标准。如其中条款条约与当地法律法规有冲突，则以当地法律为准，并需将该情况进行充分披露。
(2)GIPS标准包含两套。一套为必须遵守的规定，投资管理机构必须在全体一致遵守所有规定的情况下，方可宣称已符合标准；另一套为推荐遵守的行业最高标准。为了实现GIPS的目标，公司在符合规定的同时，也应努力遵守最高标准。
(3)为了防止机构仅展示业绩良好的组合，GIPS规定投资管理机构应将所有可自由支配于预期投资策略及收取管理费的组合，根据相同策略或投资目标，纳入至少一个以上的组合群。
(4)除成立未满5年的投资管理机构外，所有机构必须汇报至少5年以上符合GIPS的业绩，并于此后每年更新业绩，一直汇报至10年以上的业绩。公司可关联2000年1月1日之前不符合标准的业绩，但自该日起的业绩必须遵守最新的GIPS标准。例如，自2011年1月1日起的业绩标准应符合2010年的更新版本。
(5)GIPS依赖于输入数据的真实性与准确性。投资管理机构应遵守GIPS规定的计算方式和呈现模式，并对规定内容进行充分的声明与披露。
9.
关于冲击成本，以下表述错误的是（ ）。
I.冲击成本是一项隐性交易成本
II.冲击成本是交易行为对价格产生的影响
III.交易头寸越大，对市场价格的冲击越不明显
IV.作为一种事后计算指标，冲击成本难以精确计算
I.冲击成本是一项隐性交易成本
II.冲击成本是交易行为对价格产生的影响
III.交易头寸越大，对市场价格的冲击越不明显
IV.作为一种事后计算指标，冲击成本难以精确计算
参考答案D
解析冲击成本是交易指令下达后形成的市场价格与交易没有下达情况下市场可能的价格之间的差额。交易头寸越大，对市场价格的冲击越明显。III错误
10.
关于沪港通和深港通的结算机制，以下表述正确的是（ ）
参考答案B
解析沪港通和深港通的双向交易均以人民币作为结算单位。
11.
关于战略资产配置以及战术资产配置，以下表述正确的是（ ）
I.战略资产配置是在较短投资期限内以追求短期回报为目标的资产配置
II.当市场环境发生变化时，战术资产配置将在遵守战略资产配置确定的大类资产比例基础上，对投资组合中给特定资产类别的权重配置进行调整
III.战术资产配置是对资产配置状态进行静态调整
IV.战术资产配置的周期较短，一般在一年以内
I.战略资产配置是在较短投资期限内以追求短期回报为目标的资产配置
II.当市场环境发生变化时，战术资产配置将在遵守战略资产配置确定的大类资产比例基础上，对投资组合中给特定资产类别的权重配置进行调整
III.战术资产配置是对资产配置状态进行静态调整
IV.战术资产配置的周期较短，一般在一年以内
参考答案B
解析战略资产配置是在较长投资期限内以追求长期回报为目标的资产配置。Ⅰ错误
战术资产配置就是在遵守战略资产配置确定的大类资产比例基础上，根据短期内各特定资产类别的表现，对投资组合中各特定资产类别的权重配置进行调整。Ⅱ正确
战术资产配置是一种根据对短期资本市场环境及经济条件的预测，积极、主动地对资产配置状态进行动态调整，从而增加投资组合价值的积极战略。Ⅲ错误
战术资产配置的周期较短，一般在一年以内，如月度、季度。Ⅳ正确
战术资产配置就是在遵守战略资产配置确定的大类资产比例基础上，根据短期内各特定资产类别的表现，对投资组合中各特定资产类别的权重配置进行调整。Ⅱ正确
战术资产配置是一种根据对短期资本市场环境及经济条件的预测，积极、主动地对资产配置状态进行动态调整，从而增加投资组合价值的积极战略。Ⅲ错误
战术资产配置的周期较短，一般在一年以内，如月度、季度。Ⅳ正确
12.
关于杜邦等式，以下表述正确的是（ ）
参考答案D
解析净资产收益率=销售利润率X总资产周转率X权益乘数
13.
关于房地产有限合伙，以下表述错误的是（ ）
参考答案A
解析房地产有限合伙偏好资金的非流动性，一旦房地产有限合伙将资金托付给合伙企业，可能在承诺期限截止之前很难或者不可能从投资项目中退出。（A错误）
房地产有限合伙在功能上类似于私募股权合伙，由有限合伙人和普通合伙人组成。(D正确）房地产有限合伙人将资金提供给普通合伙人，有限合伙人仅以出资份额为限对投资项目承担有限责任，并不直接参与管理和经营项目；（C正确）普通合伙人通常是房地产开发公司，依赖其具备的专业能力和丰富经验将资金投资于房地产项目当中，之后管理并经营这些项目。（B正确）。
房地产有限合伙在功能上类似于私募股权合伙，由有限合伙人和普通合伙人组成。(D正确）房地产有限合伙人将资金提供给普通合伙人，有限合伙人仅以出资份额为限对投资项目承担有限责任，并不直接参与管理和经营项目；（C正确）普通合伙人通常是房地产开发公司，依赖其具备的专业能力和丰富经验将资金投资于房地产项目当中，之后管理并经营这些项目。（B正确）。
14.
