高等教育自学考试《00067财务管理学》模拟试卷二
一、单选题
下列每小题的选项中，只有一项是最符合题意的正确答案，多选、错选或不选均不得分。
1.
下列不属于股利理论的是
参考答案B
解析
2.
下列关于内含报酬率的表述，正确的是
参考答案C
解析
3.
下列各种筹资方式中，能够降低公司资产负债率的是
参考答案C
解析
4.
计算资本成本时，不需要考虑筹资费用的筹集方式是
参考答案C
解析
5.
本量利分析是一种利润规划分析方法，其内容是
参考答案C
解析
6.
甲乙两方案投资收益率的期望值相等，甲方案的标准离差为10%，乙方案的标准离差为8%，则下列说法正确的是
参考答案B
解析
7.
下列不属于风险补偿收益率的是
参考答案A
解析
8.
下列没有考虑投资回收以后经济效益的评价指标是
参考答案D
解析
9.
非折现现金流量评价指标中，投资回收期指标的优点是
参考答案A
解析
10.
关于公司财务杠杆系数，下列表述正确的是
参考答案B
解析
11.
下列选项中，属于直接投资出资方式的是
参考答案A
解析
12.
流动资产占总资产的比重所形成的财务比率属于？
参考答案C
解析
13.
下列能够体现公司与投资者之间财务关系的是
参考答案B
解析
14.
股利分配对公司的市场价值不会产生影响的观点，所反映的股利理论是
参考答案A
解析
15.
按照现金持有量决策的存货模型，持有现金的总成本包括
参考答案A
解析
16.
关予投资回收期，下列表述正确的是
参考答案A
解析
17.
由于通货膨胀导致的债券投资风险是
参考答案C
解析
18.
某公司生产销售一种产品，该产品销售单价10元，单位变动成本6元，全年固定成本50000元，目标销售量20000件，则目标利润是
参考答案A
解析
19.
下列有关财务报表的表述，不正确的是
参考答案C
解析
20.
关于个别证券的β系数，下列说法不正确的是
参考答案B
二、多选题
下列每小题的备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。
21.
下列属于存货成本的有
参考答案ABCE
解析
22.
下列关于投资组合β系数的表述，正确的有
参考答案ACDE
解析
23.
下列属于引起非系统风险的因素有
参考答案CDE
解析
24.
项目现金流量估计中，应考虑的相关成本有
参考答案ABD
解析
25.
在一定业务量范围内，下列有关成本的表述，正确的有
参考答案AD
三、综合题
主观题不参与评分，请参考答案自行评分。
26.
简述股东财富最大化作为财务管理目标的优缺点。
参考答案详见解析
解析优点:(1)考虑了货币时间价值和投资风险价值；(2)反映了资产保值增值的要求，股东财富越多，资产市场价值越大。缺点:(1)只强调股东的利益，对公司其他利益相关者重视不够;(2)影响股票价格的因素并非都是公司所能控制的，把公司不可控的因素引入财务管理目标是不合理的。
27.
简述影响经营风险的主要因素。
参考答案详见解析
解析(1)市场需求变化的敏感性；(2)销售价格的稳定性；(3)投入生产要素的价格稳定性；(4)产品更新周期以及公司研发能力；(5)固定成本占总成本的比重。
28.
简述证券投资基金的概念及特点。
参考答案详见解析
解析概念:证券投资基金是指通过公开发售基金份额募集资本，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资本，为保障基金份额持有人的利益，以资产组合方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。特点:(1)集合投资(2)分散风险(3)专业理财
29.
某公司产销单一产品，该产品售价为每件20元，单位变动成本为12元，全年固定成本600000元，目标利润400000元要求:(1)计算盈亏临界点的销售量；(2)计算实现目标利润的销售量和销售额;(3)若公司正常销售量为90000件，计算安全边际。
参考答案详见解析
解析(1)盈亏临界点的销售量=600000/(20-12)=75000(件)(2)目标利润的销售量=(600000+400000)/(20-12)=125000(件)目标利润的销售额=125000×20=2500000(元)(3)安全边际=90000-75000=15000(件)
30.
菜投资者拟购买A公司发行的股票，该股票上年已经发放的现金股利为1元/股，预计股利每年以5％的增长率增长。假设投资者要求的收益率为10％。要求：(1)计算该股票的内在价值，如果该股票市场价格为19元/股，判断投资者是否应当购买：(2)如果该股票的股利保持不变，每年现金股利均为2元/股，计算股票的内在价值，并指出当该股票市场价格为多少时，投资者可以购买。
参考答案详见解析
解析(1)
由于股票内在价值高于市场价格，因此投资者可以购买该股票。(2)
当市场价格低于20元时，投资者可以购买该股票。
由于股票内在价值高于市场价格，因此投资者可以购买该股票。(2)当市场价格低于20元时，投资者可以购买该股票。
31.
某公司2016年的净利润为500万元，2017年投资预算所需资本为400万元，在公司目标资本结构中，股东权益占全部资本的比例为60％。要求：(1)若该公司采用剩余股利政策，计算2017年投资预算中的股权资本、负债资本和2016年可分配的现金股利；(2)若该公司采用10％的固定股利支付率政策，计算2016年分配的现金股利。
参考答案详见解析
解析(1)2017年投资预算中股权资本=400×60%=240（万元）2017年投资预算中债务资本=400×(1-60%)=160（万元）2016年可分配现金股利=500-240=260（万元）(2)2016年分配现金股利=500×10%=50（万元）
32.