在基金收入中，股利收入属于（ ）
参考答案B
解析基金收入包括利息收入、投资收益、公允价值变动损益和其他收入。其中，利息收入包括存款利息收入、债券利息收入、资产支持证券利息收入和买入返售金融资产收入，投资收益包括股票投资收益、债券投资收益、资产支持证券投资收益、衍生工具收益和股利收益。
15.
关于资本市场理论的同质期望假定，以下表述错误的是（ ）。
参考答案C
解析所有投资者的期望相同。即任何投资者认为同一个股票有相同的风险／收益分布。所有投资者都具有同样的信息，他们对各种资产的预期收益率、风险及资产间的相关性都具有同样的判断，即对所有资产的收益率所服从的概率分布具有一致的看法。这一假定也被称为同质期望假定或同质信念假定。
16.
关于跟踪误差，以下表述正确的是（ ）
参考答案B
解析波动率是一个绝对风险指标，跟踪误差则是相对于业绩比较基准的相对风险指标。跟踪误差计量的前提是清晰的业绩比较基准。指数基金的跟踪误差通常较低。主动管理基金受到投资目标和风格不同的影响，跟踪误差较大。跟踪误差可以用来衡量投资组合的相对风险是否符合预定的目标或是否在正常范围内。
17.
机构投资者在参与基金交易获得的下列收益中，目前不需要缴纳所得税的是（ ）
参考答案D
解析(1)机构投资者在境内买卖基金份额获得的差价收入，应并入企业的应纳税所得额，征收企业所得税（B不选）；机构投资者从基金分配中获得的收入（D选），暂不征收企业所得税。
(2)对内地企业投资者通过基金互认买卖香港基金份额取得的转让差价所得，计入其收入总额，依法征收企业所得税。（C不选）
(3)对内地企业投资者通过基金互认从香港基金分配取得的收益，计入其收入总额，依法征收企业所得税。(A不选）
(2)对内地企业投资者通过基金互认买卖香港基金份额取得的转让差价所得，计入其收入总额，依法征收企业所得税。（C不选）
(3)对内地企业投资者通过基金互认从香港基金分配取得的收益，计入其收入总额，依法征收企业所得税。(A不选）
18.
以下不属于风险调整后基金收益指标的是（ ）。
参考答案C
解析几种常用的风险调整后收益指标包括：1.夏普比率；2.特雷诺比率；3.詹森α；4.信息比率与跟踪误差。
19.
下述选项中不可以进行回转交易的是（ ）。
参考答案D
解析证券的回转交易是指投资者买入的证券，经确认成交后，在交收完成前全部或部分卖出。根据我国现行的有关交易制度规定，债券竞价交易和权证交易实行当日回转交易，即投资者可以在交易日的任何营业时间内反向卖出已买入但未完成交收的债券和权证；B股实行次交易日起回转交易。深圳证券交易所对专项资产管理计划收益权份额协议交易也实行当日回转交易。
20.
根据交换形式的不同，货币互换的形式包括（ ）。
参考答案C
解析首先要明确，货币互换是不同货币的本金和利息进行交换。
所以A选项的汇率换汇率，是错误的，并不是汇率换汇率；更不存在用利率和汇率去交换，所以B和D也是错误的。
所以A选项的汇率换汇率，是错误的，并不是汇率换汇率；更不存在用利率和汇率去交换，所以B和D也是错误的。
21.
以下不属于场内证券交易结算原则的是（ ）。
参考答案A
解析场内证券交易结算原则包括：1.法人结算原则；2.共同对手方制度；3.货银对付原则；4.分级结算原则。
22.
张家村一共有一百户人家，首富老张资产过亿元，某调查小组调查老张的资产后得出结论，张家村户户都是百万富翁，此时，估值张家村每户人家的资产，取的是（ ）。
参考答案C
解析张家村100户人家，老张一户就有过亿元，1亿/100户=100（万），这样平均算下来，家家都是百万富翁，所以算的是平均值。
23.
F公司2016年度资产负债表中，流动负债总计10亿元，非流动负债总计3亿元，所有者权益22亿元，则当年F公司的总资产是（ ）。
参考答案D
解析资产=负债+所有者权益
总资产=10+3+22=35（亿元）
总资产=10+3+22=35（亿元）
24.
根据GIPS收益率的相关规定自2006年1月1日起投资管理机构必须至少（ ）计算一次组合群的收益；自2010年1月1日起必须至少（ ）计算一次组合群收益。
参考答案C
解析自2006年1月1日起，投资管理机构必须至少每季度一次计算组合群的收益，并使用个别投资组合的收益以资产加权计算。自2010年1月1日起，必须至少每月一次计算组合群收益，并使用个别投资组合的收益以资产加权计算。
25.
基金业绩评价应考虑的因素包括（ ）。
①基金管理规模
②时间区间
③综合考虑风险和收益
①基金管理规模
②时间区间
③综合考虑风险和收益
参考答案C
解析为了有效地进行基金业绩评价，以下因素须加以考虑：1.基金管理规模；2.时间区间；3.综合考虑风险和收益
26.
关于基金分红方式，以下表述错误的是（ ）。
参考答案B
解析开放式基金的分红方式有两种：
(1)现金分红方式。根据基金利润情况，基金管理人以投资者持有基金单位数量的多少，将利润分配给投资者。这是基金分红采取的最普遍的形式。
(2)分红再投资转换为基金份额。分红再投资转换为基金份额是指将应分配的净利润按除息后的份额净值折算为新的基金份额进行基金收益分配。根据有关规定，基金收益分配默认为采用现金方式。开放式基金的基金份额持有人可以事先选择将所获分配的现金利润，转为基金份额，即选择分红再投资。基金份额持有人事先没有做出选择的，基金管理人应当支付现金。
(1)现金分红方式。根据基金利润情况，基金管理人以投资者持有基金单位数量的多少，将利润分配给投资者。这是基金分红采取的最普遍的形式。
(2)分红再投资转换为基金份额。分红再投资转换为基金份额是指将应分配的净利润按除息后的份额净值折算为新的基金份额进行基金收益分配。根据有关规定，基金收益分配默认为采用现金方式。开放式基金的基金份额持有人可以事先选择将所获分配的现金利润，转为基金份额，即选择分红再投资。基金份额持有人事先没有做出选择的，基金管理人应当支付现金。
27.
衡量货币市场基金的风险指标主要有（ ）。
参考答案C
解析相对而言，衡量货币市场基金的风险指标主要有投资组合平均剩余期限和平均剩余存续期、融资回购比例、浮动利率债券投资情况以及投资对象的信用评级等。
28.
关于基金利润来源，以下表述正确的是（ ）。
参考答案B
解析（1）利息收入包括债券利息收入、资产支持证券利息收入、存款利息收入、买入返售金融资产收入等。（2）投资收益包括因买卖股票、债券、资产支出证券、基金等实现的差价收益，因股票、基金投资等获得的股利收益，以及衍生工具投资产生的相关损益。
29.
关于加入无风险资产的投资组合的可行投资集和有效前沿，以下表述正确的是（ ）。
参考答案C
解析可行集，又称机会集。代表市场上可投资产所形成的所有组合。所有可能的组合都位于可行集的内部或边界上。从全局最小方差组合开始，最小方差前沿的上半部分就称为马科维茨有效前沿，简称有效前沿(efficientfrontier)。有效前沿是能够达到的最优的投资组合的集合，它位于所有资产和资产组合的左上方。
30.
以下债券中不含嵌入条款的是（ ）。
参考答案B
解析按嵌入的条款分类，债券可分为可赎回债券、可回售债券、可转换债券、通货膨胀联结债券和结构化债券等。
31.
关于股票分析方法，以下表述错误的是（ ）。
参考答案B
解析股价变化属于技术面分析对象。
32.
某统一公债的固定利息是50元，假定市场贴现率固定为5%，则该统一公债的内在价值为（ ）。
参考答案D
解析统一公债内在价值公式为：V=C/r，其中V表示内在价值，C表示每期支付利息，r表示市场利率。V=50/5%=1000
33.
若名义利率不变，当物价上升时，实际利率（ ）。
参考答案B
解析实际利率=名义利率﹣通货膨胀率
34.
在基金资产总值和基金总份额不变的情况下，基金份额净值与基金负债的关系是（ ）。
参考答案A
解析基金资产净值=基金资产-基金负债；基金份额净值=基金资产净值/基金总份额。因为基金份额净值=（基金资产-基金负债）/基金总份额。由此可得基金份额净值与基金负债是负相关关系。
35.
关于股票价格，以下表述正确的有（ ）。
I.股票的理论价格是对未来收益的评定
II.股票的理论价格与一定的利率水平有关
III.股票的价格由股票的账面价值决定
IV.发行价格高于票面价值称为折价发行
I.股票的理论价格是对未来收益的评定
II.股票的理论价格与一定的利率水平有关
III.股票的价格由股票的账面价值决定
IV.发行价格高于票面价值称为折价发行
参考答案C
解析发行人以低于债券面额的价格出售债券，即折价发行（IV错误）；股票的内在价值决定股票的市场价格（选项III说法错误）。
36.