某证券投资组合有甲、乙、丙三只股票组成，三只股票的β系数分别为1.8、1.0和0.6，三只股票在投资组合中的比重分别是50％、30％和20％。证券市场的平均收益率为12％，无风险收益率为5％。要求：(1)计算该证券投资组合的β系数；(2)计算该证券投资组合的风险收益率和投资者要求的必要收益率：(3)如果甲、乙、丙三只股票在投资组合中的比重改变为20％、30％和50％，判断投资组合β系数的变化和投资组合风险的变化。
参考答案详见解析
解析(1)βp=1.8×50%+1×30%+0.6×20%=1.32(2)风险收益率=1.32×（12%-5%）=9.24%投资者要求的收益率：Rp=Rf+βp×(Rm-Rf)=5%+1.32×(12%-5%)=14.24%(3)由于投资组合中p系数较小的丙股票投资比重增加，p系数较大的甲股票投资比重减少，因此投资组合的β系数将变小，投资组合的风险将降低。
33.
某公司目前长期负债和所有者权益总额合计为10000万元。其中，发行在外的普通股8000万股，每股面值l元：按面值发行的公司债券2000万元，票面年利率为8％，每年年末付息一次。公司适用的所得税税率为25％。该公司拟投资一新项目，需追加筹资2000万元，现有A、B两个筹资方案可供选择。A方案：发行普通股，预计每股发行价格为5元：B方案：按面值发行票面利率为8％的公司债券，每年年末付息一次。假设追加筹资均不考虑筹资费用，该项目投产后，年息税前利润预计为4000万元。要求：(1)如果采用A方案，计算增发普通股的股数：(2)如果采用B方案，计算筹资后每年支付的债券利息总额；(3)计算A、B两方案每股收益无差别点的息税前利润(EBIT)，并为该公司做出筹资决策。
参考答案详见解析
解析(1)增发普通股的股数=2000/5=400（万股）(2)每年支付的债券=(2000+2000)×8%=320(万元)(3)每股收益无差别点的EBIT:(EBIT-2000×8%)×(1-25%)/(8000+400)=(EBIT-320)×(1-25%)/8000EBIT=3520(万元)筹资决策:因为预计的年息税前利润4000万元大于每股收益无差别点3520万元，应选择B方案(发行债券)筹集所需资金对公司更为有利。
34.
乙公司为扩大生产，需增加一台设备，设备价款为100000元。乙公司可以采用两种方式取得设备：一是以融资租赁的方式租入，租期5年，每年年末支付租金20000元，期满设备归乙公司所有；二是向银行借款购买，银行贷款利率为6％。要求：(1)指出乙公司支付租金的年金形式；(2)计算乙公司租赁期内支付租金的现值：(3)不考虑其他因素，乙公司应选择哪种方式取得设备并说明理由。
？
？参考答案详见解析
解析（1）租金支付的形式:后付(普通)年金（2）租赁设备在整个租赁期间支付租金的现值P=20000×（P/A，6%，5）=20000×4.2124=84248（元）（3）乙公司应选择融资租赁方式取得设备。理由:因为租赁设备支付租金的现值小于购买设备的价款，所以租赁较好。
35.
甲公司是一家境内上市的集团公司，拟投资一大型项目，为此召开了项目投融资论证会。有关人员发言要点如下：项目部经理：为实施该项目，公司两年前就着手进行市场调研，并已支出100万元调研费。该项支出虽然是过去已经发生的成本，但在进行项目评价时，应该将其作为现金流出量。运营部经理：经测算，按15％的折现率计算的项目净现值等于零，项目投资的必要报酬率为12％。因此，该项目投资可行。财务部经理：公司目前负债比率较高，还本付息的压力较大，限制条件较多。为控制财务风险，建议该项目采用增发普通股方式进行融资。判断财务部经理关于普通股融资的建议是否合理，并说明理由。
参考答案详见解析
解析财务部经理的建议合理。理由：普通股融资没有固定的股利负担，没有固定到期日，不需要归还，财务风险低，筹资限制少，有利于增强公司信誉。
36.
甲公司是一家境内上市的集团公司，拟投资一大型项目，为此召开了项目投融资论证会。有关人员发言要点如下：项目部经理：为实施该项目，公司两年前就着手进行市场调研，并已支出100万元调研费。该项支出虽然是过去已经发生的成本，但在进行项目评价时，应该将其作为现金流出量。运营部经理：经测算，按15％的折现率计算的项目净现值等于零，项目投资的必要报酬率为12％。因此，该项目投资可行。财务部经理：公司目前负债比率较高，还本付息的压力较大，限制条件较多。为控制财务风险，建议该项目采用增发普通股方式进行融资。结合运营部经理的观点，指出项目的内含报酬率是多少，判断运营部经理的观点是否合理并说明理由。
参考答案详见解析
解析内含报酬率是15%。运营部经理的观点合理。理由：内含报酬率大于项目投资的必要报酬率，项目可行。
37.
甲公司是一家境内上市的集团公司，拟投资一大型项目，为此召开了项目投融资论证会。有关人员发言要点如下：项目部经理：为实施该项目，公司两年前就着手进行市场调研，并已支出100万元调研费。该项支出虽然是过去已经发生的成本，但在进行项目评价时，应该将其作为现金流出量。运营部经理：经测算，按15％的折现率计算的项目净现值等于零，项目投资的必要报酬率为12％。因此，该项目投资可行。财务部经理：公司目前负债比率较高，还本付息的压力较大，限制条件较多。为控制财务风险，建议该项目采用增发普通股方式进行融资。判断项目部经理的观点是否合理，并说明理由。
参考答案详见解析
解析(1)项目部经理的观点不合理。理由：前期的市场调研支出属于沉没成本（或过去已经发生的成本），是非相关成本。在进行项目评价时，不应将其作为现金流出量。