即期利率与远期利率的区别在于（ ）。
参考答案B
解析远期利率和即期利率的区别在于计息日起点不同，即期利率的起点在当前时刻，而远期利率的起点在未来某一时刻。
37.
跨境投资风险中的估值风险主要有（ ）。
I.多品种和多币种核算问题
II.基金估值核算数据来源不一致
III.证券交易不活跃
IV.各国税收制度不一致
I.多品种和多币种核算问题
II.基金估值核算数据来源不一致
III.证券交易不活跃
IV.各国税收制度不一致
参考答案B
解析跨境业务涉及多市场、多品种和多币种的估值核算问题，基金会计估值过程中经常会遇到数据来源不一致、证券交易不活跃、各国家税收制度不一样等问题，这些问题都是潜在的估值风险。
38.
关于内在价值法，以下表述错误的是（ ）。
参考答案A
解析股票的内在价值即理论价值，是指股票未来收益的现值。股票的内在价值决定股票的市场价格，股票的市场价格总是围绕其内在价值波动。内在价值不一定等于股票当前价格。
39.
沪港通的开通，在内地与香港之间搭建起资本流通的桥梁。沪港通的双向交易所采用的结算单位是（ ）。
参考答案D
解析沪港通和深港通的双向交易均以人民币作为结算单位，这在一定程度上促进了人民币的交投量与流转量增加，为人民币国际化打下坚实的基础。
40.
银行间债券市场中，债券远期交易从成交日至结算日的期限最长不得超过（ ）天。
参考答案A
解析债券远期交易从成交日至结算日的期限(含成交日不含结算日)为2～365天。
41.
制定有效的估值政策和程序，履行信息披露义务，并在估值方法和调整幅度做出重大变化时进行公告或解释的市场主体是（ ）。
参考答案B
解析我国基金资产估值的责任人是基金管理人，基金托管人对基金管理人的估值结果负有复核责任。为准确、及时进行基金估值和份额净值计价，基金管理人应制定基金估值和份额净值计价的业务管理制度，明确基金估值的程序和技术；建立估值委员会，健全估值决策体系；使用可靠的估值业务系统；确保估值人员熟悉各类投资品种的估值原则及具体估值程序；完善相关风险监测、控制和报告机制；建立定期复核和审阅机制，以确保相关程序和技术不存在重大缺陷。
42.
根据《关于进一步规范证券投资基金估值业务的指导意见》的要求，（ ）应制定稳
健有效的估值政策和程序。
健有效的估值政策和程序。
参考答案C
解析我国基金资产估值的责任人是基金管理人，基金托管人对基金管理人的估值结果负有复核责任。为准确、及时进行基金估值和份额净值计价，基金管理人应制定基金估值和份额净值计价的业务管理制度，明确基金估值的程序和技术；建立估值委员会，健全估值决策体系；使用可靠的估值业务系统；确保估值人员熟悉各类投资品种的估值原则及具体估值程序；完善相关风险监测、控制和报告机制；建立定期复核和审阅机制，以确保相关程序和技术不存在重大缺陷。
43.
私募基金的投资产品面向不超过（ ）人的特定投资者发行。
参考答案B
解析私募基金的投资产品面向不超过200人的特定投资者发行。
44.
关于货币市场工具，以表述正确是（ ）。
参考答案D
解析货币市场工具一般指短期的(1年之内)、具有高流动性的低风险证券，具体包括银行回购协议、定期存款、商业票据、银行承兑汇票、短期国债、中央银行票据等。在我国，货币市场工具主要包括现金，期限在1年以内(含1年)的银行存款、债券回购、中央银行票据、同业存单，剩余期限在397天以内(含397)的债券、非金融企业债务融资工具、资产支持证券，以及中国证监会、中国人民银行认可的其他具有良好流动性的其他货币市场工具。货币市场工具有以下特点：①均是债务契约；②期限在1年以内(含1年)；③流动性高；④大宗交易，主要由机构投资者参与，个人投资者很少有机会参与买卖；⑤本金安全性高，风险较低。
45.
关于期货市场的风险管理功能，以下表述正确的有（ ）。
I.期货交易可以使风险在具有不同风险偏好的投资者之间进行转移和再分配
II.期货市场能提高金融系统抵御风险的能力
III.期货交易能够消除金融市场系统风险
I.期货交易可以使风险在具有不同风险偏好的投资者之间进行转移和再分配
II.期货市场能提高金融系统抵御风险的能力
III.期货交易能够消除金融市场系统风险
参考答案A
解析在某些特定的假设前提下，期货交易可以使风险在具有不同风险偏好的投资者之间进行转移和再分配，从而有助于投资者获得各自满意的风险类型和数量，优化各自的风险偏好。故Ⅰ正确，而且由于期货市场的存在，金融体系抵御风险的能力也得到提高，故Ⅱ正确，金融市场的系统性风险是不可消除的，Ⅲ错误，故本题选择A。
46.
关于投资者承担风险的容忍度，以下表述正确的有（ ）。
I.投资者的风险容忍度取决于其承担风险的能力和受教育程度两方面
II.相比投资期限较短的投资者，投资期限较长的投资者具有更高的风险承受能力
III.通常认为承担风险的意愿对机构投资者更为重要
IV.保险公司等金融机构在承担风险时往往受到监管约束，对投资风险承担加以限制
I.投资者的风险容忍度取决于其承担风险的能力和受教育程度两方面
II.相比投资期限较短的投资者，投资期限较长的投资者具有更高的风险承受能力
III.通常认为承担风险的意愿对机构投资者更为重要
IV.保险公司等金融机构在承担风险时往往受到监管约束，对投资风险承担加以限制
参考答案A
解析投资者的风险容忍度取决于其承担风险的能力和意愿两个方面（Ⅰ错误）；通常认为承担风险的意愿对个人投资者更为重要（Ⅲ错误）。
47.
合格境内机构投资者(QDII)开展境外证券投资业务，可以委托境外投资顾问进行境外证券投资也可以委托境外资产托管人负责境外资产托管。关于境外投资顾问或境外托管人的条件限制，以下表述错误的是（ ）
参考答案C
解析本题用排除法选出。
境外投资顾问(简称投资顾问)是指根据基金合同为境内机构投资者境外证券投资提供证券买卖建议或投资组合管理等服务并取得收入的境外金融机构。境内机构投资者可以委托符合下列条件的投资顾问进行境外证券投资：
(1)在境外设立，经所在国家或地区监管机构批准从事投资管理业务。
(2)所在国家或地区证券监管机构已与中国证监会签订双边监管合作谅解备忘录，并保持着有效的监管合作关系。
(3)经营投资管理业务达5年以上，最近一个会计年度管理的证券资产不少于100亿美元或等值货币。
(4)有健全的治理结构和完善的内控制度，经营行为规范，最近5年没有受到所在国家或地区监管机构的重大处罚，没有重大事项正在接受司法部门、监管机构的立案调查。
【境内基金管理公司、证券公司在境外设立的分支机构担任投资顾问的，可以不受第(3)项规定的限制。】
境内机构投资者开展境外证券投资业务时，应当由符合有关规定的资产托管机构(简称托管人)负责资产托管业务。
托管人可以委托符合下列条件的境外资产托管人负责境外资产托管业务：(1)在中国大陆以外的国家或地区设立，受当地政府、金融或证券监管机构的监管。
(2)最近一个会计年度实收资本不少于10亿美元或等值货币或托管资产规模不少于1000亿美元或等值货币。
(3)有足够的熟悉境外托管业务的专职人员。
(4)具备安全保管资产的条件。
(5)具备安全、高效的清算、交割能力。
(6)最近3年没有受到监管机构的重大处罚，没有重大事项正在接受司法部门、监管机构的立案调查。
境外投资顾问(简称投资顾问)是指根据基金合同为境内机构投资者境外证券投资提供证券买卖建议或投资组合管理等服务并取得收入的境外金融机构。境内机构投资者可以委托符合下列条件的投资顾问进行境外证券投资：
(1)在境外设立，经所在国家或地区监管机构批准从事投资管理业务。
(2)所在国家或地区证券监管机构已与中国证监会签订双边监管合作谅解备忘录，并保持着有效的监管合作关系。
(3)经营投资管理业务达5年以上，最近一个会计年度管理的证券资产不少于100亿美元或等值货币。
(4)有健全的治理结构和完善的内控制度，经营行为规范，最近5年没有受到所在国家或地区监管机构的重大处罚，没有重大事项正在接受司法部门、监管机构的立案调查。
【境内基金管理公司、证券公司在境外设立的分支机构担任投资顾问的，可以不受第(3)项规定的限制。】
境内机构投资者开展境外证券投资业务时，应当由符合有关规定的资产托管机构(简称托管人)负责资产托管业务。
托管人可以委托符合下列条件的境外资产托管人负责境外资产托管业务：(1)在中国大陆以外的国家或地区设立，受当地政府、金融或证券监管机构的监管。
(2)最近一个会计年度实收资本不少于10亿美元或等值货币或托管资产规模不少于1000亿美元或等值货币。
(3)有足够的熟悉境外托管业务的专职人员。
(4)具备安全保管资产的条件。
(5)具备安全、高效的清算、交割能力。
(6)最近3年没有受到监管机构的重大处罚，没有重大事项正在接受司法部门、监管机构的立案调查。
48.
有关银行间债券市场做市商制度，以下表述正确的是（ ）
参考答案B
解析做市商制度，是指在债券市场上，由具有一定实力和信誉的市场参与者作为特许交易商，不断向投资者报出某些特定债券的买卖价格，双向报价并在该价位上接受投资者的买卖要求，以其自有资金和债券与投资者进行交易的制度。
49.
关于实时处理交收和批量处理交收，以下表述错误的是（ ）
参考答案B
解析根据结算指令的处理方式，债券结算可分为实时处理交收和批量处理交收。A正确
实时处理交收是指结算系统实时检查参与者券款情况，只要结算所需条件满足即可进行券款的交收；而批量处理交收则是将某一时段内满足条件的所有结算集中在一个特定时间段内集中进行处理。批量处理交收一般按每个营业日进行，也有按其他进段进行的。C正确
批量处理交收可以以全额结算或净额结算方式进行交收，而实时处理交收只能以全额结算方式进行交收。B错误
实时处理的全额结算也就是实时全额结算，结算效率较高。其结算的本金风险较小，但对市场参与者的流动性要求也相对较高。D正确
实时处理交收是指结算系统实时检查参与者券款情况，只要结算所需条件满足即可进行券款的交收；而批量处理交收则是将某一时段内满足条件的所有结算集中在一个特定时间段内集中进行处理。批量处理交收一般按每个营业日进行，也有按其他进段进行的。C正确
批量处理交收可以以全额结算或净额结算方式进行交收，而实时处理交收只能以全额结算方式进行交收。B错误
实时处理的全额结算也就是实时全额结算，结算效率较高。其结算的本金风险较小，但对市场参与者的流动性要求也相对较高。D正确
50.
投资者买入某股票10000股，需缴纳的税费不包括（ ）。
参考答案D
解析目前，我国A股印花税税率为单边征收(只在卖出股票时征收)，税率为1‰。
51.
有关银行间债券市场的质押式回购业务，以下描述错误的是（ ）
参考答案A
解析质押式回购是交易双方进行的，以债券为权利质押的一种短期资金融通业务在回购期内资金融入方出质的债券，回购双方均不得动用。
52.
价格收益率曲线的曲率就是债券的（ ）。
参考答案B
解析价格-收益率曲线的曲率就是债券的凸性。
53.
下列选项中会带来跨境投资估值风险的是（ ）。
I、跨境业务涉及多市场、多品种和多币种的估值核算
II、数据来源不一致
III、证券交易过度活跃
IV、各国税收制度不一样
I、跨境业务涉及多市场、多品种和多币种的估值核算
II、数据来源不一致
III、证券交易过度活跃
IV、各国税收制度不一样
参考答案C
解析跨境业务涉及多市场、多品种和多币种的估值核算问题，基金会计估值过程中经常会遇到数据来源不一致、证券交易不活跃、各国家税收制度不一样等问题，这些问题都是潜在的估值风险。
54.
与单个风险资产相比，投资组合能起到的作用是
参考答案B
解析通过投资资产组合，可以降低风险，但不能完全消除风险。我们把可以通过构造资产组合分散掉的风险称为非系统性风险，不能通过构造资产组合分散掉的风险称为系统性风险。
55.
小明持有某上市公司发行的非累计优先股共30，000股，股息率为12%，每股票面价值为50元，除此以外不持有该公司的其他证券类资产，以下表述正确的是（ ）
参考答案D
解析股息：50×12%×30000=18万，剩余财产分配时，债权优先于股权，优先股是一种相对普通股而言有某种优先权利(优先分配股利和剩余资产)的特殊股票。优先股的股息率是固定的，在优先股发行时就约定了固定的股息率，无论公司的盈利水平如何变化，该股息率不变。在公司盈利和剩余财产的分配顺序上，优先股股东先于普通股股东，但是优先股股东的权利是受限制的，一般无表决权。
56.
某基金管理人管理的股票型基金遇到以下哪种突发情况，不能启动暂停估值？（ ）
参考答案C
解析当基金有以下情形时，可以暂停估值
(1)基金投资所涉及的证券交易所遇法定节假日或因其他原因暂停营业时。(2)因不可抗力或其他情形致使基金管理人、基金托管人无法准确评估基金资产价值时。(3)占基金相当比例的投资品种的估值出现重大转变，而基金管理人为保障投资人的利益已决定延迟估值。(4)如出现基金管理人认为属于紧急事故的任何情况，会导致基金管理人不能出售或评估基金资产的。(5)中国证监会和基金合同认定的其他情形。
根据以下材料，回答57-59题
A公司2016年1月面向合格投资者完成发行公司债券"X6A债"，发行规模10亿元，因A公司于2015年亏损4.77亿元，直接导致"X6A债"发行完成后不符合上市条件，并触发了相关条款。最终，投资者与2016年6月将"X6A债"以预定好的价格(包括本金和期间已发生的利息)卖给了发行人A公司。
(1)基金投资所涉及的证券交易所遇法定节假日或因其他原因暂停营业时。(2)因不可抗力或其他情形致使基金管理人、基金托管人无法准确评估基金资产价值时。(3)占基金相当比例的投资品种的估值出现重大转变，而基金管理人为保障投资人的利益已决定延迟估值。(4)如出现基金管理人认为属于紧急事故的任何情况，会导致基金管理人不能出售或评估基金资产的。(5)中国证监会和基金合同认定的其他情形。
根据以下材料，回答57-59题
A公司2016年1月面向合格投资者完成发行公司债券"X6A债"，发行规模10亿元，因A公司于2015年亏损4.77亿元，直接导致"X6A债"发行完成后不符合上市条件，并触发了相关条款。最终，投资者与2016年6月将"X6A债"以预定好的价格(包括本金和期间已发生的利息)卖给了发行人A公司。
57.
关于，上述案例中的公司债券，其最有可能嵌入的是下列哪一项条款？（ ）
参考答案A
解析回售条款是指可转债持有者有权在约定的条件触发时按照事先约定的价格将可转债卖回给发行企业的规定。一般在股票价格下跌超过转换价格一定幅度时生效。
58.
2016年初，在A公司公布其上年财报后，"X6A债”的投资者所面临的最大风险最有可能是（ ）
参考答案C
解析债券的信用风险又叫违约风险，是指债券发行人未按照契约的规定支付债券的本金和利息，给债券投资者带来损失的可能性。发行人财务状况越差，债券违约风险越大，意味着不会按计划支付利息和本金的可能性越大。
59.
关于此案例，分析师甲和分析师乙分别做出了评述。分析师甲认为:A公司作为债券发行人并未真正地违约，因此债券持有人是不可能因为信用风险而遭受损失的;分析师乙认为:投资者可以参考独立评级机构发布的信用评级来判断债券的违约风险，比如，如果"X6A债"被标准普尔评级为BB级或以上，这就代表该债券是属于投资级的债券。以下表述正确的是
参考答案C
解析即使债券发行人未真正地违约，债券持有人仍可能因为信用风险而遭受损失。
投资级债券指达到某一特定债券评级水平的公司债或市政债券，该类债券一般被认为信用级别较高，存在很小的违约风险。被穆迪评级为Baa及Baa以上或被标准普尔评级为BBB及BBB以上的债券一般被认为是投资级的债券。
投资级债券指达到某一特定债券评级水平的公司债或市政债券，该类债券一般被认为信用级别较高，存在很小的违约风险。被穆迪评级为Baa及Baa以上或被标准普尔评级为BBB及BBB以上的债券一般被认为是投资级的债券。
60.
2017年10月，我国财政部在香港向外国投资者发行了20亿元以美元标价的主权债，对该债券最恰当的归类是（ ）。
参考答案B
解析政府债券是政府为筹集资金而向投资者出具并承诺在一定时期支付利息和偿还本金的债务凭证。我国政府债券包括国债和地方政府债。其中，国债是财政部代表中央政府发行的债券。地方政府债包括由中央财政代理发行和地方政府自主发行的由地方政府负责偿还的债券。
61.
2018年6月12日某投资者以5元买入A股票1000股，并以20元价格卖出B股票5000股，该投资者缴纳的印花税为（ ）元。
参考答案A
解析我国证券交易的印花税税率标准曾多次调整。21世纪以来的调整情况为：2001年11月16日，A股、B股交易印花税税率统一下调为2‰；2005年1月24日，证券交易印花税税率从2‰再下调到1‰；2007年5月30日，证券交易印花税税率由1‰上调为3‰；2008年4月24日，证券交易印花税税率再由3‰下调为1‰；2008年9月19日，证券交易印花税只对出让方按1‰征收，对受让方不再征收。目前，我国A股印花税税率为单边征收(只在卖出股票时征收)，税率为1‰。因此本题中，买入A股1000股不收印花税，卖出B股5000股收印花税20×5000×1‰=100（元）
62.
以下选项中，不属于债券投资管理中常用免疫策略的是（ ）。
参考答案C
解析常用的免疫策略主要包括：所得免疫(incomeimmunization)、价格免疫(priceimmunization)和或有免疫(contingentimmunization)。
63.
小王于2017年10月20日（周五）赎回了某公募货币市场基金，他应享受的利润日包含（ ）。
参考答案C
解析货币市场基金每周五进行分配时，将同时分配周六和周日的利润；每周一至周四进行分配时，则仅对当日利润进行分配。对于普通的货币市场基金品种，投资者于周五申购或转换转入的基金份额不享有周五和周六、周日的利润，投资者于周五赎回或转换转出的基金份额享有周五和周六、周日的利润。所以本题中10月20日（周五）赎回，享有10月21日（周六）和10月22日（周日）的利润。
64.
对于卖空交易，根据《上海证券交易所融资融券交易实施细则中》对标的证券的规定，以下表述错误的是（ ）
参考答案D
解析在《上海证券交易所融资融券交易实施细则》中，上交所对于可用于融资融券的标的证券做出了详细规定，如标的证券为股票的，须符合以下7个条件：(1)在上交所上市交易超过3个月。(2)融资买入标的股票的流通股本不少于1亿股或流通市值不低于5亿元，融券卖出标的股票的流通股本不少于2亿股或流通市值不低于8亿元。(3)股东人数不少于4000人。(4)在过去3个月内没有出现下列情形之一：①日均换手率低于基准指数日均换手率的15％，且日均成交金额小于5000万元；②日均涨跌幅平均值与基准指数涨跌幅平均值的偏离值超过4％；③波动幅度达到基准指数波动幅度的5倍以上。(5)股票发行公司已完成股权分置改革。(6)股票交易未被上交所实行特别处理。(7)上交所规定的其他条件。
65.
期权买方只能在期权到期日执行的期权叫做（ ）
参考答案D
解析欧式期权，指期权的买方只有在期权到期日才能执行期权(即行使买入或卖出标的资产的权利)，既不能提前也不能推迟。如果买方要提前执行权利，期权卖出者可以拒绝履约；如果推迟，期权则将被作废。
66.
投资经理因预期市场利率下浮1%而对债券投资组合进行调整，最恰当的策略是调整（ ）。
参考答案C
解析不同于股票投资组合，债券投资组合构建还需要考虑信用结构、期限结构、组合久期、流动性和杠杆率等因素。有些机构投资者会在投资政策说明中限制非投资级债券的比例。期限结构、组合久期的选择则与投资经理对市场利率变化的预期相关。修正久期衡量的是市场利率变动时，债券价格变动的百分比。所以当债券组合预期利率下降时，要调整修正久期。
67.
小明申购某货币市场基金并持有三年，第一年年化收益是3%，第二年年化收益是4%，第三年年化收益是5%，则小明买入该货币市场基金总收益是（ ）。
参考答案D
解析总收益=（1+3%）（1+4%）（1+5%）-1=12.476%，选D
68.
基金经理下达1笔18元/股买入某只股票100万股，盘中交易员下达指令时，此股票的价格下降到17元/股，则交易员下达的价格为（ ）。
参考答案A
解析交易员有权择时完成交易。
69.
关于市盈率，以下表述正确的是（ ）。
参考答案A
解析
70.
某指数型基金最近4年的收益率分别为-10%、0%、10%、30%，则该基金最近4年的平均收益率为（ ）。
参考答案D
解析（-10%+0%+10%+30%）/4=7.5%
71.
关于大宗商品投资，以下表述错误的是（ ）。
参考答案B
解析购买大宗商品，是最直接也是最简明的大宗商品投资方式。从理论上讲，投资者若需要对商品进行投资，可能仅需要购买一件商品的所有权，比如购买一桶油。但这样的小额购买属于消费行为，而不能算是投资。纽约商品交易所的石油合约以1000桶为最小交易单位，芝加哥商品交易所的小麦以5000蒲式耳为最小交易单位。直接购买大宗商品进行投资会产生很大的运输成本和储存成本，投资者很少采用这样的方式。
72.
“1亿元的组合有1亿元的管法，10亿元的组合有10亿元的管法，100亿元的组合更有100亿元的管法”，这句话体现了（ ）。
参考答案B
解析基金存在一些固定成本，如研究费用和信息获得费用等。与小规模基金相比，规模较大的基金的平均成本更低。同时，规模较大的基金可以有效地减少非系统性风险。但是基金规模过大，对可选择的投资对象、被投资股票的流动性等都有不利影响。基金管理规模的大小影响基金管理人的投资行为，进而影响基金业绩，因而基金业绩评价需考虑基金管理规模，分析比较规模加权的基金收益率。
73.
下列与基金相关的费用中，逐日计提按月支付的是（ ）。
参考答案C
解析目前，我国的基金管理费、基金托管费及基金销售服务费均是按前一日基金资产净值的一定比例逐日计提，按月支付。
74.
企业某年末资产负债表中总资产20亿，负债8亿，实收资本3亿，未分配利润5亿。关于该企业的信息，以下表述最可能正确的是（ ）。
参考答案B
解析资产=负债+所有者权益，由题目可知，所有者权益=20-8=12（亿），实收资本3亿，未分配利润5亿均属于所有者权益，因此还有4亿所有者权益，B符合题意。